研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-09-08淡季需求不佳成材偏弱震荡研究院黑色建材组钢材淡季需求不佳成材偏弱震荡研究员王英武逻辑和观点010-64405663昨日螺纹2401合约震荡偏弱运行盘面收于3795元吨跌16元吨热卷2401合约wangyingwuhtfccom收于3880元吨跌28元吨现货方面上海地区全天累跌10-20元吨永钢3730从业资格号F3054463元吨中天3700元吨三线3680-3710元吨全国建材成交1327万吨日环比增投资咨询号Z0017855409现货成交依旧偏弱据昨日Mysteel钢材产销数据显示五大材整体产量微降王海涛螺纹库存持续去化整体表需均略有增加四大国有银行先后发布关于存量首套房贷wanghaitaohtfccom款利率调整公告决定在925日起主动批量调降存量首套房贷款利率无需个人申从业资格号F3057899请8月份钢材出口环比增长1341-8月份累计同比增长284投资咨询号Z0016256邝志鹏整体来看近期宏观经济政策不断释放房地产政策继续放松一线城市陆续放开认kuangzhipenghtfccom房不认贷政策目前钢材面临下有成本支撑甚至成本上移上有供给压力的局面从业资格号F3056360虽然整体库存偏低但在未见到消费大幅好转的前提下全行业持库意愿同样较低投资咨询号Z0016171未来旺季消费成色是决定钢材高度的关键因素之一经济刺激政策出台和落地情况值得期待具体效果仍待观察后期需要紧密跟踪产业政策执行情况和经济刺激政策出联系人台情况余彩云yucaiyunhtfccom策略从业资格号F03096767单边震荡刘国梁跨期无liuguolianghtfccom从业资格号F03108558跨品种无期现无投资咨询业务资格证监许可20111289号期权无关注及风险点粗钢平控政策需求程度原料价格进出口等铁矿钢材产量回落原料震荡偏弱逻辑和观点昨日铁矿石2401合约随钢材震荡偏弱收于8365元吨环比跌幅188青岛港进口请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-09-08铁矿价格全天下跌7-14元吨PB粉902元吨跌14元吨超特粉768元吨跌7元吨全国主港铁矿累计成交1275万吨环比上涨178远期现货成交尚可累计成交1675万吨环比上涨5442昨日市场交投情绪较为冷清PB粉和超特粉成交为主8月铁矿石进口环比增长1381-8月份累计同比增长74整体来看由于近期废钢价格的持续上涨长流程钢厂对于铁矿的需求仍保持韧性昨日五大材产量的下降也带动铁矿价格出现下跌后期需要考验产业政策执行力度同时在铁矿石大幅增长的背景下紧密跟踪铁矿石的供需平衡情况并且留意未来冬季的原料补库行情机会策略单边震荡跨品种无跨期无期现无期权无关注及风险点粗钢平控政策实施情况钢厂利润及检修情况海外发运情况等双焦消费数据尚可双焦午后反弹逻辑和观点昨日由于近期双焦期货拉涨过快一度走出升水叠加海外利空情绪蔓延早间伴随黑色板块双焦出现大幅回调午后钢联公布了本周钢材的产销存数据整体表现尚可随后双焦也出现了反弹走势至收盘焦煤主力2401合约收于17045元吨较前日下跌55元吨焦炭2401收于23605元吨较前日下跌105元吨现货方面焦炭市场稳定运行市场情绪尚可随着焦煤价格的强势运行焦炭现货价格也是偏强走势昨日蒙煤通关量863车较前日有所回落但仍处于历史同期高位水平蒙煤价格偏强运行综合来看近期由于煤矿安全事故影响焦煤产量有所下滑但由于国内煤价较高吸引国外焦煤资源进入国内补充供给其中蒙煤和俄煤总量较大而伴随着下游消费旺盛焦煤需求稳步提升焦煤流拍率下降溢价率提升短期来看焦煤依旧维持需求韧性产业政策对于焦煤有利空影响需要综合研判焦煤的供需平衡同时需关请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-09-08注在安全要求下供应的明显的波动进一步关注冬季的煤炭补库行情策略焦炭方面震荡焦煤方面震荡跨品种无期现无期权无关注及风险点粗钢压产政策钢厂利润表需修复焦化利润煤炭进口外围宏观经济运行情况等动力煤港口挺价心态升温下游观望气氛浓重逻辑和观点期现货方面产地方面榆林地区大矿竞价溢价明显交易活跃度平稳支撑市场情绪维持好转价格延续上行鄂尔多斯区域较为平稳市场供给略显收缩态势支撑价格持稳运行特别是中高卡低硫品种销售较好晋北地区销售持续好转坑口价格普遍上涨港口方面港口优质货源偏少贸易商挺价心态升温报价有小幅上涨但成交偏弱市场整体表现僵持进口方面人民币贬值叠加海运费上涨进口煤与国内煤相比价格优势明显收窄外矿报价有所上调进口煤市场持稳运行运价方面截止到9月7日海运煤炭运价指数OCFI报于54266相比上一交易日下跌036点需求与逻辑随着入秋之后煤炭即将迎来传统淡季虽然短期依然面临高温影响和安全事故对于供给的制约但是考虑到后期日耗将逐步回落电厂补库力度趋缓加之进口煤供给充足压制煤炭价格短期煤炭受非电行业补库影响价格所有上涨中长期看动力煤供给仍趋向于宽松格局需关注在安全要求下供应的明显的波动尤其是短期的发运节奏对沿海煤价的影响因期货流动性严重不足我们建议观望单边中性关注及风险点港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-09-08玻璃纯碱玻璃库存大降纯碱供应回升逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃2401合约缩量减仓下跌收于1745元吨跌12元吨现货方面价格继续涨跌互现沙河依旧以降价为主其余地区以涨价为主整体来看近期产销持续走弱但周度玻璃厂库存大幅去库玻璃期货价格表现较为坚挺在近期地产政策密集出台深加工方面由于产能增加需求总量呈增加趋势旺季时节预计玻璃价格将维持震荡纯碱方面昨日纯碱主力合约2401放量增仓下跌收于1868元吨跌51元吨现货方面昨日全国价格环比持平表现平稳整体来看远兴二线投料后产量释放速度快于市场预期叠加检修季陆续结束纯碱短期产量低点已出现近月现货价格暂时持稳期货价格顺势下跌近期由于供应逐步回升价格受情绪带动下行的概率较大策略玻璃方面