黄金
　　1、基本面：市场等待美联储会议，国际金走高，沪金走低；美国三大股指基本收平，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率收盘涨跌不一，10年期美债收益率跌3.4个基点报4.308%；美元指数跌0.24%报105.08，人民币小幅贬值；COMEX黄金期货涨0.46%报1955.2美元/盎司；中性
　　2、基差：黄金期货467.32，现货467.1，基差-0.22，现货贴水期货；中性
　　3、库存：黄金期货仓单2661千克，不变；中性
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多
　　5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多
　　6、预期：今日关注澳联储9月会议纪要、美国8月新屋开工和营建许可、欧元区8月CPI终值。市场等待本周美联储会议，交易较为清淡。内盘金价继续走弱，对外盘溢价水平继续缩小至14元/克，价差回归仍将继续，沪金回落可能性增加。
　　白银
　　1、基本面：市场等待美联储会议，内外盘银价走势继续背离；美国三大股指基本收平，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率收盘涨跌不一，10年期美债收益率跌3.4个基点报4.308%；美元指数跌0.24%报105.08，人民币小幅贬值；COMEX白银期货涨0.59%报23.525美元/盎司；中性
　　2、基差：白银期货5834，现货5813，基差-23，现货贴水期货；中性
　　3、库存：沪银期货仓单1313605千克，日环比减少18326千克；偏多
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多
　　5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多
　　6、预期：内外盘银价继续背离，国际金走强，沪金走弱，内盘银价溢价继续收敛至380元/千克，已经接近疫情前溢价水平。本周市场聚焦美联储会议，会议前，沪银价差回归仍将继续，银价易回落，但价差回归空减已有限。

研究报告全文：贵金属早报-2023年9月19日大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号Z0015764联系方式0575-85226759CONTENTS1前日回顾目录2每日提示3今日关注4基本面数据5持仓数据黄金1基本面市场等待美联储会议国际金走高沪金走低美国三大股指基本收平欧洲三大股指收盘全线下跌美债收益率收盘涨跌不一10年期美债收益率跌34个基点报4308美元指数跌024报10508人民币小幅贬值COMEX黄金期货涨046报19552美元盎司中性2基差黄金期货46732现货4671基差-022现货贴水期货中性3库存黄金期货仓单2661千克不变中性4盘面20日均线向上k线在20日均线上方偏多5主力持仓主力净持仓多主力多减偏多6预期今日关注澳联储9月会议纪要美国8月新屋开工和营建许可欧元区8月CPI终值市场等待本周美联储会议交易较为清淡内盘金价继续走弱对外盘溢价水平继续缩小至14元克价差回归仍将继续沪金回落可能性增加白银1基本面市场等待美联储会议内外盘银价走势继续背离美国三大股指基本收平欧洲三大股指收盘全线下跌美债收益率收盘涨跌不一10年期美债收益率跌34个基点报4308美元指数跌024报10508人民币小幅贬值COMEX白银期货涨059报23525美元盎司中性2基差白银期货5834现货5813基差-23现货贴水期货中性3库存沪银期货仓单1313605千克日环比减少18326千克偏多4盘面20日均线向上k线在20日均线上方偏多5主力持仓主力净持仓多主力多减偏多6预期内外盘银价继续背离国际金走强沪金走弱内盘银价溢价继续收敛至380元千克已经接近疫情前溢价水平本周市场聚焦美联储会议会议前沪银价差回归仍将继续银价易回落但价差回归空减已有限黄金利多白银1宽松预期明显升温对于未来降息的押注将继利多续增加1油价处于高位将支撑大宗商品价格维持高位2通胀预期降温2供应链紧张仍可能卷土重来银价将有所支撑3经济悲观预期继续恶化将有所支撑3宽松预期升温银价跟随金价走高利空利空1通胀回落大宗商品回落推动金价回落1油价对大宗商品支撑减弱2各国央行紧缩进程依旧超预期2通胀回落大宗商品较弱继续压制银价3经济衰退预期升温金价跟随大宗商品回落3经济衰退预期或再度升温风险偏好恶化银价跟随下行逻辑紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑美逻辑联储及各央行加息进程面临放缓加息预期对金价宏观环境改善银价整体将有所改善另一方面需求的主导影响将减弱经济数据影响将明显加大将预期对有色金属影响较大银价受有色压力经济预成为主导因素期或对银价的影响将加大风险点风险点银行业危机再度爆发银行业危机再度爆发指标前收最高最低涨跌涨跌幅沪金2312467324731246588-654-138沪银2312583459315810-113-190COMEX黄金2312195521955719438900046COMEX白银2312235252354232350139059SGE黄金TD4689472746616-547-007SGE白银TD583059155790-93-125伦敦金现1933219341819217963050伦敦银现232452325822294022095美元指数105079510541781050789-001-001资料来源wind本日关注0930澳洲联储发布9月货币政策会议的纪要文件1700欧元区8月CPI终值2030美国8月新屋开工和营建许可加拿大8月CPI欧洲央行执委FrankElderson讲话次日0145加拿大央行副行长Kozicki讲话伦敦金现和美元指数218011920801141980188010917801680104158099148013809412801180892018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-292023-03-29伦敦金现美元指数资料来源wind伦敦银现和美元指数30119281142624109221042018991694141289201832018720181120193201972019112020320207202011202132021720211120223202272022112023320237伦敦银现美元指数资料来源wind内外盘金银现货比12511510595857565201832018720181120193201972019112020320207202011202132021720211120223202272022112023320237伦敦金银现货比上海金银现货比资料来源wind215标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现19517515513511595752019-03-112019-10-112020-05-112020-12-112021-07-112022-02-112022-09-112023-04-11资料来源wind美债十年期收益率490250200390150290100190050000090-050-0102020-01-022020-07-022021-01-022021-07-022022-01-022022-07-022023-01-022023-07-02-100-110TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS-150资料来源wind沪银持仓仍为净多净多持仓小幅减少多空持仓都减少沪金持仓仍为净多净多小幅减少多空持仓都减少SPDR黄金ETF持仓14001300ETF持仓减少120011002018年2019年10002020年2021年9002022年2023年8007006001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日资料来源wind白银ETF持仓23000ETF持仓小幅增加210002018年190002019年2020年170002021年150002022年2023年130001100090001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日资料来源wind60005000沪金仓单小幅增加2018年40002019年2020年30002021年2022年20002023年100001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日46000000COMEX金仓单小幅减少41000000360000002018年310000002019年260000002020年2021年210000002022年160000002023年1100000060000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日资料来源wind35000003000000沪银仓单减少依旧接近5年最低2018年25000002019年2020年20000002021年2022年15000002023年10000001月2日1月30日2月27日3月27日4月25日5月24日6月21日7月19日8月16日9月13日10月18日11月15日12月13日420000000COMEX银仓单再度减少为同期五年最低4000000003800000003600000002018年2019年3400000002020年3200000002021年3000000002022年2023年2800000002600000002400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日资料来源wind本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo