研究报告全文：气候信息披露走向通用语言和ESG投资考量2023-08-29企业气候信息披露标准的发展与演变从温室气体核算体系到ISSB气候披露准则人们对气候信息的理解从最初的温室气体核算发展到综合考量企业气候风险管理能力的披露体系企业气候信息披露的一篮子标准在此过程中逐渐形成各标准体系互相借鉴引用为标准整合奠定了基础2023年6月ISSB准则的发布形成了ESG标准的全球基线我们认为ISSB气候披露准则是企业气候披露标准进一步整合的重要标志ISSB准则与其他现行气候披露法规的互操作性对比S2准则欧洲可持续报告准则ESRS气候变化准则以及美国证监会气候信息披露规则草案我们发现1三份文件均引述TCFD建议与温室气体核算体系标准2ISSB准则与ESRS对TCFD建议的参考程度高于美国气候披露草案3ISSB准则与ESRS均要求披露范围123温室气体排放数据而美国气候披露草案对披露范围3碳排放设置了前提条件未作强制要求企业气候信息披露实践现状与展望全球实践TCFD建议是企业气候披露主要参考框架披露内容与TCFD建议一致的公司比例持续增长但披露完整度仍有待提升金融行业气候披露提升快于其他行业国内实践我国气候信息披露实践处于起步阶段气候指标的披露率逐年提升反映出公司对气候风险和机遇管理的认知程度加深在各类气候指标中减排管理政策与措施披露率较高趋势展望我们结合气候披露标准演变与披露实践现状对气候披露的未来趋势进行分析1鉴于ISSB的国际影响力以及S2准则与TCFD的高融合度在未来几年内国际社会或将广泛采纳ISSB准则作为气候信息披露基准2气候信息具有环境信息财务信息和宏观指标的性质其多重属性或将促进部际协调联合监管机制形成通过不同的监管部门来指导各类机构开展气候披露工作企业气候信息披露在投资管理中的应用与趋势金融机构在可持续投资趋势下积极探索气候信息在投资管理中的应用创造出ESG评级包括气候评级气候在险值CVaR和绿色收入等投资管理工具ESG评级包括气候评级衡量企业管理气候风险和机遇的综合能力CVaR体现企业面临的气候风险度量程度绿色收入反映了企业利用绿色产业转型的获利能力气候相关投资工具离不开企业对自身气候管理体系及碳排放等披露信息因此高质量的企业气候信息披露是促进气候风险定价和风险管理的重要前提我们认为气候披露的普及性或将促进CVaR和绿色收入成为常见的投资工具两类定量工具分别从不同维度刻画了企业管理气候相关风险和机遇的能力有助于投资者识别具有良好气候韧性的标的我们认为随着气候信息披露普及CVaR和绿色收入或将成为气候投融资实践的有力抓手得到更广泛和更深度的应用