今日豆类期价涨跌互现，豆一期价下探至60日均线获得支撑；豆二期价反弹乏力，依然承压于5日均线压力；豆粕期价止跌反弹，承压于5日均线，伴随减仓1.1万手；菜粕期价反弹承压于5日均线，伴随减仓1.4万手，表现弱于豆粕。油脂低位小幅反弹，豆油承压于5日均线。棕榈油反弹承压于5日均线，伴随减仓2万手；菜籽油期价止跌反弹，同样承压于5日均线，伴随减仓2.1万手。
　　豆类市场来看，虽然近期豆类期价内强外弱，豆粕主力2401合约盘中围绕3450一线震荡偏弱运行。随着油脂期价跌幅的扩大，市场悲观情绪开始向粕类市场扩散。随着东南亚棕榈油产量仍在攀升，出口增量预期有所减弱，东南亚棕榈油的库存压力持续增加。虽然厄尔尼诺对东南亚棕榈油产量影响依然存在，但主要将体现在明年远期合约之上，这意味着四季度即便是东南亚棕榈油步入减产周期，也很难有超预期的表现。同时出口需求下滑将不可避免，尤其是在中国和印度两国的棕榈油库存不断累积的背景下，后续的进口需求将明显下降。短期关注国内棕榈油的到港节奏和库存累积情况对国内棕榈油价格的影响。随着棕榈油期价破位下行，未来仍将面临继续走弱的风险。整体来看，国内油脂供应相对充裕。由于国际油脂市场同样面临季节性收获和库存压力，一旦国内油脂价格上行，进口窗口将被打开，国内市场供应压力将继续增加。在国际油脂市场弱势传导与国内库存压力相叠加的压力下，油脂低基差的局面将会持续
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报15专业研究创造价值2023年9月22日豆类油脂市场情绪略有缓和豆类油脂跌势放缓豆类油脂核心观点今日豆类期价涨跌互现豆一期价下探至60日均线获得支撑豆二期价反弹乏力依然承压于5日均线压力豆粕期价止跌反弹承压于5日均线伴随减仓11万手菜粕期价反弹承压于5日均线伴随减仓14万手表现弱于豆粕油脂低位小幅反弹豆油承压于5日均线棕榈油反弹承压于5日均线伴随减仓2万手菜籽油期价止跌反弹同样承压于5日均线伴随减仓21万手豆类市场来看虽然近期豆类期价内强外弱豆粕主力2401合约盘中围姓名毕慧绕3450一线震荡偏弱运行随着油脂期价跌幅的扩大市场悲观情绪开始向宝城期货投资咨询部粕类市场扩散随着东南亚棕榈油产量仍在攀升出口增量预期有所减弱从业资格证号F0268536东南亚棕榈油的库存压力持续增加虽然厄尔尼诺对东南亚棕榈油产量影响依然存在但主要将体现在明年远期合约之上这意味着四季度即便是东南投资咨询证号Z0011311亚棕榈油步入减产周期也很难有超预期的表现同时出口需求下滑将不可电话0411-84807266避免尤其是在中国和印度两国的棕榈油库存不断累积的背景下后续的进邮箱bihuibcqhgscom口需求将明显下降短期关注国内棕榈油的到港节奏和库存累积情况对国内棕榈油价格的影响随着棕榈油期价破位下行未来仍将面临继续走弱的风险整体来看国内油脂供应相对充裕由于国际油脂市场同样面临季节性收获和库存压力一旦国内油脂价格上行进口窗口将被打开国内市场供作者声明应压力将继续增加在国际油脂市场弱势传导与国内库存压力相叠加的压力本人具有中国期货业协下油脂低基差的局面将会持续会授予的期货从业资格证书期货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态仅供参考不构成任何投资建议度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报1产业动态1印度大豆行业官员和农民周四表示今年印度大豆产量预计减少因为8月份季风降雨不足影响一些主产区的大豆作物生长印度农业部的播种数据显示截至9月8日大豆种植面积达到1254万公顷比去年同期的1241万公顷提高13印度炼油协会执行董事BV默赫塔博士表示降雨不足可能导致单产下降因此大豆产量可能低于去年虽然降雨已经恢复但西部一些地区仍然干燥季风降雨对于大豆作物至关重要虽然今年6月季风开始较晚但8月份之前作物长势一直不错随后8月份持续干旱降雨量比平均水平低了36影响了作物生长不过9月份降雨已经恢复降雨量比平均水平高出7中央邦马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦是大豆产量最高的几个产区默赫塔表示8月份连续两周没有降雨给作物造成了很大的生长压力中央邦的大豆种植户表示随着9月份降雨恢复大豆作物已经挽回了部分损失默赫塔表示尽管产量降低但大豆供应将高于需求因为新年度开始时的库存预计在150万吨到200万吨之间2阿根廷农业部周四表示202324年度大豆种植面积预计为1600万公顷3954万英亩和上年持平阿根廷农业部在周四的月度报告里预计202324年度小麦种植面积为560万公顷低于之前预测的580万公顷因为前期缺乏充足降雨普遍天气干燥202324年度阿根廷玉米面积估计为1050万公顷和早先预期持平3美国农业部周度出口销售报告显示202324年度第二周美国对中国大陆大豆出口销售总量同比减少484截止到2023年9月14日202324年度始于9月1日美国对中国大陆地区大豆出口总量约为299万吨去年同期为315万吨当周美国对中国装运183万吨大豆之前一周装运116万吨迄今美国对中国已销售但未装船的202324年度大豆数量约为658万吨低于去年同期的1301万吨202324年度迄今美国对华大豆销售总量已经装船和尚未装船的销售量为6677万吨同比减少484上周是同比降低494202324年度迄今美国大豆销售总量为1708万吨比去年同期降低336上周是同比降低342美国农业部在2023年9月份供需报告里预计202324年度中国大豆进口量为1亿吨高于8月份预测的9900万吨但是低于202223年度的102亿吨作为对比202223年度大豆进口量同比提高125美国农业部预测202324年度美国大豆出口量为4872万吨低于8月份预测的4967万吨比202223年度调高后的出口量5416万吨上月预测为5389万吨降低100作为对比202223年度大豆出口量同比降低754美国农业部周度出口销售报告显示截至9月14日当周美国对中国仅指大陆地区销售209万吨大豆在始于9月1日的202324年度交货作为对比截专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报至9月7日当周美国对中国仅指大陆地区销售295万吨大豆在始于9月1日的202324年度交货截至9月14日当周美国对中国销售71万吨玉米对中国的高粱销售量减少650吨均指202324年度交货并对中国装运71万吨玉米以及47万吨高粱5美国干旱监测周报显示上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数连续第9周增长其中美国中西部以及平原地区许多地区依然干燥随着大豆和玉米作物成熟干燥天气对于作物生长状况的影响已经减弱市场日益关注美国平原冬小麦主要产区干旱的影响截至2023年9月19日衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数DSCI为131一周前是124去年同期162干旱地区人口8034万上周7630万美国大豆作物处于干旱地区的比例为53一周前48去年同期29玉米处于干旱地区的比例为58一周前54去年同期34冬小麦作物处于干旱地区的比例为47一周前46去年同期5962现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等48500大豆均价50290豆粕张家港434700-20豆粕均价4668-36豆油张家港四级84200豆油均价84490棕油广东24度72300棕油均价73160菜油张家港进口四级887020菜油均价895320数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆盘面压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款