要点
　　发行情况：2023年8月资产支持票据共发行38单产品，发行规模合计366.97亿元。与上月相比，发行数量增加13单，发行规模上升76.67%；与去年同期相比，发行数量减少3单，发行规模下降15.91%。发行产品涉及的基础资产类型主要为汽车融资租赁、补贴款、融资租赁、供应链和应收账款等。其中，ABCP产品发行12单，发行规模合计135.37亿元。融资成本方面，一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于2.60%左右，中位数环比下降约18BP，同比提升约10BP；
　　二级市场交易方面：2023年8月，资产支持票据二级市场成交共计460笔，成交金额为438.59亿元，成交金额环比上升2.60%，交易笔数环比上升13.30%；成交金额同比下降8.76%，交易笔数同比上升33.33%；
　　行业动态：中国银行间市场交易商协会发布《关于进一步加大债务融资工具支持力度促进民营经济健康发展的通知》（中市协发[2023]146号），提出丰富证券化融资模式，支持盘活存量资产。此外，交易商协会将鼓励以上海票据交易所供应链票据作为基础资产发行资产证券化产品，盘活票据资产，引导债券市场资金加大对民营企业支持力度，扎实推进保供稳链工作。

研究报告全文：wwwccxicomcn中诚信国际定期报告资产证券化编号2023-NM092023年9月12日资产支持票据发行规模同比有所降低汽车融资租目录赁成为主要基础资产要点1正文2资产支持票据产品报告2023年8月声明7要点联络人发行情况2023年8月资产支持票据共发行38单产品发行规模合计36697亿元作者与上月相比发行数量增加13单发行规模上升7667与去年同期相比发行数结构融资部量减少3单发行规模下降1591发行产品涉及的基础资产类型主要为汽车融资田野010-66428877租赁补贴款融资租赁供应链和应收账款等其中ABCP产品发行12单发ytianccxicomcn行规模合计13537亿元融资成本方面一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位张雅茹010-66428877yrzhangccxicomcn于260左右中位数环比下降约18BP同比提升约10BP二级市场交易方面2023年8月资产支持票据二级市场成交共计460笔成交金额为43859亿元成交金额环比上升260交易笔数环比上升1330成交金额同比下降876交易笔数同比上升3333行业动态中国银行间市场交易商协会发布关于进一步加大债务融资工具支持力负责人度促进民营经济健康发展的通知中市协发2023146号提出丰富证券化融资模结构融资部评级总监式支持盘活存量资产此外交易商协会将鼓励以上海票据交易所供应链票据作王立010-66428877-523lwang03ccxicomcn为基础资产发行资产证券化产品盘活票据资产引导债券市场资金加大对民营企魏芸021-60330988业支持力度扎实推进保供稳链工作yweiccxicomcn马延辉021-60330927yhmaccxicomcn中诚信国际定期报告发行情况中国资产证券化分析网CNABS数据显示2023年8月资产支持票据共发行38单产品发行规模合计36697亿元与上月相比发行数量增加13单发行规模上升7667与去年同期相比发行数量减少3单发行规模下降1591其中公募ABN产品发行11单发行规模合计11719亿元私募ABN产品发行27单发行规模合计24978亿元从发起机构分布来看2023年8月国家电力投资集团有限公司位居第一其发行规模为6854亿元占比为1868一汽租赁有限公司位居第二其发行规模为4662亿元占比为1270保利商业保理有限公司位居第三其发行规模为2029亿元占比为553声赫深圳商业保理有限公司位居第四其发行规模为1866亿元占比为508君创国际融资租赁有限公司位居第五其发行规模为1757亿元占比为479前五大发起机构发行规模合计12420亿元占比为4678前十大发起机构发行规模合计24022亿元占比为6546具体情况如下图所示图12023年8月资产支持票据产品发行情况-前十大发起机构分布单位亿元80002000700060001500500040001000300020005001000-000发行规模发行规模占比数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从基础资产类别来看2023年8月资产支持票据产品基础资产细分类型涉及汽车融资租赁补贴款融资租赁供应链和应收账款等其中汽车融资租赁共发行7单产品规模占比为2608补贴款共发行5单产品规模占比为2468融资租赁共发行7单产品规模占比为1493供应链共发行9单产品规模占比为1491具体分布如下图所示2资产支持票据产品报告2023年8月中诚信国际定期报告图22023年8月资产支持票据产品发行情况-基础资产类别分布未知应收账款其他收益权供应链545特定非金债权3951421491123CMBN融资租赁3001493基础设施收费收益权保理债权其他218012483补贴款汽车融资租赁24682608类Reits206数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从发行规模分布来看2023年8月发行的产品中单笔产品最高发行规模为6854亿元为国家电力投资集团有限公司2023年度新能源4号第三期绿色定向资产支持商业票据碳中和债单笔产品最低发行规模为045亿元为融信通达天津商业保理有限公司2023年度天银-东丽知识产权第一期定向资产支持票据单笔发行规模在05亿元区间内的产品数量最多共发行15单金额占比为1480单笔发行规模在510亿元区间内的产品发行金额占比最多共发行14单金额占比为3177具体发行规模分布如下表所示表12023年8月资产支持票据产品发行情况-发行规模分布单位亿元单规模发行单数发行规模金额占比0515543114805101411660317710155633317261520232638892068542100102728合计383669710000数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