动力煤：
　　动力煤市场以观望情绪为主下游采购需求放缓。鄂尔多斯动力煤市场暂稳运行。区域内大部分煤矿生产销售保持常态化，煤炭整体供应相对稳定。随着上周大型煤企外购价格上浮，叠加目前产地块煤需求较好，部分煤矿根据销售情况小幅调整坑口价格。但由于当下产地港口煤炭发运价格倒挂，港口价格已有下降迹象，预计坑口煤价的上涨空间受限。陕西市场动力煤暂稳运行。区域内除个别煤矿倒面及检修因素停产之外，多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定。上周末坑口煤价延续上周涨势，上调幅度在10-20元/吨。港口方面，北港市场动力煤暂稳运行，上游报价开始松动。现阶段电厂日耗回落，下游采购节奏渐缓，市场需求有限，情绪以谨慎观望为主。进口方面，现阶段进口市场继续偏强运行。当前电厂有部分招标需求，但因价格逐步上移，实际拿货数量较少。
　　焦煤日间盘面涨幅扩大，主力合约收于1784.5元/吨，突破上方年线，创本轮反弹新高，涨幅为5.06%。
　　焦煤：日间黑色系继续集体走强，焦煤盘面涨幅扩大，主力合约向上突破年线，创本轮反弹新高。供给端的扰动仍是当前价格上行的主要驱动，部分煤矿再度因事故而停产，但现货价格涨势已出现放缓迹象。钢厂利润近期回落，当前处于盈亏线附近，对炉料端的本轮集中补库暂告结束，焦化企业对焦煤的采购意愿也趋于谨慎。甘其毛都口岸通关车数上周大幅下滑，日均通关870车，环比减少371车/日，降幅29.9%，本周预计回升，短期供应端的扰动不改国内炼焦煤供应转向宽松的趋势。下游焦化厂对焦煤的采购仍以刚需为主，对高价煤种接受度不高，上周焦化厂内焦煤库存水平小幅回升。在下游阶段性补库的影响下，煤矿端原煤和精煤库存上周下降明显。电煤方面，高温天气即将结束，日耗见顶回落，电厂存煤仍处于高位，有主动去库意愿。外煤价格在印度补库的支撑下仍维持坚挺。煤矿端利润当前在黑色产业链中处于较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。随着动力煤价格上涨动能的减弱，以及国内煤矿生产的逐步恢复，焦煤价格调整的压力正在逐步累积。
　　整体而言：焦煤供给端再现扰动，但下游对焦煤的采购意愿开始趋于谨慎。金九银十期间，在黑色系集体上行的提振下焦煤价格短期将维持坚挺。但前期累计涨幅较为明显，用电高峰结束后，随着国内原煤供应的逐步恢复，盘面调整的风险正逐步加大。操作上对本轮上涨的持续性维持谨慎，年线附近可尝试逢高沽空。
　　焦炭日间盘面涨势放缓，主力合约收于2431.5元/吨，涨幅为2.88%。
　　焦炭：黑色系炉料端日间延续走强，但焦炭涨幅收窄，走势弱于焦煤和铁矿。三季度以来焦炭盘面的上涨主要受成本端焦煤上涨的驱动，同时下游钢厂对其价格上涨的接受度较好，自身供需矛盾并不突出。近期钢厂利润下降，压缩至盈亏线附近，对炉料端的本轮补库已临近尾声，对焦炭价格提涨的接受度不高，部分地区尝试提涨，但主流钢厂尚未响应，焦钢博弈加剧。但当前铁水产量仍维持高位运行，焦炭刚性需求仍较为坚挺。上周钢厂厂内焦炭库存可用天数继续回升。焦化厂内焦炭库存最近一期出现明显去化，向下游钢厂转移。近期焦煤价格的上涨使得焦化企业利润被压缩，部分焦企已转入亏损，开始出现减产意愿。最近一期样本焦化企业产能利用率为85.01%，环比上期下降0.12%，最近一周产量306.04万吨，环比上期减少0.43万吨。金九银十期间，在黑色系集体上行的提振下焦煤价格短期将维持坚挺。但成本端焦煤价格回调风险增逐步加大，下游钢厂对焦炭提涨趋于谨慎，焦炭进一步上行动能已不足。
　　整体而言：金九银十期间，在黑色系集体上行的提振下焦煤价格短期将维持坚挺。但成本端焦煤价格回调风险增逐步加大，下游钢厂对焦炭提涨趋于谨慎，焦炭进一步上行动能已不足。操作上维持中期逢高沽空策略。
　　

