铜
　　上周五伦铜价格下跌，宏观方面，本周市场重点关注美国8月CPI数据及中国金融数据，市场预计美国8月CPI会反弹至3.6%，市场交易再通胀可能会推升美元指数，并对铜价构成压力。产业方面，上周全球铜库存垒库4万吨，其中LME铜库存增加2.98万吨，国内社会库存增加1.19万吨，铜价还没有跌到下游心理价位，市场拿货意愿不足，市场对挤仓的担忧缓解。价格方面来看，本周美国将公布8月CPI数据，预计CPI同比继续反弹，市场交易加息预期将对铜价构成压力。铜价目前处于高位，现货升贴水开始回落，国内和境外铜都开始垒库，预计铜价还会有继续回落的空间，外盘关注7700美元/吨，内盘关注67000元/吨。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　电解铝及氧化铝
　　隔夜沪铝小幅上涨，沪铝2310合约较周五收盘价涨70元至19035元/吨，主力合约在万九关口博弈，近期对进口增加的担忧抑制盘面走势，市场预估9、10月分别进口18、12万吨；据百川数据显示，8月份电解铝产量360.37万吨，预计9月份日产会继续小幅攀升；成本方面，8月份全国加权平均成本在16010元/吨，环比上涨177.2元/吨，主要在于氧化铝价格环比上涨带动，近期动力煤价格持续反弹至900元/吨，预计9月份成本或将进一步上调；现货成交氛围明显回落，月差扩大刺激持货商持续出货，下游畏高少采，升水回落；交易策略方面，近期宏观情绪维持弱势，与产业基本面仍然偏强博弈，而目前进口窗口打开，进口的货源弥补了国内的紧张局面；本周宏观经济数据陆续发布，利空的弱现实偏多一些，但是09合约进入交割期，挤仓风险仍存，价格预计仍宽幅波动，建议观望；
　　隔夜氧化铝价格小幅反弹，AO2311合约较周五收盘价涨20元至3062元/吨，盘中增仓小幅上扬；基本面方面，本周中国氧化铝建成产能10,342万吨，运行产能8,650万吨，运行产能较上周略微减少20万吨运行产能，电解铝建成产能4,461.1万吨，运行产能4,291.8万吨，周环比增加约4万吨产能，按照1.93生产系数及400万吨非铝估算，当前氧化铝理论需求约8680万吨运行产能，基本供需平衡，但是短期期现利润创造了超过10万吨级的投机需求，造成现货市场阶段性紧张，带来了短期的供需错配；交易策略方面，氧化铝仍然以高空的思路对待，远期若流动性尚可，也可逐渐布局正套头寸或远月空单头寸等。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　锌
　　隔夜沪锌低开高走，沪锌2310合约较周五收盘价基本持平，略涨40元至21290元/吨；海外传闻矿山减产，葡萄牙Ajustrel新增减产，约10万金属吨级别的产量减少，预计2025年恢复，短期内影响有限，但是中长期对锌价底部或将受此影响抬升；国内方面，SMM统计8月精炼锌产量52.65万吨，环比减少2.46万吨，预期9月份产量56.36万吨，主要在于此前检修减产产量的恢复，且预期10月会进一步增加；SMM库存数据显示周五较本周一减少0.23万吨至9.33万吨，略有减少，现货市场近期表现较为僵持，部分地区库存紧张惜售挺价情绪存在，但是价格上涨后下游采买较为谨慎，基本长单为主；交易策略方面，周五夜间沪锌大幅下挫跌破十日线后迅速拉回，在五日线附近博弈，锌锭环节9-10月份供应维持高位，但是矿山减产后加工费下调，预计会逐渐向冶炼段传导，后续锌价重心或将上移，逢低做多为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　铅
　　隔夜LME铅报收2227美元/吨，涨幅0.02%，上周五LME铅库存下降1300吨录得52975吨。沪铅PB2310合约上周五夜盘报收17040元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。基本面方面，2023年8月全国电解铅产量为31.89万吨，环比下滑0.27%，同比上升18.83%。9月原生铅及再生精铅以提产恢复为主，下游在铅价大涨的行情下蓄电池产品跟涨压力巨大，蓄电池旺季难言旺盛，部分蓄电池生产企业高价采购原料意向不足，开工率预期下调。库存方面，截至9月8日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.35万吨，较上周一增加约0.66万吨，刷新近7个月新高，铅价上涨对电池端的传导受阻，电池售价跟涨乏力，企业对铅锭采购积极性较差。整体来看，原料供应偏紧及国内精铅累库预期等多种因素交织，资金博弈尚未结束，沪铅总持仓达20万手，短期预计铅价高位波动，后续仍需关注持仓动向及下游蓄电池9月产销计划。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　镍&不锈钢
　　美国近期经济数据强于预期，推升了市场对通胀和美联储更鹰派的预期，美元指数也大幅上涨，抑制了市场风险偏好。国内经济刺激政策给出的预期较高，但已经到了金九银十的旺季，很快就能验证是否有效，如果令市场失望，则价格下跌也会很快。现货市场金川镍升水企稳，俄镍贴水扩大，市场成交偏弱。国内自产自销供需矛盾不大，进口镍作为供应边际变量，现在比较适合交割，如果进口增加也基本用来注册仓单交到交易所，纯镍中长线供应相对宽松。但近期镍铁和MHP的原料红土镍矿价格持续上涨，导致镍铁和MHP价格坚挺。短期镍价仍有汇率和成本支撑，下跌空间有限，但供应持续增长也形成上方压力，暂时维持15.5-17.5