基本面梳理：公司专注精密制造，已成长为涡轮增压器零部件龙头。公司1997年成立以来，专注精密零部件和智能装备及工装产品，持续拓展产业布局，已形成“工装夹具、铸造产业、精密加工、智能制造”四大产业联动发展的独特竞争优势：1）工装夹具起家，21世纪初精密零部件加工业务进入汽车领域，随后逐步发展为涡轮增压器零部件龙头，2019年以来通过收购布局新能源车产业链，2022年设立全资子公司宇华精机，切入“工业母机”新赛道；2）财务状况健康，业绩保持逐年提升，盈利水平相对稳健；3）股权结构相对集中，保证决策稳健高效。
　　◆电动智能化大势叠加自主化浪潮，催生行业新机遇：1）政策与市场驱动下，新能源汽车与节能汽车渗透率持续提升。一方面，混动汽车仍需要涡轮增压器且渗透率高于传统燃油，另一方面，新能源汽车产业处于快速成长阶段，零部件供应格局尚未定型，率先布局、绑定优质主机厂的企业仍将享受发展红利；2）自主可控成为制造行业发展趋势，高端机床等领域的核心零部件国产化率依然有较大提升空间，我们认为未来在滚珠丝杠等核心部件的国产化道路上将涌现一批优质国产企业；3）人形机器人有望实现“从0至1”的产业突破，核心零部件如丝杠产品迎来国产供应链切入的成长机遇。
　　◆公司核心看点：传统业务保持稳健，加速新能源转型、“工业母机”步入收获期。基于以下三点逻辑，我们看好公司未来发展：1）公司作为涡轮增压器核心零部件龙头厂商，传统燃油做实做强，并向增程式、混动汽车零部件拓展，确保公司的现金流和基本盘；2）新能源汽车零部件产能释放，持续拓展主流客户，有望迎来量价齐升，成为公司短中期业绩增长的有力支撑；3）切入“工业母机”，滚珠丝杠等核心部件已下线并送样，将为公司长期发展注入新动能。
　　◆投资建议：基于以上公司核心看点，我们认为公司将形成保障业绩稳健增长的三梯次产业链。我们预计公司2023-2025年收入分别为13.6/17.1/22.3亿元，归母净利润2.7/3.4/4.3亿元，对应当前PE为29.9/23.8/18.6X，首次覆盖，给予贝斯特“买入”评级。
　　◆风险提示：汽车行业周期波动的风险；涡轮增压器行业竞争格局恶化的风险；新能源转型不及预期的风险；工业母机核心零部件送样不及预期；公司订单执行不及预期；汇率变动的风险

研究报告全文：证券研究报告汽车零部件2023年09月08日贝斯特300580SZ公司报告涡轮增压器零部件龙头加速新能源转型布局工业母机新赛道评级买入首次覆盖李航证券分析师邱迪证券分析师李铭全证券分析师S0350521120006S0350522010002S0350523030001lih11ghzqcomcnqiudghzqcomcnlimqghzqcomcn最近一年走势预测指标2022A2023E2024E2025E营业收入百万元1097136317122231贝斯特沪深30012487增长率4242630归母净利润百万元22926933943409437增长率1618262806388摊薄每股收益元06807910012803338ROE1111131400289PE1627299423811859-02761PB174341298257PS339592471361EVEBITDA1180180014361130资料来源Wind资讯国海证券研究所相对沪深300表现日期20230907表现1M3M12M贝斯特-08225846沪深300-58-08-73请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2核心提要基本面梳理公司专注精密制造已成长为涡轮增压器零部件龙头公司1997年成立以来专注精密零部件和智能装备及工装产品持续拓展产业布局已形成工装夹具铸造产业精密加工智能制造四大产业联动发展的独特竞争优势1工装夹具起家21世纪初精密零部件加工业务进入汽车领域随后逐步发展为涡轮增压器零部件龙头2019年以来通过收购布局新能源车产业链2022年设立全资子公司宇华精机切入工业母机新赛道2财务状况健康业绩保持逐年提升盈利水平相对稳健3股权结构相对集中保证决策稳健高效电动智能化大势叠加自主化浪潮催生行业新机遇1政策与市场驱动下新能源汽车与节能汽车渗透率持续提升一方面混动汽车仍需要涡轮增压器且渗透率高于传统燃油另一方面新能源汽车产业处于快速成长阶段零部件供应格局尚未定型率先布局绑定优质主机厂的企业仍将享受发展红利2自主可控成为制造行业发展趋势高端机床等领域的核心零部件国产化率依然有较大提升空间我们认为未来在滚珠丝杠等核心部件的国产化道路上将涌现一批优质国产企业3人形机器人有望实现从0至1的产业突破核心零部件如丝杠产品迎来国产供应链切入的成长机遇公司核心看点传统业务保持稳健加速新能源转型工业母机步入收获期基于以下三点逻辑我们看好公司未来发展1公司作为涡轮增压器核心零部件龙头厂商传统燃油做实做强并向增程式混动汽车零部件拓展确保公司的现金流和基本盘2新能源汽车零部件产能释放持续拓展主流客户有望迎来量价齐升成为公司短中期业绩增长的有力支撑3切入工业母机滚珠丝杠等核心部件已下线并送样将为公司长期发展注入新动能投资建议基于以上公司核心看点我们认为公司将形成保障业绩稳健增长的三梯次产业链我们预计公司2023-2025年收入分别为136171223亿元归母净利润273443亿元对应当前PE为299238186X首次覆盖给予贝斯特买入评级风险提示汽车行业周期波动的风险涡轮增压器行业竞争格局恶化的风险新能源转型不及预期的风险工业母机核心零部件送样不及预期公司订单执行不及预期汇率变动的风险请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3目录一公司基本面专注精密制造持续延展品类与应用场景二汽零业务夯实传统燃油新能源转型迎量价齐升三切入工业母机新赛道注入长期增长动能四投资建议及风险提示请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4目录一公司基本面专注精密制造持续延展品类与应用场景11公司简介涡轮增压器零部件龙头新能源工业母机注入新动能12产品聚焦精密零部件智能装备及工装拥有全球知名客户群13财务分析业绩保持逐年提升盈利水平相对稳健14股权结构相对集中保证决策稳健高效请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明511公司简介涡轮增压器零部件龙头新能源工业母机注入新动能专注精密零部件和智能装备及工装产品持续拓展产业布局公司1997年成立以来主营业务和主要经营模式未发生重大变化但通过持续调整主要经营产品合作客户和合作内容夯实传统主业龙头地位开展业务延伸形成工装夹具铸造产业精密加工智能制造四大产业联动发展的独特竞争优势1工装夹具起家1997年公司开始从事摩托车发动机制造领域的工装夹具的研发生产和销售2精密零部件进入汽车领域1999年涉足摩托车发动机制造领域的精密零部件加工业务2001年进入汽车领域的工装夹具业务同年向无锡康明斯供应涡轮增压器零部件精密零部件加工业务进入汽车领域随后逐步发展为涡轮增压器零部件龙头3通过收购布局新能源车产业链2019年收购苏州赫贝斯2020年收购易通轻量化开展新能源车零部件产品研发和销售4切入工业母机新赛道2022年设立全资子公司宇华精机全面布局直线滚动功能部件开拓工业母机市场图贝斯特历史沿革发展至今已形成工装夹具铸造产业精密加工智能制造四大产业联动发展的独特竞争优势与美国设立子公司无锡市贝斯CITY-收购旭电科易通轻量化公司生产的滚珠特精密机械MACHINE公司被评为技20股权成为博世氢丝杠副直线导有限公司成公司建立技江苏省高新布局电子装燃料电池零轨副等首台套已立术合作技术企业备行业部件供应商实现成功下线19971999200120022003201720182019202020222023蠡园开发区进入增压器公司在深交收购苏州赫设立全资子工厂建成精密件制造所上市贝斯51股公司无锡宇并进入铝合和建立有色权进入特华精机有限金精密零部铝合金压铸斯拉供应链公司切入件制造基地工业母机赛道资料来源贝斯特公司官网贝斯特公司公告无锡滨湖发布微信公众号国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明612产品聚焦精密零部件智能装备及工装拥有全球知名客户群产品丰富层次清晰覆盖优质主流客户公司的精密零部件业务方面包括燃油汽车零部件新能源汽车零部件和飞机机舱零部件等传统燃油汽车主要产品为涡轮增压器核心零部件已经与全球知名企业建立长期稳定的业务合作关系新能源汽车零部件客户涵盖混动电动车和氢燃料电池领域并持续拓展优质客户在智能装备及工装业务中公司已成为上汽通用潍柴动力等知名整车整机厂的主要供应商之一此