行业与主题热点
　　保险：上市险企8月保费点评：受产品切换影响，寿险保费增速放缓；产险增速回升。投资要点：上市寿险公司8月单月保费收入同比-1.9%（不含中国太平，下同），预计主要受新旧产品切换影响。产险公司8月单月保费合计同比+1.9%，其中人保车险单月保费同比+5.7%，非车险恢复正增长。我们认为，保险行业负债端改善+估值底部，安全边际高，攻守兼备，“优于大市”评级。
　　医药与健康护理：Resmetirom治疗伴有肝纤维化的NASH适应症获得FDA优先审评资格。NASH疾病患者群体大，口服甲状腺激素受体(THR)-β正开展4项III期临床试验。目前尚无获FDA批准的治疗NASH的疗法。2022年底Madrigal宣布Resmetirom治疗NASH的III期临床MAESTRO-NASH达到两项肝组织学改善终点。国内多家企业布局NASH疗法，正大天晴的lanifibranor已进入III期临床阶段。
　　纺织与服装：8月服装社零增长加速，服装出口降幅收窄。8月服装社零总额同比增4.5%，较7月加速。8月纺服出口高基数下同比降10.1%，纺织品降幅环比7月收窄最为显著。投资建议。品牌服饰：国产运动品牌业绩强韧，流水增速优于国际品牌，服饰品牌线下业务占比高，疫后客流复苏利好业绩修复，看好国产运动品牌市占率提升及服饰品牌边际变化。优质制造：海外头部品牌库存持续有效清理，伴随渠道商进一步消化库存，订单能见度或将逐步明朗，看好具备规模优势和品牌订单份额提升潜力的优质制造企业。
　　重点个股及其他点评
　　赛微电子（300456）：全球MEMS代工龙头，新品量产进入收获期。成功完成业务战略转型，立足全球MEMS代工行业。23H1公司实现总营收3.97亿元，+5.16% YoY。瑞典Silex FAB1&FAB2定位中试+小批量产线，收购半导体园区推动扩产，为后续承接更多工艺开发和晶圆制造订单、不断提高产线运营效率打下坚实的基础。BAW滤波器、激光雷达MEMS振镜实现量产，FAB3订单持续释放。
　　美凯龙（601828）：完善业态布局，业务协同迎来发展新契机。23H1实现营业收入56.6亿元，同比减少18.6%；实现归母净利润1.5亿元，同比减少85.3%。股东结构优化，业务协同迎来发展新契机。公司于2023年6月引入新股东建发股份、联发集团，持股比例分别为23.95%和6.00%。建发股份为厦门地方国有企业，是行业内资深的供应链运营商。建发股份与公司在供应链、地产业务等方面均具有较强的协同性，且有望在金融资源上给公司赋能，未来双方有望持续相互赋能、互相成就，公司将迎来新的发展契机。

研究报告全文：TableMainInfo每日报告精选证券研究报告最新研究与资讯2023年09月19日TableMarketinfo重要市场数据名称日涨跌周涨跌年涨跌行业与主题热点海通风格指数大盘100-001-004926保险上市险企8月保费点评受产品切换影响寿险保费增速放缓产险增小盘200079-161-847速回升投资要点上市寿险公司8月单月保费收入同比-19不含中国太平表现最好前五行业下同预计主要受新旧产品切换影响产险公司8月单月保费合计同比19旅游服务376077-3543汽车汽配220-010649其中人保车险单月保费同比57非车险恢复正增长我们认为保险行业负食品指数156-043-513债端改善估值底部安全边际高攻守兼备优于大市评级医药健康127251-428综合行业090031-810医药与健康护理Resmetirom治疗伴有肝纤维化的NASH适应症获得FDA表现最差前五行业优先审评资格NASH疾病患者群体大口服甲状腺激素受体THR-正开展通讯服务-103-22214884项III期临床试验目前尚无获FDA批准的治疗NASH的疗法2022年底房地产-084-191080石油然气-0701074997Madrigal宣布Resmetirom治疗NASH的III期临床MAESTRO-NASH达到两公用事业-032046434项肝组织学改善终点国内多家企业布局NASH疗法正大天晴的lanifibranor建材指数-029-162-888已进入III期临床阶段备注数据截止至前一工作日收盘价资料来源WIND海通证券研究所纺织与服装8月服装社零增长加速服装出口降幅收窄8月服装社零总额同TableAuthorInfo比增45较7月加速8月纺服出口高基数下同比降101纺织品降幅环比7月收窄最为显著投资建议品牌服饰国产运动品牌业绩强韧流水增速优于国际品牌服饰品牌线下业务占比高疫后客流复苏利好业绩修复看好国产运动品牌市占率提升及服饰品牌边际变化优质制造海外头部品牌库存持续有效清理伴随渠道商进一步消化库存订单能见度或将逐步明朗看好具备规模优势和品牌订单份额提升潜力的优质制造企业重点个股及其他点评赛微电子300456全球MEMS代工龙头新品量产进入收获期成功完成业务战略转型立足全球MEMS代工行业23H1公司实现总营收397亿元516YoY瑞典SilexFAB1FAB2定位中试小批量产线收购半导体园区推动扩产为后续承接更多工艺开发和晶圆制造订单不断提高产线运营效率打下坚实的基础BAW滤波器激光雷达MEMS振镜实现量产FAB3订单持续释放美凯龙601828完善业态布局业务协同迎来发展新契机23H1实现营业收入566亿元同比减少186实现归母净利润15亿元同比减少853股东结构优化业务协同迎来发展新契机公司于2023年6月引入新股东建发股份联发集团持股比例分别为2395和600建发股份为厦门地方国有编辑袁林青企业是行业内资深的供应链运营商建发股份与公司在供应链地产业务等邮箱ylq9619haitongcom方面均具有较强的协同性且有望在金融资源上给公司赋能未来双方有望持证书S0850516050003续相互赋能互相成就公司将迎来新的发展契机请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选2TableFinancialInfo行业与主题热点点评TableIndFocusInfo保险上市险企8月保费点评受产品切换影响寿险保费增速放缓产险增速回升投资要点上市寿险公司8月单月保费收入同比-19不含中国太平下同预计主要受新旧产品切换影响产险公司8月单月保费合计同比19其中人保车险单月保费同比57非车险恢复正增长我们认为保险行业负债端改善估值底部安全边际高攻守兼备优于大市评级上市寿险公司8月单月保费同比-19预计主要受新旧产品切换影响1上市寿险公司8月单月保费同比-19增速转负7月增速为223我们预计8月新单保费增速明显承压主要是由于各险企已根据监管要求完成新旧产品切换此前预定利率35的传统险产品热销一定程度上提前释放了市场需求并且消费者接受新产品尚需要一定时间但从长期看保险行业负债端改善大趋势依然不变目前中国人寿已经率先推出2024年开门红产品鑫耀鸿图年金险形态为3年交8年期可绑定传家宝万能账户最新结算利率为40我们预计部分险企2024年开门红筹备节奏有所提前目前保险产品相比其他类型资产仍有相对吸引力叠加2023年开门红前期基数不高2024年开门红表现值得期待2人保寿险及健康险首年期交保费增速转负人保寿险8月单月期交首年保费同比-224增速转负新单保费由负转正主要是上年同期由于个别保单退保造成的短期异常波动人保健康险8月单月长险首年期交首年保费分别同比-314-305增速均由正转负上市产险公司8月单月保费同比19人保车险增速回升非车险恢复正增长1人保平安太保众安8月单月保费分别78-712892人保财险增速由负转正太保众安增速下滑17pct261pct平安降幅扩大45pct28月人保财险车险保费同比57较7月增速提升24pct预计与8月汽车产销回暖有关根据汽车工业协会微信公众号数据在国家促销费政策和车企优惠促销等因素驱动下8月份汽车产销量环比分别72和82同比分别75和84而新能源车产销同比分别增长22和27市占率达到328我们预计伴随宏观经济改善新车销量逐渐回暖车险保费将延续稳健增长同时由于新能源车单均保费较传统燃油车更高伴随新能源汽车渗透率的提升亦将增强车险保费增长动力3人保非车险单月增速普遍回升8月单月非车险保费同比120恢复正增长常态4众安8月保费增速放缓主要是由于上年同期基数较高5我们认为以人保财险为代表的龙头险企业务质地较好车险业务中低赔付率的家自车占比较高渠道费率可控盈利空间远超中小险企其竞争优势在改革下半场将愈发凸显负债端持续改善安全边际较高攻守兼备12023年Q2新单保费及NBV增速显著改善我们预计在宏观经济改善趋势下保险产品消费需求将逐步复苏2023年全年NBV有望大幅正增长2十年期国债收益率已回升至262左右未来伴随国内经济复苏长端利率若继续修复上行则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解32023年9月14日保险板块估值043-081倍2023EPEV处于历史低位行业维持优于大市评级风险提示长端利率趋势性下行新单保费增速明显放缓非银行金融团队孙婷任广博曹锟医药与健康护理Resmetirom治疗伴有肝纤维化的NASH适应症获得FDA优先审评资格Resmetirom治疗伴有肝纤维化的非酒精性脂肪性肝炎NASH的适应症被FDA授予优先审评资格9月13日根据MadrigalPharmaceuticals官网美国FDA已接受其在研药品Resmetirom治疗伴有肝纤维化的非酒精性脂肪性肝炎NASH成人患者的新药申请NDA并授予优先审评资格优先审查指定意味着FDA的目标是在6个月内对申请采取行动标准审查需要10个月FDA预计于2024年3月14日前完成审评NASH疾病患者群体大口服甲状腺激素受体THR-正开展4项III期临床试验非酒精性脂肪性肝炎NASH是非酒精性脂肪肝病NAFLD的更高级形式据MadrigalPharmaceuticals估计全球超过20的成年人患有NAFLD其中美国约为30在该人群中20可能患有NASH在NASH疾病中肝脏中的甲状腺激素的活性受损导致线粒体功能下降和脂肪酸的氧化进而导致炎症和肝纤维化一旦NASH进展为显着的肝纤维化F2和F3阶段肝脏不良症状的风险就会急剧增加NASH正在迅速成为美国肝移植的主要原因目前尚无获FDA批准的治疗NASH的疗法请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选32022年底Madrigal宣布Resmetirom治疗NASH的III期临床MAESTRO-NASH达到两项肝组织学改善终点2022年12月19日MadrigalPharmaceuticals宣布ResmetiromTHR-激动剂治疗NASH非酒精性脂肪肝炎的关键III期临床MAESTRO-NASH达到达到了两项肝组织学改善终点主要临床终点一NASH症状缓解NAS评分下降2分且纤维化不恶化80mg100mg组分别为2630安慰剂组为10主要临床终点二纤维化改善且NASH未出现恶化80mg100mg组分别为2426安慰剂组14关键次要临床终点24周LDL-C水平下降的幅度上80mg组100mg组分别降低1216安慰剂组上升1Resmetirom的80mg组100mg组安全性和耐受性均良好SAEs严重不良反应发生率80mg组100mg组分别为118127安慰剂组的121接近国内多家企业布局NASH疗法正大天晴的lanifibranor已进入III期临床阶段国内药企中正大天晴从Inventiva引进的lanifibranorPPAR已进入III期临床阶段微芯生物的西格列他钠PPAR处于II期临床歌礼制药的DenifanstatFASNASC41THR-均处于II期临床东阳光药业的HEC96719FXR处于II期临床风险提示新药研发风险新药审批风险新药上市风险技术迭代风险等医药团队余文心朱赵明纺织与服装8月服装社零增长加速服装出口降幅收窄8月服装社零总额同比增45较7月加速据国家统计局2023年8月社零总额38万亿元同比增长467月社零总额37万亿元同比增251-8月累计社零总额同比增长701-7月累计同比增73服装鞋帽针纺织品类8月社零总额982亿元同比增长45较21年8月增927月服装社零总额961亿元同比增231-8月累计8760亿元同比增长106较21年1-8月增长231-7月累计7776亿元同比增1141-8月全国实物商品网上零售额80万亿元同比增长95其中穿类同比增长1091-7月全国实物商品网上零售额70万亿元同比增100其中穿类同比增1208月纺服出口高基数下同比降101纺织品降幅环比7月收窄最为显著据海关总署统计8月中国出口总额同比下降88至2849亿美元22年8月增速65环比7月增长111-8月累计出口总额同比下降568月纺织服装出口总额同比降1011-8月累计同比下降93纺织品服装鞋靴箱包8月分别同比变动-64-125-221-89降幅环比7月均收窄22年8月同比变动-035016424023年7月同比变动-179-187-246-119我们分析纺服出口整体仍受到去年高基数影响各细分品类中纺织品降幅环比7月收窄最为显著制造台企8月营收多数仍受高基数拖累同比下滑服装制造企业聚阳增速转正部分鞋类制造企业降幅继续环比7月收窄据WIND8月越南纺织品鞋履出口金额同比下降132229降幅环比7月均有所扩大7月纺织品鞋履出口降111196投资建议品牌服饰国产运动品牌业绩强韧流水增速优于国际品牌服饰品牌线下业务占比高疫后客流复苏利好业绩修复看好国产运动品牌市占率提升及服饰品牌边际变化港股建议关注安踏体育特步国际新秀丽滔搏李宁波司登A股建议关注比音勒芬歌力思海澜之家优质制造海外头部品牌库存持续有效清理伴随渠道商进一步消化库存订单能见度或将逐步明朗看好具备规模优势和品牌订单份额提升潜力的优质制造企业建议关注华利集团申洲国际风险提示疫情反复消费者喜好改变行业竞争加剧零售环境疲软纺织服装团队盛开梁希重点个股及其他点评TableOthercomInfo赛微电子300456全球MEMS代工龙头新品量产进入收获期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选4成功完成业务战略转型立足全球MEMS代工行业近年来公司逐步剥离原有的航空电子和导航业务于22Q2成功转型为一家以MEMS特色工艺为核心的半导体制造领军企业为客户提供从MEMS工艺开发晶圆制造到封装测试的一站式服务公司业务遍及全球在国内外拥有多座中试平台及量产工厂客户包括国际知名的光刻机DNARNA测序仪红外热成像计算机网络及系统元宇宙硅光子AI计算ICT新型医疗设备巨头厂商以及各细分行业的优质企业23H1公司实现总营收397亿元516YoY其中MEMS晶圆制造收入232亿元占比582453YoYMEMS工艺开发收入129亿元占比33-2468YoY由于下游需求波动以及北京FAB3仍处于运营初期的产能爬坡阶段归母净利润为-2744万元瑞典SilexFAB1FAB2定位中试小批量产线收购半导体园区推动扩产根据23年中报援引YoleDevelopment统计自2012年至今公司全资子公司瑞典Silex在全球MEMS代工厂营收排名中稳居前五在2019-2022年全球MEMS纯代工厂商排名中位居第一Silex拥有两条8英寸产线即FAB1FAB2截至23H1总产能84万片年因业务扩展需要Silex通过收购半导体产业园区积极推动扩产并对现有产线进行升级改造为后续承接更多工艺开发和晶圆制造订单不断提高产线运营效率打下坚实的基础BAW滤波器激光雷达MEMS振镜实现量产FAB3订单持续释放北京FAB3定位于规模量产线当前月产能1万片规划产能3万片截至目前已实现硅麦克风电子烟开关BAW滤波器激光雷达微振镜的量产正在全力推进惯性IMU硅光子微流控含基因测序气体压力温湿度振荡器等MEMS传感器件的风险试产及量产进程其中公司与武汉敏声合作共建的8英寸BAW滤波器联合产线达已于22年底通线目前已实现多款BAW滤波器含FBAR滤波器规模量产初期产能为2000片月后续可拓展至1万片月公司于2023年7月宣布与某客户签订长期协议涉及12款不同型号的BAW滤波器及其衍生器件且协议金额不少于1亿元盈利预测与估值我们预计公司2023-2025年营收分别为104414471861亿元归母净利润为035112212亿元对应EPS为005015030元考虑到公司属于重资本投入的晶圆代工行业我们采用PB估值法给予2023年38-43XPB估值我们认为公司的合理市值为19424-21980亿元对应合理价值区间为2648-2997元股给予优于大市评级风险提示下游需求恢复不及预期市场开拓不及预期大客户订单延迟等电子团队张晓飞美凯龙601828完善业态布局业务协同迎来发展新契机事件公司发布半年报23H1实现营业收入566亿元同比减少186实现归母净利润15亿元同比减少853归母净利率27同减121pct实现扣非归母净利润09亿元同比减少904扣非归母净利率16同减119pct单季度看23Q2实现营业收入304亿元同比减少150实现归母净利润005亿元同比减少985归母净利率02同减90pct实现扣非归母净利润-13亿元同比减少-1274扣非归母净利率-41同减170pct23H1公司综合毛利率为597同减26pct期间费用率为452同增106pct其中销售管理研发财务费用率分别为10711902225同比变化21pct31pct-02pct56pct23Q2综合毛利率为596同减36pct期间费用率为485同增152pct其中销售管理研发财务费用率分别为11512501245同比变化25pct53pct-02pct76pct分产品看自营商场方面租赁及相关收入为3377亿元同比下降187占营业收入597变动主要系商场受到宏观经济波动影响以及2022年下半年公司推出免租政策使得自营商场收入较上年同期减少委管业务收入为1077亿元较上年同期下降169主要系项目前期品牌咨询委托管理项目年度品牌咨询委托管理与商业咨询费及招商佣金项目收