期货市场表现:上周初碳酸锂期货稍有反弹，周末开启暴跌并创新低，其中主力合约最低跌至近17万，市场交投活跃，持仓水平继续攀升，其中主力合约2401合约收盘在17.65万元，下跌10250元或5.5%，周k线收上影长阴线。一周市场总成交37.1万手减少3万手，持仓增加至5.6万手，沉淀资金水平再攀新高。
　　现货表现:上周沪电池级碳酸锂现货延续阴跌态势，周末电池级碳酸锂报价19.75万元，周跌0.85万元或4.1%，工业级碳酸锂报价18.75万元，一周跌3.9%;两者价差缩窄至万元，现货端显现抗跌迹象。从实际的现货表现来看，需求端没有明显起色，下游采买意愿较低，结合下游库存低的现状分析，低库存且不采买，意味着终端合意库存水平低，订单总体不饱满，且中下游市场情绪低迷。宏观与需求:乘联会数据8月新能源汽车累计零售444.1万辆，同比增长36.0%，增速远不及前两年。从实际的市场情况来看，暑期新能源汽车大打价格战促销，压制成本端电池报价跌至2020年低位，正极市场亦跌跌不休，各环节降价影响了购车心态，也影响了下游产业链心态，金九银十旺季期待空间有限。
　　供应因素:8月中国碳酸锂产量为4.2万吨，环比减少1%，同比增加51%;外购矿盐厂减产不成规模，盐湖季节性增产弥补产量损失。库存总体集中在冶炼厂(4.2万吨)，下游库存维持偏低水平（1.3万吨)，近两周下游稍有补库迹象，但幅度轻微。与一季度现货下行阶段表现相比，相似之处是下游补库意愿低，持续维持去库存，同时冶炼厂库存持续推告，显示了产业链过剩加剧;不同之处在于下游库存相对稍高，冶炼厂库存低于一季度，显示产业链对于远端过剩的预期更为一致。
　　总结:随着新能源汽车价格战持续，电池跌至历史低价，由需求端走弱带来的价格下行阶段逐步进入尾声。市场的矛盾逐步过度到现货与远期，资源端与冶炼端的博弈。矿端让价节奏和冶炼端对于外采加工亏损的处理是价格走势关键，从19.4万的现货价格而言，非外购矿盐厂受影响有限，在盐厂大面积减产之前仍延续空头思路。