策略摘要
　　建议观望。国内油制EG负荷略低，进口到港压力亦快速回落，供应压力下降，周频港口库存延续小幅下降；但下游聚酯降负开始快速兑现，对EG需求形成拖累，慎防重新进入累库周期，关注下游聚酯的降负速率，驱动有所转弱。但上游方面煤价持续坚挺或给予成本支撑，目前暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　基差方面，周四EG张家港基差-135元/吨（+5）。
　　生产利润及国内开工，周四原油制EG生产利润为-2512元/吨（-27），煤制EG生产利润为-576元/吨（-60）。
　　本周国内乙二醇整体开工负荷在63.29%（较上期上升1.60%），其中煤制乙二醇开工负荷在67.47%（较上期上升4.05%）。镇海炼化（65）提负1成至7成附近运行。福炼（40）、海南炼化（80）、浙石化（180）适度降负。恒力（180）、盛虹炼化（190）适度提负。煤头装置方面，通辽金煤（30）、新疆天业（60）、红四方（30）、陕西延长（10）、神华榆林（40）上周负荷波动结束，均恢复正常运行。
　　下游方面，周四长丝产销30%（0），涤丝产销整体维持偏弱，短纤产销38%（-4%），涤短产销偏弱。
　　库存方面，本周四隆众MEG港口库存104.8吨（-1.3），主港库存小幅去库。
　　■策略
　　建议观望。国内油制EG负荷略低，进口到港压力亦快速回落，供应压力下降，周频港口库存延续小幅下降；但下游聚酯降负开始快速兑现，对EG需求形成拖累，慎防重新进入累库周期，关注下游聚酯的降负速率，驱动有所转弱。但上游方面煤价持续坚挺或给予成本支撑，目前暂观望。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。
　　

研究报告全文：期货研究报告EG日报2023-09-22下游需求转弱EG延续跌势研究院化工组策略摘要研究员建议观望国内油制EG负荷略低进口到港压力亦快速回落供应压力下降周频港梁宗泰口库存延续小幅下降但下游聚酯降负开始快速兑现对EG需求形成拖累慎防重新020-83901031进入累库周期关注下游聚酯的降负速率驱动有所转弱但上游方面煤价持续坚挺或liangzongtaihtfccom给予成本支撑目前暂观望从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点陈莉市场分析020-83901030基差方面周四EG张家港基差-135元吨5clhtfccom从业资格号F0233775生产利润及国内开工周四原油制EG生产利润为-2512元吨-27煤制EG生产投资咨询号Z0000421利润为-576元吨-60投资咨询业务资格证监许可20111289号本周国内乙二醇整体开工负荷在6329较上期上升160其中煤制乙二醇开工负荷在6747较上期上升405镇海炼化65提负1成至7成附近运行福炼40海南炼化80浙石化180适度降负恒力180盛虹炼化190适度提负煤头装置方面通辽金煤30新疆天业60红四方30陕西延长10神华榆林40上周负荷波动结束均恢复正常运行下游方面周四长丝产销300涤丝产销整体维持偏弱短纤产销38-4涤短产销偏弱库存方面本周四隆众MEG港口库存1048吨-13主港库存小幅去库策略建议观望国内油制EG负荷略低进口到港压力亦快速回落供应压力下降周频港口库存延续小幅下降但下游聚酯降负开始快速兑现对EG需求形成拖累慎防重新进入累库周期关注下游聚酯的降负速率驱动有所转弱但上游方面煤价持续坚挺或给予成本支撑目前暂观望风险原油价格波动煤价波动情况下游需求韧性持续性请仔细阅读本报告最后一页的免责声明EG日报丨20230922目录策略摘要1EG日度表格3EG基差结构4EG生产利润及开工率4EG进口利润国际价差5下游利润及开工6EG库存走势7图表图1EG主力合约走势基差跨期单位元吨4图2EG生产利润煤炭制单位元吨4图3EG生产利润原油制单位元吨4图4EG开工率单位5图5EG进口利润单位元吨5图6EG欧洲CIF-中国CFR单位美元吨5图7EG美国FOB-中国CFR单位美元吨5图8长丝产销单位6图9短纤产销单位6图10POY库存天数单位天6图11POY生产利润单位元吨6图12直纺长丝负荷单位6图13聚酯开工率单位6图14EG华东港口库存单位万吨7图15EG华东港口库存单位万吨7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28EG日报丨20230922EG日度表格表1EG产业链日度表格丨单位元吨变动9月21日9月20日EG01合约-6543224387EG05合约-5744194476EG09合约041074107张家港EG现货价元吨-6041884248EG基差元吨5-135-140EG1-EG5-8-97-89EG5-EG9-57312369EG9-EG165-215-280brent主力美元桶-08926934原油制EG毛利元吨-27-2512-2485乙二醇CFR中国美元吨-3486488中国乙二醇进口成本元吨-1543304345中国乙二醇进口利润元吨-45-142-97乙二醇CIF西北欧欧元吨0530530乙二醇FOB美国海湾美分磅00180180EG欧洲CIF-中国CFR18079EG美湾FOB-中国CFR3-89-92涤纶长丝POY150D48F-2581708195POY生产利润67291224长丝产销03030短纤产销-43842PTA现货价-6042334293EG现货-PTA现货24-2043-2067EG01-PTA0119-1888-1907EG05-PTA0533-1743-1776EG09-PTA0992-2021-2113资料来源CCF卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38EG日报丨20230922EG基差结构图1EG主力合约走势基差跨期单位元吨EG主力基差EG1-EG5EG5-EG9EG9-EG1EG主力合约5007500700040065003006000550020050001004500040003500-1003000-2002500数据来源CCF华泰期货研究院EG生产利润及开工率图2EG生产利润煤炭制单位元吨图3EG生产利润原油制单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48EG日报丨20230922图4EG开工率单位802023年2022年2021年75706560555045401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院EG进口利润国际价差图5EG进口利润单位元吨图6EG欧洲CIF-中国CFR单位美元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年100500504000300-50-100200-150100-2000-250-100-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图7EG美国FOB-中国CFR单位美元吨2023年2022年2021年3002001000-100-200-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58EG日报丨20230922下游利润及开工图8长丝产销单位图9短纤产销单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年50060045050040035040030025030020015020010010050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图10POY库存天数单位天图11POY生产利润单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年402000351500301000252050015010-50050-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图12直纺长丝负荷单位图13聚酯开工率单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年95100859075807065605550451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68EG日报丨20230922EG库存走势图14EG华东港口库存单位万吨图15EG华东港口库存单位万吨1402023年2022年2021年1402023年2022年2021年120120100100808060604040201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78EG日报丨20230922免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom