1.基本面：
　　供应端来看，9月排产为350.7万吨，环比增加2.5%，同比增加4.7%；本周国内石油沥青样本产能利用率为41.6%，环比减少3.7个百分点；全国样本企业出货44.23万吨，环比增加17.01%；样本企业产量为70万吨，环比减少8.02%；样本企业装置检修量预估为27.53万吨，环比增加32.04%；华东及山东部分炼厂减产。
　　需求端来看，低价货源减少，高价需求增强，支撑价格走高；9月道路施工项目较多，需求恢复有所加强，改性需求略有恢复。
　　成本上看，日度加工沥青利润为-672.08元/吨，环比减少7.51%；周度山东地炼延迟焦化利润为1297.15元/吨，环比增加3.46；沥青与延迟焦化利润差距有缩小趋势，转产产能有回调预期；原油价格高点回落，短期内对价格支撑走弱；中性。
　　2.基差：09月20日，山东现货价3860元/吨，11合约基差-65元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：社会库存为132万吨，环比减少0.45%；厂内库存为93.2万吨，环比减少10.13%；港口稀释沥青库存为111万吨，环比减少9.76%；中性。
　　4.盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
　　6.预期：9月总体产能恢复较快，但短期内略有下降；重交终端刚需复苏，仍以前期低价为主，改性和下游工厂开工提升，但水平仍偏低；原油价格高点回落，成本支撑走弱，预计盘面价格有下降空间。
　　利多：台风天气之后各地需求复苏潜力较大；原油成本高位。
　　利空：高价货源需求不足；俄乌战争持续，欧美经济衰退预期加强。
　　主要逻辑：供应端来看，供给及库存压力偏大；需求端来看，刚需恢复加速。
　　主要风险点：9月初的降水走势；原油价格的走势变化。