八月市场行情、数据跟踪
　　八月内外部权益市场全线收跌，A股沪深300、中证500、中证1000跌幅均在4%以上；H股市场波动更大，恒生指数跌幅超6%；海外权益市场跌幅相对较窄。申万31个一级行业中煤炭板块表现相对亮眼，建筑装饰等3个板块区间跌幅超7%。八月北向资金大幅净流出896亿人民币、南向资金大幅净流入755亿港元；九月以来北向资金流入68.8亿人民币、南向资金流入43.0亿港元。2023年以来，北向资金共计净流入1475.4亿人民币，南向资金共计净流入2191.8亿港元。截至0904，全市场公募基金数量共计11106只，资产净值合计27.51万亿。2023年以来，公募基金新增规模约6300亿，8月以来全市场新增公募产品规模约800亿左右。
　　近期投资思考
　　1、汽车零部件品种梳理分析：我们在上月月报中提及“行业配置关注汽零、周期、半导体”，并简单列举了正在跟踪观察的汽车零部件主题相关基金（002910/002810/700003等）。受益于外部需求改善叠加中短期利好出口的汇率背景，经过全部持股的分析我们建议重点关注易方达供给改革（002910），另新能源车主题基金华夏新能源车龙头A（013395）也建议关注。此外，商用车受益于海外战略施行、竞争力提升，也成为汽车行业内加仓相对明显的细分赛道，在梳理重点池基金隐形重仓股时发现，张靖管理的景顺长城策略精选A（000242）加仓了中国重汽、中集车辆、宇通汽车；周寒颖管理的景顺长城港股通全球竞争力A（012227）加仓了中集车辆、宇通客车等。
　　2、八月以来政策发布频繁，近日受地方化债影响，短债性价比或高于中长债，现阶段（中短期）纯债基金的配置建议重点看短债品种，相关标的：国泰利享中短债、嘉实超短债、汇添富稳利60天滚动持有等。
　　重点基金池及基金组合运作情况
　　1、年初以来，全市场偏股混合型FOF业绩中值-6.18%、最大回撤中值-13.87%；偏债混合型FOF业绩中值+0.01%、最大回撤中值-3.24%；主动管理型权益类基金业绩中值-4.93%、最大回撤-18.14%。2023年月报组合收益率-1.80%、最大回撤-14.17%；2023年积极组合收益率+1.70%、最大回撤-11.09%；2023年稳健组合收益率+1.23%、最大回撤-7.40%；2023年保守组合收益率+3.24%、最大回撤-3.08%。
　　2、核心基金池调整：我们在《基金行业2023年5月展望：核心基金池梳理及组合品种调整》（20230503）中发布了首期（2023年5月）基金核心池。5月以来核心基金池底层品种在7月初、8月初、9月初进行了3次调整，涉及品种11只。本次（9月初）调入：创金合信红利低波动A（005561）、鹏华弘嘉A（003165）、国泰君安量化选股A（016466）。
　　3、近期正在密切观察的品种有：1）鹏华成长价值A（009330）-梁超；2）中信保诚创新成长A（006392）-王睿；3）中邮未来成长A（010447）-金振振；4）诺德新生活A（006887）-周建胜；5）鹏华中国50（160605）-王云鹏。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。
　　

研究报告全文：证券研究报告基金月度报告基金市场现阶段纯债基金重点看短债品种基金行业2023年9月展望2023年09月05日投资要点八月市场行情数据跟踪上证指数-上证基金指数走势图八月内外部权益市场全线收跌A股沪深300中证500中证1000跌幅均在4以上H股市场波动更大恒生指数跌幅超6海外权益市场跌基金指数上证指数幅相对较窄申万31个一级行业中煤炭板块表现相对亮眼建筑装饰等310个板块区间跌幅超7八月北向资金大幅净流出896亿人民币南向资金5大幅净流入755亿港元九月以来北向资金流入688亿人民币南向资金流0入430亿港元2023年以来北向资金共计净流入14754亿人民币南向资金共计净流入21918亿港元截至0904全市场公募基金数量共计11106-5只资产净值合计2751万亿2023年以来公募基金新增规模约6300亿-108月以来全市场新增公募产品规模约800亿左右2022-092022-122023-032023-06近期投资思考主要指数表现涨跌幅1汽车零部件品种梳理分析我们在上月月报中提及行业配置关注汽指数名称60日年初至今零周期半导体并简单列举了正在跟踪观察的汽车零部件主题相关基金002910002810700003等受益于外部需求改善叠加中短期利好出口的汇上证指数-089284率背景经过全部持股的分析我们建议重点关注易方达供给改革002910中证基金-127-165另新能源车主题基金华夏新能源车龙头A013395也建议关注此外商股票基金-327-571用车受益于海外战略施行竞争力提升也成为汽车行业内加仓相对明显的细分赛道在梳理重点池基金隐形重仓股时发现张靖管理的景顺长城策略混合基金-330-657精选A000242加仓了中国重汽中集车辆宇通汽车周寒颖管理的景债券基金047257顺长城港股通全球竞争力A012227加仓了中集车辆宇通客车等货币基金0291322八月以来政策发布频繁近日受地方化债影响短债性价比或高于中长债现阶段中短期纯债基金的配置建议重点看短债品种相关标