行业消息
　　1、美联储官员决心实现“软着陆”，包括鲍威尔在内的官员强调，随着激进加息周期接近尾声，他们将谨慎行事，并依靠数据来确定是否需要进一步加息，美元指数上涨走势受阻。
　　2、据SMM统计显示，8月SMM中国电解铜产量为98.90万吨，环比增加6.31万吨，增幅为6.8%，同比增加15.5%；且较预期的98.61万吨增加0.29万吨。1-8月累计产量为747.41万吨，同比增加77.18万吨，增幅为11.52%。8月电解铜产量同环比双增且强于预期，国内产量增加将提升现货供应。
　　3、据SMM最新统计，8月仅有一家冶炼厂仍在检修，叠加前期检修（7月有7家冶炼厂检修）的冶炼厂陆续复产，再加上6月山东某新投产的冶炼厂持续释放产量，令该月产量环比大幅增加。除此之外，近期全国各地的硫酸价格都出现了不同程度的上涨，目前硫酸已经不再是拖累产量增加的因素。不过受精废价差收窄影响，8月国内粗铜供应略为紧张，这从粗铜加工费小幅回落也能反映出来，截止至9月1日南方粗铜加工费均价为950元/吨较8月初下降100元/吨，令个别依赖国产粗铜的冶炼厂产量受损。8月电解铜行业的整体开工率为92.02%，环比增加5.53个百分点。8月整体开工率环比上涨，提升市场电解铜供应量。
　　观点总结
　　铜主力合约CU2310冲高回落，以涨幅0.79%报收。国内现货价格小幅上涨，现货轻微升水，基差走强。国际方面，纽约联储调查显示，8月份美国消费者通胀预期较为稳定，但家庭对财务状况的担忧增加，对就业市场较为悲观。总的来看，美联储激进加息态度的缓和，阻止美元持续走强的态势，对铜价形成利好。国内方面，从央行公布的社融数据以及一系列货币政策方面看，资金处于相对偏宽松的形式，相对宽松的环境也有利于需求端的恢复，提升消费和投资的信心。基本面上，据SMM调查显示，8月开工率有所上升，国内精铜供给量上升，显隐性库存处于低位，侧面反映需求端预期较强，为铜价提供一定支撑。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIFF位于DEA上方，红柱略有收窄。操作建议，轻仓震荡交易偏多，注意交易节奏控制风险
　　重点关注
　　本周三美国CPI指数

研究报告全文：沪铜产业日报2023912撰写人蔡跃辉从业资格证号F0251444投资咨询从业证书号Z0013101项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨692500017000LME3个月铜日美元吨840150-050期货市场10-11月合约价差日元吨20000-5000主力合约持仓量沪铜日手15382100377500期货前20名持仓沪铜日手15382100377500LME铜库存日吨1345250040000上期所库存阴极铜周吨5495500836400LME铜注销仓单日吨30000000上期所仓单阴极铜日吨482300-62500SMM1铜现货日元吨690700048000长江有色市场1铜现货日元吨695700045500现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨5700-100洋山铜均溢价日美元吨6000000CU主力合约基差日元吨3000031000LME铜升贴水0-3日美元吨-2650-1300进口数量铜矿石及精矿月万吨19750-1504国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨9334077上游情况铜精矿20-23江西日元金属吨5494200-10000铜精矿25-30云南日元金属吨5589200-10000粗铜985上海日元吨6856000-12000粗铜99上海日元吨6866000-12000产量精炼铜月万吨10340-630进口数量未锻轧铜及铜材月吨473330402217140产业情况库存铜上海保税区周万吨510000废铜1光亮铜线上海日元吨000-5654000出厂价硫酸98江西铜业日元吨30000000废铜2铜94-96上海日元吨604000020000产量铜材月万吨18760-2340电网基本建设投资完成额累计值月亿元24730041900下游及应用房地产开发投资完成额累计值月亿元6771713916727产量集成电路当月值月万块291500000-30034610历史波动率20日沪铜日901-047历史波动率40日沪铜日1055-003下游情况平值看涨期权隐含波动率沪铜日1087-00015平值看跌期权隐含波动率沪铜日1091000801美联储官员决心实现软着陆包括鲍威尔在内的官员强调随着激进加息周期接近尾声他们将谨慎行事并依靠数据来确定是否需要进一步加息美元指数上涨走势受阻2据SMM统计显示8月SMM中国电解铜产量为9890万吨环比增加631万吨增幅为68同比增加155且较预期的9861万吨增加029万吨1-8月累计产量为74741万吨同比增加7718万吨增幅为11528月电解铜产量同环比双增且强于预期国内产量增加将提升现货供应3据SMM最新统计8月仅有一家冶炼厂仍在检修叠加前期检修7月有7家冶炼厂检修的冶炼厂陆续复产再加上6月山东某新投产的冶炼厂持行业消息续释放产量令该月产量环比大幅增加除此之外近期全国各地的硫酸价格都出现了不同程度的上涨目前硫酸已经不再是拖累产量增加的因素不过受精废价差收窄影响8月国内粗铜供应略为紧张这从粗铜加工费小幅回落也能反映出来截止至9月1日南方粗铜加工费均价为950元吨较8月初下降100元吨令个别依赖国产粗铜的冶炼厂产量受损8月电解铜行业的整体开工率为9202环比增加553个百分点8月整体开工率环比上涨提升市场电解铜供应量铜主力合约CU2310冲高回落以涨幅079报收国内现货价格小幅上涨现货轻微升水基差走强国际方面纽约联储调查显示8月份美国消费者通胀预期较为稳定但家庭对财务状况的担忧增加对就业市场较为悲观总的来看美联储激进加息态度的缓和阻止美元持续走强的态势对铜价形成利好国内方面从央行公布的社融数据以及一系列货币政策方面看资金处于相对偏宽松的形式相对宽松的环境也有利于需求端的恢复观点总结提升消费和投资的信心基本面上据SMM调查显示8月开工率有所上升国内精铜供给量上升显隐性库存处于低位侧面反映需求端预期较强为铜价提供一定支撑技术上60分钟MACD双线位于0轴上方DIFF位于DEA上方红柱略有收窄操作建议轻仓震荡交易偏多注意交易节奏控制风险重点关注本周三美国CPI指数数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎研究员蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511王世霖期货从业资格号F03118150免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改