焦煤：
　　1、基本面：主产区停、限产煤矿仍存，产地供应短期难有明显增量，叠加常态化安全检查影响，煤矿产量有限，供应维持偏紧状态。目前下游焦企原料煤库存普遍低位，刚需补库持续，支撑煤价偏强运行，但由于部分焦企受利润问题开工下滑，且下游对高价煤抵触情绪较强，煤价涨幅逐步放缓；偏多
　　2、基差：现货市场价1870，基差-20；现货升水期货；偏多
　　3、库存：钢厂库存721.8万吨，港口库存191.6万吨，独立焦企库存763.6万吨，总样本库存1677万吨，较上周增加2.6万吨；偏空
　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
　　5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多
　　6、预期：焦炭提涨预期增强，下游焦钢企业库存仍处于同期低位，多以按需采购为主，需求量不减。另外考虑临近国庆长假，部分下游开始适当增加厂内原料煤库存，一些紧缺类、性价偏高煤种价格预计或将迎来小幅提涨，预计短期焦煤市场稳中偏强运行。

研究报告全文：证券代码839979焦煤焦炭早报-2023年9月19日大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号Z0016468联系方式0575-85226759焦煤每日观点焦煤1基本面主产区停限产煤矿仍存产地供应短期难有明显增量叠加常态化安全检查影响煤矿产量有限供应维持偏紧状态目前下游焦企原料煤库存普遍低位刚需补库持续支撑煤价偏强运行但由于部分焦企受利润问题开工下滑且下游对高价煤抵触情绪较强煤价涨幅逐步放缓偏多2基差现货市场价1870基差-20现货升水期每货日观偏点多3库存钢厂库存7218万吨港口库存1916万吨独立焦企库存7636万吨总样本库存1677万吨较上周增加26万吨偏空4盘面20日线向上价格在20日线上方偏多5主力持仓焦煤主力净多多增偏多6预期焦炭提涨预期增强下游焦钢企业库存仍处于同期低位多以按需采购为主需求量不减另外考虑临近国庆长假部分下游开始适当增加厂内原料煤库存一些紧缺类性价偏高煤种价格预计或将迎来小幅提涨预计短期焦煤市场稳中偏强运行焦炭每日观点焦炭1基本面受钢厂刚需补库以及部分中间投机贸易商适当采购影响焦企厂内焦炭库存延续回落部分焦企惜售待涨心理浓厚近期原料端焦煤价格持续上涨焦企盈利空间收窄多已陷入亏损叠加产地部分焦企受环保检查等因素影响有小幅减产现象焦炭供应有收紧预期偏多基差现货市场价基差现货贴水期货偏空22370-148每日观点3库存钢厂库存591万吨港口库存1812万吨独立焦企库存466万吨总样本库存8188万吨较上周减少62万吨偏多4盘面20日线向上价格在20日线上方偏多5主力持仓焦炭主力净空空减偏空6预期焦企开工整体稳定出货良好近期原料煤价格偏强运行焦企入炉煤成本不断攀升多数焦企已陷入亏损焦企提涨意愿增强然钢材市场震荡运行钢厂盈利一般对焦炭提涨仍有抵触心理但考虑到当前钢厂开工水平较高对焦炭刚需仍存且部分钢厂节前有适当补库需求预计短期焦炭或稳中偏强运行影响因素总结焦煤利多1焦企多保持高负荷生产状态刚需仍有支撑2环保安监趋严供应收紧3澳煤进口价格受自身因素影响上涨利空1焦钢企业对原料煤采购放缓2蒙煤进口高位供应趋于宽松焦炭利多1成本端焦煤价格支撑2铁水高位利空1钢材价格下跌钢厂利润收缩价格数据来源Mysteel基差-焦煤截止到9月18日焦煤基差为-20现货贴水107450020004000150035003000100025005002000150001000-5005000-1000222222222000000000111112222567890123-0-0-0-0-0-0-0-0-0111基差11柳林主焦1煤1期货11-0-0-0-0-0-0-0-0-0555555555数据来源Mysteel基差-焦炭截止到9月18日焦炭基差为-148现货贴水62450001600450014004000120035001000300080025006002000400150020010000500-2000-4002017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23基差准一级冶金焦-日照港期货数据来源Mysteel港口库存截止到9月14日焦煤港口库存为1916万吨较上周减少48万吨焦炭港口库存1812吨较上周增加55万吨焦煤港口进口库存焦炭港口库存60000800007000050000600004000050000400003000030000200002000010000100000001357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515320172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel独立焦企库存截止到9月14日独立焦企焦煤库存7636万吨较上周增加192万吨焦炭库存466吨较上周减少68万吨焦炭焦化厂库存焦煤焦化厂库存25026000020021000015010016000050110000060000135791113151719212325272931333537394143454749511357911131517192123252729313335373941434547495120172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel钢厂库存截止到9月14日钢厂焦煤库存7218万吨较上周减少118万吨焦炭库存591万吨较上周减少49万吨焦炭钢厂库存焦煤钢厂库存1050130000950120000850110000100000750900006508000055070000888888888888888888888888881357911131517192123252729313335373941434547495148173664535346776898996448112368814725392334966765324120172018201920202021202220239204173112017833280109420520922072124620232272102537592332945475522823226495数据来源WindMysteel焦炉产能利用率全国230家独立焦企样本产能利用772周环比减少06焦炉产能利用率9500900085008000750070006500135791113151719212325272931333537394143454749512017201820192020202120222023数据来源Mysteel吨焦平均盈利全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-12元较上周减少5元独立焦化厂吨焦平均盈利12001000800600400200013579111315171921232527293133353739414345474951-200-400201820192020202120222023数据来源Mysteel高炉开工率高炉开工率800075007000650060005500500045004000135791113151719212325272931333537394143454749512017201820192020202120222023数据来源Wind铁水产量全国247家钢厂日均铁水产量2602502402302202102001901357911131517192123252729313335373941434547495120192020202120222023数据来源Mysteel免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo