氧化铝观点
　　当前云南地区主流生产企业复产工作基本完成.加之部分新增产能转移项目的投产推进。云南运行产能修复至555万吨附近，9月边际增量有限，利空氧化铝。从成本上,当前国内氧化铝厂利润小幅回升,部分氧化铝广复产积极性增加。与此同时电解铝冶炼利润高位空电解铝利润套利利于氧化铝价格上涨，当前西北地区运费下滑，氧化铝买兴渐浓,预计氧化铝高位震荡。
　　铝观点
　　美国8月新增非农超预期.但调低6-7月数据．降息预期升温,利多金属。国内8月PMI环比好转，工业品库存低位。需求端，政府加大对房地产行业的扶持力度。型材订单回升．光伏订单表现尚可，关注金九银十旺季表现。供应端,8月国内运行产能持续增加，主因云南地区增产明显，当前云南复产已接近尾声,预计9月边际增量有限。国内库存低位，多单持有.小正损。
　　锌观点
　　美国8月新增非农超预期,但调低6-7月数据，降息预期升温，利多金属。8月国内PMI环比好转,生产指数回升,工业品库存低位。原料上.9月zn50国产锌精矿TC5100元/金属吨,进口锌精矿加工费135美元/干吨,环比下滑25美元/干吨,四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。冶炼利润回落，下游逢低采买，实际需求有复苏预期，国内库存低位，锌价下方获支撑，偏强震荡。操作低位上多单持有.小止损。
　　

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