供给端现小幅增量，聚丙烯价格高位调整
　　本周聚丙烯主力01合约高位冲高回落，后半周价格上行乏力，出现高位下行调整。
　　近期外盘油价持续坚挺对聚丙烯价格形成利多提振，但随着油价出现调整，对聚丙烯成本支撑亦有所弱化。就自身供需情况来看，供给端来看，存量装置负荷稳步回升，供给端呈现小幅增量压力，且后续还将面临新增产能预期。
　　目前下游负荷尚可，但随着节日临近，终端补货需求所带来的提振或边际弱化，现阶段聚丙烯供增需稳，价格或高位调整震荡运行的概率较大。
　　价差方面，考虑到后续新增产能释放压力，对远月价格压制或更为明显，预估PP01&05合约价差有望偏强运行。
　　

研究报告全文：聚丙烯周度行情分析海证期货研究所2023年9月22日供给端现小幅增量聚丙烯价格高位调整PP01价格走势PP05价格走势本周聚丙烯主力01合约高位冲高回落后半周价格上行乏力出现高位下行调整近期外盘油价持续坚挺对聚丙烯价格形成利多提振但随着油价出现调整对聚丙烯成本支撑亦有所弱化就自身供需情况来看供给端来看存量装置负荷稳步回升供给端呈现小幅增量压力且后续还将面临新增产能预期目前下游负荷尚可但随着节日临近终端补货需求所带来的提振或边际弱化现阶段聚丙烯供增需稳价格或高位调整震荡运行的概率较大价差方面考虑到后续新增产能释放压力对远月价格压制或更为明显预估PP0105合约价差有望偏强运行资料来源Wind海证期货研究所供给端现小幅增量聚丙烯价格高位调整PP基差走势PP0105价差走势2019年2001合约2021年2201合约2020年2101-21052021年2201-22052022年2301合约2401合约7002100600500160040011003002006001001000-100-400-200-900-300现货市场主流拉丝料价格先扬后抑截止目前华北拉丝主流价格约79508050元吨华东拉丝主流价格约79508000元吨华南拉丝主流价格约80508150元吨基差方面稳步回升截止周四华东01合约基差64元吨环比继续回升价差方面PP0105合约价差76元吨环比有所回落PP0509合约价差23元吨环比微涨仓单方面截止周四聚丙烯仓单量4683张环比上期减少66张减量来自中化化销泉州石化66张资料来源Wind海证期货研究所供给端现小幅增量聚丙烯价格高位调整PP油制石化库存情况PP总库存情况两油库存环比略有下降据卓创数据显示截止9月22日生产企业库存约4979万吨环比前期略有下降目前压力相对可控从本周聚丙烯产业总库存表现来看总库存量环比小幅下降据隆众数据显示国聚丙烯商业库存总量在7531万吨较上期跌028万吨环比跌037其中生产企业总库存环比-094样本贸易商库存环比109样本港口仓库库存环比-032对于后续库存变化短期压力相对可控但中期来看随着新增产能释放以及十一假期影响预估产业库存或面临累积压力资料来源钢联隆众石化海证期货研究所供给端现小幅增量聚丙烯价格高位调整PP产能利用率情况PP装置检修损失情况拉丝生产比例稳步回升截止9月21日拉丝生产比例约3103环比有所增加装置检修损失环比有所下降据钢联数据显示本周聚丙烯检修损失约9666万吨本周部分装置重启短期供给有所回升周度开工情况来看本周PP负荷约7894环比增加15中石化产能利用率环比上升033至8370资料来源钢联海证期货研究所供给端现小幅增量聚丙烯价格高位调整丙烯价格走势丙烯开工情况近期国内丙烯价格整体延续偏强形态截止目前山东丙烯市场主流报价7275元吨基本面来看近期丙烯市场整体尚可市场交投气氛环比改善需求端来看后续面临十一长假下游在节前或将面临部分补货需求对丙烯价格存在一定支撑供给端来看市场整体表现平稳开工情况来看山东地炼装置产能利用率约5897PDH装置产能利用率约6425后续来看价格短期或偏强运行的概率较大资料来源钢联隆众石化海证期货研究所供给端现小幅增量聚丙烯价格高位调整BRENT原油价格走势NYMEX原油价格走势从外盘油价表现来看本周油价重心不断上移外盘油价强势给予下游化工品成本利多提振基本面数据来看俄罗斯宣布对汽柴油出口实施全面禁令受此影响后续柴油供需或面临短缺可能油价或企稳下行动能趋缓我们认为在OPEC减产沙特和俄罗斯额外减少供应的情况下油价下方支撑较强仍以高位振荡为主资料来源Wind海证期货研究所供给端现小幅增量聚丙烯价格高位调整塑编开工情况注塑开工情况BOPP开工情况下游平均负荷环比有所提升据隆众数据统计显示目前PP下游行业平均开工上涨035个百分点至5399其中塑编开工约4236注塑开工约582BOPP负荷约6321整体来看聚丙烯终端需求稳步回暖加之十一节前补货预期预估短期需求端刚需支撑犹存展望后市现阶段聚丙烯供增需稳价格或高位调整震荡运行的概率较大差方面考虑到后续新增产能释放压力对远月价格压制或更为明显预估PP0105合约价差有望偏强运行资料来源钢联海证期货研究所分析师介绍常雪梅投资咨询号Z0013236海证期货研究所化工研究员澳洲卧龙岗大学会计硕士主攻甲醇聚烯烃等化工品种的研究分析具有良好的经济金融背景擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律多次参与能化产业机构套保编写在主流媒体发表文章数十篇法律声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建未来因您而为议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为海证期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改Thanks