周观察：能繁长期去化大势未变，优质猪企再迎配置良机
　　开学备货结束猪价小幅回落，肥猪溢价仍在驱动养户压栏二育。据涌益咨询，截至2023年9月8日，全国生猪销售均价为16.54元/公斤，受9月开学备货结束影响，短期猪价呈下行态势。本周生猪标肥价差0.32元/公斤，出栏均重122.83公斤/头，当前肥猪仍存在溢价并驱动养户继续压栏二育。需求端，下半年为生猪消费旺季，节假日需求叠加天气转凉猪肉消费增加，对猪价有支撑。供给端，据我们测算2023H2猪肉供给或同比+8%，供给充足。供需双旺下，猪价下行有支撑，上涨同样有限，预计短期猪价仍在成本线以上小幅震荡运行。
　　能繁去化或放缓至2024年初，仔猪亏损在缺乏低猪价配合下难以加快能繁去化。据涌益咨询，2023年8月监控样本能繁存栏环比+0.04%，本周规模场15kg仔猪价格跌至437元/头，仔猪亏损主要系仔猪补栏需求季节性减少。当前时点仔猪亏损但生猪盈利，且2023年9-12月能繁存栏对应2024年7-10月生猪出栏（供给偏紧阶段），能繁去化短期缺乏动力。
　　能繁长期去化是大势所趋，优质猪企再次迎来配置良机。非瘟以来我国能繁存栏快速恢复，2023年7月我国能繁母猪存栏达4271万头，高于农业农村部4100万头正常保有量（后续或调减至3900万头）。能繁虽短期受季节因素扰动去化放缓，但能繁存栏高位叠加母猪生产性能提升，长期产能过剩，去化是大势所趋。当前时点巨星农牧、温氏股份、牧原股份等具备成本优势或有较大成本改善空间的优质猪企再次回调至低位，此时布局胜率较高，建议配置。
　　周观点：短期猪价上涨不改长期去化大势，白鸡价格上涨看好Q4景气抬升
　　短期猪价上涨不改长期去化大势，优质猪企具备配置价值。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。
　　白鸡价格阶段性回落，2023Q4商品代鸡苗价格中枢或迎抬升。推荐种源优势一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头禾丰股份。
　　种业振兴政策有序推进，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。
　　本周市场表现（9.4-9.8）：农业跑输大盘1.62个百分点
　　本周上证指数下跌0.53%，农业指数下跌2.15%，跑输大盘1.62个百分点。子板块来看，农业子板块均下跌。个股来看，泉阳泉（+26.38%）、京基智农（+9.13%）、南宁糖业（+3.62%)领涨。
　　本周价格跟踪（9.4-9.8）：本周鲈鱼、对虾、糖期货价格环比上涨
　　生猪养殖：据博亚和讯监测，9月8日全国外三元生猪均价为16.57元/kg，较上周下跌0.48元/kg；仔猪均价为26.87元/kg，较上周下跌1.29元/kg；白条肉均价21.26元/kg，较上周下跌0.54元/kg。9月8日猪料比价为4.33:1。自繁自养头均利润2.55元/头；外购仔猪头均利润-48.47元/头。
　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.32元/羽，环比-6.83%；毛鸡均价8.38元/公斤，环比-1.76%；毛鸡养殖利润-0.60元/羽，环比-0.81元/羽
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业研农林牧渔能繁长期去化大势未变优质猪企再迎配置良机2023年09月10日究行业周报投资评级看好维持陈雪丽分析师王高展联系人chenxuelikyseccnwanggaozhankyseccn行业走势图证书编号S0790520030001证书编号S0790123060055农林牧渔沪深3007周观察能繁长期去化大势未变优质猪企再迎配置良机0开学备货结束猪价小幅回落肥猪溢价仍在驱动养户压栏二育据涌益咨询-7截至2023年9月8日全国生猪销售均价为1654元公斤受9月开学备货结-14束影响短期猪价呈下行态势本周生猪标肥价差032元公斤出栏均重-22行-2912283公斤头当前肥猪仍存在溢价并驱动养户继续压栏二育需求端下半业2022-092023-012023-05年为生猪消费旺季节假日需求叠加天气转凉猪肉消费增加对猪价有支撑周数据来源聚源供给端据我们测算2023H2猪肉供给或同比8供给充足供需双旺下猪报相关研究报告价下行有支撑上涨同样有限预计短期猪价仍在成本线以上小幅震荡运行2023H1行业营收延续增长生猪能繁去化或放缓至2024年初仔猪亏损在缺乏低猪价配合下难以加快能繁去减亏白鸡利润大增行业点评报告化据