核心观点
　　主板业绩在银行、石油等板块带动下或将维持相对强势，分红政策也令相关板块更多具备外资吸引力，在增量资金持续逆势加仓背景下，有望率先企稳反弹，建议维持高仓位建议不变。中小市值及成长板块：中长期利率持续有效下调前，仍需对板块业绩持续谨慎，三季报业绩仍将面临严峻考验，中美经济金融工作组信息对外需链条有信心提振的短期作用，但业绩趋势扭转的板块仍将是少数派，建议维持中等仓位不变，配置集中于业绩优势板块如通信设备等，市值风格维持短期大市值占优不变。
　　主要结论
　　涨跌停统计
　　当日(2023-09-22)涨停家数环比增加。共有45只股票触及涨停，涨停被砸概率33.33%。30只涨停股票中，自然涨停29只，一字涨停0只，一字回封1只。共有11只股票触及跌停，跌停打开概率0.00%，6只跌停股票中，自然跌停6只，一字跌停0只，一字回封0只。
　　形态统计
　　截至当日收盘，有350只股票呈均线多头排列，有848只呈均线空头排列。
　　截至当日收盘，有6只股票的收盘价有效突破前期高点，有12只股票收盘价有效跌破前期低点。
　　资金面
　　截至2023-09-21，两融余额为16077.23亿元，占A股流通市值2.34%；两融交易净买额383.80亿元，占A股成交额6.63%。
　　陆股通当日净买入74.93亿元，最近5个交易日净买入-3.77亿元；
　　港股通当日净买入-42.28亿元，最近5个交易日净买入22.16亿元。
　　龙虎榜
　　当日上榜股票中，活跃度前3的股票为冠石科技(605588.SH),捷荣技术(002855.SZ),通化金马(000766.SZ)。
　　当日新晋活跃度前10的股票有：铭普光磁(002902.SZ),首创证券(601136.SH),荣联科技(002642.SZ),龙江交通(601188.SH)。
　　衍生品
　　当周沪深300收报3738.93点，周涨0.81%；主力合约IF2310年化升水8.46%，上升3.45%；沪深300所有合约总成交量110370，下降27.07%；沪深300所有合约总持仓量263559，上升3.37%。
　　截至当日收盘，上证50ETF期权的PCR（成交量）为0.860，较前一日下降9.14%；PCR（持仓量）为0.743，较前一日上涨19.16%。
　　截至当日收盘，我们计算的中国波指为15.60，较前一日下降0.56。
　　

研究报告全文：证券研究报告金融工程周报美联储之坚定美国康波萧条之宿命金融工程研究最新周择时观点核心观点丁鲁明主板业绩在银行石油等板块带动下或将维持相对强势分红政策dinglumingcsccomcn也令相关板块更多具备外资吸引力在增量资金持续逆势加仓背景下021-68821623有望率先企稳反弹建议维持高仓位建议不变中小市值及成长板块SAC编号s1440515020001中长期利率持续有效下调前仍需对板块业绩持续谨慎三季报业绩仍将面临严峻考验中美经济金融工作组信息对外需链条有信心提振的短期作用但业绩趋势扭转的板块仍将是少数派建议维持中等仓位不变发布日期2023年09月24日配置集中于业绩优势板块如通信设备等市值风格维持短期大市值占优不变市场表现2主要结论-8-18涨跌停统计当日2023-09-22涨停家数环比增加共有45只股票触及涨停涨-28停被砸概率333330只涨停股票中自然涨停29只一字涨停0只20221520222520223520224520225520226520227520228520229520231520221152022125一字回封1只共有11只股票触及跌停跌停打开概率0006只跌2022105上证指数沪深300停股票中自然跌停6只一字跌停0只一字回封0只形态统计相关研究报告截至当日收盘有只股票呈均线多头排列有只呈均线空350848中信建投金融工程宏观因子构造2022-12-22头排列及应用指南截至当日收盘有6只股票的收盘价有效突破前期高点有12只股中信建投金融工程2023年投资策2022-12-15略报告用量化体系应对市场不确定票收盘价有效跌破前期低点性资金面中信建投金融工程逐鹿Alpha专题报告十二AlphaZero基截至2023-09-21两融余额为1607723亿元占A股流通市值2342022-12-14于AutoML-Zero的高频数据低频化因两融交易净买额38380亿元占A股成交额663子挖掘框架陆股通当日净买入7493亿元最近5个交易日净买入-377亿元中信建投金融工程宏观变量的资2022-11-06港股通当日净买入-4228亿元最近5个交易日净买入2216亿元产定价宏观因子模拟组合中信建投金融工程掘金机构调研龙虎榜2022-09-23事件选股策略当日上榜股票中活跃度前3的股票为冠石科技605588SH捷荣技术002855SZ通化金马000766SZ当日新晋活跃度前10的股票有铭普光磁002902SZ首创证券601136SH荣联科技002642SZ龙江交通601188SH衍生品当周沪深300收报373893点周涨081主力合约IF2310年化升水846上升345沪深300所有合约总成交量110370下降2707沪深300所有合约总持仓量263559上升337截至当日收盘上证50ETF期权的PCR成交量为0860较前一日下降914PCR持仓量为0743较前一日上涨1916截至当日收盘我们计算的中国波指为1560较前一日下降056本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明金融工程研究金融工程周报目录一最新周择时观点1二情绪面221涨跌停相关统计222形态相关统计4三资金面431融资融券432沪港通533龙虎榜5四衍生品指标641股指期货64250ETF期权7风险分析9图目录图1涨停分类自然涨停一字涨停一字回封2图2跌停分类自然跌停一字跌停一字回封2图3实时涨跌停数量2图4最近一年连续涨跌停数量3图5当日连板股统计连板24图6多头排列及空头排列数量4图7股价破前高或前低的股票数量4图8两融余额及其占A股流通市值比例5图9两融交易净买额及其占A股成交额比例5图10陆股通当日及最近五日净买入5图11港股通当日及最近五日净买入5图12当日龙虎榜部分榜单过去20交易日上榜次数前106图13上证50与主力合约年化升贴水6图14沪深300与主力合约年化升贴水6图15中证500与主力合约年化升贴水7图16上证50ETF期权PCR成交量7图17上证50ETF期权PCR持仓量7图18中国波指与上证50ETF8表目录表1涨停数靠前的行业及概念指数3请务必阅读正文之后的免责条款和声明金融工程研究金融工程周报一最新周择时观点上周市场终迎反转沪深300指数周涨幅085上证综指周涨幅047中证500指数周涨幅-010市场在对9月初地产放松政策的持续跟踪中逐渐消耗的信念在周五的一则有关中美商定成立经济领域工作组新闻下展开中阳线反攻基本面上美联储议息会议看似平稳实则暗流涌动上周国内市场继续高度关注地产放松政策后的市场反应从大城市一手房市场高频数据呈现出的结果为脉冲后的重归平稳因此对国内地产开发链上的行业板块30仍需保持更多耐心并等待真正的基本面拐点出现海外方面美联储9月议息会议保持利率不变符合市场预期但市场根据美联储议息会议后的鲍威尔讲话而产生重大波动本次议息会议上美联储对2023-2024年美国经济预期小幅调升对失业率回升趋势小幅调降并顺应在利率点阵图上给出明年维持高利率的前瞻指引较此前预判明显偏鹰全球资本市场给出负面解读美国也呈现了单日股债双杀我们建议理性看待美联储的经济乐观预测其历史精度在本届鲍威尔任期中本就不高本次也或将出现重大偏差但美联储行为这一不稳定因素正开始成为市场担忧当前美联储的看似激进行为只是其2020年以来史无前例大幅流动性释放政策的必然的周期性反噬但这也是我们几年前就给出的2024年末全球康波周期萧条冲击的重要推动力量另一方面最新发布的美国经济数据显示出实体经济二次下探的显著特征虽然制造业PMI初值略有反弹但仍远离荣枯线但美国住房市场多项数据显示大幅走弱预示美国经济Q3表现或将有意外回落风险而这正是2022年上半年美国经济意外负增长的最核心因素我们在此前报告中已多次反复提示美股中长周期二次触顶风险并强烈建议回避截止本周美股技术面的趋势破位走势也宣告了上述警示正式进入右侧区间技术面上主板上的增量资金优势依旧显著上周我们继续强调了增量资金在主板的异常集中流入本周上述特征仍在延续但考虑到消息面上的偏暖市场或有周度的大小盘整体反弹但中期风格仍将遵循机构资金流偏好的主板优先综上所述上周市场在机构增量资金持续流入下如期开启反攻周五的中美商定成立经济领域工作组是主要上涨催化剂基本面上美联储议息会议中保持不变符合市场预期但相关经济预测数据跳升并作为2024年降息次数减少依据的表态过度强势市场解读负面事实上其乐观经济预期或马上迎来挑战2021年12月美联储议息会议高调上调22年经济预期但马上就迎来了22Q1和22Q2的连续两个季度经济环比负增长上述特征不排除在三季度重现务必高度警惕美国陆续公布的经济数据也正在验证其三季度经济增速快速回落风险如房地产市场等指标美国经济正在续写21Q2的周期下跌趋势并将在美联储强势鹰派政策下迎来更大冲击2024年底的康波萧条最后冲击或在所难免中美经济金融工作组的成立是一个利好事件但实际是否能对抗美国经济周期下行较难预判但短期消息面上的偏暖刺激作用是一定的对我国经济而言努力稳定内需仍是当前最艰巨的任务技术面上增量机构资金对主板的偏好最终如期转化为指数上行但资金偏好上的大小盘不均现象仍显著存在或对后续市场风格产生持续影响主板择时观点主板业绩在银行石油等板块带动下或将维持相对强势分红政策也令相关板块更多具备外资吸引力在