入减少所致建造施工及设计收入合计为532亿元同减272家装相关服务及商品营收221亿元同减121分渠道看23H1公司关闭自营商场2家委管商场7家新开委管商场5家位于位于河北邢台江苏泰州江苏连云港陕西延安广东珠海有2家商场由委管转为特许经营截至2023年6月30日公司经营了91家自营商场281家委管商场通过战略合作经营8家家居商场此外公司以特许经营方式授权54家特许经营家居建材项目共包括465家家居建材店产业街公司通过委管及特许经营模式在三线及以下城市拓展商场网络对下沉市场进行快速的渗透请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选5股东结构优化业务协同迎来发展新契机公司于2023年6月引入新股东建发股份联发集团持股比例分别为2395和600建发股份为厦门地方国有企业是行业内资深的供应链运营商建发股份与公司在供应链地产业务等方面均具有较强的协同性且有望在金融资源上给公司赋能未来双方有望持续相互赋能互相成就公司将迎来新的发展契机风险提示行业竞争加剧家装订单增长不及预期卖场开拓速度不及预期造纸轻工团队郭庆龙高翩然请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选6近两日研究报告Table宏观ReportsInfo1国内高频指标跟踪2023年第34期2023-09-17梁中华2美欧年内加息预期有何变化海外经济政策跟踪2023-09-17梁中华李俊3支出增速边际回升2023年8月财政数据点评2023-09-16梁中华侯欢4油价继续上涨全球大类资产周报2023-09-16梁中华应镓娴5经济短期边际回暖8月经济数据点评2023-09-16梁中华6如何看通胀的反弹美国2023年8月物价数据点评2023-09-15梁中华李俊7宽松周期继续小步伐多步走对央行降准的理解2023-09-15梁中华应镓娴策略1立体投资策略周报-202309182023-09-18荀玉根余培仪2海通研究9月精选组合周报9月18日2023-09-18王园沁3北交所新政发布进一步活跃市场2023-09-16钮宇鸣4积极因素正在累积2023-09-16荀玉根吴信坤债券1债市杠杆环比续降基金增配力度被动减弱2023-09-18孙丽萍2基金拉久期加杠杆债市情绪指数欠配指数跟踪2023-09-18孙丽萍3经济恢复向好关注债市调整后机会2023-09-17孙丽萍张紫睿王巧喆4从资金面和赎回压力看债市2023-09-15孙丽萍基金1海通证券开放式基金周报2023-09-17均衡配臵重视TMT基金关注消费和地产券商2023-09-17谈鑫庄梓恺2海通证券基金数据周报202309172023-09-17谈鑫金融产品1绝对收益产品及策略周报20230911-202309152023-09-18冯佳睿黄雨薇2看好市场中短期表现价值风格有望延续量化择时及拥挤度预警周报202309172023-09-18冯佳睿袁林青3高频选股因子周报20230911-202309152023-09-17冯佳睿袁林青4量化选股周报20230908-202309152023-09-16冯佳睿罗蕾5机构调研跟踪20230904-202309082023-09-15冯佳睿黄雨薇行业1投资销售仍呈下行政策托底推动企稳2023-09-18涂力磊2保险偿付能力监管标准优化期待2024年开门红2023-09-18孙婷3加快论证和建设新型电网和电力外送通道陇电入浙特高压直流加快推进2023-09-18房青吴杰48月暑运旺季景气延续国际地区线需求恢复明显2023-09-18陈宇虞楠58月我国动力和储能电池保持增长态势新能源车表现良好2023-09-18吴杰马天一6海通证券公用事业数据周报202309182023-09-18吴杰傅逸帆7耐看娱乐向港交所提交上市申请2023-09-18王园沁88月服装社零增长加速服装出口降幅收窄2023-09-18盛开梁希9Resmetirom治疗伴有肝纤维化的NASH适应症获得FDA优先审评资格2023-09-18余文心朱赵明10上市险企8月保费点评受产品切换影响寿险保费增速放缓产险增速回升2023-09-18孙婷任广博曹锟11欧洲本轮加息或接近尾声有望支撑金价中枢2023-09-18陈先龙陈晓航甘嘉尧128月重卡销量环比提升出口继续高增长2023-09-18刘一鸣张觉尹13电子行业周报230911-09152023-09-18张晓飞14第37周新房成交同比增速回升