外公司已全面布局直线滚动功能部件快速切入工业母机新赛道部分产品已在送样验证过程中表公司主要产品及客户情况选取公司公告中列示的部分主要产品图公司部分产品实物图产品系列主要产品应用领域客户涡轮增压器精密轴承件叶轮中燃油汽车间壳气封板密封环齿轮轴零部件燃油汽车涡轮增压器压气机壳等混动叶轮中间壳精密轴承件气封板密封环齿轮轴压涡轮增压器中间壳涡轮增压器叶轮盖瑞特康明斯博马科技长春气机壳等纯电动车载充电机精密零部纯电动汽车氢燃料富奥石川岛博格华纳皮尔博格模组驱动电机与控制器零部件件新能源汽电池汽车混合动力宁波沃丰上海菱重三菱重工涡旋盘涡旋压缩机壳体底盘安车零部件汽车以及其他新能源新能源汽车领域众多知名企业等全件等氢燃料电池空压机叶汽车零部件轮空压机压力回收和整流器电机壳轴承盖以及功能部件等涡轮增压器精密轴承件纯电动汽车车载充电机组件飞机机舱座椅构件连接件等内饰件飞机机舱零部件新能源汽车电机壳体夹具新能源汽车轨道交通汽车托盘夹具5G基板夹具发动风力发电5G智能装备机缸体夹具发动机缸盖夹具变上汽通用潍柴动力等知名整车整工装夹具通讯等零部件生及工装速箱壳体夹具转向节夹具后桥机厂产夹具等氢燃料电池汽车空压机压力回收和整流器智能夹具高端机床领域半导直线滚动高精度滚珠滚柱丝杠副高精度滚体装备产业自动化工业母机功能部件动导轨副等产业机器人领域等市场高精度滚珠丝杠副高精度滚动导轨副资料来源贝斯特公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明713财务分析业绩保持逐年提升盈利水平相对稳健历年业绩保持相对稳健2023上半年实现业绩同比高增公司历年业图2023上半年公司出口收入占比约411绩保持相对稳健增长2016-2022年收入及归母净利润复合增速均为1200百万元5045122023上半年受益于国内经济向好及海外需求提升叠加公司进10004080035一步降本增效收入同比增长29归母净利润同比增长623060025面向全球优质客户出口销售收入占比突破40公司的产品出口至2040015美国欧洲韩国墨西哥日本等多个国家和地区2020年疫情严200105峻时期出口收入占比有所下滑随后持续恢复2022年出口收入约470020162017201820192020202120222023H1亿元占比达到创新高的4292023上半年占比约411国内出口境外占比图2023上半年公司实现总营收63亿元同比增长约29图2023上半年公司实现归母净利润13亿元同比增长约621200百万元250百万元1000200800150600100400502000020162017201820192020202120222023H120162017201820192020202120222023H1汽车零部件智能装备及工装其他零部件其他收入归母净利润扣非归母净利润资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明813财务分析业绩保持逐年提升盈利水平相对稳健汽车零部件贡献主要利润2022年毛利占比达90网络层产品公司的汽车零部件业务是主要的利润贡献来源毛利占比由2021年的84提升至2022年的90汽零业务包括燃油汽车零部件和新能源汽车零部件现阶段涡轮增压器核心零部件依然是重要部分随公司拓展新能源汽车零部件产品与客户逐渐向新能源转型升级传统燃油汽车零部件收入及利润比重将下降汽零业务毛利率整体上呈现逐年下滑趋势智能装备及工装业务毛利率已恢复至疫情前水平汽车零部件业务方面毛利率由2016年的443下降至2022年的336尤其切入新能源汽车领域后下滑相对明显主要在于相关零部件产品毛利率较低但我们认为随新能源汽车业务价值量提升产能逐步稳定运行毛利率将保持稳定的同时成为主要的业绩贡献点智能装备及工装的毛利率相对较高2022年业务毛利率约391已接近疫情前水平图公司历年分产品毛利结构2022年汽车零部件产品毛利占比约90图公司历年分产品毛利率2022年汽车零部件产品毛利率约336100400百万元903508030070250602005040150301002050100020162017201820192020202120222016201720182019202020212022汽车零部件智能装备及工装其他零部件其他收入汽车零部件智能装备及工装其他零部件其他收入资