的刘鋆分析师国泰利享中短债嘉实超短债汇添富稳利60天滚动持有等执业证书编号S0530519090001liujun23hnchasingcom重点基金池及基金组合运作情况1年初以来全市场偏股混合型FOF业绩中值-618最大回撤中值相关报告偏债混合型业绩中值最大回撤中值主动管-1387FOF001-324理型权益类基金业绩中值-493最大回撤-18142023年月报组合收益1基金周报20230821-20230825黄金阶段性率-180最大回撤-14172023年积极组合收益率170最大回撤投资性价比提升中信保诚鹏华相关产品研究-11092023年稳健组合收益率123最大回撤-7402023年保守组2023-08-21合收益率324最大回撤-3082基金周报20230807-20230811上周沪深3002核心基金池调整我们在基金行业2023年5月展望核心基金池品种资金净流入明显本周新发基金热度有所回梳理及组合品种调整20230503中发布了首期2023年5月基金核心升观察汇添富左剑2023-08-06池5月以来核心基金池底层品种在7月初8月初9月初进行了3次调整涉及品种11只本次9月初调入创金合信红利低波动A0055613基金行业2023年8月展望组合调整3只品鹏华弘嘉A003165国泰君安量化选股A016466种行业关注跟踪汽零周期半导体2023-08-023近期正在密切观察的品种有1鹏华成长价值A009330-梁超2中信保诚创新成长A006392-王睿3中邮未来成长A010447-金振振4诺德新生活A006887-周建胜5鹏华中国50160605-王云鹏风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品极端情况下或存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告1近期投资思考11汽零品种梳理分析我们在上月月报中提及行业配置关注汽零周期半导体并简单列举了跟踪观察的汽零基金品种002910002810700003等受益于外部需求改善叠加中短期利好出口的汇率背景经过全部持股的分析我们建议重点观察易方达供给改革002910具体分析如下1易方达供给改革002910-杨宗昌汽车零部件个股净值比合计超50覆盖范围较广包括智能化线控底盘空气悬架相关标的伯特利保隆拓普等也有特斯拉华为产业链相关标的福耀爱科迪旭升星宇等除此之外该基金还有15左右的基础化工标的配置基金年初以来业绩48最大回撤-209上半年基金处于净申购状态机构占比机构持有份额绝对值双升2平安策略先锋700003-神爱前汽车零部件个股净值比合计超23主要集中在座椅轮胎线控底盘传动齿轮等细分行业另配置有半挂车和航海装备标的游戏及出版个股净值比合计超12基金年初以来业绩-106最大回撤-200上半年基金处于净赎回状态机构占比机构持有份额绝对值双降3金信转型创新成长002810-杨超汽车零部件个股净值比合计超26主要集中在特斯拉产业链线控底盘安全件等细分行业另有约9的汽车服务标的配置软件开发半导体芯片及设备电源电网设备个股净值比合计约15基金年初以来业绩32最大回撤-149上半年基金处于大额净赎回状态基金本身规模较小2亿左右机构占比机构持有份额绝对值双降4鹏华精选成长A206002-朱睿汽车零部件个股净值比合计约35主要集中在线控底盘精密模具座椅等细分行业另有小比例的乘用车标的配置医疗器械个股净值比约21基金年初以来业绩-123最大回撤-227上半年基金处于大额净赎回状态机构占比机构持有份额绝对值双降5华夏新能源车龙头A013395-杨宇汽车零部件个股净值比合计约30主要集中在线控底盘空气悬架内外饰及座椅特斯拉产业链齿轮传动等细分行业另有6左右的商用车个股配置锂电池及电池化学品个股配置比例约28基金年初以来业绩-53最大回撤-183是新能源车主题基金中综合市场表现相对较好的标的上半年基金处于净申购状态机构占比机构持有份额绝对值双升此外商用车受益于海外战略施行竞争力提升也成为汽车行业内加仓相对明显的细分赛道我们在梳理重点池基金隐形重仓股时发现张靖管理的景顺长城策略精选A000242加仓了中国重汽中集车辆宇通汽车周寒颖管理的景顺长城港股通全球竞争力A012227加仓了中集车辆宇通客车等此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告12现阶段纯债基金重点看短债品种8月以来政策发布频繁近日受地方化债影响短债性价比或高于中长债现阶段中短期纯债基金的配置建议重点看短债品种表1重点关注的短债基金品种管理费率托管费率C份额销售服近1年业绩最代码简称业绩比较基准分红情况务费率大回撤006597国泰利享中短债A801-3年中债总财富270-030020005无分红006598国泰利享中短债C20一年期定期存款利率020249-032012773嘉实超短债A231-059符合条件则按一年定期存款利率030008070009嘉实超短债C025206-063月分红汇添富稳利60天滚动持012574254-023有A851年中债综合财富020005无分红汇添富稳利60天滚动持15一年期定期存款利率012575020233-024有C资料来源wind财信证券数据