尿素：基本面暂无亮点，市场情绪恐进一步回落
　　总结
　　本周尿素现货价格区间震荡，各地区价格波动幅度-10~30元/吨不等，截至9月8日山东临沂地区尿素价格2600~2620元/吨，河南尿素市场价格2580~2700元/吨。
　　因装置检修仍偏多，本周尿素行业生产水平及日产量均明显下降。钢联数据显示，本周尿素行业生产水平较上周下降2.26个百分点至72.52%，煤头企业和气头企业开工分别下降3.88个百分点和0.42个百分点。尿素日产水平近期均维持16万吨以下相对低位波动，截至本周五尿素行业日产量15.77万吨，较上周五提升3.21%。下周计划内的检修企业数量相对有限，尿素行业生产水平及日产量存在回升预期。
　　库存方面，隆众数据显示本周尿素企业库存和港口库存纷纷下降，二者降幅分别为9.51%、14%。企业库存下降是受到生产企业的充足订单支撑，而港口库存下降既受前期集港货源外发影响，又受未来尿素出口下降预期限制，短期尿素港存仍有下降可能，且不排除部分集港货源回流国内的可能。
　　需求支撑力度相对有限。一方面，国内农业需求仍处于空档期，另一方面，工业下游行业因原料价格波动频繁，采购趋于谨慎。本周下游行业复合肥和三聚氰胺行业开工率分别较上周下降0.29个百分点、5.44个百分点，对尿素的刚需消耗量也有所减弱。短期尿素需求难有亮点，刚性推进为主。
　　国际市场和出口对国内的影响不断减弱。本周国际尿素市场因印度发布新一轮尿素招标而明显上涨，但由于国内出口下降预期加大，中国货源参与新一轮印标的可能性大大降低，国内外市场联动性也将明显下降，国际尿素市场强势局面对国内支撑不再。
　　整体来看，国内尿素市场后期将面临供应提升、需求弱稳的局面，国际市场和印标影响力度减弱，尿素基本面暂无亮点，预计尿素期、现市场情绪均存进一步在回落预期，需关注中下游采购心态变化、港口货源流向以及行业检修幅度变化。
　　纯碱&玻璃：产业链新增驱动有限，期价震荡为主
　　总结
　　本周纯碱现货价格中枢仍有上移，各地区价格上调幅度50~150元/吨不等。截至9月8日华北地区重碱价格3300~3400元/吨，华中地区重碱价格3050~3250元/吨，华东地区重碱价格3150~3250元/吨，西北地区重碱出厂价3050~3200元/吨。
　　供给端来看，本周纯碱检修企业数量依旧偏多，行业开工率下降2.82个百分点至78.5%。纯碱产量55.28万吨，周环比下降1.64万吨，降幅2.89%。本周纯碱企业库存12.47万吨，周环比减少1.66万吨，降幅11.75%。其中，轻碱库存下降15.13%至7.18万吨，重碱库存下降6.7%至5.29万吨。需求端表现相对积极，月初下游行业适量采购，碱厂订单待发量支撑，部分企业控制接单。除此之外，本周浮法玻璃行业新点火两条生产线，重碱刚需消耗量提升，市场货源依旧偏紧。
　　整体来看，纯碱现货市场短期仍将保持坚挺运行，但期货盘面情绪回落是对未来供需格局转弱存在预期，相对不确定的因素仍是远兴、金山等新增产能完全落地时间。预计在行业新增产能实现大规模量产以前，纯碱期货盘面仍将以宽幅震荡趋势为主，关注产能落实时间。
　　玻璃本周现货价格走势偏强，市场均价较上周上涨1.38%至2064元/吨。本周玻璃开工率和周度产量均小幅下降，企业库存降幅高达7.33%，玻璃供给端边际下降给市场带来支撑，但同时对纯碱刚需支撑力度有所减弱。玻璃价格的走高和企业库存的下降均是受到产销偏强支撑，市场对“金九银十”需求旺季也仍有预期。需要注意的是，当前玻璃库存压力依旧偏高，且地产需求跟进幅度依旧偏缓，后期玻璃或进入现实与预期博弈阶段，期货价格也将继续维持区间震荡趋势，需密切关注终端地产推进情况。