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明913财务分析业绩保持逐年提升盈利水平相对稳健公司具备良好的费用管控能力保持净利率相对稳健毛利率层面由于汽零业务毛利率下滑导致公司整体毛利率下降2022年约343但公司历年净利率保持相对稳健维持在19-21水平之间主要原因在于公司费用管控能力较强期间费用率由2016年的182下降至2023上半年的135公司主要通过提高自动化水平优化工艺流程加强各环节的成本控制持续推进降本增效图公司历年盈利能力变动毛利率有所下滑而净利率相对稳健图公司历年费用率变动2023上半年期间费用率约1355020454015353010252051510020162017201820192020202120222023H15-50期间费用率销售费用率管理费用率-不含研发20162017201820192020202120222023H1销售毛利率销售净利率加权ROE研发费用率财务费用率资料来源Wind贝斯特公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明1014股权结构相对集中保证决策稳健高效公司股权结构相对集中具备较高经营效率1997年公司由前无锡机床厂设计师曹余华创立至今曹余华作为公司董事长依然持有较高比例股权公司较为集中稳定的股权结构保证管理层的决策较为稳健高效图公司股权结构截至2023年9月7日曹余华100无锡市鑫石无锡贝斯特投资合伙企投资有限公曹余华曹逸谢似玄其他业有限合司伙实际控制人4992515281244143828无锡贝斯特精机威胜信息技术股份有限公司股份有限公司1001001005120易通轻量化技术安徽贝斯特新能无锡宇华精机有苏州赫贝斯五金无锡旭电科技有江苏有限源汽车零部件有限公司制品有限公司限公司公司限公司资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明11目录二汽零业务夯实传统燃油新能源转型迎量价齐升21传统燃油涡轮增压器业务相对稳健混动业务接力22新能源汽车零部件品类优质主机厂拓展迎来量价齐升23布局氢燃料电池核心零部件拓展全球优质客户请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明1221传统燃油涡轮增压器业务相对稳健混动业务接力涡轮增压器能够提高发动机效率降低排放涡轮增压器作为空图2021年全球涡轮增压器行业竞争格局气压缩机通过压缩空气增加内燃机进气量使用涡轮增压器能够提高内燃机的功率和燃烧效率提升燃油经济性降低排放2229涡轮增压器市场集中度高国内市场主要由外资垄断全球来看2021年博格华纳盖瑞特三菱重工和IHI占据78的市场份额11中国市场方面被外资垄断2020年CR4份额高达87其中盖瑞1226特和博格华纳的份额均达30博格华纳盖瑞特三菱重工IHI其他图使用涡轮增压器能够提高发动机效率降低排放图2020年中国涡轮增压器行业竞争格局1330121530盖瑞特博格华纳三菱重工IHI其他资料来源Garrett华经产业研究院国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明1321传统燃油涡轮增压器业务相对稳健混动业务接力涡轮增压器的市场景气度与汽车工业挂钩新能源大势下混动渗透率提升对冲燃油车比例下滑涡轮增压器是汽车重要零部件之一市场景气度与汽车工业挂钩近年来全球汽车销量有所下滑2022年约8163万辆分结构看政策与市场驱动下新能源汽车与节能汽车渗透率持续提升混动汽车仍然需要涡轮增压器因此能够在一定程度上对冲燃油车销量下降对涡轮增压器市场的负面影响公司作为全球主流涡轮增压器企业的零部件供应商已建立长期稳定的合作关系公司为涡轮增压器企业提供核心零部件包括精密轴承件叶轮中间壳气封板密封环齿轮轴压气机壳等主要客户如盖瑞特博格华纳等占据高市场份额由于涡轮增压零部件企业具备资本技术规模和资金壁垒与下游客户合作关系稳定因此能够保障公司业绩相对稳健维持现有业务的同时向增程式混动汽车零部件拓展将确保公司现金流和基本盘筑牢压舱石作用图全球历年汽车销量整体有所下滑结构上新能源汽车快速增长中国市场是主力图公司主要的涡轮增压器客户2010-2022年全球汽车产销量2015-2022年全球新能源汽车销量2015