涌益咨询2023年8月监控样本能繁存栏环比004本周规模场15kg-2023962023H1行业营收延续增长生猪仔猪价格跌至437元头仔猪亏损主要系仔猪补栏需求季节性减少当前时点减亏白鸡利润大增行业周报-仔猪亏损但生猪盈利且2023年9-12月能繁存栏对应2024年7-10月生猪出栏202393供给偏紧阶段能繁去化短期缺乏动力日本强排核污水我国强硬反制后续农业板块投资机会展望行业周能繁长期去化是大势所趋优质猪企再次迎来配置良机非瘟以来我国能繁存报-2023827栏快速恢复2023年7月我国能繁母猪存栏达4271万头高于农业农村部4100万头正常保有量后续或调减至3900万头能繁虽短期受季节因素扰动开去化放缓但能繁存栏高位叠加母猪生产性能提升长期产能过剩去化是大源势所趋当前时点巨星农牧温氏股份牧原股份等具备成本优势或有较大成证本改善空间的优质猪企再次回调至低位此时布局胜率较高建议配置券证周观点短期猪价上涨不改长期去化大势白鸡价格上涨看好Q4景气抬升券短期猪价上涨不改长期去化大势优质猪企具备配置价值推荐巨星农牧研究温氏股份牧原股份相关受益标的华统股份新希望等报白鸡价格阶段性回落2023Q4商品代鸡苗价格中枢或迎抬升推荐种源优势一告体化龙头企业圣农发展白鸡屠宰龙头禾丰股份种业振兴政策有序推进转基因商业化东风已至关注具备转基因技术储备优势的大北农隆平高科国内玉米育种龙头企业登海种业本周市场表现94-98农业跑输大盘162个百分点本周上证指数下跌053农业指数下跌215跑输大盘162个百分点子板块来看农业子板块均下跌个股来看泉阳泉2638京基智农913南宁糖业362领涨本周价格跟踪94-98本周鲈鱼对虾糖期货价格环比上涨生猪养殖据博亚和讯监测9月8日全国外三元生猪均价为1657元kg较上周下跌048元kg仔猪均价为2687元kg较上周下跌129元kg白条肉均价2126元kg较上周下跌054元kg9月8日猪料比价为4331自繁自养头均利润255元头外购仔猪头均利润-4847元头白羽肉鸡据Wind数据本周鸡苗均价232元羽环比-683毛鸡均价838元公斤环比-176毛鸡养殖利润-060元羽环比-081元羽风险提示宏观经济下行消费持续低迷冬季动物疫病不确定性等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明113农林牧渔目录1周观察能繁长期去化大势未变优质猪企再迎配置良机32白羽鸡利润阶段承压后市鸡苗价格有望逐步走强43周观点短期猪价上涨不改长期去化大势白鸡价格上涨盈利改善看好Q4景气抬升54本周市场表现94-98农业跑输大盘162个百分点65本周重点新闻94-98国家气候中心预计9月后期还可能有1个热带气旋登陆或明显影响我国76本周价格跟踪94-98本周鲈鱼对虾糖期货价格环比上涨87主要肉类进口量118饲料产量119风险提示11图表目录图19月开学阶段性备货结束猪价呈小幅回落态势3图2肥猪仍存在溢价生猪出栏均重呈抬升抬升3图32023年8月涌益监控样本能繁存栏环比0043图4本周规模场15公斤仔猪价格跌破成本元头3图5能繁存栏处相对高位去化是大势所趋万头4图62023H1行业MSY已恢复至非瘟前4图7白羽鸡养殖利润尚未显著改善4图8肉鸡配合料价格仍处相对高位4图98月中下旬以来白羽肉鸡及鸡苗价格回落5图10上游孵化利润波动较大目前仍未实现盈亏平衡5图112023年以来父母代鸡苗月度销量边际波动小5图122022H1禽养殖企业盈利能力分化明显5图13农业板块本周下跌215表内单位6图14本周农业指数跑输大盘162个百分点7图15本周农业子板块均下跌7图16本周外三元生猪价格环比下跌元公斤8图17本周生猪自繁自养利润环比下跌元头8图18本周鸡苗均价环比下跌9图19本周毛鸡主产区均价环比下跌9图20本周中速鸡价格环比持平9图21825-91草鱼价格环比下跌9图229月8日鲈鱼价格环比上涨10图239月7日对虾价格环比上涨10图24本周玉米期货结算价环比下跌10图25本周豆粕期货结算价环比下跌10图26本周NYBOT11号糖环比上涨美分磅10图27本周郑商所白糖收盘价环比上涨元吨10图282023年7月猪肉进口量120万吨11图292023年7月鸡肉进口量671万吨11图302023年7月全国工业饲料总产量为2713万吨11表1农业个股涨跌幅排名泉阳泉京基智农南宁糖业领跌7表2本周鲈鱼对虾糖期货价格环比上涨8请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明213行业周报1周观察能繁长期去化大势未变优质猪企再迎配置良机开学备货结束猪价小幅回落肥猪溢价仍在驱动养户压栏