研究报告全文：焦煤焦炭日报CokeCoalDailyReport摘要动力煤投资咨询业务资格京证监许可201275号动力煤市场以观望情绪为主下游采购需求放缓鄂尔多斯动力煤市场暂稳运行区域内大部分煤矿生产销售保持常态化煤炭整体作者能源化工研究中心梁海宽供应相对稳定随着上周大型煤企外购价格上浮叠加目前产地块煤执业编号F3064313从业Z0015305投资咨询需求较好部分煤矿根据销售情况小幅调整坑口价格但由于当下产地港口煤炭发运价格倒挂港口价格已有下降迹象预计坑口煤价的联系方式010-68578010lianghaikuanfoundersccom上涨空间受限陕西市场动力煤暂稳运行区域内除个别煤矿倒面及作者能源化工研究中心夏聪聪检修因素停产之外多数煤矿保持正常生产整体供应基本稳定上周末坑口煤价延续上周涨势上调幅度在10-20元吨港口方面执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询北港市场动力煤暂稳运行上游报价开始松动现阶段电厂日耗回落联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom下游采购节奏渐缓市场需求有限情绪以谨慎观望为主进口方面现阶段进口市场继续偏强运行当前电厂有部分招标需求但因价格成文时间2023年9月12日星期二逐步上移实际拿货数量较少焦煤日间盘面涨幅扩大主力合约收于17845元吨突破上方年线创本轮反弹新高涨幅为506焦煤日间黑色系继续集体走强焦煤盘面涨幅扩大主力合约向上突破年线创本轮反弹新高供给端的扰动仍是当前价格上行的主要驱动部分煤矿再度因事故而停产但现货价格涨势已出现放缓迹象钢厂利润近期回落当前处于盈亏线附近对炉料端的本轮集中补库暂告结束焦化企业对焦煤的采购意愿也趋于谨慎甘其毛都口岸通关车数上周大幅下滑日均通关870车环比减少371车日降幅299本周预计回升短期供应端的扰动不改国内炼焦煤供应转向宽松的趋势下游焦化厂对焦煤的采购仍以刚需为主对高价煤种接受度不高上周焦化厂内焦煤库存水平小幅回升在下游阶段性补库的影响下煤矿端原煤和精煤库存上周下降明显电煤方面高温天气即将结束日耗见顶回落电厂存煤仍处于高位有主动去库意愿外煤价格在印度补库的支撑下仍维持坚挺煤矿端利润当前在黑色产业链中处于较高的环节利润较正常水平仍有进一步下行空间随着动力煤价格上涨动能的减弱以及国内煤矿生产的逐步恢复焦煤价格调整的压力正在逐步累积整体而言焦煤供给端再现扰动但下游对焦煤的采购意愿开始趋于谨慎金九银十期间在黑色系集体上行的提振下焦煤价格短期将维持坚挺但前期累计涨幅较为明显用电高峰结束后随着国内原煤供应的逐步恢复盘面调整的风险正逐步加大操作上对本轮上涨的持续性维持谨慎年线附近可尝试逢高沽空更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页焦炭日间盘面涨势放缓主力合约收于24315元吨涨幅为288焦炭黑色系炉料端日间延续走强但焦炭涨幅收窄走势弱于焦煤和铁矿三季度以来焦炭盘面的上涨主要受成本端焦煤上涨的驱动同时下游钢厂对其价格上涨的接受度较好自身供需矛盾并不突出近期钢厂利润下降压缩至盈亏线附近对炉料端的本轮补库已临近尾声对焦炭价格提涨的接受度不高部分地区尝试提涨但主流钢厂尚未响应焦钢博弈加剧但当前铁水产量仍维持高位运行焦炭刚性需求仍较为坚挺上周钢厂厂内焦炭库存可用天数继续回升焦化厂内焦炭库存最近一期出现明显去化向下游钢厂转移近期焦煤价格的上涨使得焦化企业利润被压缩部分焦企已转入亏损开始出现减产意愿最近一期样本焦化企业产能利用率为8501环比上期下降012最近一周产量30604万吨环比上期减少043万吨金九银十期间在黑色系集体上行的提振下焦煤价格短期将维持坚挺但成本端焦煤价格回调风险增逐步加大下游钢厂对焦炭提涨趋于谨慎焦炭进一步上行动能已不足整体而言金九银十期间在黑色系集体上行的提振下焦煤价格短期将维持坚挺但成本端焦煤价格回调风险增逐步加大下游钢厂对焦炭提涨趋于谨慎焦炭进一步上行动能已不足操作上维持中期逢高沽空策略请务必阅读最后重要事项第2页目录一期货行情4二现货价格4三价差基差6四持仓报告7五主力合约日K线图8请务必阅读最后重要事项第3页一期货行情表1-1焦煤焦炭主力合约日度成交数据活跃合约日度成交数据品种收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化焦炭24315244852399011233029-6238485161308