近强远弱纯碱方面近强远弱跨品种无跨期无关注及风险点玻碱产线变动情况地产及宏观经济改善情况进出口安全检查等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-09-08商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约9月7日9月6日8月31日8月7日9月7日9月6日8月31日8月7日螺纹钢热轧卷板上海现货3790380037403710上海现货3880391039103980北京现货3700371036303670天津现货3900393039103970广州现货3960398039503940广州现货3900392039103960RB10合约3742374737403732HC10合约3923395339313984RB01合约3795381737603743HC01合约3880390838803940RB05合约3761377136993647HC05合约3824384638053798RB1048530-22HC10-43-43-21-4基差上海RB01-5-17-20-33基差上海HC01023040RB0529294163HC055664105182基差北京RB104853-2028基差天津HC1067676976RB10-RB01-53-70-20-11HC10-HC0143455144HRB01-RB0534466196HC01-HC05566275142C唐山普方坯价格3550357035503560长流程华北131149150259张家港6-8mm废钢2570257025502560即期利润华东-25-226135唐山生铁即时成本2567257425582498江苏生铁即时成本2701270626832631全国废钢到货万吨5080482246044795近月141159171336长流程全国建材成交万吨1327127513821462远月169165206458盘面利润长流程华北2434-1757超远月196194220382即期利润华东-38-33-57-36现货391388389432近月343159167卷矿比10合约431431423489长流程远月14113414932701合约464458457548盘面利润超远月184172171286现货179180186188短流程华东-185-175-206-243卷焦比10合约172173180178即期利润华南-305-287-286-21801合约164164172184现货382378372403现货90110170270螺矿比10合约411408402458卷螺差10合约18120619125201合约45444744352001合约8591120197现货175175178175焦炭焦煤螺焦比10合约164164171167日照港2170217021002120焦炭现货价格01合约161160167175唐山到厂价2060206020602160准一级铁矿石吕梁出厂价2280228022802390PB粉902916914838J09合约2285228021872237日青京曹四港最低超特粉760765757704J01合约2361238022502140价卡粉974993980938J05合约2270228221792082普氏62美金指数-119501182010410J09788310273基差日照港现I09合约910918930815J013-1738170货I01合约837854849720J059382109228I05合约804817807698J09-J01-76-100-6497I0959665384J01-J0591997158基差I01132131133179山西中硫煤1810181017001850PB粉焦煤现货价格I05165167175201沙河驿蒙51960193019101930主焦I0960583894蒙煤3仓单价1615159515351535基差I01134122118189澳洲中挥发硬焦CFR中国217217216212超特粉I05167159160211JM09合约1670155015481488I09-886459JM01合约1705172615371380基差I01-152144154JM05合约1606161614631327普氏指数I05-189186176JM0994183165245基差沙河驿关注品种主力合约巴粗JM015631723501039698148蒙5基差IOC6JM05158117249406I09-I0174658195基差蒙煤3JM09-5545-1348I01-I0533374222基差山西中硫煤JM092014033243现货219216209230JM09-JM01-35-17611108焦矿比09合约251248235275JM01-JM0599110745301合约282279265297现货120120124115主港铁矿成交万吨1281088092焦炭焦煤比09合约137147141150中间价美元兑人民币7198671969718117138001合约138138146155铁矿进口即期利润-3738蒙煤通关量-86314321084黑色商品日报丨2023-09-08玻璃纯碱沙河安全2003200319901930FG0921-25-3168玻璃现货石家庄玉晶1960196019401900基差FG01215181172350FG09合约1939198519711832FG05335308288350FG01合约1745177917681550FG09-FG01194206203282FG05合约1625165216521550FG01-FG0512012711640华北重碱低端3300330032002200SA09-228-210-238229纯碱现货沙河重碱低端3100310029002200基差SA01123211881015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