烧碱期货上市后，整体波动较为剧烈，盘面小幅低开，窄幅下探后逐步企稳，尾盘时段出现拉升，上破2900关口，最高触及2922。国内液碱现货市场气氛尚可，各地区主流价格继续上行，低价货源不断减少。山东地区32%离子膜碱出厂报至925-965元/吨，50%离子膜碱出厂报至1620-1680元/吨左右,山东、江苏多区域价格延续回升态势。与期货相比，烧碱现货市场处于小幅升水状态，基差为65元/吨。近期烧碱现货市场偏强运行，价格持续走高，主要是受到货源供应阶段性收紧的影响。氯碱企业库存维持在低位，出货顺畅，暂无销售压力，挺价意向较为明显。液氯市场价格小幅回落，山东地区氯碱企业整体利润水平尚可。从企业公布的检修计划看，10月份集中检修装置数量增加。国内主要地区氯碱企业平均开工率为83.46%，较前期小幅增加0.90个百分点。尽管短期内受到前期停车装置重启的影响，氯碱企业开工小幅回升，但产量增加较为有限，货源供应维持偏紧态势。后期装置集中检修启动后，氯碱企业库存难以累积，低库存将提供较强支撑。下游市场入市采购稳定，烧碱现货市场交投气氛活跃，随着假期临近，下游备货需求有所显现。受到买涨不买跌心态的影响，业者整体采购较为积极。下游消费行业开工稳定，氧化铝行业开工为82%，粘胶纤维开工为80.05%。氧化铝采购液碱价格继续上涨，华北地区氧化铝厂液碱采购价报至815元/吨，山东地区部分氧化铝企业液碱订单采购价格上调50/吨至815元/吨。烧碱市场供应收紧，下游需求跟进平稳，低库存下，业者心态向好，液氯及PVC市场走弱，氯碱企业整体盈利尚可，短期现货价格坚挺下将支撑期货价格走强，05合约重心或震荡上移。

研究报告全文：烧碱期货日报DailyReportOnSodiumHydroxideFutures摘要烧碱期货上市后整体波动较为剧烈盘面小幅低开窄幅下探后逐步企作者能源化工研究中心夏聪聪稳尾盘时段出现拉升上破2900关口最高触及2922国内液碱现货市场执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询气氛尚可各地区主流价格继续上行低价货源不断减少山东地区32离子膜碱出厂报至925-965元吨50离子膜碱出厂报至1620-1680元吨左右联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom山东江苏多区域价格延续回升态势与期货相比烧碱现货市场处于小幅升投资咨询业务资格京证监许可201275号水状态基差为65元吨近期烧碱现货市场偏强运行价格持续走高主要成文时间2023年9月18日星期一是受到货源供应阶段性收紧的影响氯碱企业库存维持在低位出货顺畅暂无销售压力挺价意向较为明显液氯市场价格小幅回落山东地区氯碱企业整体利润水平尚可从企业公布的检修计划看10月份集中检修装置数量增加国内主要地区氯碱企业平均开工率为8346较前期小幅增加090个百分点尽管短期内受到前期停车装置重启的影响氯碱企业开工小幅回升但产量增加较为有限货源供应维持偏紧态势后期装置集中检修启动后氯碱企业库存难以累积低库存将提供较强支撑下游市场入市采购稳定烧碱现货市场交投气氛活跃随着假期临近下游备货需求有所显现受到买涨不买跌心态的影响业者整体采购较为积极下游消费行业开工稳定氧化铝行业开工为82粘胶纤维开工为8005氧化铝采购液碱价格继续上涨华北地区氧化铝厂液碱采购价报至815元吨山东地区部分氧化铝企业液碱订单采购价格上调50吨至815元吨烧碱市场供应收紧下游需求跟进平稳低库存下业者心态向好液氯及PVC市场走弱氯碱企业整体盈利尚可短期现货价格坚挺下将支撑期货价格走强05合约重心或震荡上移更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情1二现货市场1三成本利润2四价差基差2五主力合约持仓2六装置运行动态3请务必阅读最后重要事项一期货行情表1-1期货各个合约成交数据合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2625NA26302518238201372459053613192979079705合约2519288425232429232110201289883122091676309合约2520274725252445265629427397302资料来源Wind方正中期研究院二现货市场25001600150020001400130015001200110010001000900500800山东江苏7000山东市场江苏市场浙江市场6002020-01-152020-03-152020-05-152020-07-152020-09-152020-11-152021-03-152021-07-152021-11-152022-01-152022-03-152022-05-152022-07-152022-09-152022-11-152023-03-152023-07-152023-09-152021-01-152021-05-152021-09-152023-01-152023-05-152022-05-182022-06-182022-07-182022-08-182022-09-182022-10-182023-01-182023-02-182023-03-182023-04-182023-05-182023-06-182023-07-182023-08-182023-09-182022-12-182022-11-18图2-1烧碱32离子膜出厂价图2-2烧碱32离子膜碱市场价资料来源Wind方正中期研究院山东32离子膜碱市场主流价格815-990元吨50离子膜碱市场主流价格1620元吨个别更高更低价格也有听闻山东地区氯碱企业库存不多且受氧化铝采购液碱价格上涨带动价格上涨江苏地区有氯碱企业检修中液碱供应偏紧且部分氯碱企业后期存降负荷预期液碱价格上涨浙江地区液碱市场价格整理为主周边江苏地区液碱价格近期表现坚挺对浙江地区液碱价格带来一定利好提振下游需求淡稳请务必阅读最后重要事项第1页三成本利润600020004500收入成本毛利右轴400050001500350030004000100025003000500200015002000010001000-50050000-1000-5002021-01-182021-03-182021-05-182021-07-182021-09-182021-11-182022-01-182022-03-182022-05-182022-07-182022-09-182023-01-182023-03-182023-05-182023-09-182022-11-182023-07-182022-01-182022-03-182022-07-182022-09-182022-11-182023-01-182023-03-182023-05-182023-07-182023-09-182022-05-18图3-1液氯价格图3-2山东自备电厂氯碱企业ECU成本资料来源Wind方正中期研究院液氯市场成交尚可山东地区液氯价格小幅回落按照目前碱氯最新价格核算氯碱企业盈利减少四价差基差截至收盘烧碱2405与2409合约跨期价差为139烧碱近月合约略强期货冲高回落现货与烧碱主力合约2405相比处于小幅升水状态基差为65五主力合约持仓18004000160035001400300012002500100020008001500600400100020050000海通期货国泰君安东证期货中信期货永安期货永安期货中信期货一德期货中泰期货南华期货图5-1多单持仓前五名图5-2空单持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页10海通期货19永安期货8国泰君安中信期货8东证期货一德期货5012中信期货中泰期货760永安期货南华期货78其他6其他5图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置运行动态120100山东浙江江苏内蒙古10090808060704060205002021-03-142021-07-142021-11-142022-01-142022-03-142022-05-142022-07-142022-09-142022-11-142023-01-142023-05-142023-07-142023-09-142021-05-142021-09-142023-03-142021-03-142021-05-142021-07-142021-09-142022-01-142022-03-142022-05-142022-07-142022-11-142023-01-142023-03-142023-05-142023-07-142022-09-142023-09-142021-11-14图6-1氯碱企业周度开工图6-2区域开工统计资料来源Wind方正中期研究院表6-1国内氯碱企业检修表区域企业名称烧碱产能检修情况华东福建湄洲湾氯碱122021年10月11日开始停车搬迁华东福建厦鹭电化42022年3月30日停车开车时间未定西北内蒙古中谷307月12日停车计划9月下旬开车华东江苏海兴307月13日停车9月13日开车西北内蒙古乌海化工307月22日停车开车时间未定华北烟台万华608月20日停车检修计划9月20日开车华东江苏盐海108月21日停车检修9月13日开车西北新疆中泰托克逊厂区259月1日停车检修9月14日开车华北山西信发309月1日下午停车检修9月10日检修结束西北宁夏英力特129月5日起1套氯碱装置停车检修计划9月15日开车请务必阅读最后重要事项第3页西北内蒙古晨宏力109月8日起停车检修计划9月14日下午开车华东江苏中盐常化89月11日至16日停车检修华东索普新材料209月13日停车开车时间未定华北天津渤化发展629月14日起轮修资料来源卓创资讯方正中期研究院表7-1后期检修计划区域企业名称烧碱产能检修情况华北陕西北元809月15日可能检修具体检修情况未定10月氯碱装置轮修华东江苏中盐常化19计划9月23-29日轮修华北山东信发50老厂计划10月7日起停车检修15天左右华北唐山三友54计划10月10日开始轮修15天左右华北山东金茂28计划10月8日检修至月底华北山东金岭60计划东营厂区10月8日检修1个月左右华北山东东明石化10初步计划10月中旬检修华北山东华泰75计划10月20日停车检修7天左右华北天津乐金渤海29初步计划10月检修具体时间未定华南广西华谊氯碱30计划11月1日停车检修20天左右华东江苏理文20计划11月检修华东宁波万华65计划11月停车检修资料来源卓创资讯方正中期研究院全国主要地区样本企业加权平均开工负荷率在8346较上周8256上涨090个百分点根据企业公布的检修计划后期检修装置仍较多烧碱供应端压力不大请务必阅读最后重要事项第4页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903保定分公司0312-3012016室南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26湖南第一分公司0731-84310906层2618-2623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606湖南第二分公司0731-84118337230423052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号2801室021-58991278天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业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