焦煤17845179401738525920881867342097896525资料来源Wind方正中期研究院50004500400035003000250020001500100050002017-09-122018-01-122018-05-122018-09-122019-01-122019-05-122019-09-122020-01-122020-05-122020-09-122021-01-122021-05-122021-09-122022-01-122022-05-122022-09-122023-01-122023-05-122023-09-12焦炭焦煤图1-1焦煤焦炭活跃合约走势资料来源Wind方正中期研究院二现货价格动力煤动力煤市场以观望情绪为主下游采购需求放缓鄂尔多斯动力煤市场暂稳运行区域内大部分煤矿生产销售保持常态化煤炭整体供应相对稳定随着上周大型煤企外购价格上浮叠加目前产地块煤需求较好部分煤矿根据销售情况小幅调整坑口价格但由于当下产地港口煤炭发运价格倒挂港口价格已有下降迹象预计坑口煤价的上涨空间受限陕西市场动力煤暂稳运行区域内除个别煤矿倒面及检修因素停产之外多数煤矿保持正常生产整体供应基本稳定上周末坑口煤价延续上周涨势上调幅度在10-20元吨港口方面北港市场动力煤暂稳运行上游报价开始松动现阶段电厂日耗回落下游采购节奏渐缓市场需求有限情绪以谨慎观望为主进口方面现阶段进口市场继续偏强运行当前电厂有部分招标需求但因价格逐步上移实际拿货数量较少请务必阅读最后重要事项第4页炼焦煤12日国内炼焦煤现货市场涨势放缓情绪回归冷静产地方面近期山西临汾区域一煤矿发生顶板事故已停产该矿点主要经营高硫肥煤预计影响产能600万吨个别矿表示预计2-3天可恢复生产焦煤供应局部仍偏紧张而煤价经过近期反弹之后涨势有所放缓主流煤价报价趋于稳定下游方面虽然双焦刚需表现尚好但下游钢厂利润空间有限对煤价上涨接受度不高1华北地区山西吕梁主焦煤S30G85报1843元吨山西安泽主焦煤S045G88报2150元吨以上均为出厂现汇含税价2华中地区河南平顶山主焦煤主流品种车板价1920元吨13焦煤车板价1720元吨3华东地区徐州13焦煤A8S07报1500元吨气煤A9S06报1450元吨均为出厂现金含税价山东枣庄地区13焦煤1600元吨济宁气煤A9S05G70-80报价1430元吨肥煤A90S06G95报价1720元吨均为出厂承兑含税价安徽淮北主焦煤S05报1895元吨13焦煤S03报1660元吨均车板承兑含税价4西南地区云南曲靖低硫高灰主焦煤A15S05报1650元吨13焦煤A105S05报1750元吨以上为出厂现金含税进口煤炭12日蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现口岸大型贸易企业蒙5原煤高价成交然内蒙古某大型焦企招标价格上涨滞后下游拿货意愿尚可口岸贸易企业对后市看好现甘其毛都口岸蒙5原煤1420蒙5精煤1740蒙4原煤1350蒙3精煤1600策克口岸马克A930马克西975欧斯克A750欧斯克A930欧斯克B890南戈壁A880南戈壁A-680南戈壁B600泰拉原煤1050满都拉口岸主焦精煤130013焦原煤790二连浩特口岸蒙5原煤1420均口岸货场提货含税现金价焦炭12日焦炭现货市场暂稳运行昨日内蒙部分企业尝试对焦炭价格提出上调但主流焦钢企业暂未回应目前焦企出货较为顺畅厂内焦炭库存低位运行受近期原料煤成本持续抬升挤压焦企亏损面积进一步扩大部分企业表示出减产的意愿需求方面铁水产量继续增加焦炭刚性需求较强山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1880-2000元吨准一级干熄冶金焦报价2190-2220元吨一级湿熄冶金焦报价1950-2060元吨一级干熄冶金焦报价2220-2330元吨山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2330-2390元吨出厂现汇含税内蒙古鄂尔多斯一级1880元吨包头准一1860元吨赤峰二级08报1950-2000元吨乌海二级1700元吨均出厂含税