环保观点：入河入海污染物排放管控升级
　　1）近日，生态环境部印发了《入河入海排污口监督管理技术指南整治总则》《入河入海排污口监督管理技术指南入河排污口规范化建设》，指导入河入海排污口整治和规范化建设工作。2）两项标准是落实《关于加强入河入海排污口监督管理工作的实施意见》要求、构建“1+N”入河入海排污口监督管理体系的重要技术文件。其中，《整治总则》明确了入河入海排污口整治的总体要求、工作流程、整治方案编制内容，细化了“依法取缔一批、清理合并一批、规范整治一批”的具体情形、技术要点和销号要求。3）《规范化建设》按照有利于明晰责任、维护管理、加强监督的要求，针对不同类型入河排污口，规定了标识牌、监测采样点、检查井设置，档案建设等规范化建设技术要求。4）两项标准的发布对各地开展排污口整治，加强规范化建设具有重要指导作用，有利于加快提升环境治理能力和治理体系现代化水平。5）我们认为，入河入海排污口监督管理有助于提升环境监测与上游仪器需求，建议关注：聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科等。
　　专精特新观点：前五批专精特新“小巨人”企业累积1.27万家
　　2018年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至2023年7月已培育专精特新“小巨人”企业12668家，其中A股上市公司超900家（上市公司本身为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。建议关注：康斯特、广钢气体等。
　　行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。
　　本周建议关注：谱尼测试（买入）、仕净科技（买入）。
　　风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。
　　

研究报告全文：2023年09月19日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师王宁S0350522010001入河入海污染物排放管控升级wangn02ghzqcomcn证券分析师张婉姝S0350522010003环保专精特新周报zhangwsghzqcomcn最近一年走势投资要点环保沪深30001003环保观点入河入海污染物排放管控升级00589001751近日生态环境部印发了入河入海排污口监督管理技术指南整治总-00239则入河入海排污口监督管理技术指南入河排污口规范化建设指-00653-01067导入河入海排污口整治和规范化建设工作2两项标准是落实关于加强入河入海排污口监督管理工作的实施意见要求构建1N入河入海排污口监督管理体系的重要技术文件其中整治总则明确了入河行业相对表现入海排污口整治的总体要求工作流程整治方案编制内容细化了依表现1M3M12M法取缔一批清理合并一批规范整治一批的具体情形技术要点和销环保-29-13-27号要求3规范化建设按照有利于明晰责任维护管理加强监督沪深的要求针对不同类型入河排污口规定了标识牌监测采样点检查井300-15-59-52设置档案建设等规范化建设技术要求4两项标准的发布对各地开展排污口整治加强规范化建设具有重要指导作用有利于加快提升环境治相关报告理能力和治理体系现代化水平5我们认为入河入海排污口监督管理仕净科技301030事件点评中标大型产有助于提升环境监测与上游仪器需求建议关注聚光科技禾信仪器业综合配套项目年内新增项目超50亿买入莱伯泰科等环保设备王宁张婉姝2023-09-17环保专精特新周报2023上半年亿级以上专精特新观点前五批专精特新小巨人企业累积127万家环卫市场成交额超600亿推荐环保王宁张婉姝2023-09-112018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专谱尼测试300887事件点评新获超5万业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键平用地竞争力进一步提升买入专业服务王领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚宁张婉姝2023-09-06焦工业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2023年7月已环保专精特新周报县级黑臭水体整治工培育专精特新小巨人企业12668家其中A股上市公司超900家上作将推进推荐环保王宁张婉姝2023-市公司本身为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家级省09-05级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精细化普源精电6883372023年中报点评新高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资主线品销售收入明显增长主机均价持续提升买入1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等问题通用设备王宁张婉姝2023-09-02贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长建议关注康斯特广钢气体等国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值低于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级本周建议关注谱尼测试买入仕净科技买入风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230918EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级300887SZ谱尼测试214083068089257831472404买入301030SZ仕净科技463507322373863492078628买入688337SH普源精电4996083093137601953723647买入688283SH坤恒顺维701101137192694151173651买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1周观点入河入海污染物排放管控升级关注国产替代和碳中和两条投资主线511环保观点入河入海污染物排放管控升级512专精特新观点前五批专精特新小巨人企业累积127万家513本周建议关注62行情回顾621环保行业行情回顾622专精特新行情回顾83本周行业要闻931环保行业要闻932专精特新行业要闻94本周公司要闻1041环保公司要闻1042专精特新公司要闻1043环保专精特新主要定增情况汇总115下周大事提醒116行业评级及投资策略127重点关注个股128风险提示12请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