本周报旨在跟踪主动权益基金的业绩和量化选基因子的表现，便于投资者及时把握基金市场的动向。
　　主动权益基金业绩跟踪。截至2023.09.15，主动权益基金共2746只，合计规模30451亿元。上周（2023.09.11-2023.09.15，下同），263只（占比9.6%）基金绝对收益为正。主动权益基金上周和YTD（截至2023.09.15，下同）收益中位数分别为-1.74%和-9.55%，回撤中位数分别为1.57%和18.88%。
　　分类型看，三类基金风险收益表现差别不大，普通股票型基金获正收益比例较高。分风格看，小盘基金收益最优，中盘回撤较大，GARP和价值型基金收益表现优于成长和均衡型。分板块看，全市场和单赛道基金收益表现较好，双赛道型基金上周回撤较大。医药赛道基金收益显著优于其他赛道，上游周期和金融地产赛道次之。TMT赛道的基金收益较低，回撤较大。
　　上周共有5只主动权益基金单位复权净值创新高。其中，上周、YTD和近一年收益表现最好的基金分别是景顺长城能源基建A、景顺长城价值稳进三年定开和景顺长城价值稳进三年定开，收益分别为1.19%、18.43%和21.36%。
　　选基因子跟踪。上周，风险类、收益贡献类、选股能力类和重仓股留存率因子IC和多头收益较高；本季度（2023Q3），风险类指标、选股能力、持股集中度和重仓股留存率IC较高；本年度（2023），风险类指标、选股能力、基本信息和抱团度因子IC和多头收益表现优异。
　　从YTD收益看，2023年表现最好的是抱团度因子，Top10、Top30和Top10%等权组合的超额收益分别为27.82%、14.15%和5.10%。最大回撤因子次之，Top10、Top30和Top10%等权组合的超额收益分别为15.85%、10.04%和5.42%。
　　基金组合表现。基于选股能力和基本信息因子构建的等权组合上周绝对收益和超额收益分别为-0.53%和0.43%。季初至今绝对收益和超额收益分别为-5.46%和1.83%，YTD绝对收益和超额收益分别为-7.74%和1.56%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险

研究报告全文：TableMainInfo金融工程研究证券研究报告金融工程周报2023年09月19日相关研究TableTitle91医药赛道基金正收益风险因子表现亮眼TableReportInfo高频选股因子周报20230911-2023091520230917量化选基周报20230911-20230915量化选股周报TableSummary20230908-2023091520230916投资要点机构调研跟踪20230904-2023090820230915本周报旨在跟踪主动权益基金的业绩和量化选基因子的表现便于投资者及时把握基金市场的动向主动权益基金业绩跟踪截至20230915主动权益基金共2746只合计规模TableAuthorInfo30451亿元上周20230911-20230915下同263只占比96基金绝对收益为正主动权益基金上周和YTD截至20230915下同收益中位数分别为-174和-955回撤中位数分别为157和1888分类型看三类基金风险收益表现差别不大普通股票型基金获正收益比例较高分风格看小盘基金收益最优中盘回撤较大GARP和价值型基金收益表现优分析师冯佳睿于成长和均衡型分板块看全市场和单赛道基金收益表现较好双赛道型基金Tel02123219732上周回撤较大医药赛道基金收益显著优于其他赛道上游周期和金融地产赛道Emailfengjrhaitongcom次之TMT赛道的基金收益较低回撤较大证书S0850512080006分析师郑雅斌上周共有5只主动权益基金单位复权净值创新高其中上周YTD和近一年收Tel02123219395益表现最好的基金分别是景顺长城能源基建A景顺长城价值稳进三年定开和景顺长城价值稳进三年定开收益分别为1191843和2136Emailzhengybhaitongcom证书S0850511040004选基因子跟踪上周风险类收益贡献类选股能力类和重仓股留存率因子IC联系人付欣郁和多头收益较高本季度2023Q3风险类指标选股能力持股集中度和重Tel02123183940仓股留存率IC较高本年度2023风险类指标选股能力基本信息和抱团Emailfxy15672haitongcom度因子IC和多头收益表现优异从YTD收益看2023年表现最好的是抱团度因子Top10Top30和Top10等权组合的超额收益分别为27821415和510最大回撤因子次之Top10Top30和Top10等权组合的超额收益分别为15851004和542基金组合表现基于选股能力和基本信息因子构建的等权组合上周绝对收益和超额收益分别为-053和043季初至今绝对收益和超额收益分别为-546和183YTD绝对收益和超额收益分别为-774和156风险提示因子失效风险模型误设风险历史统计规律失效风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报2目录1基金市场表现511业绩统计5111不同风格主动权益基金表现6112不同板块主动权益基金表现812创新高基金102选基因子跟踪103基金优选组合114风险提示12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报3图目录图1主动权益基金上周收益回撤表现20230911-202309155图2主动权益基金YTD收益回撤表现20230103-202309156图3不同市值风格基金上周收益回撤表现20230911-202309156图4不同市值风格基金YTD收益回撤表现20230103-202309157图5不同成长价值风格基金上周收益回撤表现20230911-202309157图6不同成长价值风格基金YTD收益回撤表现20230103-202309158图7不同板块基金上周收益回撤表现20230911-202309158图8不同板块基金YTD收益回撤表现20230103-202309159图9不同赛道基金上周收益回撤表现20230911-202309159图10不同赛道基金YTD收益回撤表现20230103-2023091510图11上周及年初至今的因子表现20230911-20230915和20230103-2023083111图12基金优选组合的收益率20230103-2023091512图13基金优选组合的累计净值20130701-2023091512请