宏观：日本央行行长植田和男表示倘若物价和工资持续上涨或于年底前结束负利率政策，叠加中国8月社会融资规模和人民币各项贷款年率均超预期和前值，美元指数震荡偏弱支撑有色金属价格；但因OPEC+俄罗斯延续原油减产引发通胀回升预期，使美国中长期国债收益率难以下降，后续仍需警惕美国与非美经济体之间利差走高而令有色金属价格承压。
　　上游：国内多个铜冶炼厂成交4万吨9月和3万吨10月装船期的铜精矿，使中国铜精矿9月生产量和进口量均环比增加而供给偏松；国内电解铜与光亮及老化废铜价差转负削弱废铜经济性，国内废铜9月生产量或环比下降而供给偏紧致贸易商捂货惜售，再生铜杆厂因新增订单有限而保持按需采购；国内9月有5家铜冶炼厂粗炼环节检修但实际影响产量不大，大冶有色铜冶炼厂技改升级或于9月下旬正式投料，或使中国9月矿产粗铜生产量环比增加；非洲积压铜因三季度为非洲农产品发运季节而物流紧张致发货进程缓慢但或于四季度有所缓解，或使中国电解铜9月进口量环增有限而供给紧平衡；以上说明国产铜交割交仓但进口铜清关量减少或使国内电解铜可流通货源仍然偏紧
　　下游：国内精铜杆厂新增订单有限但因生产节奏调整，再生铜杆厂因原材料供给偏紧和新增订单有限致排单持续缓解和产成品库存增加，使精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（升高）；光伏及燃油与新能源汽车行业订单表现不错，房地产刺激政策升级引导销售改善预期，或使9月铜材企业产能开工率环比升高，具体而言：铜电线电缆、铜漆包线、铜板带、铜箔产能开工率或环比升高；铜管、黄铜棒产能开工率或环比下降。以上说明国内电解铜持货商挺价销售致下游采购意愿不佳而现货成交一般。
　　投资策略：预计沪铜价格或先强后弱，关注66000-67000附近支撑位及70000-71000附近压力位，建议投资者短线轻仓区间操作为主。
　　风险提示：关注9月12日欧元区和德国9月ZEW经济景气指数；13日英国7月进出口贸易帐与工业产出及国内生产总值月率、美国8月消费者物价指数CPI；14日欧洲央行9月利率决议、美国当周初请失业金人数与8月生产者物价指数PPI及零售销售月率；15日中国8月工业增加值与社会消费品零售额及城镇固定资产投资额，欧元区7月进出口贸易帐、美国8月进口物价指数与工业产出月率及9月消费者信心指数