周度要点
　　1.建材表需整体回暖，居民出行、服务消费季节性走弱，地产需求改观不大，出口集装箱运价再度回落
　　需求端：1）螺纹钢表需、水泥出库量、混凝土发运量、玻璃表需环比均有所上行，石油沥青表观需求小幅回落但绝对值仍维持在较高水平，建材需求整体回升，或与8月以来专项债发行放量带动基建项目施工加速有关，地产政策持续优化对行业的边际影响也偏正面；2）暑期结束，居民出行热度季节性回落，市内及跨区域人员流量环比继续下行；3）电影票房、观影人次季节性走弱趋势也较为明显，乘用车销售韧性仍在，批发同比增速好于零售；4）地产需求改观不大，政策效果暂未显现，二手房价格连跌8周；5）SCFI指数环比大降，指向外需整体弹性或仍较为有限，叠加运力供给压力共同拉低出口运价。
　　2.工业生产维持较高强度，钢厂利润率继续回落，农产品价格普降
　　工业生产端及物价：1）主要行业开工率多数上行或持稳，仅聚酯产业链开工率出现回落；2）钢厂盈利率继续走低，环比-0.43个百分点，已连续第五周下行；3）农产品价格普降，其中猪肉价格环比-0.97%，28种重点监测蔬菜、7种重点检测水果平均批发价格环比分别-1.15%、-1.60%。
　　3.市场资金面有所收敛，票据利率温和反弹，外资继续减持A股
　　流动性：1）市场资金面再度趋紧，银存间隔夜回购利率回升至1.9%附近，并与7天期利率倒挂，股份制银行1Y期同业存单发行利率上行至2.4%上方；2）9月资金面面临季末考核、地方债发行等多重考验，央行存在一定降准概率；3）票据利率继续反弹，指向信贷投放情况可能率先出现一定改善；4）北向资金连续第五周净流出，但规模继续收窄。
　　4.生产投资偏强消费相对偏弱，关注地产成交变化和降准预期是否兑现
　　本周工业生产和投资端数据表现偏强，建材表需普增，但消费端数据整体偏弱，而地产政策放宽后的需求弹性仍是市场关注的焦点。本周票据利率继续反弹，指向相较于购房成交备案，信贷投放情况可能率先出现一定改善。下周央行将对9月到期的MLF进行续做，随着资金面再度收敛，市场降准预期也有所升温，但实现汇率稳定短期对此仍有一定约束，关注央行实际操作情况。