增量资金持续逆势加仓背景下有望率先企稳反弹建议维持高仓位建议不变中小市值板块择时观点中长期利率持续有效下调前仍需对板块业绩持续谨慎三季报业绩仍将面临严峻考验中美经济金融工作组信息对外需链条有信心提振的短期作用但业绩趋势扭转的板块仍将是少数派建议维持中等仓位不变配置集中于业绩优势板块如通信设备等市值风格维持短期大市值占优不变请务必阅读正文之后的免责条款和声明1金融工程研究金融工程周报本周中信一级行业热点家电二情绪面21涨跌停相关统计当日涨停情况共有45只股票触及涨停最终涨停数为30只涨停被砸概率3333涨停股票中自然涨停29只一字涨停0只一字回封1只当日跌停情况共有11只股票触及跌停最终跌停数为6只跌停打开概率000跌停股票中自然跌停6只一字跌停0只一字回封0只图1涨停分类自然涨停一字涨停一字回封图2跌停分类自然跌停一字跌停一字回封自然涨停一字涨停一字回封自然跌停一字跌停一字回封300300250250200200150150100100505000数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券图3实时涨跌停数量涨停家数跌停家数35302520151050930AM1130AM259PM数据来源WIND中信建投证券请务必阅读正文之后的免责条款和声明2金融工程研究金融工程周报当日涨停数前5的行业或概念指数依次为通信涨停10家跌停1家5G涨停10家跌停0家富时罗素概念涨停10家跌停0家标普道琼斯概念涨停8家跌停1家电子元器件涨停4家跌停1家表1涨停数靠前的行业及概念指数表1涨停数靠前的行业及概念指数行业概念涨停跌停行业概念涨停跌停通信101传媒205G100有色金属20富时罗素概念100电力设备21标普道琼斯概念815G应用20电子元器件41WIFI20MSCI中国概念30中小创蓝筹20合资企业30举牌20消费电子产业30出口型企业20科技龙头30国资入股20高校30外资并购21资料来源WIND中信建投证券当日有6只股票连续涨停有0只股票连续跌停当日连续涨停数前3的个股依次为ST新海002089SZ4连板捷荣技术002855SZ3连板精伦电子600355SH3连板图4最近一年连续涨跌停数量连续涨停数连续跌停数2001501005002020-122021-062022-072020-032020-052020-062020-072020-092020-112021-012021-032021-042021-072021-092021-102021-122022-012022-032022-042022-062022-092022-102022-122023-012023-032023-042023-062023-072023-08数据来源WIND中信建投证券请务必阅读正文之后的免责条款和声明3金融工程研究金融工程周报图5当日连板股统计连板2股票简称连板数量最新收盘涨幅封板时间所属行业所属概念002089SZST新海414451193200通信ST概念002855SZ捷荣技术335941001100506电子元器件合资企业外资并购600355SH精伦电子3469100993021通信员工持股001282SZ三联锻造23703100192500汽车次新股600615SH丰华股份2111399893019有色金属-603042SH华脉科技218111002101221通信5G宽带提速融资融券数据来源WIND中信建投证券22形态相关统计截至当日收盘有350只股票呈均线多头排列有848只呈均线空头排列截至当日收盘有6只股票的收盘价有效突破前期高点有12只股票收盘价有效跌破前期低点图6多头排列及空头排列数量图7股价破前高或前低的股票数量多头排列空头排列突破前高跌破前低300020018025001602000140120150010010008060500400200数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券三资金面31融资融券截至2023-09-21两融余额为1607723亿元占A股流通市值234两融交易净买额38380亿元占A股成交额663请务必阅读正文之后的免责条款和声明4金融工程研究金融工程周报图8两融余额及其占A股流通市值比例图9两融交易净买额及其占A股成交额比例两融余额亿左轴两融余额占A股流通市值交易净买额融资-融券交易净买额占A股成交额26001320000281218000210026111600016001014000249110081200022710000600206800010056000182017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-03数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