价请务必阅读最后重要事项第5页三价差基差5000150045001800450040001600140040001000350012003500300010003000500250080025002000600200001500400150020010001000-5000500500-2000-10000-4002015-05-042016-01-042016-05-042017-01-042017-09-042018-09-042019-01-042019-05-042020-01-042020-05-042021-01-042021-05-042021-09-042022-09-042023-01-042023-05-042015-09-042016-09-042017-05-042018-01-042018-05-042019-09-042020-09-042022-01-042022-05-042023-09-04基差右轴焦煤京唐港澳产主焦煤基差右轴焦炭天津港一级含税图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源Wind方正中期研究院150010001000500500002015-03-232019-03-232023-03-23-500-5002017-04-032017-08-032017-12-032018-04-032018-08-032018-12-032019-04-032019-08-032019-12-032020-08-032020-12-032021-08-032021-12-032022-08-032022-12-032023-08-032020-04-032021-04-032022-04-032023-04-03-1000-1000-1500-2000-15001月-5月5月-9月9月-1月1月-5月5月-9月9月-1月图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页四持仓报告40003000350025003000250020002000150015001000100050050000国泰君安海通期货东证期货中信期货中泰期货国泰君安永安期货中信期货方正中期东证期货图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院国泰君安国泰君安1310海通期货9永安期货11东证期货中信期货8529中信期货方正中期607中泰期货东证期货867其他其他图4-3焦炭主力合约多单持仓比例图4-4焦炭主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院1600018000140001600014000120001200010000100008000800060006000400040002000200000海通期货国泰君安东证期货中信期货永安期货国泰君安银河期货广发期货东证期货中信期货图4-5焦煤多头持仓前五名图4-6焦煤空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页海通期货国泰君安1312国泰君安银河期货91247东证期货广发期货8中信期货东证期货11577永安期货中信期货1077其他其他图4-7焦煤主力合约多单持仓比例图4-8焦煤主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院五主力合约周K线图5-1焦煤01合约周K线图资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页图5-2焦炭01合约周K线图资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页联系我们重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内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