图1本周环保板块行情回顾7图2本周环保各子板块涨跌幅7图3本周环保板块涨幅前5名7图4本周环保板块跌幅前5名7图5环保板块PE估值情况倍7图6环保各子板块PE估值倍7图7本周专精特新板块涨幅前10名8图8本周专精特新板块跌幅前10名8表1本周20230911-20230915新上市专精特新公司汇总10表2环保专精特新主要定增情况汇总截至2023年9月18日11表3下周大事提醒11请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告1周观点入河入海污染物排放管控升级关注国产替代和碳中和两条投资主线11环保观点入河入海污染物排放管控升级入河入海污染物排放管控升级1近日生态环境部印发了入河入海排污口监督管理技术指南整治总则入河入海排污口监督管理技术指南入河排污口规范化建设指导入河入海排污口整治和规范化建设工作2两项标准是落实关于加强入河入海排污口监督管理工作的实施意见要求构建1N入河入海排污口监督管理体系的重要技术文件其中整治总则明确了入河入海排污口整治的总体要求工作流程整治方案编制内容细化了依法取缔一批清理合并一批规范整治一批的具体情形技术要点和销号要求3规范化建设按照有利于明晰责任维护管理加强监督的要求针对不同类型入河排污口规定了标识牌监测采样点检查井设置档案建设等规范化建设技术要求4两项标准的发布对各地开展排污口整治加强规范化建设具有重要指导作用有利于加快提升环境治理能力和治理体系现代化水平5我们认为入河入海排污口监督管理有助于提升环境监测与上游仪器需求建议关注聚光科技禾信仪器莱伯泰科等12专精特新观点前五批专精特新小巨人企业累积127万家2018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚焦工业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2023年7月已培育专精特新小巨人企业12668家其中A股上市公司超900家上市公司本身为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家级省级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精细化高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资主线1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等问题贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告13本周建议关注本周建议关注谱尼测试仕净科技谱尼测试1公司深耕检测行业21年目前在全国拥有30余个大型实验基地营收规模行业领先2根据国家市场监管总局披露截止2021年国内检测市场规模为409022亿元二八效应明显市场份额有望向龙头集中3公司业务结构持续优化传统业务保持强势汽车军工电子电器生物医药领域加速拓展4并购进程明显加速2021年完成军工医学食品领域共6项收购2022年收购深圳通测70股权助力公司发展驶入快车道5管理效率提升人均指标改善首次股权激励划定2020-2024年利润复合增速28目标仕净科技1光伏制程污染治理龙头以低温液态催化脱硝技术为核心客户资源优质2022年全球光伏电池片出货量前五大全球光伏组件出货量前十大均为公司合作客户公司在光伏行业的制程污染防控领域具有较高的市场占有率和领先的市场地位2原有光伏领域废气治理工艺迁移性强下游延展领域多已覆盖电气汽车水泥钢铁等非光伏领域大客户32019年9月与中建材签署76亿元战略合作协议及补充协议末端治理下游市场进一步打开4全国首条钢渣捕集CO2制备低碳水泥的生产线于2022年底投产运行情况良好独家技术打开新发展空间5一期9GWTopcon产能建设中有望增厚20242025年利润2行情回顾21环保行业行情回顾本周9月11日至9月15日后文均同环保及公用事业中信指数上涨086沪深300指数下跌083创业板指数下跌229环保板块跑赢沪深300指数170pct跑赢创业板指数316pct本周环保各子板涨跌不一其中水处理板块涨幅最大为195大气板块跌幅最大为-335请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告图1本周环保板块行情回顾图2本周环保各子板块涨跌幅资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所从我们跟踪的环保上市公司本周表现来看涨幅前5名分别为卓越新能618凯美特气549洪城环境460中国天楹451协鑫能科438跌幅前5名分别为节能环境-837龙源技术-773中电环保-693汉威科技-606荣晟环保-583图3本周环保板块涨幅前5名图4本周环保板块跌幅前5名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所截至9月15日中信环保及公用事业指数PETTM为2186倍较上周9月8日的2167倍有所上升低于近一年均值2415倍本周环保各子板块中大气节能监测板块估值较前一周有所下降其他板块估值均较前一周有所提升图5环保板块PE估值情况倍图6环保各子板块PE估值倍资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告22专精特新行情回顾从已上市专精特新公司本周表现来看涨幅前10名分别为苏大维格天罡股份京华激光微电生理-U国光电气澳华内镜金凯生科必创科技五新隧装七彩化学跌幅前10名分别为威尔高司南导航中英科技毕得医药福莱新材荣旗科技昊志机电麒麟信安锴威特熙菱信息图7本周专精特新板块涨幅前10名图8本周专精特新板块跌幅前10名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告3本周行业要闻31环保行业要闻入河入海污染物排放管控升级近日生态环境部印发了入河入海排污口监督管理技术指南整治总则入河入海排污口监督管理技术指南入河排污口规范化建设指导入河入海排污口整治和规范化建设工作点评1两项标准是落实关于加强入河入海排污口监督管理工作的实施意见要求构建1N入河入海排污口监督管理体系的重要技术文件其中整治总则明确了入河入海排污口整治的总体要求工作流程整治方案编制内容细化了依法取缔一批清理合并一批规范整治一批的具体情形技术要点和销号要求2规范化建设按照有利于明晰责任维护管理加强监督的要求针对不同类型入河排污口规定了标识牌监测采样点检查井设置档案建设等规范化建设技术要求3两项标准的发布对各地开展排污口整治加强规范化建设具有重要指导作用有利于加快提升环境治理能力和治理体系现代化水平4我们认为入河入海排污口监督管理有助于提升环境监测与上游仪器需求建议关注聚光科技禾信仪器莱伯泰科等32专精特新行业要闻齐鲁股权交易中心专精特新专板开板9月13日齐鲁股权交易中心专精特新专板开板暨中小企业创新培育大会在济南召开由齐鲁股权交易中心负责建设的山东区域性股权市场专精特新专板正式开板首批226家企业登陆