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　　1.8月社融规模增量3.12万亿元，预期2.46万亿元，前值5282亿元。
　　2.全国外汇市场自律机制专题会议11日在北京召开。会议强调，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定。
　　3.继兰州、东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、南京、济南、青岛多个城市全面取消限购政策之后，郑州也全面取消楼市限购、限售政策。
　　焦煤：
　　现货上行，期货偏强。沙河驿蒙古主焦煤报1960元/吨(+0)，京唐港山西产主焦煤报2200(+0)，现货偏强。活跃合约报1784.5元/吨(+45)。基差+175.5元/吨(-45)，1-5月差128.5元/吨(+18）。
　　供需小幅变化，向上驱动渐弱。110家洗煤厂开工率报76.37%(-0.19)，供给小幅回落。需求方面，本周230家独立焦企生产率报77.78%(-0.07)，小幅回落。
　　产地去库，下游补库。矿山库存报225.06万吨(+1.16)，洗煤厂精煤库存107.11万吨(-15.78）。247家钢厂库存733.63万吨(-18.91)，230家焦企库存744.33万吨(+0.77)。港口库存196.31万吨(+17.31)。
　　焦炭：
　　现货首轮提涨暂未落地，期货偏强。天津港准一级焦报2140元/吨(-0)。活跃合约报2431.5元/吨(-27)。基差-120.41元/吨(-27)，1-5月差103.5/吨(+6)。
　　供给上升，需求高位有韧性。230家独立焦企生产率报76.37%（-0.19），焦企产能利用率小幅回落。247家钢厂产能利用率报92.76%(+0.49)，铁水日均产量248.24万吨（+1.32），铁水产量高位继续增长，需求韧性较强。
　　下游继续补库，上游持平，中游去库。230家焦企库存53.35万吨（-2.94），247家钢厂库存595.86万吨（+10.37），港口库存175.7万吨（-7.9）。库存持续向下游转移。
　　策略建议：
　　宏观方面，美国CPI即将公布，通胀预期走高导致加息预期博弈再次升温，美债收益率走高，压制大宗商品价格。国内方面，多地放开限购，居民购房意愿回升。外汇自律协会在京召开，强调有关部门有能力维持汇率稳定，人民币应声上涨。社融数据于11日中午公布，相较于7月的不及预期，8月数据大幅超预期，市场反映强烈。产业方面，铁水产量继续高位增长，原料需求有支撑。焦炭库存向下游转移，短期焦炭向上驱动仍在。焦煤煤矿近期事故多发，引发市场对安监趋紧的担忧，但蒙煤进口通关车数创新高，洗煤厂产量也暂未出现大幅下调，供给放量压制焦煤上方空间。
　　焦煤供给放量，向上驱动渐弱，但社融超预期，宏观乐观情绪发酵，短期近月仍有一定支撑，JM1-5正套继续持有。焦炭尚处在补库周期中，铁水产量高位，向上驱动仍在，J01多单继续持有。需注意焦煤向下修复带来的成本坍塌风险，可在焦煤转弱之后再转为多01炼焦利润头寸。
　　风险提示：债务暴雷影响扩大（下行风险）、粗钢限产超预期（下行风险）

研究报告全文：期货研究报告多地全面取消楼市限购政策煤焦偏强运行TableReportDate报告日期2023年9月13日商品研究报告内容摘要TableReportTypeTableSummary煤焦早报相关资讯走势评级焦炭震荡偏强18月社融规模增量312万亿元预期246万亿元前值5282亿元2全国外汇市场自律机制专题会议11日在北京召开会议强调金融焦煤震荡偏强管理部门有能力有信心有条件保持人民币汇率基本稳定3继兰州东莞佛山沈阳嘉兴大连南京济南青岛多个城TableChart市全面取消限购政策之后郑州也全面取消楼市限购限售政策刘开友黑色研究员从业资格证号F03087895焦煤投资咨询证号Z0019509现货上行期货偏强沙河驿蒙古主焦煤报1960元吨0京唐港山西联系电话0571-28132535产主焦煤报22000现货偏强活跃合约报17845元吨45基差邮箱liukaiyoucindasccom1755元吨-451-5月差1285元吨18供需小幅变化向上驱动渐弱110家洗煤厂开工率报7637-019张亦宁黑色研究员供给小幅回落需求方面本周230家独立焦企生产率报7778-007从业资格证号F3084599小幅回落产地去库下游补库矿山库存报22506万吨116洗煤厂精煤库存联系电话0571-2813257810711万吨-1578247家钢厂库存73363万吨-1891230家焦邮箱zhangyining1cindasccom企库存74433万吨077港口库存19631万吨1731焦炭现货首轮提涨暂未落地期货偏强天津港准一级焦报2140元吨-0活跃合约报24315元吨-27基差-12041元吨-271-5月差1035吨6供给上升需求高位有韧性230家独立焦企生产率报7637-019焦企产能利用率小幅回落247家钢厂产能利用率报9276049铁水日均产量24824万吨132铁水产量高位继续增长需求韧性较强下游继续补库上游持平中游去库230家焦企库存5335万吨-294247家钢厂库存59586万吨1037港口库存1757万吨-79库存持续向下游转移策略建议宏观方面美国CPI即将公布通胀预期走高导致加息预期博弈再次升温美债收益率走高压制大宗商品价格国内方面多地放开限购居民购房意愿回升外汇自律协会在京召开强调有关部门有能力维持汇率稳定人民币应声上涨社融数据于11日中午公布相较于7月的不及预期8月数据大幅超预期市场反映强烈产业方面铁水产量继续高位增长原料需求有支撑焦炭库存向下游转移短期焦炭向上驱动仍在焦煤煤矿近期事故多发引发市场对安监趋紧的担忧但蒙煤进口通关车数创新高洗煤厂产量也暂未出现大幅下调供给放量压制焦煤上方空间焦煤供给放量向上驱动渐弱但社融超预期宏观乐观情绪发酵短期近月仍有一定支撑JM1-5正套继续持有焦炭尚处在补库周期中铁水信达期货有限公司产量高位向上驱动仍在J01多单继续持有需注意焦煤向下修复带来CINDAFUTURESCOLTD的成本坍塌风险可在焦煤转弱之后再转为多01炼焦利润头寸杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼风险提示债务暴雷影响扩大下行风险粗钢限产超预期下行风邮编311200险请务必阅读正文之后的免责条款1一焦煤1供需图1110家洗煤厂焦精煤日均产量季节性图图2110家洗煤厂开工率季节性图110家洗煤厂日均产量110家洗煤厂开工率万吨1002019202020212022202320192020202120222023809075708065706055605050454040353030172737475767778797107117127172737475767778797107117127资料来源Mysteel信达期货研究所资料来源Mysteel信达期货研究所2库存图3110家洗煤厂精煤库存季节性图图4港口炼焦煤库存季节性图万吨110家洗煤厂精煤库存万吨北方港口炼焦煤库存300900201920202021202220232018201920202021202220238002507002006005001504001003002005010000