-2022年中国新能源汽车产销量资料来源贝斯特公司公告盖瑞特官网博格华纳官网皮尔博格官网康明斯官网上海菱重官网长春富奥石川岛官网博马科技官网请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明1421传统燃油涡轮增压器业务相对稳健混动业务接力图据华经产业研究院中国汽车涡轮增压器渗透率逐年提升涡轮增压器在主要车型的渗透率将持续提升燃油车份额下滑但节70624能减排大势下涡轮增压器渗透率会提高混合动力插电混动增程60式车型保持较快增长并且搭载涡轮增压器的价值量高于传统燃油5048040因此混动市场将是涡轮增压器行业稳健向上的重要领域333320混动车型接力涡轮增压器业务结构改善一方面公司拓展涡轮增3020压器产品品类单车价值量增加另一方面2021年以来公司陆续切10入全球优质车企的混动车型我们预计公司涡轮增压器业务的混动份02016201720182019202020212022e2023e额有望快速提高整体涡轮增压器业务的收入增速保持在10以上图中国市场不同动力形态终端销量结构表2023上半年插混和增程车型销量TOP100003051222品牌车型23H1销量同比备注1000409211151769026秦PlusDM-i136362904A级轿车销冠3380宋PlusDM-i132429402A级SUV销冠704245宋ProDM-i749192052A级SUV第8名60比亚迪50唐66111619B级SUV第3名95191640829汉48880629B级轿车第8名70164730护卫舰0729430B级SUV第12名20腾势D948453MPV第1名10L845385CSUV20级第名20192020202120222023H1理想L743386C级SUV第1名燃油车HEVBEVPHEVEREVL942608D级SUV第1名资料来源华经产业研究院电动汽车观察家微信公众号国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明1522新能源汽车零部件品类优质主机厂拓展迎来量价齐升新能源汽车零部件业务布局成效显现将是公司中长期业绩增长重要保障一方面公司通过收购切入新能源汽车产业链2019年收购苏州赫贝斯2020年收购易通轻量化苏州赫贝斯的产品包括新能源电动汽车安全扣件汽车充电扣等铝合金和压铸零配件产品是特斯拉的长期供应商单车配套价值量未来有望增加易通轻量化主要产品包括新能源汽车车载充电机组件直流变换器组件等另一方面公司持续扩展新能源汽车零部件产能年产700万件新能源汽车功能部件及涡轮增压器零部件项目已全部达产图公司的产业布局情况新能源汽车零部件是中长期业绩增长重要保障截至2023年半年报100资料来源贝斯特公司公告请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明1622新能源汽车零部件品类优质主机厂拓展迎来量价齐升新能源汽车品类客户拓展叠加产能释放有望迎来量价齐升公司的新能源汽车零部件品类丰富覆盖主流车企2019-2020年公司实施汽车精密零部件项目一期的建设新能源汽车领域将产品拓展至铝合金结构件等2020年公司发行可转债募集资金53亿投入年产700万件新能源汽车功能部件及涡轮增压器零部件项目建设该项目于2022年3月达到预定可使用状态目前已全部达产我们认为纯电单车价值量提升客户拓展将推动公司新能源汽车零部件业务快速增长预计20232024年将分别实现收入2235亿元图公司主要研发项目围绕新能源汽车零部件环节开展主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标预计对公司未来发展的影响项目建成后将形成年产30万件氢燃料电池汽车空压机叶轮30万件氢燃料电池汽车空气压缩机压力回收本产品研究开发所采用的技术和工艺手段与国际减轻汽车车载充电器壳的重量提高年产700万件新能源和整流器20万件氢燃料电池汽车先进水平基本相当而制造产业化前沿技术汽车车载充电器壳的质量和使用寿命汽车功能部件及涡空压机电机壳100万件纯电动汽车的研发和制造能力位居世界首位其各项技术批量生产在铝铸造制芯工序实现无机制芯全面轮增压器零部件项转向节80万件纯电动汽车车载充指标达到国际领先水平国内属首创产品不仅替代覆膜树脂砂制芯的同时实现自动