专板山东省委常委常务副省长曾赞荣表示要高标准建设专精特新专板立足山东产业优势常态化推进专精特新专板高质量扩容打造山东省专精特新中小企业培育的主阵地要深化多层次资本市场互联互通充分发挥山东省企业登陆更高层次资本市场预科班的作用搭好山东上市后备企业梯队形成储备一批培育一批辅导一批上市一批的良好态势要营造区域性股权市场良好发展环境省委省政府大力支持齐鲁股权交易中心及专精特新专板发展鼓励符合条件的企业入板孵化培育齐鲁股交要以专精特新专板建设为契机聚集优质金融资源将专板打造成为山东省资本市场的亮眼名片请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告4本周公司要闻41环保公司要闻仕净科技-中标公司与中铁四局集团有限公司联合体牵头人泰安高新汶河建设工程有限公司四川宏吉建筑设计有限公司组成的联合体中标泰安高新区乡村振兴产业园建设项目设计施工总承包项目中标金额118亿元42专精特新公司要闻重点个股公告普源精电-发布新产品2023年9月17日公司首次正式公开发布13GHz带宽的DS80000系列数字示波器鼎阳科技-发布新产品2023年9月12日公司正式公开发布SPD4000X系列四通道可编程线性直流电源本周20230911-20230915新上市专精特新公司汇总表1本周20230911-20230915新上市专精特新公司汇总代码简称上市日期申万行业分类地区301550SZC斯菱2023-09-15汽车--汽车零部件--轮胎轮毂浙江省资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告43环保专精特新主要定增情况汇总表2环保专精特新主要定增情况汇总截至2023年9月18日代码简称预案公告日最新公告日方案进度603200SH上海洗霸2023-01-182023-09-09发审委上市委通过688337SH普源精电2023-05-312023-09-08证监会通过002573SZ清新环境2022-06-112023-08-11发审委上市委通过603773SH沃格光电2023-07-182023-08-03股东大会通过600388SH龙净环保2023-07-112023-07-27股东大会通过002973SZ侨银股份2022-10-262023-07-26证监会通过300165SZ天瑞仪器2023-05-162023-06-02股东大会通过300140SZ节能环境2022-06-062023-05-16证监会通过002616SZ长青集团2023-04-292023-05-16股东大会通过300145SZ中金环境2023-04-132023-05-16股东大会通过300334SZ津膜科技2023-04-192023-05-10股东大会通过300354SZ东华测试2023-04-252023-04-25董事会预案002514SZ宝馨科技2023-03-142023-03-30股东大会通过资料来源Wind国海证券研究所5下周大事提醒表3下周大事提醒周一周二周三周四周五周六上海洗霸业绩三峰环境业绩博世科业绩发ST金圆股东大会武汉控股业绩发布发布会发布会布会召开会中国天楹大宗上海环境业绩首创环保股东大上海洗霸股东大会交易发布会会召开召开启迪环境大宗金海高科业绩创业环保股东大交易发布会会召开协鑫能科大宗交易资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告6行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值低于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级7重点关注个股重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230918EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级300887SZ谱尼测试214083068089257831472404买入301030SZ仕净科技463507322373863492078628买入688337SH普源精电4996083093137601953723647买入688283SH坤恒顺维701101137192694151173651买入资料来源Wind资讯国海证券研究所8风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期请务必阅读正文后免责条款部分12国海证券股份有限公司环保专精特新小组介绍王宁环保专精特新团队首席分析师法国KEDGE商学院硕士中国人民大学学士7年证券从业经验曾先后就职于民生证券国信证券方正证券张婉姝环保专精特新分析师对外经济贸易大学金融学硕士曾先后就职于山西证券方正证券专注于科学仪器第三方检测及专精特新板块研究分析师承诺王宁张婉姝本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出具本报告本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点分析师本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿国海证券投资评级标准行业投资评级推荐行业基本面向好行业指数领先沪深300指数中性行业基本面稳定行业指数跟随沪深300指数回避行业基本面向淡行业指数落后沪深300指数股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅20以上增持相对沪深300指数涨幅介于1020之间中性相对沪深300指数涨幅介于-1010之间卖出相对沪深300指数跌幅10以上免责声明本报告的风险等级定级为R3仅供符合国海证券股份有限公司简称本公司投资者适当性管理要求的的客户简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户及或投资者应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证其中的信息已做最新变更也不保证相关的建议不会发生任何变更本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告报告中的内容和意见仅供参考在任何情况下本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分国海证券股份有限公司风险提示市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任郑重声明本报告版权归国海证券所有未经本公司的明确书面特别授权或协议约定除法律规定的情况外任何人不得对本报告的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容否则均构成对本公司版权的侵害本公司有权依法追究其法律责任国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分