本周万得全A反弹0.31%，全部A股PE(TTM)较上周提升0.07至17.42，1年/3年/10年分位数分别升至41.3%/21.4%/35.9%；PB(LF)提升0.01至1.57，1年/3年/10年分位数分别升至9.8%/3.9%/8.8%。本周全A股权风险溢价环比下降0.06pp至2.99%，略低于3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于5年82.8%分位。
　　主要指数中，上证50本周上涨1.43%，涨幅最大，PE(TTM)提升0.15至10.3，1年/3年/10年分位数分别升至100%/47.4%/58.8%；PB(LF)提升0.02至1.24，1年/3年/10年位数分别升至47.1%/21.4%/51.4%。科创50回调0.47%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下降0.15至38.75，1年/3年/10年分位数分别降至1.9%/3.9%/3.2%；PB(LF)较上周下降0.01至3.84，1年/3年/10年分位数分别降至2%/0.6%/0.5%。
　　港股及海外主要股指均回调。恒指本周回调0.69%，PE(TTM)提升0.03至8.93，1年/3年/10年分位数分别升至33.3%/11%/12.3%，PB（LF）基本维持在0.92，1年/3年/10年分位数分别为31.4%/15.6%/6.4%。海外主要指数中，英国富时100本周回调0.36%，跌幅最小，PE(TTM)较上周提升0.15至9.92，1年/3年/10年分位数分别升至3.9%/1.3%/0.4%，PB(LF)提升0.05至1.64，1年/3年/10年分位数分别升至82.4%/39.7%/19.4%。纳斯达克本周下跌3.62%，回调最多，PE(TTM)下降1.44至38.24，1年/3年/10年分位数分别降至76.4%/49.7%/70.2%，PB(LF)下降0.18至4.77，1年/3年/10年分位数分别降至78.4%/38.6%/73.1%。
　　一级行业中，看各行业估值周环比变化，通信(+0.91)、计算机(+0.81)、传媒(+0.69)、食品饮料(+0.34)、非银金融(+0.3) PE(TTM)周环比升幅居前，美容护理(-1.83)、社会服务(-1.81)、国防军工(-0.79)、电力设备(-0.31)、公用事业(-0.3)周环比降幅居前；通信(+0.07)、食品饮料(+0.06)、计算机(+0.04)、传媒(+0.04)、非银金融(+0.03) PB(LF)周环比升幅居前，美容护理(-0.2)、社会服务(-0.09)、国防军工(-0.05)、有色金属(-0.04)、电力设备(-0.03)周环比降幅居前。看1年PE(TTM)分位数，低于10%的行业有：环保、公用事业、电力设备、社会服务、美容护理、汽车、食品饮料、机械设备、国防军工。看10年PE(TTM)分位数，低于10%的行业有：电力设备、国防军工、银行、有色金属、通信。
　　热门板块中，看各板块估值周环比变化，ChatGPT(+27.76)、云计算(+1.39)、白酒(+0.47)、信创(+0.4)、智能汽车(+0.37) PE(TTM)周环比升幅居前，半导体(-1.43)、航天军工(-1.35)、医美(-0.64)、专精特新(-0.28)、绿电(-0.26)周环比降幅居前；ChatGPT(+0.25)、白酒(+0.13)、云计算(+0.07)、信创(+0.04)、智能汽车(+0.03)周环比升幅居前，半导体(-0.07)、医美(-0.06)、航天军工(-0.05)、光伏(-0.03)、绿电(-0.03)周环比降幅居前。看1年PE(TTM)分位数，低于10%的板块有：光伏、风电、绿电指数、动力电池指数、储能指数、新材料、医美、智能汽车、智能电网、新能源汽车、燃料电池。看3年PE(TTM)分位数，低于10%的板块有：光伏、风电、动力电池指数、储能指数、新材料、医美、智能电网、新能源汽车、智能汽车、白酒。
　　风险提示：统计偏差等。

研究报告全文：2023TableReportInfo年09月23日证券研究报告市场投资策略估值周报0918-0922海外市场普跌TMT板块反弹摘要西南证券研究发展中心TableSummary本周万得全A反弹031全部A股PETTM较上周提升007至17421TableAuthor分析师常潇雅年3年10年分位数分别升至413214359PBLF提升001至157执业证号S12505170500021年3年10年分位数分别升至983988本周全A股权风险溢价环比电话021-58351932下降006pp至299略低于35年滚动历史均值1倍标准差处于5年邮箱cxyaswsccomcn828分位相关研究主要指数中上证50本周上涨143涨幅最大PETTM提升015至1031年3年10年分位数分别升至100474588PBLF提升002至1241TableReport估值周报0911-0915创业板估值1年3年10年位数分别升至471214514科创50回调047跌降至低位煤炭医药强势反弹幅最大PETTM较上周下降015至38751年3年10年分位数分别降至2023-09-17193932PBLF较上周下降001至3841年3年10年分位数分2估值周报0904-0908全APB降至别降至20605低分位军工领涨2023-09-11估值周报大盘承压港股及海外主要股指均回调恒指本周回调069PETTM提升003至89330807-0811TMT地产链回调较多2023-08-141年3年10年分位数分别升至33311123PBLF基本维持在092估值周报反弹1年3年10年分位数分别为31415664海外主要指数中英国富时40731-0804TMT医药承压2023-08-09100本周回调036跌幅最小PETTM较上周提升015至9921年35估值周报0724-0728权重股带动A年10年分位数分别升至391304PBLF提升005至1641年3股强势反弹2023-07-31年10年分位数分别升至824397194纳斯达克本周下跌362