研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年9月22日生品研股票股指期权指数震荡走弱可考虑买入看究跌期权保护张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君指数震荡走弱可考虑买入看跌期权保护安期正文货研表1期权市场数据统计究成交量亿成交变化当月次月标的市场统计收盘价涨跌当月基差次月基差手亿手合成期货合成期货所上证50指数25509855243298909256680-1582256860-1762沪深300指数3738936649110232720376380-2487376887-2993中证1000指数60549311526133563385606880-1387606420-927上证50ETF263400621249612263400002644-0010华泰柏瑞300ETF3817007512473483818-00013834-0017南方500ETF581100983770945819-00085830-0018华夏科创50ETF09270023514424220930-00030932-0005易方达科创50ETF090400229013370906-00020908-0004嘉实300ETF388400723480943886-00023900-0016嘉实500ETF59300100088-0185939-00095945-0015创业板ETF196400479754151966-00021972-0008深证100ETF267100530470092672-00012678-0007C最大持仓P最大持仓期权市场统计成交量变化持仓量变化VL-PCROI-PCR近月近月上证50股指期权51566205958294620255941581027002450沪深300股指期权1034782967318898326136312591039003700中证1000股指期权8408520143113843-5458434619862006000上证50ETF期权302780311679052635387-92678860074262726华泰柏瑞300ETF期权17316835570291922180-75494829873533937南方500ETF期权758635165750836385-27046915997056575华夏科创50ETF8570344377941344233-1658863393954109易方达科创50ETF30657115546155314376526524368009509嘉实300ETF期权37800814107540545641473993975783938嘉实500ETF期权1747771120526455415893844293536575创业板ETF期权113899937316812820623038774535582205195深证100ETF期权1421033772719327014115835459422727资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究表2期权指标数据统计期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动VIXVIX变动近月上证50股指期权1856093130513190326617231240沪深300股指期权1838060123808567525516670598中证1000股指期权1816-0901558102-10117517100008上证50ETF期权2011298282020941854154016580025华泰柏瑞300ETF期权1894258245018241088104117070502南方500ETF期权186319822171914485109617570384华夏科创50ETF33681162294125111318118128351170易方达科创50ETF307693428372640751174228721705嘉实300ETF期权188825723131718103097717460621嘉实500ETF期权192130922331906-062-04417100229创业板ETF期权25626283003285390396222400705深证100ETF期权213827725822005685110818481425期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动次月上证50股指期权17400491423143464011沪深300股指期权17350561425103248-298中证1000股指期权1634-0791851095-387-175上证50ETF期权17860621441335120253华泰柏瑞300ETF期权1756-0071344280106089南方500ETF期权1719-0031314206-507053华夏科创50ETF288916720661321547655易方达科创50ETF298024620300101221084嘉实300ETF期权18050191310257115301嘉实500ETF期权1700-0131321204-228242创业板ETF期权24180261607420001291深证100ETF期权20150771539274231566资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究1上证50股指期权图1上证50股指期权主力合约波动率走势图290025232800212700192600171525001324001192300722005202311202321202331202341202351202361202371202381202391000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图2上证50股指期权全合约PCR图3上证50股指期权主力合约偏度走势图29001425002800122000270011500260008100025000624000450023000200022000-500-1000202321202331202341202351202361202371202381202391202311202311202331202351202371202391成交量持仓量000016PCRPCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权波动率锥图5上证50股指期权波动率期限结构4019035180301702516020150151014051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究2沪深300股指期权图6沪深300股指期权主力合约波动率走势图4400240022004200200018004000160038001400120036001000340080020231120232120233120234120235120236120237120238120239100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图7沪深300股指期权全合约PCR图8沪深300股指期权主力合约偏度走势图50001448001210460044001542000840000380006-5360004340002-10320030000-15-20202311202331202351202371202391202311202321202331202341202351202361202371202381202391000300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图9沪深300股指期权波动率锥图10沪深300股指期权波动率期限结构35190301802517020160151501014051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究3中证1000股指期权图11中证1000股指期权主力合约波动率走势图750025730023710021690019670017650015630013610011590095700755005202311202321202331202341202351202361202371202381202391000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图12图11中证1000股指期权全合约PCR图13中证1000股指期权主力合约偏度走势图7500161573001471001012690056700165000806300066100-5045900-1057000255000-15-20202311202331202351202371202391202311202321202331202341202351202361202371202381202391000852成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图14中证1000股指期权波动率锥图15中证1000股指期权波动率期限结构4520040180351603014025120201008015601040520000IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究4上证50ETF期权图16上证50ETF期权主力合约波动率走势图3231300032925002820002726150025241000232250020231120232120233120234120235120236120237120238120239151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图17上证50ETF期权全合约PCR图18上证50ETF期权主力合约偏度走势图163031142029121102708025060423-1002210-20-30202311202341202371510050成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图19上证50ETF期权波动率锥图20上证50ETF期权波动率期限结构4021035200301902518020170160151501014051300120IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权图21华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图4530004443250042412000439150038371000363550020231120232120233120234120235120236120237120238120239151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图22华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR图23华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图5201548154610441342511403809-5363407-1032-15305-20-25202311202331202351202371202391510300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图24华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图25华泰柏瑞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