CPI环比增速持续反弹通胀顽固强化加息预期
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　　美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月CPI同比涨幅从7月的3.2%反弹至3.7%，为连续第二个月同比增速反弹，超过预期的3.6%，8月CPI环比增速也由7月的0.2%加快至0.6%，为14个月来最大的环比涨幅但符合市场预期。汽油价格上涨为主要推手，环比上涨10.5%。而美联储更为关注的剔除能源食品后的核心CPI，同比增速从4.7%回落至4.3%，符合预期，为近两年来的最小涨幅。但核心CPI环比涨幅较上月的0.2%小幅至0.3%，超预期的0.2%。另一个美联储高度关注的指标--剔除了住房后的核心服务业通胀环比上涨0.53%，高于7月的0.2%，为2022年9月以来的最高水平，同比仍保持在4%以上。通胀数据无疑是当下市场最为关注的数据。尽管通胀总体的上涨并不令人意外，但对于核心通胀的环比增长，市场仍然感到不安，这在一定程度上强化了美国通胀顽固的判断，同时加重了市场对美联储年内再度加息的担忧。
　　生猪：增重利润预期再现，短期偏强运行。供应角度来看，根据能繁母猪存栏推演，9月为理论供应边际拐点；此外，目前出栏均重较7月底并无明显增幅，证伪8月持续压栏逻辑，四季度供应压力将边际下降。需求角度来看，降温叠加下半年多节日消费刺激，猪肉需求将边际递增，市场倾向于消费肥猪，或反向刺激养殖端压栏增重需求。当前肥标价差进入季节性走扩阶段，将再度给出较大投机增重的利润预期，或刺激散户压栏及二次育肥动作增多，短期现货下方空间有限，维持偏强震荡观点
　　PVC：现货成交欠佳，盘面承压下行，回弹仍待需求回归。从当前基本面来看，PVC前期的政策利好已经被市场消化殆尽，而9月又会有大批检修装置重返供应队列，下游负荷仍然没有显著回归，整体供需格局较为偏空，现货基差难以走强，从而引导盘面价格随现货市场成交平淡的现实发生回撤。对于后市，我们建议关注未来10月长假结束后下游的动态，一旦下游开工负荷环比开始上升，社会库存有望随下游补库转入去化。但我们认为在下游开工逐步回升带动行业去库发生之前，PVC缺乏坚实的上涨逻辑支撑，更多将以震荡走势为主。