核心观点
　　宏观：本周市场情绪较为乐观，周四央行宣布降准0.25个百分点，周一公布的金融数据表现不错，周五公布多项经济数据，零售、工业增加值等数据表现向好。下周关注美联储利率会议。预计美联储9月19日至20日的利率决议上维持基准利率在5.25%至5.5%的区间不变，并预计将维持该水平直到明年5月首次降息。
　　基本面：
　　供应：
　　铜矿：进入9月份国内冶炼厂检修增多，日本toyo冶炼厂也要开始检修，铜精矿现货TC指数维持在93美元/吨以上高位。
　　精铜：1、海外：智利和美国的精铜产量仍然在下滑，日本toyo冶炼厂9月份开始检修，不过塞尔维亚紫金铜业复产，加上刚果金的TFM混合矿扩张项目和KFM铜矿投产，洛钼出口问题解决，海外供应开始变宽松，市场担忧海外铜的冲击。
　　2、国内：8月份国内冶炼厂产量98.9万吨刷新新高。9月检修增多，而且阳极铜非常紧张，预计产量边际下滑。
　　3、进口：刚果金铜到货量不及预期，塞尔维亚预计每个月有5000吨到货，俄铜进口不太稳定，LME亚洲库存没有来中国的计划，预计9月份进口量在30.5-32.5万吨左右，增量不大。
　　消费：进入四季度，终端消费增速下降，预计空调、光伏、新能源汽车等消费增速下降。目前铜价处在高位，下游虽然有备货需求，但是拿货意愿不足，处于观望状态，等待铜价跌回68000再行采购。
　　库存：本周全球显性库存增加4874吨，其中国内社会库存增加0.04万吨，保税区铜库存下降0.12万吨，LME铜库存增加0.925万吨，COMEX铜库存下降0.28万短吨。
　　LME继续交仓，亚洲欧洲和美国库存都有交仓。国内供应维持高位，需求端受到价格上涨的影响，本周表现一般，不过下游从本周开始有备库需求，如果铜价有回调，下游的拿货意愿会出现增加，从月度来看，我们还是给了5万吨的去库量。
　　策略：
　　宏观方面，中国市场宏观情绪较为乐观，周内公布的金融数据和经济数据表现都不错，市场对中国需求恢复的预期很强。下周关注美联储利率会议，美联储大概率9月份不加息，重点是美联储的态度，美联储可能会继续维持鹰派。
　　基本面方面，本周铜库存继续垒库，现货升贴水下降，旺季挤仓的预期缓解。库存跟价格的相关性非常高，如果铜价回调到68000附近，会刺激企业买盘增加，去库量会比较大，如果铜价在高位盘整，接下来两周国内市场可能小幅去库。
　　综合来看，下周美联储召开利率会议，市场会比较谨慎；基本面方面铜库存处于垒库状态，旺季挤仓的担忧减少，预计铜价会受到压力，关注67000-68000附近的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）