从期限分布情况来看2023年8月发行的产品中期限最短为024年共2单分别为国家电力投资集团有限公司2023年度新能源4号第三期绿色定向资产支持商业票据碳中和债和四川省港航投资集团有限责任公司2023年度2号第二期定向资产支持商业票据期限最长为18年系河南省豫资保障房管理运营3资产支持票据产品报告2023年8月中诚信国际定期报告有限公司2023年度第一期定向资产支持票据类REITs期限在1年内的产品发行单数最多共23单规模占比为5524具体期限分布如下表所示表22023年8月资产支持票据产品发行情况-期限分布单位年单亿元期限发行单数发行规模金额占比01232027155241257163195223548351318318544281207合计383669710000数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从级别分布情况来看按照各级别票据的发行规模统计AAAsf级票据占比为8932AAsf级票据占比为267AAsf级票据占比为027具体级别分布如下图所示图32023年8月资产支持票据产品发行情况-级别分布3903840272678932AAAsfAAsfAAsfNR未知数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理1从发行利率来看我们选取一年期左右AAAsf级票据的发行利率为样本进行观察2023年8月最低发行利率为250最高发行利率为320一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于260左右中位数环比下降约18BP同比提升约10BP2023年8月ABCP产品共计发行12单发行规模合计13537亿元占ABN发行规模的3689主要涉及1包含期限在085115年的AAAsf级产品4资产支持票据产品报告2023年8月中诚信国际定期报告补贴款融资租赁和应收账款等基础资产其中补贴款ABCP共发行5单产品规模合计9055亿元占ABCP发行规模比例为6689融资租赁ABCP共发行3单产品规模合计1643亿元占ABCP发行规模比例为1214应收账款ABCP共发行1单产品规模合计950亿元占ABCP发行规模比例为702二级市场交易情况2023年8月资产支持票据二级市场成交共计460笔成交金额为43859亿元成交金额环比上升260交易笔数环比上升1330成交金额同比下降876交易笔数同比上升3333从交易标的基础资产类型分布来看2023年8月二级市场交易较活跃的品类主要为合伙企业份额供应链融资租赁补贴款和应收账款等成交金额占比分别为315815471428947和912图42023年8月资产支持票据二级市场交易情况-基础资产类别分布473912425947394036317041032142813301526406415470763158合伙企业份额供应链融资租赁补贴款应收账款类汽车融资租赁CMBNReits未知小微贷款保理债权特定非金债权基础设施收费收益权信托受益权PPP其他收益权数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理行业动态点评2023年8月30日中国银行间市场交易商协会发布关于进一步加大债务融资工具支持力度促进民营经济健康发展的通知中市协发2023146号以下简称通知提出丰富证券化融资模式支持盘活存量资产点评通知指出为提升民营企业融资可得性多元化民营企业融资渠道交易商协会将鼓励以支5资产支持票据产品报告2023年8月中诚信国际定期报告持民营和中小微企业融资所形成的应收账款融资租赁债权不动产微小企业贷款等作为基础资产发行资产支持票据ABN资产支持商业票据ABCP不动产信托资产支持票据类REITs等证券化产品同时支持科技型民营企业以知识产权质押贷款许可使用费融资租赁及供应链等多种模式开展证券化融资此外交易商协会鼓励民营企业注册发行资产担保债务融资工具CB充分发挥资产和主体双重增信机制盘活不动产土地使用权等存量资产具体来看通知鼓励持有高新知识产权的科技企业通过发行证券化产品进行创新融资拓宽融资渠道鼓励持有优质资产的民营企业通过发行CB方式利用主体和资产双重增信提升融资能力此外交易商协会也将鼓励以对中小微企业提供融资所形成的债权资产作为基础资产发行证券化产品盘活资产提高融资效率通知还提出交易商协会将鼓励以上海票据交易所供应链票据作为基础资产发行资产证券化产品盘活票据资产引导债券市场资金加大对民营企业支持力度扎实推进保供稳链工作6资产支持票据产品报告2023年8月中诚信国际定期报告中诚信国际信用评级有限责任公司和或其被许可人版权所有本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得复制拷贝重构转让传播转售或进一步扩散或为上述目的存储本文件包含的信息本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响上述信息以提供时现状为准特别地中诚信国际对于其准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下中诚信国际不对任何人或任何实体就a中诚信国际或其董事经理雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中可以控制或不能控制的错误意外事件或其他情形引起的或与上述错误意外事件或其他情形有关的部分或全部损失或损害或b即使中诚信国际事先被通知该等损失的可能性任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失承担任何责任本文件所包含信息组成部分中信用级别财务报告分析观察如有的话应该而且只能解释为一种意见而不能解释为事实陈述或购买出售持有任何证券的建议中诚信国际对上述信用级别意见或信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的担保信息中的评级及其他意见只能作为信息使用者投资决策时考虑的一个因素相应地投资者购买持有出售证券时应该对每一只证券每一个发行人保证人信用支持人作出自己的研究和评估7资产支持票据产品报告2023年8月