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报4表目录表1净值创新高的产品截至2023091510表2基金优选组合的分年度业绩表现20130701-2023091512请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报5本周报旨在跟踪主动权益基金的业绩和量化选基因子的表现便于投资者及时把握基金市场的动向定义主动权益基金池为最近8个季报股票仓位已披露且仓位均值大于60的普通股票型偏股混合型和灵活配臵型基金定义筛选后的主动权益基金池为在主动权益基金池中剔除最近4期最高港股投资市值占比50封闭式定期开放有最短持有期限和申赎受限的基金保留成立时长15个月合计规模在2亿到100亿之间的基金仅取初始份额选基因子跟踪和基金组合表现均基于此筛选后的主动权益基金池1基金市场表现11业绩统计截至20230915主动权益基金共2746只合计规模30451亿元其中偏股混合型基金的数量和规模占比最高分别为47和56普通股票型基金占比最低上周有263只主动权益基金绝对收益为正所有主动权益基金上周20230911-20230915下同收益和回撤中位数分别为-174和157最高收益为383分类别看三类基金普通股票偏股混合灵活配臵下同的收益表现较为接近普通股票型基金获取正收益的基金比例偏高图1主动权益基金上周收益回撤表现20230911-20230915主动权益基金偏股混合型基金普通股票型基金灵活配臵型基金基金数量只274612964201030基金规模亿元上周30451651706161488016850988最小值-732-732-572-65410分位数-345-336-349-35920分位数-277-273-266-28930分位数-237-235-232-24040分位数-202-204-196-198收益50分位数-174-179-173-17060分位数-151-153-142-15070分位数-122-124-112-12580分位数-079-084-037-08290分位数-006-021081-016最大值383380245383最小值00000000000010分位数05005204505020分位数07807807007930分位数10811010610740分位数133133132133回撤50分位数15716015415560分位数18318518118370分位数21821521722580分位数26125626527390分位数330319325346最大值766766686610资料来源Wind海通证券研究所所有主动权益基金YTD截至20230915下同收益和回撤中位数分别为-955和1888分类型看三类基金的收益和回撤表现差异较小普通股票型基金收益集中度较高灵活配臵型基金最大回撤的分化度略高请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报6图2主动权益基金YTD收益回撤表现20230103-20230915主动权益基金偏股混合型基金普通股票型基金灵活配臵型基金基金数量只274612964201030基金规模亿元YTD30451651706161488016850988最小值-4314-3867-3815-431410分位数-2036-2011-1917-210120分位数-1620-1628-1542-163430分位数-1350-1375-1310-134640分位数-1159-1186-1119-1125收益50分位数-955-1022-901-90760分位数-773-833-681-72870分位数-532-611-463-44380分位数-270-369-187-19790分位数095-001309145最大值5131222924125131最小值19741058719710分位数109611691080104020分位数136314071397128630分位数156315921625150440分位数1730175417731683回撤50分位数188818911924186660分位数206120402088207370分位数226022412308226380分位数249024582555251790分位数2912290429362912最大值4481432143174481资料来源Wind海通证券研究所111不同风格主动权益基金表现大小盘风格大盘基金的数量和规模占比最高分别为81和86小盘基金占比最低从上周收益和回撤分布看小盘基金收益最高中盘基金回撤较高另外上周港股基金收益和风险表现都强于A股基金图3不同市值风格基金上周收益回撤表现20230911-20230915主动权益基金大盘中盘小盘港股基金基金数量只274622144066957基金规模亿元上周304516526036833077679333340382最小值-732-732-654-606-29210分位数-345-342-375-349-12520分位数-277-274-314-264-08830分位数-237-235-263-182-07540分位数-202-201-229-169-056收益50分位数-174-174-201-159-03960分位数-151-151-169-136-01770分位数-122-123-143-11900380分位数-079-083-097-02802790分位数-006-010-027139054最大值383383314209111最小值00000000000000010分位数05005106506702920分位数07807811011003330分位数10810613813304340分位数133131170151046回撤50分位数15715218715905660分位数18318121717606570分位数21821624719707180分位数26125828927608790分位数330325355345130最大值766766601517208资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报7从YTD收益和回撤分布看小盘基金均占优而港股基金则弱于A股基金图4不同市值风格基金YTD收益回撤表现20230103-20230915主动权益基金大盘中盘小盘港股基金基金数量只274622144066957基金规模亿元YTD304516526036833077679333340382最小值-4314-4314-3602-2940-244110分位数-2036-2073