基本金属
　　◆铜：
　　截至9月11日收盘，沪铜主力10合约上涨0.35%至69080元/吨。美国上周初请失业金人数低于前值以及预期，叠加8月非农就业人数环比增加，显示劳动力市场韧性依旧，美联储继续加息可能性增加，美元持续走高，外盘铜价承压。国内密集推出多项刺激举措以刺激内需的增长，但现货市场反应热情不及预期，地产带动的消费极其有限，9月旺季的第一个消费周度来看，目前市场终端消费甚至不如8月。进口铜周内增量可观，加之国内部分地区消费较差，市场流通货源充裕，国内电解铜社会库存继续小幅增加。铜价震荡回落，下游消费有所回暖，而整体低库存状态持续，而年底为完成全年GDP目标政策还有加码可能，铜价能得到预期支撑。技术上看，沪铜主力合约维持高位震荡，近期运行区间68000元-70000元附近。
　　◆铝：
　　截至9月11日收盘，沪铝主力10合约上涨0.47%至19150元/吨。8月新增社融、新增人民币贷款数据表现较好，提振了市场信心。基本面上，氧化铝现货价格坚挺，一方面现货流通有限，另一方面持货商惜售。山西、河南、广西、内蒙古地区6家企业有意愿提升运行产能，但矿石短缺问题仍将限制企业增产。期现价差缩小，目前基本面及基差下，操作上建议区间交易为主。四川地区铝厂稳步推进技改，年内或有少量产能恢复；贵州安顺铝业推进复产，时间待定；云南水电压力不大，本月减产可能性较小。需求方面，建筑型材方面，房地产低迷影响下山东、广东以及湖南部分厂减停产，并且下游畏高观望；工业型材方面，光伏型材增势放缓，汽车型材开工稳中有增；旺季推动下整体开工率小幅上升。库存方面，铝锭铝棒社库整体持续四周累库。国内政策传导至实际需求仍待观察，而软逼仓风险仍存，短期铝价预计震荡运行，主力10合约参考运行区间18000-19300元/吨。
　　◆镍：
　　截至9月11日收盘，沪镍主力10合约下跌0.23%至166450元/吨。基本面上，矿端方面，菲律宾镍矿船期推迟，镍矿市场更为趋紧，议价重心抬升。镍铁方面，镍矿紧缺及成本支撑下铁厂维持挺价，心理价位在到厂含税1200元/镍。不锈钢方面，300系不锈钢社会库存65.01万吨，周内环比增加1.49%。9月300系不锈钢粗钢排产170.5万吨，环比减少0.66%，同比增加20.25%。硫酸镍方面，前驱体企业订单增加缓慢，而印尼及国产硫酸镍供应预期增长。纯镍方面，新增国产电积镍产能产量稳步上升，印尼5万吨项目投产，周内挪威和住友资源到货，供需偏宽松。库存方面，纯镍交易所库存仓单、社会库存、LME库存均有所增加。基本面较弱，有全面累库迹象，短期镍价预计震荡偏弱运行，操作上建议区间交易，主力10合约参考运行区间155000-170000元/吨。
　　

研究报告全文：产业服务总部有色金属日报有色金属团队2023-09-12基本金属铜公司资质截至9月11日收盘沪铜主力10合约上涨035至69080元吨美国上周初请失业金人数低于前值以及预期叠加8月非农就业人数环比长江期货股份有限公司投资咨询业增加显示劳动力市场韧性依旧美联储继续加息可能性增加美元持续走高外盘铜价承压国内密集推出多项刺激举措以刺激内需的增长务资格鄂证监期货字20141号但现货市场反应热情不及预期地产带动的消费极其有限9月旺季的第一个消费周度来看目前市场终端消费甚至不如8月进口铜周内增有色金属团队量可观加之国内部分地区消费较差市场流通货源充裕国内电解铜社会库存继续小幅增加铜价震荡回落下游消费有所回暖而整体低研究员库存状态持续而年底为完成全年GDP目标政策还有加码可能铜价能得到预期支撑技术上看沪铜主力合约维持高位震荡近期运行区间李旎68000元-70000元附近从业编号F3085657铝截至9月11日收盘沪铝主力10合约上涨047至19150元吨8月投资咨询编号Z0017083新增社融新增人民币贷款数据表现较好提振了市场信心基本面上氧化铝现货价格坚挺一方面现货流通有限另一方面持货商惜售山联系人西河南广西内蒙古地区6家企业有意愿提升运行产能但矿石短缺问题仍将限制企业增产期现价差缩小目前基本面及基差下操作汪国栋上建议区间交易为主四川地区铝厂稳步推进技改年内或有少量产能咨询电话027-65777106恢复贵州安顺铝业推进复产时间待定云南水电压力不大本月减产可能性较小需求方面建筑型材方面房地产低迷影响下山东广从业编号F03101701东以及湖南部分厂减停产并且下游畏高观望工业型材方面光伏型材增势放缓汽车型材开工稳中有增旺季推动下整体开工率小幅上升库存方面铝锭铝棒社库整体持续四周累库国内政策传导至实际需求仍待观察而软逼仓风险仍存短期铝价预计震荡运行主力10合约参考运行区间18000-19300元吨镍截至9月11日收盘沪镍主力10合约下跌023至166450元吨基本面上矿端方面菲律宾镍矿船期推迟镍矿市场更为趋紧议价重心抬升镍铁方面镍矿紧缺及成本支撑下铁厂维持