二育据涌益咨询截至2023年9月8日全国生猪销售均价为1654元公斤周环比-032元公斤受9月开学备货结束及前期台风暴雨极端天气影响弱化短期猪价呈下行态势本周生猪标肥价差032元公斤环比-002元公斤出栏均重12283公斤头环比034公斤头当前肥猪仍存在溢价并驱动养户继续压栏二育需求端下半年为生猪消费旺季节假日需求叠加天气转凉猪肉消费增加对猪价有支撑供给端据我们测算2023H2猪肉供给或同比8供给充足供需双旺下猪价下行有支撑上涨同样有限预计短期猪价仍在成本线以上小幅震荡运行图19月开学阶段性备货结束猪价呈小幅回落态势图2肥猪仍存在溢价生猪出栏均重呈抬升抬升180180101700813517016006041301601500214000125150130-02-04120140120-06110-08130100-10115日屠宰量万头右轴标肥价差元公斤左轴全国均价元公斤左轴出栏均重公斤头右轴数据来源涌益咨询开源证券研究所数据来源涌益咨询开源证券研究所能繁去化或放缓至2024年初仔猪亏损在缺乏低猪价配合下难以加快能繁去化据涌益咨询2023年8月监控样本能繁存栏环比0048月猪价涨幅较大能繁去化放缓在预期之内本周规模场15kg仔猪价格跌至437元头环比-31元头外售仔猪已现亏损主要系当前补栏仔猪多对应春节后消费淡季出栏仔猪补栏需求季节性减少当前时点仔猪亏损但生猪盈利且2023年9-12月能繁存栏对应2024年7-10月生猪出栏供给偏紧阶段能繁去化短期缺乏动力我们预计能繁去化或放缓至2024年初2024年1-2月能繁或受冬季非瘟猪病影响被动去化2024年3-6月则受对应2025年2-4月生猪需求淡季影响主动去化图32023年8月涌益监控样本能繁存栏环比004图4本周规模场15公斤仔猪价格跌破成本元头102000515000-51000-10500437-150能繁母猪存栏量yoy能繁母猪存栏量mom202120222023数据来源涌益咨询开源证券研究所数据来源涌益咨询开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明313行业周报能繁长期去化是大势所趋优质猪企再次迎来配置良机非瘟以来我国能繁存栏快速恢复2023年7月我国能繁母猪存栏达4271万头高于农业农村部4100万头正常保有量据农业农村部生猪产能调控实施方案2023年修订征求意见稿后续拟将正常保有量调减至3900万头能繁去化短期虽受季节性因素扰动放缓但受母猪生产性能及生猪出栏均重提升影响长期产能过剩去化是大势所趋当前时点巨星农牧温氏股份牧原股份等具备成本优势或有较大成本改善空间的优质猪企再次回调至低位此时布局胜率较高建议配置图5能繁存栏处相对高位去化是大势所趋万头图62023H1行业MSY已恢复至非瘟前460019440018420040001738001636003400153200143000280013能繁存栏万头MSY数据来源农业农村部开源证券研究所数据来源涌益咨询开源证券研究所2白羽鸡利润阶段承压后市鸡苗价格有望逐步走强白鸡养殖利润尚未显著改善自年初以来价格波动幅度逐渐收窄白鸡价格自年初以来经历上涨后再次回落但价格波动幅度逐渐缩小近期行业养殖利润较差主因饲料成本仍处高位较年初仅下滑2节前备货高峰已过市场消费能力有限需求面延续相对弱势9月以来毛鸡供应面较为充足价格或受仍将受到一定压制图7白羽鸡养殖利润尚未显著改善图8肉鸡配合料价格仍处相对高位11004440100024209000400800-2700-4380600-6360340320300养殖利润毛鸡元羽2021-01-082022-01-082023-01-08主产区平均价白羽肉鸡元公斤平均价肉鸡配合料元公斤数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所商品代鸡苗随肉价走低近期行业补栏仍较低迷针对中秋国庆节前备货至少需在节前42天采购鸡苗因此8月17日约为备货结束期前期鸡苗具备上涨动力结合苗价变动趋势来看8月11日价格为阶段性高峰后期走势较弱叠加养请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明413行业周报殖端利润不佳肉养户补栏积极性有限鸡肉及鸡苗价格下行趋势快速显现上游盈利情况来看商品代孵化利润仍处于低谷叠加父母代价格持续高位运行短期内难有显著改善图98月中下旬以来白羽肉鸡及鸡苗价格回落图10上游孵化利润波动较大目前仍未实现盈亏平衡70011002506001000200500150400900100300800050200700000100-050000