研究报告全文：数字政府系列之四财政信息化市场透视2023-09-08观点聚焦投资建议当前财政信息化领域关注度较高但市场缺乏对于该领域的系统性分析本篇报告中我们将基于作为财政信息化核心系统的财政预算管理一体化系统省级采招订单统计从两个视角进行分析1从采购方视角分析预算管理一体化的建设模式推进进度2从承建商视角分析预算管理一体化的竞争格局并讨论相关市场的未来发展趋势及相关厂商竞争格局理由从预算管理一体化市场透视财政信息化建设龙头厂商具有领先优势财政信息化是指财政收支管理全过程信息化我们认为财政预算管理一体化系统是财政信息化建设的关键环节该系统涉及财政部门预算单位等系统模块较多未来我们认为全国范围内预算管理一体化市场未来的增长空间主要来自于1其他财政业务软件向一体化系统对接后续数据应用开发需求值得关注2选择跟从模式的省份存在向自建模式转变的可能性创造新的建设需求3预算单位相关平台建设空间我们认为在预算管理一体化市场中已取得较多省级业务的厂商将享受较好的品牌效应有利于该类厂商持续扩大市场影响力获取更多订单从省级订单分析商业模式预算管理一体化系统是如何采购与建设的1采购方三种模式两个批次两种方式财政核心业务一体化系统的建设存在跟从升级改造自建三种模式及省市统建省市分离两种建设方式我们认为未来财政管理一体化系统的建设将主要以二期三期的系统升级改造为主仍有较大的市场空间2承建商博思软件中科江南领衔财政预算管理一体化的建设坚持统一标准而非统一软件各厂商均具备建设整体一体化系统的能力但在系统不同模块建设上各有侧重我们认为博思软件和中科江南在前期省级初期建设中市场优势较为明显二者建设经验丰富研发资金充足市场呈现差异化竞争格局各厂商依托核心能力向多行业拓展贡献长期收入增长动能财政信息化市场参与者众多各厂商竞争能力呈现差异化定位市场对于相关厂商往往存在一类担忧即系统建设政策高峰期过后相关厂商业绩高速增长不具备可持续性因此相关厂商基于自身核心能力向数据要素公共采购等领域拓展业务打造长期收入增长动能估值与建议财政预算管理一体化系统建设是财政核心系统建设的关键部分由于地市区县级平台建设时会参考省级平台的承建商我们建议关注在该领域获得较多省级建设订单的供应商建议关注财政预算管理一体化系统核心建设厂商中科江南未覆盖博思软件未覆盖财政领域政府报表与统计和资产管理等产品供应商久其软件未覆盖风险升级改造需求不及预期自建模式推广不及预期相关政策具有不确定性