核心观点
　　焦炭：近期多重利好形成共振，带动焦炭期价偏强运行，不过本轮上涨具备一定超前性，黑色实际需求仍待旺季验证，若强预期证伪，不排除钢厂减产引发负反馈的可能。
　　焦煤：安监趋紧、粗钢压减不及预期，以及稳增长政策等多重利好形成共振，带动焦煤期价偏强运行，不过随着估值不断攀升，市场多空分歧逐渐加深，近期焦煤或迎来阶段性调整。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号黑色金属日报专业研究创造价值2023年9月13日煤焦日报多空分歧加大煤焦高位震荡核心观点焦炭近期多重利好形成共振带动焦炭期价偏强运行不过本轮上涨具备一定超前性黑色实际需求仍待旺季验证若强预期证伪不排除钢厂减产引发负反馈的可能焦煤安监趋紧粗钢压减不及预期以及稳增长政策等多重利好形成共振带动焦煤期价偏强运行不过随着估值不断攀升市场多空分歧逐渐加深近期焦煤或迎来阶段性调整姓名涂伟华仅供参考不构成任何投资建议宝城期货投资咨询部从业资格证号F3060359投资咨询证号Z0011688电话0571-87006873邮箱tuweihuabcqhgscom作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业资讯1机构统计全国已有25个省市官宣执行认房不认贷9月13日据诸葛数据研究中心不完全统计截至9月12日全国已有25个省市官宣执行认房不认贷政策其中包括1个省级地域4个一线城市14个二线城市6个三四线城市2Mysteel进口蒙煤价格涨势不减口岸通关车数小幅回升近期蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行口岸煤价延续涨势蒙5原煤市场最高成交价1450元吨环比上涨50元吨下游焦钢企业询盘问价态度积极口岸成交氛围良好监管区大量出货集装箱周转压力减轻本周开始口岸通关车数也有了小幅回升重新达到950车以上高位据Mysteel统计数据显示上周9月4日-9月10日监管区整体入库7260万吨环比减少2605出库9390万吨环比增加2115现监管区库存17740万吨环比减少1054其中蒙5原煤蒙4原煤蒙3精煤等炼焦煤进口6560万吨进口占比9035二现货市场图1煤焦现货报价表周度变化月度变化年度变化品种当前值上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅日照港准一级平仓2140214000021400002910-2646焦炭青岛港准一级出库2170216004621003332750-2109甘其毛都蒙煤1750173011616307362000-1250焦煤京唐港澳洲产2170217000020903832540-1457京唐港山西产2200220000021004762730-1941数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所图2主流品种价格走势图1焦炭价格2炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤450040003500400030003500250030002000150025001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款黑色金属日报三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约收盘价涨跌幅最高价最低价成交量量差持仓量仓差期货焦炭24165-051244452375037982495347900-616市场焦煤17550-090179801714524272233904203109-6680数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所四相关图表41焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023250600005000020040000150300001002000050100000000142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨2019202020212022202320192020202120222023106018009801600900820140074012006601000580500800142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款黑色金属日报42焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨20192020202120222023201820192020202120222023400260035023003002000250170020014001501100100508000500142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨20182019202020212022202320182019202020212022202313009001200750110060010004509003008001507000600142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量高炉开工率钢厂盈利率40000350003000090802500070602000050150004030100002010500000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况精煤库存万吨洗煤厂开工率吨焦利润元吨焦企开工率300100120010090100025090808007020080606001505040070402001006030020505010-20000-40040数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判焦炭近期焦炭上游煤矿安监扰动不断下游钢厂开工水平高位运行焦炭短期基本面支撑仍存此外8月底9月初国内从优化民营企业发展环境活跃资本市场化解地方债危机个税优惠以及住房新政等多个维度发布支持措施政策利好的持续兑现提振市场信心带动焦炭期价偏强运行产业数据方面根据钢联统计截至9月8日大样本焦化厂焦炭日均产量合计11718万吨环比微降019万吨247家钢厂铁水日均产量24824万吨环比再增132万吨可见粗钢压减影响暂未落实短期内焦炭需求端仍有较强支撑综上近期多重利好形成共振带动焦炭期价偏强运行不过本轮上涨具备一定超前性黑色实际需求仍待旺季验证若强预期证伪不排除钢厂减产引发负反馈的可能焦煤近日关于煤矿安全生产的政策或通知密集出台太原市开展安全生产异地交叉执法检查国家矿山安全监察局山西局在阳泉市召开煤矿安全防范紧急会议内蒙古发布关于进一步做好煤矿安全生产工作的紧急通知但与此同时太原古交地区部分煤矿开始复产可见煤矿安监层面仍有较大不确定性从供需数据来看根据钢联统计截至9月8日110家洗煤厂精煤日均产量6388万吨环比降073万吨焦化厂焦炭日均产量合计11718万吨环比降019万吨整体来看安监趋紧粗钢压减不及预期以及稳增长政策等多重利好形成共振带动焦煤期价偏强运行不过随着估值不断攀升市场多空分歧逐渐加深近期焦煤或迎来阶段性调整仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款