目电机组件100万件纯电动汽车直流将替代进口还将远销美国德国日本等发化生产和机械加工自动化生产线变换器组件340万件混合动力及增达国家为我国出口创汇做出了贡献程式汽车涡轮增压器压气机壳及中间壳的生产能力新能源汽车动力系统是实现新一代汽车节能环保超强动力超长续航等替代效率低下加工精度质量不稳高性能需求的重要保障动力系统复采用新能源汽车动力系统关键零部件智能加工技新能源汽车动力系定工人技能要求高和劳动强度大杂精密零部件加工质量直接影响能量术及生产线后可大量减少操作人员推进我统关键零部件智能的原始加工方式为新能源汽车动研发试制转换效能和传动效率智能生产线国新能源汽车制造业向高质量高效率智能加工技术及生产线力系统关键零部件精密制造和批产实现新能源汽车动力系统精密制造与化的快速升级提供了国产化解决方案核心装备国产化推动新一代汽车智能制造产业转型升级资料来源贝斯特公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明1723布局氢燃料电池核心零部件拓展全球优质客户布局氢燃料电池核心零部件收获优质客户有望与行业共同成长公司的氢燃料电池汽车零部件产品主要包括空压机叶轮空压机压力回收和整流器电机壳轴承盖以及功能部件等客户已拓展至盖瑞特博世等国内外优质企业下游客户积极开发氢燃料电池相关产品盖瑞特作为氢燃料电池空压机的行业先驱自行开发出第一代燃料电池空压机并于2016年起在乘用车上使用已将新一代电动空压机技术应用于宝马车型上我们认为公司打入主流氢燃料电池产品供应商形成稳定合作有助于和行业共同发展图公司氢燃料电池汽车部分零部件产品图BMWiX5Hydrogen燃料电池汽车搭载了盖瑞特先进燃料电池空压机氢燃料电池汽车空压机压力回收和整流器氢燃料电池汽车空压机电机壳资料来源贝斯特公司公告盖瑞特微信公众号Garrett国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明18目录三切入工业母机新赛道注入长期增长动能31丝杠是具备高壁垒的滚动功能部件311丝杠导轨是主要的滚动功能部件组合312滚珠丝杠属于精密加工件行星滚柱是升维产品313丝杠产品具备较高壁垒工艺和设备等构成主要护城河32全球滚动功能部件市场规模已超千亿海外企业占据高端领域主要份额321滚动功能部件市场规模稳步增长高端领域需求占比大322海外企业占据高端市场中国大陆企业仍主要集中在中低端33国产替代新场景渗透下优质自主品牌将迎来重要的发展机遇期331丝杠导轨是主要的滚动功能部件组合推动机床核心部件自主可控国产替代空间大332滚珠丝杠属于精密加工件行星滚柱是升维产品电动化大势下滚珠丝杠在汽车领域应用空间广阔333丝杠产品具备较高壁垒工艺和设备等构成主要护城河人形机器人产业有望带动丝杠市场空间的扩大334国产企业已经迎来发展的关键机遇期34公司核心产品已下线并送样核心客户即将步入收获期请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明19311丝杠导轨是主要的滚动功能部件组合滚动丝杠副滚动直线导轨副是主要的滚动功能部件滚动功能部件通过滚动体在接触滚道中的滚动开展机械传动主要包括滚动丝杠副滚珠或滚柱滚动直线导轨副滚珠花键滚动直线运动装置等其中滚珠丝杠副与直线导轨副的组合产业化程度高应用场景已涵盖机床半导体设备医疗器械航空航天和机器人等领域丝杠导轨组合实现传动广泛应用的滚动类型具备相对优势对于滚动丝杠副而言能将旋转运动和直线运动进行双向转换相比滑动丝杠主要优势在于滚动摩擦下传动效率提升对于滚动直线导轨而言主要作用是导向定位和承载具备定位精度高运动灵敏度高磨损小等优势是高档数控机床主要采用的产品整体而言导轨难度低于滚珠丝杠通常跟随滚珠丝杠售卖因此市场可以统一看待图滚珠滚柱丝杠副滚珠滚柱直线导轨副是主要的滚动功能部件图滚珠丝杠副滚动直线导轨副的结构示意与实物图滚珠丝杠副的工作原理示意及实物图滚动直线导轨副的内部滚道及实物图滚珠直线导轨副滚柱直线导轨副资料来源考虑误差影响的行星滚柱丝杠副啮合与接触特性分析与研究刘靖楠滚动直线导轨副摩擦磨损特性及试验研究王晓艺不同滚动直线导轨副摩擦磨损对比分析翟蛟龙金属加工微信公众号上银科技官网请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明20