食饮行业新消费联名不断涌现，跨界联名逐渐成为常见营销手段。目前常见的联名方式可分为以下类别：1）与同为食品饮料行业的公司联名，如茅台&瑞幸，茅台&蒙牛，泸州老窖&钟薛高等。2）与IP联名，如可口可乐&SPACEMOLLY，农夫山泉&迪士尼等。3）与奢侈品联名，如喜茶&FENDI等。4）与彩妆/护肤品联名，如Manner&薇诺娜，大白兔&气味图书馆，可口可乐&橘朵等。5）与运动品牌/潮牌联名，如可口可乐&PUMA，卫龙&安踏等。6）与连锁餐饮联名，如元气森林&肯德基等。
　　出圈案例联名过程及联名影响：1）与同为食品饮料行业的公司联名：茅台&瑞幸。联名产品酱香拿铁单品首日销量突破542万杯，单品销售额突破1亿元，引发热议。2）与IP联名：农夫山泉&迪士尼。2023年5月14日，农夫山泉推出迪士尼公主系列限定款婴幼儿饮用天然水。3）与奢侈品联名：喜茶&FENDI。2023年5月17日，喜茶与FENDI携手推出“FENDI喜悦黄”。4）与彩妆/护肤品联名：大白兔&气味图书馆。2019年5月23日，国内香氛洗护品牌气味图书馆与大白兔奶糖跨界合作。2023年9月10日，Manner在微信公众号发布消息，Manner与薇诺娜联名饮品“云南之光”酒香桂花拿铁9月11日-17日全国限时上新。5）与运动品牌/潮牌联名：可口可乐&PUMA。可口可乐与PUMA推出的首个合作系列于2022年8月11日发布，产品阵容包括篮球鞋、帽衫、短裤、T恤和休闲马球衫等类型。6）与连锁餐饮联名：元气森林&肯德基。2021年6月20日，元气森林与肯德基联名推出元气顶瓜瓜乳茶，2023年5月15日，两大品牌再度合作，携手推出桃桃汽水味冰淇淋。
　　联名动因及效果：1）跨界联名有助于提升双方品牌知名度，助力品牌引爆流量，达到良好的宣传效果。通过与其他领域的品牌达成跨界合作，有助于吸引消费者眼球，通过热度话题获得更多流量关注，打造爆款单品。2）跨界联名助力品牌“出圈”，成功触达新消费者群体。通过与不同领域的品牌合作，品牌可以获得其他领域消费者的关注，借此机会走出固有消费者圈层，触达新消费者群体，从而扩展消费者范围及场景。3）联名助力品牌打破固有形象，吸引年轻消费者。当传统品牌面临消费群体变迁，面对难以获得或逐渐失去年轻一代消费者青睐的困境，通过与年轻人热爱的新兴品牌或文化IP联名，有助于打破年轻消费者对于传统品牌的刻板印象，拓展品牌年轻化调性，增强在年轻消费者中的认同感和吸引力。
　　联名出圈后续——品牌引爆如何助力业绩提升：出圈的联名往往可以提升品牌知名度，助力品牌引爆，但后续如何将流量转化为销量，助力业绩提升，仍需企业进一步思考。我们认为，联名出圈后，企业可以通过积极分析活动反响，进一步丰富品牌形象，通过找寻市场需求，寻求新的增长点，从而提高营收增速。
　　投资建议：建议关注农夫山泉（09633.HK）、康师傅控股（00322.HK）、蒙牛乳业（02319.HK）。
　　风险提示：超预期激烈的市场竞争；新品市场推广不达预期；食品安全问题。