研究报告全文：空档期内现货走强困难盘面预期持续回调美尔雅期货生猪周报2023-09-18美尔雅期货研究院-农产品研究小组内容要点基本面近期的上行更像是错配下的情绪推动本身下半年产能基础充裕缺乏大幅上行基础尽管下半年猪价有望季节性温和回升但预期际盈利水平改善有限现货短时现货走势缺乏指引整体变化幅度有限开学后再次出现强预期向弱现实的转化双节前现货价格恐将维持弱势调整可重点关注价格下行中二育及压栏带动的体重变化策略目前行情区间调整建议暂时观望若考虑近月做多需配合供给实际现货走强节奏沽空建议等待强预期注入后形成后高位进场注意跟随现货节奏及时调整仓位PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录CONTENTS1生猪基本面分析2投资策略分述生猪基本面分析11生猪现货价格变化300002800026000下游不论是终端和白条走货还是二次育24000肥状况均未出现明显跟进现货上涨势22000头缓慢且并不稳定下半年产能基础充20000裕是相对确定的状况后续供需平衡难18000以出现较大矛盾开学后再次出现强预16000期向弱现实的转化后续基础供需虽无14000较大缺乏但部分时段可能再次出现体12000重错配影响现货价格双节前现货价格恐将维持弱势调整可重点关注价格下出场价生猪外三元辽宁出场价生猪外三元河南出场价生猪外三元四川出场价生猪外三元湖南出场价生猪外三元广东出场价生猪外三元河北出场价生猪外三元山东出场价生猪外三元江苏行中二育及压栏带动的体重变化数据来源国家粮食信息中心生猪基本面分析12母猪和仔猪价格900195019008001850年前出栏盈利预期不佳时间结束7001800补栏减弱仔猪价格持续下行15kg1750600仔猪全国均价410元头50kg二元1700母猪价格维持稳定5001650160040015503001500202205202207202209202211202213202215202217202219202221202223202225202227202229202231202233202235202237202239202241202243202245202247202249202301202305202307202309202311202313202315202317202319202321202323202325202327202329202331202333202335202337左全国15kg仔猪均价元头右全国50kg母猪均价元头数据来源涌益咨询生猪基本面分析13屠宰开工状况单位头样本内企业日屠宰量300000日250000200000下游价格僵持开学后市场提振有限屠宰量并未出现明显回复近期下游仍采取以150000销定产模式尽管开学来临但备货行动相100000对缓慢下游难以为猪价提供正向反馈50000短时价格偏弱调整001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222023数据来源涌益咨询生猪基本面分析14出栏体重140135天气转凉配合猪价上升后出栏体130重持续上升目前价格二育群体部125分入场较为谨慎近期消费并无2018年2019年120明显增强节庆尚早预期难以显现2020年2021年1152022年后续关注体重变化和二育节奏对2023年110现货影响105100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26977662332122417271828162818271625152510182612203014241222122231月月月月月月月月月月月1月月2月月3月月4月月5月月6月月7月月8月月月9月月月月月月月月月月11223344556677888999111210101111121212数据来源涌益咨询生猪基本面分析15冷库库容率东北华北华东华中西南全国1-未计算华南数据华南全国2-计入华南数据5000单位元肋排鲜--冻2号肉鲜--冻450020004000千克180016003500140030001200100025001000800200060015004002001000000500202101202106202111202116202121202126202131202136202141202146202151202205202210202215202220202225202230202235202240202245202250202306202311202316202321202326202331202336202101202106202111202116202121202126202131202136202141202146202151202205202210202215202220202225202230202235202240202245202250202306202311202316202321202326202331202336000数据来源涌益咨询202101202105202109202113202117202121202125202129202133202137202141202145202149202202202206202210202214202218202222202226202230202234202238202242202246202250202305202309202313202317202321202325202329202333202337消费增强前期冻品出库积极目前库存较前期有所降低但仍处高位后续消费旺季生猪出栏推算供给维持高位库存中位偏高但对鲜品价格难以起到有效影响冻品库存配合生猪出栏压制下生猪价格大幅上行压力明显跟随消费恢复牵制逐渐增强投资策略分述右生猪2311基差左生猪2311左出场价生猪外三元河南200000010001900000020000100001800000-100019000800060001700000-20001800040001600000-30001700020001500000-40001600001400000-500015000-20001300000-600014000-400013000-60002023-04-102023-04-142023-04-202023-04-262023-05-052023-05-112023-05-172023-05-232023-05-292023-06-022023-06-082023-06-142023-06-202023-06-282023-07-042023-07-102023-07-142023-07-202023-07-262023-08-012023-08-072023-08-112023-08-172023-08-232023-08-292023-09-042023-09-082023-09-14右生猪2401基差左生猪2401左出场价生猪外三元河南2022-12-142022-12-222022-12-302023-01-102023-01-182023-02-022023-02-102023-02-202023-02-282023-03-082023-03-162023-03-242023-04-032023-04-122023-04-202023-04-282023-05-112023-05-192023-05-292023-06-062023-06-142023-06-262023-07-042023-07-122023-07-202023-07-282023-08-072023-08-152023-08-232023-08-312023-09-08数据来源国家粮油信息中心大连商品期货交易所25002000下半年部分时段可能在体重错配下出现价格短时走强九月对下1500半年整体节奏影响较大近期双节备货尚未开启二育入场较为谨1000500慎情况下市场空档期中价格震荡企稳消费状况难以估量且今年0价格上行不建议寄希望于消费的增量和恢复九月十月供给充裕-500-1000并无明显缩量空间目前行情区间调整建议暂时观望若考虑近-1500月做多需配合供给实际现货走强节奏沽空建议等待强预期注入2023-04-032023-05-032023-06-032023-07-032023-08-032023-09-0311-1价差11-3价差1-3价差后形成后高位进场注意跟随现货节奏及时调整仓位免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版Text复制和发布否则本公司保留追究法律责任的权利任何媒体如引用刊发本报告必须注明出处为美尔雅期货投资咨询部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改并自行承担向其读者受众解释解读的责任因其读者受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告未经授权的任何使用行为都是不当的都构成对本公司权利的损害由其本人全权承担责任和后果谢谢观看公司地址湖北省武汉市江汉区新华路218号公司网站wwwmfccomcn产业研究中心公众号meyqhyjy