挺价心理价位在到厂含税1200元镍不锈钢方面300系不锈钢社会库存6501万吨周内环比增加1499月300系不锈钢粗钢排产1705万吨环比减少066同比增加2025硫酸镍方面前驱体企业订单增加缓慢而印尼及国产硫酸镍供应预期增长纯镍方面新增国产电积镍产能产量稳步上升印尼5万吨项目投产周内挪威和住友资源到货供需偏宽松库存方面纯镍交易所库存仓单社会库存LME库存均有所增加基本面较弱有全面累库迹象短期镍价预计震荡偏弱运行操作上建议区间交易主力10合约参考运行区间155000-170000元吨15现货成交综述铜今日国内现货铜价格小跌长江现货1铜价报69180元吨跌120元升水90-升水130跌20元长江综合1铜价报69115元吨跌110元贴水0-升水100跌10元广东现货1铜价报69070元吨跌100元贴水100-升水100持平上海地区1铜价报69090元吨跌110元贴水20-升水60跌10元现货市场持货商先挺价后积极下调价格出货下游畏高观望下游买家逢低入市采购交投氛围略有好转整体成交量有小幅上升铝今日长江现货成交价格19430-19470元吨涨70元贴水10-升水30跌10元广东现货19210-19260元吨涨70元贴水230-贴水180跌10元上海地区19440-19480元吨涨60元升水0-升水40跌20元今日铝市成交量萎缩铝价高企抑制下游采需需求支撑不足令现货成交趋弱持货商大幅调价但接货商采购情绪低迷交投陷入僵持氧化铝9月11日长江有色网ccmn氧化铝华南地区每吨报2820-2940元之间与前一交易日报价持平华东地区氧化铝每吨报2930-2970元之间与前一交易日报价持平西南地区氧化铝每吨报2910-2940元之间与前一交易日报价持平西北地区氧化铝每吨报3270-3280元之间与前一交易日报价持平今日上期所氧化铝期货止跌反弹主力合约低开高走尾盘上涨长江综合氧化铝现货报价平稳铝锭库存增加对氧化铝需求前景的担忧压制价格短期多空分歧价格稍微承压氧化铝现货或保持平稳锌今日ccmn长江综合0锌价报21640-21740元吨均价21690元跌30元1锌价21560-21660元吨均价21610元跌20元广东南储0锌报21350-21650元吨均价21500元持平1锌报21280-21580元吨均价21430元持平今日现货锌市场报价0锌在21640-21740元吨之间1锌在21570-21660元吨之间对比沪期锌2309合约0锌贴水80-升水20元吨1锌贴水150-贴水60元吨对比沪期锌2310合约0锌升水275-升水375元吨1锌升水205-升水295元吨今日国内现货锌价格小跌沪锌主力合约小幅走高飘红持货商依旧维持坚挺报价情绪当月贴水扩大主力合约升水扩大贸易商入市积极性相对较高下游逢低补货询价氛围尚可但成交仍以刚需为主现货成交量表现平稳25铅今日ccmn长江综合1铅价报16650-16750元吨均价16700元跌50元广东南储1铅报16610-16710元吨均价16660元持平今日现货铅市场报价在16550-16750元吨之间对比沪期铅2309合约贴水700-贴水500元吨沪期铅2310合约贴水430-贴水230元吨今日国内现货铅价格小跌沪铅早市开盘冲高后快速回落而后走势相对平稳现货市场整体氛围以谨慎为主持货商报价仍处于高价下游畏高慎采接货能力有限整体成交意愿平平低迷氛围弥漫镍9月11日ccmn长江综合1镍价报165850-168750元吨均价167300元吨下跌900元长江现货1镍报价165700-168900元吨均价167300元吨跌800元广东现货镍报169250-169650元吨均价169450元吨跌950元现货成交刚需为主锡9月11日ccmn长江综合1锡价报214800-217800元吨均价216300元吨下跌3300元今日上海现货1锡报价214500-218500元吨均价216500元吨较上一交易日跌3250元吨今日贸易商多数维持刚需采购现货交投氛围一般数据来源长江金属网长江期货有色产业服务中心35仓单库存报告SHFE仓单报告LME库存报告铜期货仓单5448吨较前一日减少1509吨铜库存134525吨增加400吨铝期货仓单25447吨较前一日减少149吨锡库存6885吨增加70吨锌期货仓单9027吨较前一日增加853吨铅库存52550吨减少425吨铅期货仓单58289吨较前一日增加3617吨锌库存141775吨减少1650吨镍期货仓单2925吨较前一日增加395吨铝库存495875吨减少3600吨锡期货仓单7915吨较前一日减少68吨镍库存38280吨增加300吨数据来源SHMET长江期货有色产业服务中心45风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编43000电话02765777106网址httpwwwcjfcocomcn55