行业核心观点：
　　上周沪深300指数下跌0.83%，申万电子指数下跌2.32%，在31个申万一级行业中排第28，跑输沪深300指数1.48pct。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注华为手机、智能驾驶产业链领域的投资机遇。
　　投资要点：
　　产业动态：（1）知识产权：9月13日，华为和小米达成全球专利交叉许可协议，协议覆盖包括5G在内的通信技术。（2）智能手机：近日，苹果发布iPhone 15系列产品，屏幕材质为OLED，分为6.1英寸和6.7英寸两种尺寸，其中，标准版和Plus版搭载A16仿生芯片，存储包括128GB、256GB和512GB三个版本，国行起售价5999元；Pro版存储包括128GB、256GB、512GB和1TB四个版本，Pro Max版存储包括256GB、512GB和1TB三个版本，两者均搭载A17 Pro芯片，国行起售价7999元；均搭载4800万像素主摄像头；同时新增USB-C端口。（3）AR/VR：2023年上半年，中国AR/VR头显合计出货32.8万台，同比下滑44%。其中，AR在消费市场出货6.2万台，在商用市场出货0.6万台，合计出货6.8万台，同比上涨142%。VR出货26万台，同比下滑53.3%，其中一体机部分前两个季度合计出货20万台，同比下滑60.3%，分体式VR上半年出货6万台。（4）折叠手机：据TrendForce集邦咨询研究显示，预估2023年的折叠手机出货量约为1,830万部，年增43%，占今年智能手机市场1.6%。2024年出货量则预期再成长38%，约2,520万部，占比小幅扩大至2.2%。TrendForce集邦咨询认为，2027年折叠手机出货量有机会达到7,000万部，占智能手机市场约5%。（5）存储：TrendForce集邦咨询预估第四季NANDFlash均价有望持平或小幅上涨，涨幅预估约0-5%，同时NANDFlash价格反弹会早于DRAM。不过，若NANDFlash涨势要延续至2024年，仍仰赖持续性的减产，以及需观察Enterprise SSD采购订单是否会大幅回补。
　　行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为53.50倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.04倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。上周，日均交易额712.71亿元，交易活跃度下降。
　　上周电子板块大部分个股下跌：上周申万电子行业468只个股中，上涨61只，下跌405只，上涨比例为13.03%。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。