600-100-150主产区平均价肉鸡苗元羽主产区平均价白羽肉鸡元公斤中国孵化场利润白羽肉鸡元羽数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所上游引种格局变化较小后期商品代鸡苗价格支撑有望逐步走强从父母代鸡苗销量来看年初以来月度销量边际波动较小前期引种短缺格局逐步持续得到印证2023年以来祖代鸡进口引种量仍然低迷后市难有大量进口品种供应从品种更新情况来看8月品种结构中国产品种已位居市占率首位图112023年以来父母代鸡苗月度销量边际波动小图122022H1禽养殖企业盈利能力分化明显700650600利丰科宝55019421942500450AA罗400斯308圣泽90135019424174300202120222023科宝圣泽901AA罗斯308利丰数据来源畜牧业协会开源证券研究所数据来源钢联数据开源证券研究所3周观点短期猪价上涨不改长期去化大势白鸡价格上涨盈利改善看好Q4景气抬升短期猪价上涨不改长期去化大势优质猪企具备配置价值台风暴雨极端天气及情绪博弈共驱短期猪价大涨但全年猪肉供给充足短期猪价上涨不改长期去化大势母猪生产性能及非瘟防控水平提升对生猪供给快速恢复的影响不可忽视优质标的逢低分批布局胜率高受益优先级为成长性规模性投机性重点推荐巨星农牧温氏股份牧原股份相关受益标的华统股份新希望等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明513行业周报白鸡价格阶段性回落2023Q4商品代鸡苗价格中枢或迎抬升近期行业养殖利润较差主因饲料成本仍处高位市场消费能力有限需求面延续相对弱势短期鸡肉价格或受仍将受到一定压制上游盈利情况来看鸡苗价格随鸡肉价格回落商品代孵化利润仍处于低谷叠加父母代价格持续高位运行短期内或难有显著改善上游引种格局变化较小后期商品代鸡苗价格支撑有望逐步走强从父母代鸡苗销量来看年初以来月度销量边际波动较小前期引种短缺格局逐步持续得到印证且2023年以来祖代鸡进口引种量仍然低迷后市难有大量进口品种供应商品代鸡苗价格有望逐步走强预计2023Q4价格中枢将有较为显著的抬升非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场猪价大幅波动对动保企业短期业绩稳定性及成长性产生扰动但从2022-2023年冬季情况来看PED蓝耳及非瘟疫情仍呈现年内高发态势此外多款非瘟疫苗当前已处于预上报应急审批材料及预开展临床试验节点非瘟疫苗商业化落地后将显著拓宽国内猪用疫苗市场规模部分研发生产优势企业将在后期受益重点推荐普莱柯科前生物中牧股份等种业振兴政策有序推进转基因商业化东风已至2021年7月中央全面深化改革委员会会议审议通过种业振兴行动方案2021年11月农业农村部种业司决定对三部种业规章部分条款予以修改科教司对农业转基因生物安全评价管理办法部分条款进行修改2022年6月8日国家农作物品种审定委员会组织制定了国家级转基因大豆品种审定标准试行和国家级转基因玉米品种审定标准试行标志着我国转基因商业政策条件已全面贯通种业振兴配套政策不断完善行业龙头企业有望率先受益关注具备转基因技术优势的大北农国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业基本面边际改善的隆平高科相关受益标的荃银高科先正达拟上市4本周市场表现94-98农业跑输大盘162个百分点本周上证指数下跌053农业指数下跌215跑输大盘162个百分点子板块来看农业子板块均下跌个股来看泉阳泉2638京基智农913南宁糖业362领涨图13农业板块本周下跌215表内单位64202215468国电机银化休有综非通纺计建食钢汽轻房商建家交农医电传防子械行工闲色合银信织算筑品铁车工地业筑用通林药气媒军设服金金服机材饮制产贸装电运牧生设工备务属融装料料造易饰器输渔物备数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明613行业周报图14本周农业指数跑输大盘162个百分点图15本周农业子板块均下跌006000-105000-20-304000-403000-50-602000-701000-800上证指数农林牧渔本周涨跌幅数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所表1农业个股涨跌幅排名泉阳泉京基智农南宁糖业领跌前15名后15名代码简称涨跌幅代码简称涨跌幅600189SH泉阳泉2638301498SZ乖宝宠物-447000048SZ京基智农913002041SZ登海种业-462