◆铜：
　　截至9月12日收盘，沪铜主力10合约上涨0.79%至69250元/吨。外盘期铜大幅回升，因为人民币汇率从16年低点大幅攀升，美元汇率走软，而中国的贷款数据强劲增长，8月份新增银行贷款较7月份增长近四倍，超出市场预期;社会融资总额(TSF)年增长率加快至9.0%。刺激了一些算法交易基金入市做多。国内现货市场，因铜价连续回落，下游成交氛围有所好转，但整体上需求仍较为清淡，刚需为主。随着旺季需求释放以及库存仍处低位，铜价将继续维持高位震荡，同时仓单大幅减少，当期存在逼仓可能。技术上看，沪铜企稳，短期支撑68500元附近，上方压力70000元附近。建议区间交易为主。
　　◆铝：
　　截至9月12日收盘，沪铝主力10合约上涨0.94%至19260元/吨。基本面上，氧化铝现货价格坚挺，一方面现货流通有限，另一方面持货商惜售。山西、河南、广西、内蒙古地区6家氧化铝企业有意愿提升运行产能，但矿石短缺问题仍将限制企业增产。目前基本面及基差下，操作上建议区间交易为主。四川地区铝厂稳步推进技改，年内或有少量产能恢复；贵州安顺铝业推进复产，时间待定；云南水电压力不大，宏泰新建项目继续投产，本月减产可能性较小。需求方面，建筑型材方面，房地产低迷影响下山东、广东以及湖南部分厂减停产，并且下游畏高观望；工业型材方面，光伏型材增势放缓，二三线部分加工企业减产，汽车型材开工稳中有增；旺季推动下整体开工率小幅上升。库存方面，铝锭铝棒社库整体累库，铝棒加工费有所反弹。国内政策传导至实际需求仍待观察，软逼仓风险仍存，短期铝价预计震荡运行，主力10合约参考运行区间18500-19300元/吨。
　　◆镍：
　　截至9月12日收盘，沪镍主力10合约下跌2.35%至162170元/吨。基本面上，矿端方面，菲律宾镍矿船期推迟，镍矿市场更为趋紧，议价重心抬升。镍铁方面，镍矿紧缺及成本支撑下铁厂维持挺价。不锈钢方面，300系不锈钢社会库存65.01万吨，周度环比增加1.49%。9月300系不锈钢粗钢排产170.5万吨，环比减少0.66%，同比增加20.25%。硫酸镍方面，前驱体企业订单增加缓慢，而印尼及国产硫酸镍供应预期增长。纯镍方面，新增国产电积镍产能产量稳步上升，印尼5万吨项目投产，周内挪威和住友资源到货，供需格局偏宽松。库存方面，纯镍交易所库存仓单、社会库存、海外LME库存均有所增加。前期镍价的支撑是低库存且过剩预期下还未出现累库，一旦累库趋势确定，镍价下行空间将打开。基本面较弱，有全面累库迹象，短期镍价预计震荡偏弱运行，操作上建议区间交易，主力10合约参考运行区间155000-170000元/吨。
　　

研究报告全文：产业服务总部有色金属日报有色金属团队2023-09-13基本金属铜公司资质截至9月12日收盘沪铜主力10合约上涨079至69250元吨外盘期铜大幅回升因为人民币汇率从16年低点大幅攀升美元汇率走长江期货股份有限公司投资咨询业软而中国的贷款数据强劲增长8月份新增银行贷款较7月份增长近四倍超出市场预期社会融资总额TSF年增长率加快至90刺激了务资格鄂证监期货字20141号一些算法交易基金入市做多国内现货市场因铜价连续回落下游成交氛围有所好转但整体上需求仍较为清淡刚需为主随着旺季需求有色金属团队释放以及库存仍处低位铜价将继续维持高位震荡同时仓单大幅减少当期存在逼仓可能技术上看沪铜企稳短期支撑68500元附近上研究员方压力70000元附近建议区间交易为主铝李旎截至9月12日收盘沪铝主力10合约上涨094至19260元吨基从业编号F3085657本面上氧化铝现货价格坚挺一方面现货流通有限另一方面持货商惜售山西河南广西内蒙古地区6家氧化铝企业有意愿提升运行投资咨询编号Z0017083产能但矿石短缺问题仍将限制企业增产目前基本面及基差下操作上建议区间交易为主四川地区铝厂稳步推进技改年内或有少量产能联系人恢复贵州安顺铝业推进复产时间待定云南水电压力不大宏泰新建项目继续投产本月减产可能性较小需求方面建筑型材方面房汪国栋地产低迷影响下山东广东以及湖南部分厂减停产并且下游畏高观望咨询电话027-65777106工业型材方面光伏型材增势放缓二三线部分加工企业减产汽车型材开工稳中有增旺季推动下整体开工率小幅上升库存方面铝锭铝从业编号F03101701棒社库整体累库铝棒加工费有所反弹国内政策传导至实际需求仍待观察软逼仓风险仍存短期铝价预计震荡运行主力10合约参考运行区间18500-19300元吨镍截至9月12日收盘沪镍主力10合约下跌235至162170元吨基本面上矿端方面菲律宾镍矿船期推迟镍矿市场更为趋紧议价重心抬升镍铁方面镍矿紧缺及成本支撑下铁厂维持挺价不锈钢方面300系不锈钢社会库存6501万吨周度环比增加1499月300系不锈钢粗钢排