二季度利润继续向下转移，预期H2转移趋势不止，下游装机收益持续改善
　　光伏产业链利润
　　2023年H1光伏产业链毛利润约2900亿，测算环节包含工业硅、硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、支架、银浆、背板、胶膜、玻璃、及边框。2023年二季度利润逐步向下游释放。2023年上半年工业硅、硅料利润占比大幅下跌，同比2022年，分别下跌25%及33%。
　　从H1利润占比绝对值来看，硅料利润占比19.7%，较2022年下跌9.7个百分点，电池片利润占比29.2%，下跌2.2个百分点。
　　硅片、组件、逆变器、银浆在2023年上半年迎来利润修复，占比同比分别上行22.1%、41.5%、25.1%及133.1%。
　　二季度硅料价格下跌见底后小幅反弹，预期三季度价格将在现有价格附近震荡，光伏产业链利润将继续向下转移。
　　光伏下游装机收益率
　　2023年上半年硅料及组件价格下行，光伏下游装机收益率快速改善。在硅料为60元/kg时，全国平均集中式光伏内部收益率为8.85%；当组件价格为1.25元/W时，全国平均光伏内部收益率为8.69%。2022年三四季度，集中式光伏收益率不足6.5%。户用分布式光伏收益率在97%的消纳率和目前硅料和组件的条件下，收益率均高于10%。相比于2022年，收益率提高超4个百分点，相比于2023年一季度，收益率继续上行1个百分点。工商业分布式光伏在130元/kg的硅料成本或1.6元/W的组件成本下，若业主自用的比例为75%，全国三类地区的光伏收益率也高于10%