研究报告全文：2023年09月13日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2312TS2403TF2312TF2403T2312T2403TL2312TL2403昨日收盘价10116010111510185510167510179010145599149883前日收盘价10113510106510180010163510174510139099129879涨跌00250050005500400045006500200040涨跌幅002005005004004006002004持仓量63205182310592653731821779141342714390期货成交量36444661478391240670884051232163291市场持仓量增减1750-114-26585-614651-293-32跨期价差0045018003350310跨期价差前值0070016500355003300点评昨日国债期货价格普遍上涨其中T2312合约上涨004持仓量有所减少活跃CTD券IRR2305523116174841950310588129952270716682点评昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存在套利机会短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007FR001FR007昨值183401931018968204231949020490192前值1906019550199552059220320214202205涨跌bp-72-24-987-169-83-93-10-5昨日短期市场利率普遍下行SHIBOR7天利率下行24bpDR007利率下行169bp点评GC007利率下行93bp现货市场中国关键期限国债收益6M1Y2Y5Y7Y10Y20Y30Y率变化昨日收益率207211225248264262283297前日收益率210213226251265263283298涨跌bp-307-199-126-219-075-095-061-071收益率利差10-210-55-230-10昨值bp5299397713223515前值bp5175392612493491昨日各关键期限国债收益率普遍下行10Y期国债收益率下行095bp至262长短点评期10-2国债收益率利差为5299bp海外关键期限国债收益美国2Y美国5Y美国10Y美国30Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y率变化昨日收益率4984414274353070263000330716前日收益率4974404294373060260000430715海外涨跌bp1010-20-201030-1001市场内外利差bp-2733-1926-1647-1376-823-0722141907昨日美国10Y国债收益率下行2bp德国10Y国债收益率上行3bp日本10Y国债收益率点评上行01bp1央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕9月12日以利率招标方式开展了2090亿元7天期逆回购操作中标利率18Wind数据显示当日140亿元逆回购到期因此单日净投放1950亿元2中共中央国务院发布关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见鼓励福建自由贸易试验区扩大对台先行先试支持对台小额贸易创新发展加强要素保障支持古雷石化产业基地宁德动力电池集群等建设集聚两岸资源要素有全球竞争力的产业基地先进制造业集群支持建设多层次两岸金融市场创新两岸社会资本合作方式推动设立两岸产业融合发展基金支持海峡股权交易中心台资板创新升级加强与新三板合作对接推动更多符合条件的在闽优质台企在大陆上市鼓励更多台企参与大陆金融市场发展3有媒体称北京市海淀区29个小区的二手房交易指导参考价已取消对此北京市海淀区房管局工作人员表示目前进行动态调整可以按照正常的市场价格对外展示房源信息此前海淀区二手房交易指导价出台是为抑制学区房热度宏观消息4交易商协会发布通知进一步规范银行间市场货币经纪报价及数据展示有关事项经纪商应当确保经纪数据使用符合监管规定经纪商仅能根据交易机构的委托发布报价信息不得私自修改交易机构报价不得发布虚假报价或在开盘等时点发布已失效的历史报价交易机构应当明确影响执行交易的各项条件并对执行交易意向以进行标识对于实盘报价即可执行报价交易机构对交易价格交易数量均不作意向性标识报价被交易对手方接受的交易机构应当按照报价要素执行交易经纪商仅能按照交易机构委托进行标识不得自行标识报价通常应当为实盘报价任何机构不得利用报价扰乱市场交易秩序不得在交易双方确认关键交易要素后拒绝执行交易5随着美联储议息会议即将进入最后一周倒计时当地时间周三美国将公布8月CPI数据作为会议前最后一项重磅数据通胀表现将对如今分裂的美联储内部产生如何影响成为最大焦点巴克莱美银预计8月CPI环比增长06远高于7月的02同时CPI同比增长将达到36-377月为321货币市场利率涨跌参半其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行782BP报182187天期下行484BP报1951314天期上行339BP报207851月期上行362BP报23366创今年4月以来新高行业2美债收益率收盘涨跌不一2年期美债收益率涨3个基点报50313年期美债收益率跌1个基点报47045年期美信息债收益率涨19个基点报443610年期美债收益率跌06个基点报428930年期美债收益率跌23个基点报4353涨跌不一10年期国债活跃券收益率下行045bp至265央行公开市场操作净投放1950亿元Shibor短端品种涨跌不一资金面保持平稳8月份社会融资规模增量为312万亿元比上年同期多6316亿元政府债券发行显著增加宽信用效果逐步显现8月CPI同比上涨01PPI同比下降3国际原油和猪肉价格同步上涨推动价格回升最评论差时刻已过北上广深等多地相继落地认房不认贷政策四大行宣布9月25日起主动进行批量下调存量首套房贷利及策率地产优化政策持续出台预计将提升居民购房信心海外纽约联储主席威廉姆斯称需要更多数据来确认9月份采略取何种行动欧洲央行行长表示欧元区处于通胀过高的环境中将及时让通胀回归至2欧美国债收益率普遍回升在市场信心提振和地产政策持续优化的背景下预计债券市场继续面临调整压力建议偏空操作关注落地政策的效果本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格核准文号证监许可20111284号研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性对未来预测存在不及预期以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益声明免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更市场有风险投资需谨慎我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改