供销比回落2023-09-17涂力磊谢盐15四部门联合发布关于进一步推进口腔医疗服务和保障管理工作的通知2023-09-17余文心163Q23能化产品价格涨幅居前2023-09-17邓勇朱军军胡歆刘威17煤价反弹不改电力低估电价担忧需调整2023-09-17吴杰傅逸帆18海通通信一周谈中国移动G654E光纤发标华为完成5G-A全部功能测试2023-09-17余伟民19国庆档临近关注影视板块游戏板块低估值价值凸显2023-09-17毛云聪孙小雯陈星光康百川208月单月基建投资同增38中国-委内瑞拉为全天候战略伙伴关系2023-09-17张欣劼21计算机行业跟踪周报316期华为重磅大会推动社会数字化转型助力计算行业新变革2023-09-17杨林请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选722供给收缩仍持续降准或进一步支撑煤炭需求回升2023-09-17李淼王涛吴杰238月份全社会用电量同比增长39迈为股份与华晟新能源签署战略合作协议2023-09-17赵玥炜赵靖博毛冠锦24行业平稳多车型智能化配臵国产化2023-09-17刘一鸣房乔华张觉尹王猛25海通电新欧洲十国2023年8月新能源车销量追踪2023-09-17吴杰余玫翰26锂电池行业中报总结23H1营收保持较快增长动力大储电池景气度高2023-09-17吴杰马天一余玫翰27淡季结束2023-09-17刘彦奇28海通煤炭周度行业数据库-202309172023-09-17李淼王涛吴杰公司1财务稳健现金充裕经营服务双位增长2023-09-18涂力磊2业绩快速增长省外扩张战略可期2023-09-18余文心梁广楷32023上半年归母扣非净利润同比增长6206新产能投放毛利率提升驱动利润高速增长2023-09-18孙维容刘威邓勇4毛利率持续提升利润释放可期2023-09-18余伟民5业绩销售同比高增深耕北京巩固地位2023-09-18涂力磊6短期业绩承压回购股权彰显发展信心2023-09-18邓勇朱军军胡歆刘威7完善业态布局业务协同迎来发展新契机2023-09-18郭庆龙高翩然8全球MEMS代工龙头新品量产进入收获期2023-09-17张晓飞9业绩企稳回升荆州项目贡献增量在望2023-09-17邓勇朱军军胡歆刘威10业绩见底回升积极布局新能源电池材料2023-09-17邓勇朱军军胡歆刘威11微棱镜模块量产开启HUD客户拓展顺利2023-09-17张晓飞李轩文灿1223H1营收利润双增收购宏山锻造建设技术研究院2023-09-17张恒晅13收入利润底部继续承压静待需求回暖2023-09-16陈子仪刘璐李阳14稀有气价格承压影响盈利能力气体业务国际化多领域前瞻布局2023-09-16赵玥炜151H23归母净利106亿各业务逐步恢复2023-09-16汪立亭李宏科许樱之16Q2业绩稳健增长经营效率提升2023-09-16张晓飞李轩文灿171H23归母净利增6省外减亏亮眼2023-09-16李宏科汪立亭18蒙牛乳业2319HK半年报点评收入稳定成长大白奶继续领先行业增长2023-09-16颜慧菁张宇轩191H23收入增3净利增57主业马消双优增长2023-09-16李宏科汪立亭20主业稳健成长电镀液添加剂新产品在先进封装领域实现量产销售2023-09-16张晓飞肖隽翀21粉末油脂咖啡产品双轮驱动快速成长盈利能力大幅提升2023-09-15颜慧菁张宇轩22营收端环比改善明显努力扩大市场份额2023-09-15张晓飞华晋书23汛期电量有望修复期待水电装机增长2023-09-15吴杰傅逸帆241H23净利增43中期稳增长优回报稀缺标的2023-09-15李宏科汪立亭请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选8信息披露分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经本公司书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络本公司并获得书面许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文标题或内容进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序Table程碧升AboutInfoS0850520100001曹锟S0850523