-1896-1146-180720分位数-1620-1647-1546-800-156730分位数-1350-1375-1289-416-135040分位数-1159-1179-1107-245-1209收益50分位数-955-987-872005-106360分位数-773-811-593347-95470分位数-532-594-292653-69780分位数-270-330-054778-50990分位数0950083331891-025最大值51315131211929131059最小值19719754263486010分位数109611251036815127320分位数1363139012971044157930分位数1563157115231219166740分位数17301735177314451852回撤50分位数1888188419771548198660分位数2061204621921659212970分位数2260224523451850223080分位数2490248725612180246190分位数29122918296323972626最大值44814481392139383632资料来源Wind海通证券研究所成长价值风格成长型基金的数量和规模占比最高分别为77和77GARP型基金占比最低从上周收益和回撤分布看GARP和价值型基金收益较高成长和均衡型基金收益偏低回撤较大图5不同成长价值风格基金上周收益回撤表现20230911-20230915主动权益基金GARP价值均衡成长港股基金基金数量只2746155183238211357基金规模亿元上周3045165169828218938262122235389540382最小值-732-452-548-654-732-29210分位数-345-220-241-381-352-12520分位数-277-163-175-268-293-08830分位数-237-138-152-225-252-07540分位数-202-127-127-194-219-056收益50分位数-174-111-105-178-189-03960分位数-151-088-073-161-165-01770分位数-122-052-033-136-14000380分位数-079005-001-093-10202790分位数-006070037-011-031054最大值383383305170333111最小值00000000000000000010分位数05001502806706102920分位数07804404211609403330分位数10805705413612004340分位数133064076153144046回撤50分位数15708308717717105660分位数18311311418819806570分位数21813113721823407180分位数26116316127627908790分位数330199209374341130最大值766491530601766208资料来源Wind海通证券研究所从YTD收益和回撤分布看价值型基金均占优GARP次之请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报8图6不同成长价值风格基金YTD收益回撤表现20230103-20230915主动权益基金GARP价值均衡成长港股基金基金数量只2746155183238211357基金规模亿元YTD3045165169828218938262122235389540382最小值-4314-2387-3602-2940-4314-244110分位数-2036-1039-1229-1678-2146-180720分位数-1620-666-938-1338-1718-156730分位数-1350-460-605-1133-1456-135040分位数-1159-386-271-915-1251-1209收益50分位数-955-242-032-710-1090-106360分位数-773-069145-449-906-95470分位数-532038525-288-727-69780分位数-270233735-017-468-50990分位数0954941131586-155-025最大值513112492092513133711059最小值19749341038019786010分位数109681466011381246127320分位数136395881114251491157930分位数1563107590315941681166740分位数173011871063175618391852回撤50分位数18881268117918561980198660分位数20611386135819792149212970分位数22601558148822052336223080分位数24901669168223972575246190分位数291220232226276029872626最大值448129023775393844813632资料来源Wind海通证券研究所112不同板块主动权益基金表现全市场型基金的数量和规模占比最高分别为63和62双赛道型基金的数量占比最低轮动型基金的规模占比最低从上周收益和回撤分布看全市场和单赛道型基金收益表现较好全市场基金0到50分位数较高轮动型基金80-90分位数优于其他分类双赛道型基金上周回撤较大图7不同板块基金上周收益回撤表现20230911-20230915主动权益基金全市场轮动型双赛道单赛道基金数量只27461739240129638基金规模亿元赛道定位3045165189711493274158899895878收益最小值-732-643-732-582-60610分位数-345-311-434-413-37820分位数-277-252-330-352-31330分位数-237-216-283-322-25740分位数-202-188-239-299-21750分位数-174-164-203-274-18160分位数-151-145-163-241-15170分位数-122-121-129-214-11280分位数-079-083-090-179-00990分位数-006-028-016-076154最大值383333268383314回撤最小值00000000000300010分位数05004805009405520分位数07807608416107530分位数10810511520210540分位数13312814824313650分位数15