回6估值周报0717-0721地产链反弹调最多PETTM下降144至38241年3年10年分位数分别降至TMT承压2023-07-23764497702PBLF下降018至4771年3年10年分位数分别降至784386731一级行业中看各行业估值周环比变化通信091计算机081传媒069食品饮料034非银金融03PETTM周环比升幅居前美容护理-183社会服务-181国防军工-079电力设备-031公用事业-03周环比降幅居前通信007食品饮料006计算机004传媒004非银金融003PBLF周环比升幅居前美容护理-02社会服务-009国防军工-005有色金属-004电力设备-003周环比降幅居前看1年PETTM分位数低于10的行业有环保公用事业电力设备社会服务美容护理汽车食品饮料机械设备国防军工看10年PETTM分位数低于10的行业有电力设备国防军工银行有色金属通信热门板块中看各板块估值周环比变化ChatGPT2776云计算139白酒047信创04智能汽车037PETTM周环比升幅居前半导体-143航天军工-135医美-064专精特新-028绿电-026周环比降幅居前ChatGPT025白酒013云计算007信创004智能汽车003周环比升幅居前半导体-007医美-006航天军工-005光伏-003绿电-003周环比降幅居前看1年PETTM分位数低于10的板块有光伏风电绿电指数动力电池指数储能指数新材料医美智能汽车智能电网新能源汽车燃料电池看3年PETTM分位数低于10的板块有光伏风电动力电池指数储能指数新材料医美智能电网新能源汽车智能汽车白酒风险提示统计偏差等请务必阅读正文后的重要声明部分估值周报0918-0922目录1A股主要指数估值111A股主要指数PEPB估值112全A股权风险溢价32港股及海外主要指数估值43行业及热门板块估值531一级行业估值532热门板块估值7请务必阅读正文后的重要声明部分估值周报0918-0922图目录图1近10年全部A股PETTM估值情况1图2近10年全部A股PBLF估值情况1图3近10年全A两非PETTM估值情况1图4近10年全A两非PBLF估值情况1图5A股主要指数PETTM估值对比情况2图6A股主要指数PBLF估值对比情况2图7A股主要指数PB-ROE估值情况3图8近5年全A股权风险溢价变化情况3图9港股及海外主要指数PETTM估值对比情况4图10港股及海外主要指数PBLF估值对比情况4图11A股各行业PETTM估值对比情况6图12A股各行业PBLF估值对比情况6图13A股热门板块PETTM估值对比情况8图14A股热门板块PBLF估值对比情况9表目录表1A股主要指数PE估值情况2表2A股主要指数PBLF估值情况2表3港股及海外主要指数PE估值情况4表4港股及海外主要指数PB估值情况4表5A股各行业PE估值情况5表6A股各行业PBLF估值情况7表7A股热门板块PE估值情况8表8A股热门板块PBLF估值情况9请务必阅读正文后的重要声明部分估值周报0918-09221A股主要指数估值11A股主要指数PEPB估值本周万得全A反弹031全部A股PETTM较上周提升007至17421年3年10年分位数分别升至413214359PBLF提升001至1571年3年10年分位数分别升至983988万得全A除金融石油石化本周反弹008PETTM基本维持在2811年3年10年分位数分别为372227381PBLF基本维持在2191年3年10年分位数分别为206168图1近10年全部A股PETTM估值情况图2近10年全部A股PBLF估值情况数据来源wind西南证券整理数据来源wind西南证券整理图3近10年全A两非PETTM估值情况图4近10年全A两非PBLF估值情况数据来源wind西南证券整理数据来源wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分1估值周报0918-0922主要指数中上证50本周上涨143涨幅最大PETTM提升015至1031年3年10年分位数分别升至100474588PBLF提升002至1241年3年10年位数分别升至471214514科创50回调047跌幅最大PETTM较上周下降015至38751年3年10年分位数分别降至193932PBLF较上周下降001至3841年3年10年分位数分别降至20605表1A股主要指数PE估值情况数据来源wind西南证券整理表2A股主要指数PBLF估值情况数据来源wind西南证券整理图5A股主要指数PETTM估值对比情况图6A股主要指数PBLF估值对比情况数据来源wind西南证券整理数据来源wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分2估值周报0918-0922图7A股主要指数PB-ROE估值情况数据来源Wind西南证券整理12全A股权风险溢价本周全A股权风险溢价环比下降006pp至299略低于35年滚动历史均值1倍标准差处于5年828分位图8近5年全A股权风险溢价变化情况数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3估值周报0918-09222港股及海外主要指数估值港股及海外主要股指均回调恒指本周回调069PETTM提升003至8931年3年10年分位数分别升至33311123PBLF基本维持在0921年3年10年分位数分别为31415664海外主要指数中英国富时100本周回调036跌幅最小PETTM较上周提升015至9921年3年10年分位数分别升至391304PBLF提升005至1641年3年10年分位数分别升至824397194纳斯达克本周下跌362回调最多PETTM下降144至38241年3年10年分位数分别降至764497702PBLF下降018至4771年3年10年分位数分别降至784386731表3港股及海外主要指数PE估值情况数据来源wind西南证券整理表4港股及海外主要指数PB估值情况数据来源wind西南证券整理图9港股及海外主要指数PETTM估值对比情况图10港股及海外主要指数PBLF估值对比情况数据来源wind西南证券整理数据