000911SZ南宁糖业362600965SH福成股份-465600975SH新五丰311603566SH普莱柯-480000930SZ中粮科技216002688SZ金河生物-496603718SH海利生物151300119SZ瑞普生物-515000833SZ粤桂股份144300175SZ朗源股份-519002505SZ鹏都农牧110002840SZ华统股份-542300268SZST佳沃102300189SZ神农科技-551603668SH天马科技082605296SH神农集团-603002385SZ大北农077000972SZ中基健康-844000860SZ顺鑫农业048300094SZ国联水产-1003605567SH春雪食品016600257SH大湖股份-1242002567SZ唐人神016600540SH新赛股份-1593002982SZ湘佳股份-009300106SZ西部牧业-1902数据来源Wind开源证券研究所注截至2023年9月8日5本周重点新闻94-98国家气候中心预计9月后期还可能有1个热带气旋登陆或明显影响我国国家气候中心预计9月后期还可能有1个热带气旋登陆或明显影响我国热带气旋方面预计9月后期还可能有1个热带气旋登陆或明显影响我国目前9号台风苏拉11号台风海葵分别于9月2日9月3日先后登陆我国预计9月后期还可能有1个登陆或明显影响我国台风活动路径复杂以西行和西北行为主主要影响我国东南和华南沿海地区对我国沿海造成风雨影响我国建立农作物种子认证制度根据中华人民共和国种子法和中华人民共和国认证认可条例市场监管总局联合农业农村部近日印发关于开展农作物种子认证工作的实施意见以下简称实施意见标志着国家统一推行的农作物种子认证制度正式建立请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明713行业周报各地加强田间管理秋粮长势总体正常目前北方地区玉米水稻陆续进入蜡熟期大豆处于鼓粒期连日来吉林省正开展高标准高效率作业推动一喷多促技术措施落实落地达到促壮苗稳长促灾后恢复促灌浆成熟促单产提升的目的确保秋粮安全成熟农业农村部最新农情调度显示当前华北黄淮海除局部洪涝灾区外大部分地区土壤墒情好利于秋粮作物生长发育南方中晚稻长势明显好于2022年西北除局部受旱地区外秋粮长势总体正常6本周价格跟踪94-98本周鲈鱼对虾糖期货价格环比上涨表2本周鲈鱼对虾糖期货价格环比上涨分类项目本周价格周环比上周价格周环比上两周价格周环比生猪价格元公斤1657-28217050061704029仔猪价格元公斤2687-4582816-2832898-203生猪生猪养殖利润自繁自养元头255-88352189-41723756-4600生猪养殖利润外购仔猪元头-4847-6783-28881402-3359-7660鸡苗价格元羽232-683249-3140363-1253毛鸡价格元公斤838-176853-469895-438白羽鸡毛鸡养殖利润元羽-060-38571021-8929196-1289父母代种鸡养殖利润元羽-038-8095-021-12258093-3586黄羽鸡中速鸡价格元公斤159500015951921565262草鱼价格元公斤1544-00615450781533-179水产品鲈鱼价格元公斤300006729800002980347对虾价格元公斤311304031000543083163玉米期货价格元吨266400-202271900048270600238豆粕期货价格元吨409000-046410900158404500158大宗农产品ICE11号糖期货价格美分磅264020925861492548903郑商所糖期货价格元吨706200160695100124686600-020数据来源Wind开源证券研究所注草鱼价格数据更新滞后一周红色数字表示环比上涨绿色数字表示环比下跌黑色数字表示无变动生猪养殖据博亚和讯监测9月8日全国外三元生猪均价为1657元kg较上周下跌048元kg仔猪均价为2687元kg较上周下跌129元kg白条肉均价2126元kg较上周下跌054元kg9月8日猪料比价为4331自繁自养头均利润255元头环比-1934元头外购仔猪头均利润-4847元头环比-1959元头图16本周外三元生猪价格环比下跌元公斤图17本周生猪自繁自养利润环比下跌元头4010030003525003080200015002560100020500154001020-5005-100000-1500-2000外三元生猪元公斤仔猪元公斤养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪数据来源博亚和讯开源证券研究所数据来源涌益咨询开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明813行业周报白羽肉鸡据Wind数据本周鸡苗均价232元羽环比-683毛鸡均价838元公斤环比-176毛鸡养殖利润-060元羽环比-081元羽图18本周鸡苗均价环比下跌图19本周毛鸡主产区均价环比下跌4781261036482520614-2403-4-62-12-80-21-302021-06-042022-06-042023-06-04父母代种鸡养殖利润元羽左轴毛鸡养殖利润元羽左轴鸡苗价格元羽右轴毛鸡主产区平均价元公斤右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所黄羽肉鸡据新牧网数据9月8日中速鸡均价1595元公斤环比持平图20本周中速鸡价格环比持平201816141210中速鸡均价元公斤数据来源新牧网开源证券研究所水产品据Wind数据上周草鱼价格1544元公斤环比-006据海大农牧数据9月8日鲈鱼价格3000元公斤环比0679月7日对虾价格3113元公斤环比040图21825-91草鱼价格环比下跌21201918171615草鱼批发价元公斤数据来源Wind开源证券研究所注草鱼价格滞后一周请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明913行业周报图229月8日鲈鱼价格环比上涨图239月7日对虾价格环比上涨506055405030452040351030025加州鲈鱼元公斤对虾元公斤数据来源海大农牧开源证券研究所数据来源海大农牧开源证券研究所大宗农产品本周大商所玉米期货结算价为266400元吨周环比-202豆粕期货活跃合约结算价为409000元吨周环比-046图24本周玉米期货结算价环比下跌图25本周豆粕期货结算价环比下跌350050004500300040002500350030002000250020001500150010001000玉米期货价元吨豆粕期货价格元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所糖NYBOT11号糖日收盘价2640美分磅周环比209国内糖价郑商所白砂糖期货9月8日收盘价706200元吨周环比160图26本周NYBOT11号糖环比上涨美分磅图27本周郑商所白糖收盘价环比上涨元吨300075002500200065001500100055005000004500期货收盘价活跃合约NYBOT11号糖郑商所白糖期货收盘价数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1013行业周报7主要肉类进口量猪肉进口据海关总署数据2023年7月猪肉进口120万吨同比下降06禽肉进口据海关总署数据2023年7月鸡肉进口671万吨同比上升242图282023年7月猪肉进口量120万吨图292023年7月鸡肉进口量671万吨500250400200300150200100100500000猪肉进口量万吨鸡肉进口量万吨数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所8饲料产量据中国饲料工业协会2023年7月全国工业饲料产量2713万吨环比增加32图302023年7月全国工业饲料总产量为2713万吨350040250030201500105000500-10饲料总产量万吨环比数据来源饲料工业协会开源证券研究所9风险提示宏观经济下行消费持续低迷冬季动物疫病不确定性等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1113行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R4中高风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持outperform预计相对强于市场表现520证券评级中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持预计相对弱于市场表现5以下看好underperformoverweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡预计行业弱于整体市场表现备注评级标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