714818226716360分位数18317321830019870分位数21819726131924580分位数26123230437130290分位数330294406443363最大值766677766572566资料来源Wind海通证券研究所从YTD收益和回撤分布看轮动型和全市场基金表现较好但轮动型基金的收益分化度较高40以上的分位数显著优于其他赛道30以下的分位数则低于市场平均水平全市场基金收益分布的集中度较高最大回撤在所有赛道分类中最低请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报9图8不同板块基金YTD收益回撤表现20230103-20230915主动权益基金全市场轮动型双赛道单赛道基金数量只27461739240129638基金规模亿元赛道定位3045165189711493274158899895878最小值-4314-3411-4314-3298-398010分位数-2036-1832-2176-2416-247520分位数-1620-1502-1660-2072-186030分位数-1350-1284-1315-1667-152940分位数-1159-1104-1089-1446-1252收益50分位数-955-921-915-1271-107560分位数-773-742-668-1062-86270分位数-532-518-417-756-64080分位数-270-268-077-318-28790分位数095076420039097最大值51312092513129133371最小值19719738074859210分位数1096101411421440140420分位数1363124514751698166430分位数1563143916811912186340分位数17301612183721342021回撤50分位数1888175720382253222560分位数2061189622692505239470分位数2260207424522734261580分位数2490226828032933294090分位数29122565325133733289最大值44814087448140894368资料来源Wind海通证券研究所单赛道基金中中游制造的数量和规模占比最高消费次之从上周收益和回撤分布看医药赛道基金收益显著优于其他赛道104只占比912基金有正收益上游周期和金融地产赛道次之TMT赛道的基金收益较低回撤较大图9不同赛道基金上周收益回撤表现20230911-20230915单赛道基金TMT上游周期中游制造医药消费金融地产基金数量只6381024622011413323基金规模亿元赛道名称8958781168008566425989515058526709415839最小值-606-586-530-606-232-402-43110分位数-378-453-245-430025-238-18320分位数-313-384-196-369077-208-17730分位数-257-366-138-319120-186-17040分位数-217-337-110-283143-177-148收益50分位数-181-313-074-257157-166-13360分位数-151-273-062-229175-152-11270分位数-112-238-022-195186-137-09380分位数-009-196094-167215-121-06490分位数154-166125-120244-101-009最大值314-077305159314136048最小值00008900001500001702410分位数05517700311303607504420分位数07522602415104609205430分位数10524004917405710906240分位数136270065217062125067回撤50分位数16328608324506813908760分位数19830616227307515410070分位数24531723131508316312380分位数30234130035209817713390分位数363419387445130193197最大值566566449540217357314资料来源Wind海通证券研究所从YTD收益和回撤分布看TMT消费和金融地产赛道基金收益的各个分位数均较高TMT医药和中游制造赛道基金的回撤较大请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报10图10不同赛道基金YTD收益回撤表现20230103-20230915单赛道基金TMT上游周期中游制造医药消费金融地产基金数量只6381024622011413323基金规模亿元赛道名称8958781168008566425989515058526709415839最小值-3980-2936-3602-3980-2917-2010-122910分位数-2475-1310-2970-3128-2033-1424-95020分位数-1860-1070-1596-2642-1784-1180-78430分位数-1529-905-1339-2264-1552-1064-74440分位数-1252-728-605-1980-1465-871-430收益50分位数-1075-417-386-1679-1294-738-17560分位数-862-210-129-1465-1100-605-14570分位数-640-002293-1232-981-47327580分位数-287417384-974-806-25666690分位数0971278865-660-288008909最大值33713371171011893477761013最小值5921018884592143360289210分位数140415421309146219651359104920分位数166417701397180421091548118830分位数186320731537206122341685123440分位数2021232616942276234517521373回撤50分位数222524081903251324941884140460分位数239424771936278726251952155870分位数261526962260308127702021160880分位数29402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