券32沪港通陆股通当日净买入7493亿元最近5个交易日净买入-377亿元港股通当日净买入-4228亿元最近5个交易日净买入2216亿元图10陆股通当日及最近五日净买入图11港股通当日及最近五日净买入陆股通近5日净买入右陆股通当日净买入港股通近5日净买入右港股通当日净买入20050030080040015020060030010020010040050100020000-50-100-10002020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06-2002023-082020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05-1002023-07-300-200-200-150-400-300-400-200-500数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券33龙虎榜当日上榜股票中活跃度前3的股票为冠石科技605588SH捷荣技术002855SZ通化金马000766SZ当日新晋活跃度前10的股票有铭普光磁002902SZ首创证券601136SH荣联科技002642SZ龙江交通601188SH请务必阅读正文之后的免责条款和声明5金融工程研究金融工程周报图12当日龙虎榜部分榜单过去20交易日上榜次数前10涨跌买入过去20日代码简称卖出万净流入万强度上榜原因上市日期所属行业所属概念幅万上榜次数605588SH冠石科技-515717436818378635587695600496换手率达20152021-8-12电子元器件-002855SZ捷荣技术100118407144638723942736802142涨跌幅偏离值达7102017-3-21电子元器件合资企业外资并购业绩爆雷医疗改革工业大麻抗癌标普道琼斯概念民000766SZ通化金马-9991821940916848-22697921-05547涨跌幅偏离值达791997-4-30医药营医院股票质押融资融券重组001268SZ联合精密-2714618529816086163690344035442换手率达2092022-6-30机械-002902SZ铭普光磁6631032480715934225287261021821换手率达2082017-9-29电子元器件5G重组603326SH我乐家居-9997732284133265-68117311-0081涨跌幅偏离值达782017-6-16轻工制造外资并购301007SZ德迈仕-3467843211168308-33251531-02977换手率达3062021-6-16汽车-601136SH首创证券241327322281875-90092149-04043换手率达2062022-12-22非银行金融-002642SZ荣联科技-5741664122928369-62876563-02742涨跌幅偏离值达752011-12-20计算机ST概念601188SH龙江交通-8441247154356808703553749056414涨跌幅偏离值达752010-3-19交通运输东北振兴破净股权转让605398SH新炬网络0563994735479598446737256011183换手率达2052021-1-21计算机-数据来源WIND中信建投证券四衍生品指标41股指期货当周上证50收报255098点周涨143主力合约IH2310年化升水900上升402上证50所有合约总成交量82528下降1082上证50所有合约总持仓量138211上升677当周沪深300收报373893点周涨081主力合约IF2310年化升水846上升345沪深300所有合约总成交量110370下降2707沪深300所有合约总持仓量263559上升337当周中证500收报569882点周跌010主力合约IC2310年化升水636上升465中证500所有合约总成交量77518下降2092中证500所有合约总持仓量298748上升145图13上证50与主力合约年化升贴水图14沪深300与主力合约年化升贴水主力合约年化升贴水上证50主力合约年化升贴水沪深3004500606000604040005500402035005000200450003000-204000-202500-403500-402000-603000-602017-3-202017-6-202017-9-202018-3-202018-6-202018-9-202019-3-202019-6-202019-9-202020-3-202020-6-202020-9-202021-3-202021-6-202021-9-202022-3-202022