来源wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分4估值周报0918-09223行业及热门板块估值31一级行业估值一级行业中本周涨幅居前的前5个行业为通信297非银金融194传媒149银行149家用电器148跌幅居前的5个行业为美容护理-322社会服务-282有色金属-194国防军工-154公用事业-133看各行业估值周环比变化通信091计算机081传媒069食品饮料034非银金融03PETTM周环比升幅居前美容护理-183社会服务-181国防军工-079电力设备-031公用事业-03周环比降幅居前通信007食品饮料006计算机004传媒004非银金融003PBLF周环比升幅居前美容护理-02社会服务-009国防军工-005有色金属-004电力设备-003周环比降幅居前看1年PETTM分位数低于10的行业有环保公用事业电力设备社会服务美容护理汽车食品饮料机械设备国防军工看10年PETTM分位数低于10的行业有电力设备国防军工银行有色金属通信表5A股各行业PE估值情况数据来源wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分5估值周报0918-0922图11A股各行业PETTM估值对比情况数据来源Wind西南证券整理看1年PBLF分位数低于10的行业有建筑装饰环保电力设备美容护理综合公用事业国防军工有色金属商贸零售基础化工社会服务交通运输医药生物看10年PBLF分位数低于10的行业有环保建筑装饰建筑材料医药生物银行房地产社会服务电子综合非银金融农林牧渔图12A股各行业PBLF估值对比情况数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6估值周报0918-0922表6A股各行业PBLF估值情况数据来源wind西南证券整理32热门板块估值在统计的23个热门板块中本周涨幅前5的板块为ChatGPT289云计算184智能汽车137CRO107工业母机088跌幅前5的板块为半导体-178绿电-172航天军工-165医美-14光伏-119看各板块估值周环比变化ChatGPT2776云计算139白酒047信创04智能汽车037PETTM周环比升幅居前半导体-143航天军工-135医美-064专精特新-028绿电-026周环比降幅居前ChatGPT025白酒013云计算007信创004智能汽车003周环比升幅居前半导体-007医美-006航天军工-005光伏-003绿电-003周环比降幅居前看1年PETTM分位数低于10的板块有光伏风电绿电指数动力电池指数储能指数新材料医美智能汽车智能电网新能源汽车燃料电池看3年PETTM分位数低于10的板块有光伏风电动力电池指数储能指数新材料医美智能电网新能源汽车智能汽车白酒看1年PBLF分位数低于10的板块有新材料风电光伏医美动力电池指数新能源汽车储能指数专精特新小巨人主题指数智能电网半导体指数创新药指数请务必阅读正文后的重要声明部分7估值周报0918-0922看3年PBLF分位数低于10的板块有新材料光伏医美动力电池指数储能指数半导体指数创新药指数风电工业母机指数航天军工指数新能源汽车智能电网元宇宙CRO指数专精特新小巨人主题指数信创产业指数燃料电池表7A股热门板块PE估值情况数据来源wind西南证券整理图13A股热门板块PETTM估值对比情况数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8估值周报0918-0922表8A股热门板块PBLF估值情况数据来源wind西南证券整理图14A股热门板块PBLF估值对比情况数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分9估值周报0918-0922分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分估值周报0918-0922西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴21世纪大厦10楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦22楼邮编518038重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼21楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn龙思宇销售经理1806260825618062608256lsyuswsccomcn田婧雯销售经理1881733740818817337408tjwswsccomcn阚钰销售经理1727520260117275202601kyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杨薇高级销售经理1565228570215652285702yangweiswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn姚航销售经理1565202667715652026677yhangswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom请务必阅读正文后的重要声明部分估值周报0918-0922路漫天销售经理1861074155318610741553lmtyfswsccomcn马冰竹销售经理1312659032513126590325mbzswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn广深丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn陈紫琳销售经理1326672363413266723634chzlyfswsccomcn陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分