投资要点
　　铝：铝价持续维持高位，重点关注旺季需求变化
　　本周铝价横盘震荡，周环比上涨0.62%，目前电解铝行业平均吨盈利已抬升至2745元的水平。基本面来看，本周云南宏泰的置换产能陆续投产，铝价内强外弱使得电解铝进口窗口打开，供给端维持小幅增长。需求端，国内地产及汽车利好政策持续提振旺季消费预期，目前下游订单稳中向好。整体来看，电解铝库存依旧处于低位，为铝价提供一定支撑，后续需重点关注旺季需求恢复状况。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：铜价震荡偏强，旺季韧性有余
　　本周铜价震荡偏强运行。国内方面，随着8月PPI、CPI读数好转以及社零等数据超预期，铜价做多情绪较浓；海外方面，美国8月CPI、PPI读数反弹超预期，8月零售销售环比读数也超预期，不仅显示美国当前通胀受油价走高影响仍会有粘性，也反映了当前美国经济情况仍然较好，推升铜价走强。基本面方面，现货供应方面表现稳定，“金九”已过半，旺季需求不温不火，但韧性偏强，铜杆周度开工率继续小幅升至71.78%。库存方面也出现明显累库情况，但库存仍然维持历史低位，铜价韧性明显。展望后市，后续重点关注国内政策催化后劲强度、需求成色以及海外宏观数据。股票方面建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色等。
　　锌：宏观数据改善，锌价持续上涨
　　本周锌价持续上涨。8月国内社融数据超预期，叠加地产刺激政策逐步上行，内需有望逐步上行；8月美国CPI反弹，市场预期美联储9月暂停加息，当前锌市场基本面与情绪面共振，锌价易涨难跌。基本面上，本周国内大型矿山稳定生产，冶炼厂周开工率预计环比持平。需求端金九旺季略微不及预期，镀锌板开工率环比下滑；锌合金价格上涨致下游接货谨慎，观望为主。整体来看，考虑后续国庆假期来临，采购补库需求仍存，短期内锌价有望震荡走强，需重点关注旺季需求改善幅度，建议关注驰宏锌锗等。
　　锡：锡价横盘震荡
　　锡价持续横盘震荡。基本面来看，本周下游焊料企业开始节前备库，目前供给端相对宽松，考虑到缅甸佤邦仍然处于停产状态，若持续禁矿，将导致国内供应紧缩，建议关注佤邦禁矿持续性。中长期来看，锡矿供应趋紧，静待半导体市场需求回升，建议关注锡业股份。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩等。