螺纹钢期货主力继续走弱，跌至3700元附近。北京地区价格较上周五下跌30-40，河钢敬业报价3700-3720。上海地区价格较上周五下跌20-30，永钢3740-3750、中天3700-3710、三线3690-3720，全天成交一般尚可。
　　螺纹期货继续下跌，现货随之下跌，成交一般。钢联数据显示，上周螺纹钢产量回升但仍较低、需求小幅增加，去库持平上周，供需矛盾依然不大。卷板再度累库，热卷产量增加同时需求下降，供需矛盾较大，拖累钢材整体。高炉铁水产量继续增加，钢厂盈利率未继续下降，但螺纹仍亏损，钢厂主动减产较少。上周四以来下跌一是美联储议息会议较预期偏“鹰”，利空商品整体；二是前期涨幅较大，特别是原料端，加之卷板矛盾继续累积未见缓解，从持仓看，假期前资金存在减仓离场可能。经济数据方面，9月地方专项债发行量维持高位，广州放松限购条件，北京、深圳二手房销售环比增加，但全国地产销售改善幅度有限，部分企业钢材出口接单下降。
　　目前钢材需求同比较低，但尚未出现见顶回落情况，出口下滑幅度还需跟踪，市场矛盾主要在板材上，后者产量下降即可缓解，这也使黑色系负反馈压力可能相对有限，而商品指数经过前期持续上涨后来到较强压力位附近，假期海内外市场的不确定及假期后下游需求情况未知，使价格有一定调整压力，但螺纹在亏损状态下，下跌空间还需关注炉料价格及铁水产量，短期不宜过度看空。

研究报告全文：螺纹钢期货日报HRBDailyReport摘要作者黑色金属与建材研究中心汤冰华螺纹钢期货主力继续走弱跌至3700元附近北京地区价格较上周五下跌30-40河钢敬业报价3700-3720上海地区价执业编号F3038544从业Z0015153投资咨询格较上周五下跌20-30永钢3740-3750中天3700-3710三联系方式010-68518793tangbinghuafoundersccom线3690-3720全天成交一般尚可投资咨询业务资格京证监许可201275号螺纹期货继续下跌现货随之下跌成交一般钢联数据显示上周螺纹钢产量回升但仍较低需求小幅增加去库持平成文时间2023年9月25日星期一上周供需矛盾依然不大卷板再度累库热卷产量增加同时需求下降供需矛盾较大拖累钢材整体高炉铁水产量继续增加钢厂盈利率未继续下降但螺纹仍亏损钢厂主动减产较少上周四以来下跌一是美联储议息会议较预期偏鹰利空商品整体二是前期涨幅较大特别是原料端加之卷板矛盾继续累积未见缓解从持仓看假期前资金存在减仓离场可能经济数据方面9月地方专项债发行量维持高位广州放松限购条件北京深圳二手房销售环比增加但全国地产销售改善幅度有限部分企业钢材出口接单下降目前钢材需求同比较低但尚未出现见顶回落情况出口下滑幅度还需跟踪市场矛盾主要在板材上后者产量下降即可缓解这也使黑色系负反馈压力可能相对有限而商品指数经过前期持续上涨后来到较强压力位附近假期海内外市场的不确定及假期后下游需求情况未知使价格有一定调整压力但螺纹在亏损状态下下跌空间还需关注炉料价格及铁水产量短期不宜过度看空更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情9月25日钢材期货日内增仓下跌螺纹钢主力合约2401开盘价3786结算价3741结算价下跌32085热轧卷板主力合约2401开盘价3865收盘价3812结算价下跌19049螺纹钢期权成交量220537手环比-62506手成交额8128万元环比261万元持仓量316250手环比18792手期货收盘价活跃合约螺纹钢60005500500045004000350030002021-10-112022-04-112022-10-112023-04-11合约开盘价收盘价结算价涨跌结算价涨跌幅成交量持仓量持仓变化RB2401378637163741-32-0851655226171002366098RB2405375936933711-32-085575732623938036I2401873845855-7-081722150751626-30175I2405829800811-9-11064784182669189HC2401386538123835-19-0495924649444093537螺纹钢期权成交量认购认沽成交额持仓量认购认沽2023-09-2522053711212210841581283162501608591553912023-09-222830431561631268807867297458152927144531变化-62506-44041-1846526118792793210860请务必阅读最后重要事项第2页成交量前5名成交量占比50000045000023东证期货400000中信期货35000038300000国泰君安250000200000海通期货12150000华泰期货100000其他500000512东证期货中信期货国泰君安海通期货华泰期货10多头持仓前5名多头持仓占比14000013120000国泰君安1000009中信期货80000东证期货600007方正中期5740000永安期货720000其他07国泰君安中信期货东证期货方正中期永安期货空头持仓前5名空头持仓占比18000015160000国泰君安140000东证期货12000010000011永安期货8000051中信期货600009国贸期货4000020000其他80国泰君安东证期货永安期货中信期货国贸期货6二现货行情9月25日建筑钢材方面全国市场平均价格较上一交易日跌17元上海市场较上一交易日跌30元热卷方面全国市场价格较上个交易日跌10元9月25日唐山迁安普方坯资源出厂含税下调40报3490元吨请务必阅读最后重要事项第3页螺纹钢HRB40020mm现货价格上海北京460044004200400038003600340032003000现货价格上海广州北京沈阳武汉成都杭州长沙螺纹钢38003920374038403780380037803990涨跌日-30-30-20-20-20-10-50-30涨跌月内-53-4020-20-5040-60-10涨跌年内-300-480-240-250-310-340-350-280热轧卷板38303840398038103900395038603930涨跌-40-400-30-20-20-30-10卷螺差现货30-80240-3012015080-6020分位110-426630180220170-13070分位11501040130698012161340124080区域价差广州-上海上海-北京上海-沈阳广州-北京广州-沈阳杭州-北京杭州-沈阳长沙-武汉螺纹钢12060-401808040-6021020分位14010-7019012020-5015080分位3301507046037017090220热轧卷板10-15020-14030-1205020分位-64-13030-15010-808080分位304180-2017070250钢坯价格唐山山东江苏山西Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌Q235涨跌3490-403590-403630-203750-203530-5035200螺纹钢现货区域价差请务必阅读最后重要事项第4页螺纹钢现货北京-沈阳螺纹钢现货重庆-北京20012101220123012401200121012201230124013006005002004001003000200-100100-2000-300-100-400-2002247537782152247537782151202152283123254205165296116247208158289109231061111203124206117208289102152283255165296248159231061111019111411271210122310191127121012231114螺纹钢现货广州-上海螺纹钢现货长沙-武汉20012101220123012401200121012201230124018004003506003002504002001502001000500-200-5021384157769412213841577694121202132253204134255195316126247187308118239169281131291141202132253204134255195316126247187308118239169281131291141010102211151127122110101022111511271221螺纹钢现货长沙-南昌螺纹钢现货上海-北京20012101220123012401200121012201230124014006003505004003003002502002001001500-100100-20050-3000-400477715225382215776123841942153255168151061202283124205296116247208289109231111202134134257187309282253205195316126248118239161131291141114112710191210122310101221111511271022螺纹钢现货广州-沈阳20012101220123012401120010008006004002000-200-4002141761238579412041342562471891692821322532051953