本周，医药板块呈现较好上行趋势，医药生物（申万）指数上涨4.2%，对比来看沪深300下跌0.8%。正如我们此前观点所述，医药行业长期逻辑不变，在前期医药板块较大调整后，市场担忧情绪逐步释放，同时医药板块仍处于估值、机构持仓历史低位水平，伴随即将到来的估值切换，我们认为可继续加强对医药的布局。
　　本周，在政策端，天津药采中心发布人工晶体及运动医学类耗材国采公告。人工晶体（含推注器）按照非球单焦、双焦、三焦、EDOF（景深延长）四大类、根据散光/非散光分成8个组别，粘弹剂按照内聚型/弥散型/混合型分为3个组别进行集采。竞价规则中，预装晶体与非预装晶体按一定差额比价。拟中选规则中的部分具体细节，如最高有效申报价等本次规则尚未具体公告。总体来看，本次集采时间进度和规则均较为符合预期。今年医保政策方面，我们认为总体延续边际向好趋势。
　　在政策新周期下，创新药板块作为主线我们长期看好。可关注百济神州、康方生物、康诺亚、科济药业、百利天恒、荣昌生物、信达生物等。我们认为当前可逐步开始关注创新药产业链（生命科学上游、CXO）底部反转机会。建议关注药明康德、药明生物、凯莱英、康龙化成、泰格医药、皓元医药、奥浦迈等。当前医疗器械板块具备估值性价比，建议关注迈瑞医疗、联影医疗、华大智造等。此外，绝对收益（<=1倍PEG）可关注鱼跃医疗、怡和嘉业等。消费医疗赛道中长期成长空间广阔，随着前期调整逐步进入可布局区间。建议关注爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、通策医疗、瑞尔集团、锦欣生殖、海吉亚医疗、固生堂、爱博医疗等。
　　推荐标的：恒瑞医药：逐渐度过创新转型阵痛期，多款创新药陆续开始放量，2023年ADC和国际化值得关注。恩华药业：业绩稳定，精麻细分行业龙头公司。药明康德：全球CDMO龙头，行业地位突出。科伦药业：仿创药龙头公司，主营业务稳步增长，研发管线具备较大看点。康诺亚：过敏性疾病领军者，具备发展成为Biopharma的潜质，成长天花板有望不断提升。荣昌生物：业绩逐步回升，维迪西妥单抗国内外进展顺利，医保政策利好泰它西普长期放量，静待泰它西普海外进展。爱尔眼科：眼科医疗服务龙头，品牌优势突出，业绩稳健增长。
　　风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。