一、本周财经要闻
　　1.中国8月规模以上工业增加值同比增4.5%，预期增4.2%，前值增3.7%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。
　　2.中国1-8月固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%，预期增3%，前值增3.4%。其中制造业投资增长5.9%，增速比1-7月份加快0.2个百分点。中国1-8月房地产开发投资同比下降8.8%，预期降8.6%，前值降8.5%。中国8月社会消费品零售总额同比增4.6%，预期3.5%，前值2.5%。8月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。
　　3.央行：前8个月人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元，8月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。
　　4.央行：8月末，广义货币（M2）余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点；前8个月社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元，8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。
　　5.央行表示，当前我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。
　　6.财政部发布数据显示，1-8月累计，印花税收入2903亿元，同比下降8.9%，其中，证券交易印花税收入1468亿元，同比下降29%；国内增值税48289亿元，同比增长70.7%，主要是去年同期留抵退税较多，基数较低；车辆购置税1793亿元，同比增长2.3%。
　　7.国家统计局：从下阶段情况来看，PPI降幅收窄态势有望持续，主要是由于国内市场需求拉动有望增强。8月份，新能源汽车整车制造业价格环比上涨0.8%，加之上年同期基数逐步走低，PPI有望逐步回升。PPI的回升对于改善企业生产经营、提振发展信心，将发挥积极作用。近期，工业企业利润总体出现改善情况，也与PPI回升有着密切联系。
　　8.数据显示，本周北向资金合计净卖出-152.06亿元；本周，央行公开市场累计投放13290亿元，同时有7450亿元逆回购及4000亿元MLF到期，因此本周央行公开市场累计净投放1840亿元。
　　9.欧洲央行意外将主要再融资利率、存款利率和边际贷款利率分别上调25个基点至4.5%、4.0%和4.75%，为连续第10次加息，市场预期按兵不动。
　　10.美国8月未季调CPI同比升3.7%，预期升3.6%，前值升3.2%；季调后CPI环比升0.6%，预期升0.6%，前值升0.2%；未季调核心CPI同比升4.3%，预期升4.3%，前值升4.7%；核心CPI环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.2%。
　　11.美国8月工业产出环比升0.4%，预期升0.1%，前值自升1%修正至升0.7%；产能利用率79.7%，预期79.3%，前值自79.3%修正至79.5%；制造业产出环比升0.1%，预期升0.1%，前值自升0.5%修正至升0.4%；制造业产能利用率77.9%，前值77.8%。
　　12.美国9月一年期通胀率预期为3.1%，预期3.5%，前值3.5%。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：本周市场震荡回落，至周五收盘，上证50指数跌0.2%，沪深300指数跌0.83%，中证500指数跌0.07%，中证1000指数跌0.38%。沪深两市成交3.64万亿元，日均成交较上周下降7%，北向资金净卖出152亿元。
　　周一市场央行喊话和金融数据公布的利好下上涨，周二市场收出阴十字星，周三起市场震荡回落，周五虽然央行公布降准，但市场冲高后震荡回落，使各指数多数收跌。医药板块本周涨幅居前，此外煤炭、贵金属、油服等板块涨幅较大，而电池、软件、数字媒体、游戏、地产服务等板块跌幅居前。减肥药和阿尔茨海默症概念股双双大涨带动
　　股指期货随现货震荡回落，当月合约到期交割，IH2309周涨跌幅为-0.2%，IF2309周涨跌幅为-0.83%，IC2309周涨跌幅为-0.07%，IM2309周涨跌幅为-0.38%。各品种成交大幅增加，其中IC成交大增44.5%，其他品种增加三成以上。IC和IM日均持仓分别增加3.4%和0.8%，IF和IH日均持仓分别下降0.2%和2.2%。
　　政策面继续利好频吹，周一央行提示金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。
　　综上所述，一系列政策之后，A股环境正在改善，但资金流入和经济复苏两大因素仍需要时间和数据验证，因此股指低位震荡仍是主基调。
　　金融期权：本周A股市场窄幅震荡，全市场成交额维持低位。北向资金本周净流出152.1亿元，连续六周维持净流出。
　　期权方面，本周由于A股市场波动有限，各个期权品种成交量维持低位。隐波方面，多数期权品种隐波维持保持震荡走低态势。但从结构上看，之前的日报和周报多次提到，由于长假临近，9月合约隐波与其余月份隐波定价出现一定程度的脱钩。各个品种10月以及以后合约维持高位，且期限结构呈现轻微倒挂。波动率卖方策略表现本周大幅回暖，但多数品种卖方策略净值距离年内高点还有一定距离。
　　本周国