070002曹蕾娜S0850522110001陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯鹤S0850523040003冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002高翩然S0850522030002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002高瑜S0850519080003侯欢S0850522080004胡惠民S0850523050001华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004江涛S0850522070004康百川S0850523030003李博S0850522080002梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003吕科佳S0850522060001刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001毛冠锦S0850523060003孟陆S0850522070002马天一S0850523030004毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010任广博S0850522030003申浩S0850519060001盛开S0850519100002请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选9孙丽萍S0850522080001孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005滕颖杰S0850523030005唐洋运S0850511040002文灿S0850523070001吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004吴其右S0850523010001王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001王文杰S0850523020002吴信坤S0850521070001王祎婕S0850523080001吴一萍S0850511010003王园沁S0850522010001王正鹤S0850523060001徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001薛逸民S0850522080003谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001于成龙S0850518090004杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004杨锦S0850523030001应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003余玫翰S0850523080002虞楠S0850512070003余培仪S0850523040002杨彤昕S0850522030004余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003于一铭S0850523060002张弛S0850522110003张翠翠S0850517110003张耿宇S0850522090001周航S0850523040001郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002章画意S0850523070003赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005张觉尹S0850523020001朱蕾S0850514070002郑琴S0850513080005张晓飞S0850523030002张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002张紫睿S0850522120001郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明