【品种观点】供应端，上周国内电解铝供应端持稳生产为主，目前国内电解铝大规模复产基本结束，未来产量供应增速放缓。但近期国内进口窗口持续打开，海外铝锭在途及流入量呈现增长态势，但部分终端反馈，很多海外铝锭微量元素及尺寸不太符合他们的原料要求，在价格上没有明显优势上，下游补库海外铝锭的兴趣度不大。截至上周五国内电解铝即时完全成本在15,976元/吨附近，环比上涨40元/吨，综合来看，西南地区平水期临近及电煤成本上涨等因素，国内电解铝成本存上行趋势。
　　【操作建议】
　　预计铝价本周震荡偏强运行，主力合约上方压力位19600。
　　【利多因素】
　　成本端，上周电解铝成本端小幅抬升，主因氧化铝现货价格稳步增长，氧化铝市场受市场情绪好转等利多因素支撑，期现连涨，此外，部分煤矿停产检修，支撑煤炭现货价格上行。
　　【利空因素】
　　据SMM数据显示，截止目前国内电解铝运行产能在4278万吨附近，预计到9月底运行产能增长至4295万吨附近。
　　【风险因素】
　　旺季需求兑现情况

研究报告全文：格林大华期货铝早报20230912铝品种观点供应端上周国内电解铝供应端持稳生产为主目前国内电解铝大规模复产基本结束未来产量供应增速放缓但近期国内进口窗口持续打开海外铝锭在途及流入量呈现增长态势但部分终端反馈很多海外铝锭微量元素及尺寸不太符合他们的原料要求在价格上没有明显优势上下游补库海外铝锭的兴趣度不大截至上周五国内电解铝即时完全成本在15976元吨附近环比上涨40元吨综合来看西南地区平水期临近及电煤成本上涨等因素国内电解铝成本存上行趋势操作建议预计铝价本周震荡偏强运行主力合约上方压力位19600利多因素成本端上周电解铝成本端小幅抬升主因氧化铝现货价格稳步增长氧化铝市场受市场情绪好转等利多因素支撑期现连涨此外部分煤矿停产检修支撑煤炭现货价格上行利空因素据SMM数据显示截止目前国内电解铝运行产能在4278万吨附近预计到9月底运行产能增长至4295万吨附近风险因素旺季需求兑现情况免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员有色金属组联系电话010-5671-1762从业资格F3011325咨询资格号Z0012780