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源Mysteel信达期货研究所资料来源Mysteel信达期货研究所图5独立焦化厂230家炼焦煤库存季节性图图6样本钢厂247家炼焦煤库存季节性图万吨230家独立焦企炼焦煤库存万吨247家钢厂炼焦煤库存13002016201720182019210020162017201820192020202120222023190020202021202220231200170011001500130010001100900900700800500700162636465666768696106116126112131415161718191101111121资料来源Mysteel信达期货研究所资料来源Mysteel信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款23现货价格与价差图7山西产主焦煤价格图8蒙古产主焦煤价格元吨元吨京唐港库提价山西主焦煤价格蒙古产4500450040004000350035003000300025002500200020001500150010001000500500002021-032021-092021-112022-052022-112023-052023-072020-112021-012021-052021-072022-012022-032022-072022-092023-012023-032023-092020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07资料来源Wind信达期货研究所资料来源Mysteel信达期货研究所图9焦煤基差图10焦煤01合约基差季节性图元吨焦煤基差-蒙煤元吨元吨焦煤01合约基差季节性图1800蒙煤基差右焦煤活跃合约收盘价沙河驿蒙煤45002000JM1901JM2001JM2101JM2201JM2301JM2401160040001400350015001200300010001000250080020005001500600400100005002000-5000-20081815829912926101010241171121资料来源WindMysteel信达期货研究所资料来源WindMysteel信达期货研究所图11JM2401-JM2405月差元吨JM01-JM05JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2101-J2105800700JM2201-JM2205JM2301-JM2305JM2401-JM24056005004003002001000-100-200-300519619719819919101911191219资料来源Wind信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款3二焦炭1供需图12独立焦化厂230家焦炉产能利用率图13247家高炉产能利用率季节性图230家独立焦企焦炉产能利用率247家钢厂产能利用率100952018201920202021202220232019202020212022202395908590808575807075656070112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源Mysteel信达期货研究所资料来源Mysteel信达期货研究所图14247家铁水日均产量季节性图万吨247家钢厂铁水日均产量26020192020202120222023250240230220210200190180112131415161718191101111121资料来源Mysteel信达期货研究所2库存图15国内独立焦化厂230家焦炭库季节性图图16北方港口焦炭库存季节性图北方港口焦炭库存万吨230家独立焦企库存万吨60020182019202020212022202320182019202020212022202321050019017040015013030011090200705010030010112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源WindMysteel信达期货研究所资料来源WindMysteel信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款4图17247家钢厂焦炭库存季节性图万吨247家钢厂焦炭库存1000201820192020202120222023950900850800750700650600550500112131415161718191101111121资料来源WindMysteel信达期货研究所3现货价格价差与利润图18天津港准一级冶金焦平仓价含税图19焦炭基差元吨天津港准一级焦平仓价山西产元吨焦炭基差元吨45005000基差活跃合约收盘价天津港准一冶金焦平仓价2000450040004000150035003500300010003000250020005002500150010000200050015000-500资料来源WindMysteel信达期货研究所资料来源WindMysteel信达期货研究所图20焦炭01合约基差季节性图图21J2401-J2405月差焦炭01合约基差元吨J01-J0520001000J1901J2001J2101J2201J2301J2401J1901-J1905J2001-J2005J2101-J2105J2201-J22051500800J2301-J2305J2401-J2405100060040050020000-500-200-100051961971981991910191119121981816831915930101510301114112912141229资料来源WindMysteel信达期货研究所资料来源WindMysteel信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款5图22炼焦净利润现货图2301合约炼焦净利润盘面元吨焦企炼焦利润山西含副产收入元吨01合约盘面炼焦利润20001200201820192020202120222023J1801J1901J2001J2101J2201J2301J24011000150080060010004002005000-2000-400-600-500-800112131415161718191101111121-1000717157298128269992310710211141118资料来源WindMysteel信达期货研究所资料来源WindMysteel信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款6免责声明本报告由信达期货有限公司以下简称信达期货制作及发布本公司已取得期货交易咨询业务资格交易咨询业务资格证监许可20111445号本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告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