-6-202022-9-202023-3-202023-6-202023-9-202017-9-302017-3-302017-6-302018-3-312018-6-302018-9-302019-3-312019-6-302019-9-302020-3-312020-6-302020-9-302021-3-312021-6-302021-9-302022-3-312022-6-302022-9-302023-3-312023-6-302017-12-202018-12-202019-12-202020-12-202021-12-202022-12-202017-12-312018-12-312019-12-312020-12-312021-12-312022-12-31数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券请务必阅读正文之后的免责条款和声明6金融工程研究金融工程周报图15中证500与主力合约年化升贴水主力合约年化升贴水中证50070009000650060006000300055000005000-300045004000-60003500-90002017-2018-2019-2020-2021-2022-2017-3-172017-6-172017-9-172018-3-172018-6-172018-9-172019-3-172019-6-172019-9-172020-3-172020-6-172020-9-172021-3-172021-6-172021-9-172022-3-172022-6-172022-9-172023-3-172023-6-172023-9-17数据来源WIND中信建投证券4250ETF期权PCR截至当日收盘上证50ETF期权的PCR成交量为0860较前一日下降914PCR持仓量为0743较前一日上涨1916图16上证50ETF期权PCR成交量图17上证50ETF期权PCR持仓量PCR成交量右上证50ETFPCR持仓量右上证50ETF4222404224384017383619343632123430321428300728260924262202242204数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券中国波指截至当日收盘我们计算的中国波指为1560较前一日下降056请务必阅读正文之后的免责条款和声明7金融工程研究金融工程周报图18中国波指与上证50ETF中国波指上证50ETF4045354030353025252020151510105050002017-2018-2019-2020-2021-2022-2017-3-172017-6-172017-9-172018-3-172018-6-172018-9-172019-3-172019-6-172019-9-172020-3-172020-6-172020-9-172021-3-172021-6-172021-9-172022-3-172022-6-172022-9-172023-3-172023-6-172023-9-17数据来源WIND中信建投证券注上交所于2018年2月14日停止中国波指的更新故2月14日前为实际值之后为我们基于官方文档的计算值请务必阅读正文之后的免责条款和声明8金融工程研究金融工程周报风险分析本报告结果均基于对应模型计算需警惕模型失效的风险本报告规律来自历史规律总结需警惕历史规律不再重复的风险也需要注意短期市场表现与长期历史规律出现重大差异的风险当前世界经济全球化加剧中国与美国经济相关程度发生较大变化需警惕中美资产相关性出现变化的风险美国加息促进美元资产向美国回流当前美国仍处于加息进程中需警惕美联储加息超预期的风险当前中国经济受国内国际因素影响较多仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险请务必阅读正文之后的免责条款和声明9金融工程研究金融工程周报丁鲁明分析师介绍同济大学金融数学硕士中国准精算师中信建投证券研究所执行总经理金融工程团队大类资产配置与基金研究团队首席分析师中信建投证券基金投顾业务决策委员会成员具备14年证券从业经历创立国内量化基本面投研体系继承并深入研究经济经典长波体系中的康波周期理论并积极应用于实务多次对资本市场重大趋势及拐点给出精准预判荣获多项荣誉郭纯一研究助理guochunyicsccomcn请务必阅读正文之后的免责条款和声明10金融工程研究金融工程周报评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等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