161273081182311312911410101221111511271022请务必阅读最后重要事项第5页螺纹钢利润螺纹钢高炉利润华东螺纹电炉利润2017年2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年250020002000150015001000100050050000-500500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9327396537127394938114261915272118301123172910221527162821152714261915272116282115272013251426191325月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月1123345566778899111211233455677899111210101112121010111212螺纹钢高炉即期成本380602元利润-602元环比4358元电炉平电利润-17201元环比-1812元三炉料库存及高炉开工情况图3-1钢厂原料库存情况图3-2焦炭库存不含焦化厂进口铁矿石平均库存可用天数国内大中型钢厂焦炭港口和钢厂库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年110045100040359003080025700206001550010400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2248974719334179532223232017251914271730112316172122191731171818152914281130142819301022月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345678月月月12348月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234556778899111212344556677889910111210111210111212图3-3全国钢厂高炉开工率及铁水产量图3-4全国钢厂盈利钢厂占比日均铁水产量247家全国高炉开工率247家全国247家钢铁企业盈利率1202709590100250858023080756021070401906542866020170550150502020-07-242020-09-242020-11-242021-03-242022-11-242023-01-242023-05-242023-07-242021-05-242021-07-242021-09-242021-11-242022-01-242022-03-242022-05-242022-07-242022-09-242023-03-242021-01-24请务必阅读最后重要事项第6页四钢材库存图4-1螺纹钢社会库存图4-2热卷社会库存螺纹钢社会库存132城热轧卷板社会库存55城2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年25006005502000500150045040010003505003002500200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日175674日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1441756741619231441427211831102319291124173012251716192314272118311023192911241730122517月月月月月月月月月月月月月月月123579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11233445566778891011121011121123344556677889101112101112五螺纹钢价差螺纹钢01基差北京螺纹钢01基差杭州20012101220123012401200121012201230124011000100080080060060040040020020000-200-200-400-40021213838414157577676949412121201202132132252253203204134134254255195195315316126126246247187187307308118118238239169169289281131131291291141141010101010221022111511151127112712211221螺纹钢01基差广州螺纹钢01基差武汉200121012201230124012001210122012301240115001000800100060040050020000-200-500-40031462665849917215776123841941255126177238281031182183133254184305246297118169211223206248118239281141202132254134255195316127187309161131291214101510271120122610101115112712211022请务必阅读最后重要事项第7页螺纹钢01基差长沙螺纹钢01基差重庆20012101220123012401200121012201230124011000120080010006008004006002004000200-2000-400-20021384157769412215776123841941202132253204134255195316126247187308118239169281131291143206248118239281141202132254134255195316127187309161131291010102211151127122110101115112712211022螺纹钢1-5月价差卷螺差元吨2018年2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年60060050050040040030030020020010010000-100-100-200-200-300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日5781935日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日101826111927132129202813212915233116241725932739653月月月月月月月14261915272118301123172910221527162821152767899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月5566677788991112月月月月月月月月月月月月月月月月1234579月月月月月101010111111121212112334556677889911121010111212六行业消息新增专项债发行进入冲刺阶段数据显示目前全国累计发行新增专项债已占全年新增专项债券限额近九成同时近期部分地区已经下发通知要求报送2024年专项债券储备项目中钢协2023年9月中旬重点钢企粗钢日产21335万吨环比下降117同口径相比去年同期下降054钢材库存量157568万吨比上一旬下降092比上月同旬下降525详情世界钢铁协会数据显示全球粗钢产量8月同比增长22至1526亿吨中国8月粗钢产量同比增长32至8640万吨中指研究院指出9月楼市成交量整体同环比均下降一线成交面积环比小幅上涨417北京本月涨幅最大为269深圳跌幅最大为181二线整体环比下降520其中苏州跌幅显著为2656联系我们分支机构地址联系电话请务必阅读最后重要事项第8页总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606湖南第二分公司0731-84118337230423052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公上海市浦东新区南泉北路429号2801室021-58991278司天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340请务必阅读最后重要事项第9页扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼1419南昌营业部0791-838810261420岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号优托邦第株洲营业部0731-281027133号写字楼第7层C-704号郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层021-20778818限责任公司重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页