产1705万吨环比减少066同比增加2025硫酸镍方面前驱体企业订单增加缓慢而印尼及国产硫酸镍供应预期增长纯镍方面新增国产电积镍产能产量稳步上升印尼5万吨项目投产周内挪威和住友资源到货供需格局偏宽松库存方面纯镍交易所库存仓单社会库存海外LME库存均有所增加前期镍价的支撑是低库存且过剩预期下还未出现累库一旦累库趋势确定镍价下行空间将打开基本面较弱有全面累库迹象短期镍价预计震荡偏弱运行操作上建议区间交易主力10合约参考运行区间155000-170000元吨15现货成交综述铜今日国内现货铜价格上涨长江现货1铜价报69640元吨涨460元升水70-升水110跌20元长江综合1铜价报69570元吨涨455元贴水30-升水70跌30元广东现货1铜价报69520元吨涨450元贴水130-升水70跌30元上海地区1铜价报69550元吨涨460元贴水40-升水40跌20元现货市场现货升水继续下调需求羸弱难以支撑下游买兴多数接货商按需补库买货情绪偏谨慎日内铜价持续上扬进一步抬升接货商观望情绪总体现货交投延续弱势铝今日长江现货成交价格19500-19540元吨涨70元贴水40-升水0跌30元广东现货19270-19320元吨涨60元贴水310-贴水260跌80元上海地区19510-19550元吨涨70元贴水70-贴水30跌70元今日铝市交投不振持货商出货力度增强接货商多压价观望但看盘面不断走高随机开始逢低入市多采然而铝价高企依然打压了接货力度整体鲜有成交量级非常有限氧化铝9月12日长江有色网ccmn氧化铝华南地区每吨报2820-2940元之间与前一交易日报价持平华东地区氧化铝每吨报2930-2970元之间与前一交易日报价持平西南地区氧化铝每吨报2910-2940元之间与前一交易日报价持平西北地区氧化铝每吨报3270-3280元之间与前一交易日报价持平锌今日ccmn长江综合0锌价报21960-22060元吨均价22010元涨320元1锌价21870-21970元吨均价21920元涨310元广东南储0锌报21670-21970元吨均价21820元涨320元1锌报21600-21900元吨均价21750元涨320元今日现货锌市场报价0锌在21950-22060元吨之间1锌在21880-21970元吨之间对比沪期锌2309合约0锌贴水130-贴水20元吨1锌贴水200-贴水110元吨对比沪期锌2310合约0锌升水280-升水390元吨1锌升水210-升水300元吨今日国内现货锌价格上涨沪锌主力合约走势坚挺持货商逢高出货积极性提高条件意愿不高但下游高价接货需求较低谨慎观望情绪愈加浓厚询价氛围有所减弱进口货源流通吃紧贸易商升水出货意愿增强现货交投为明显改善铅今日ccmn长江综合1铅价报16700-16800元吨均价16750元涨50元广东南储1铅报16660-16760元吨均价16710元涨50元今日现货铅市场报价在16600-16800元吨之间对比沪期铅2309合约贴水715-25贴水515元吨沪期铅2310合约贴水455-贴水255元吨今日国内现货铅价格小涨沪铅早盘跳水整理但依旧维持偏高水平持货商坚挺报价情绪不减但终端实际消费有限下游入市采购需求低迷高价接货意愿不强现货交投平淡镍9月12日ccmn长江综合1镍价报166100-169000元吨均价167550元吨涨250元长江现货1镍报价165900-169100元吨均价167500元吨涨200广东现货镍报169750-170150元吨均价169950元吨涨500今日现货方面市况表现活跃度偏低贸易商反映出货并不理想锡9月12日ccmn长江综合1锡价报216300-219300元吨均价217800元吨上涨1500元今日上海现货1锡报价216000-220000元吨均价218000元吨较上一交易日涨1500元吨今日贸易商多数维持刚需采购现货交投氛围转弱数据来源长江金属网长江期货有色产业服务中心35仓单库存报告SHFE仓单报告LME库存报告铜期货仓单4823吨较前一日减少625吨铜库存135650吨增加1125吨铝期货仓单26120吨较前一日增加673吨锡库存6950吨增加65吨锌期货仓单10879吨较前一日增加1852吨铅库存53125吨增加575吨铅期货仓单60866吨较前一日增加2577吨锌库存138400吨减少3375吨镍期货仓单2895吨较前一日减少30吨铝库存493875吨减少2000吨锡期货仓单7832吨较前一日减少83吨镍库存38280吨持平数据来源SHMET长江期货有色产业服务中心45风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编43000电话02765777106网址httpwwwcjfcocomcn55