提取日202309042基金组合跟踪及核心基金池调整21年初以来基金组合表现年初以来截至9月4日全市场偏股混合型FOF业绩中值-618最大回撤中值-1387偏债混合型FOF业绩中值001最大回撤中值-324平衡混合型FOF业绩中值-217最大回撤-749主动管理型权益类基金业绩中值-493最大回撤-1814固收基金业绩中值158最大回撤-259纯债型基金业绩中值264最大回撤-019样本口径成立时间1年以上的主代码基金年初以来业绩TOP10的偏股混合型FOF如下表所列表2年初至今业绩TOP10的偏股混合型FOF口径成立1年以上的主代码基金基金规模年初以来业绩代码简称基金经理年初以来最大回撤亿元013793OF富国智浦精选12个月持有A404王登元122-701011587OF东方红欣和平衡配置两年持有2762邓炯鹏陈文扬094-631008145OF兴全优选进取三个月A3222林国怀-037-819890008OF长江智选3个月持有A056李仁宇-077-932010267OF兴全安泰积极养老目标五年A1569林国怀-103-738014936OF长江智选3个月持有C056李仁宇-104-945501215OF兴证全球积极配置三年封闭运作A3724林国怀-185-978014568OF华夏聚盛优选一年持有A836许利明-202-1018006042OF摩根尚睿A046刘凌云杜习杰吴春杰-214-1094014890OF南方浩泰平衡优选一年持有A130鲁炳良-231-967资料来源wind财信证券数据提取日20230904此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告年初以来业绩TOP10的偏债混合型FOF如下表所列表3年初至今业绩TOP10的偏债混合型FOF口径成立1年以上的主代码基金基金规模年初以来业绩代码简称基金经理年初以来最大回撤亿元011557OF平安稳健养老一年A232高莺尚琼328-087009213OF易方达如意安泰一年A1446张浩然张振琪288-067015776OF财通资管通达未来6个月持有A031康研285-109010281OF华夏保守养老A090李晓易279-118012509OF兴证全球安悦稳健养老一年持有A2739林国怀255-164014617OF易方达如意安和一年持有A376汪玲张振琪253-107015231OF富国智选稳进3个月持有A071王登元200-117010266OF兴全安泰稳健养老一年持有A1341刘潇194-133015757OF富国智华稳进12个月持有A269张子炎石婧190-096014865OF南方富祥稳健养老目标一年持有A108鲁炳良汪轻舟177-298资料来源wind财信证券数据提取日20230904我们的四个基金组合中月报组合在3月初5月初8月初均进行了底层配置品种调整年初以来截至9月4日2023年月报组合收益率-180最大回撤-14172023年积极组合收益率170最大回撤-11092023年稳健组合收益率123最大回撤-7402023年保守组合收益率324最大回撤-308组合数据计算口径等权重目前组合底层品种明细如下表42023年基金组合配置调整后最新月报组合风格积极风格稳健风格保守融通内需驱动AB161611工银创新动力000893大成消费主题090016国富新机遇A002087招商瑞阳A008456大成高新技术产业A000628工银创新动力000893景顺长城能源基建A260112景顺长城能源基建A260112建信中小盘A000729招商核心竞争力A014412智胜先锋LOF501219海富通收益增长519003大成景阳领先519019嘉实物流产业A003298安信稳健增值A001316嘉实优势成长A003292易方达环保主题001856广发睿毅领先A005233广发趋势优选A000215大成竞争优势090013中庚价值领航006551景顺长城能源基建A260112天弘永利债券B420102智胜先锋LOF501219华商甄选回报A010761华商甄选回报A010761华泰柏瑞季季红000186民生加银持续成长A007731广发科技创新A008638招商瑞阳A008456易方达信用债A000032易方达科瑞003293招商核心竞争力A014412国富新机遇A002087鹏华丰禄003547银华鑫盛LOF501022广发成长优选000214华泰柏瑞季季红000186嘉实超短债C070009万家行业优选LOF161903富国中证红利指数增强C008682工银增强收益A485105广发活期宝B003281富国中国中小盘人民币100061华泰柏瑞季季红000186易方达投资级信用债A000205天弘永利债券B420102易方达投资级信用债A000205鹏华丰禄003547易方达信用债A000032易方达裕惠回报A000436嘉实超短债A012773鹏华丰禄003547鹏华丰禄003547易方达现金增利B000621南方天天利B003474广发活期宝B003281资料来源wind财信证券此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告22核心基金池调整我们在基金行业2023年5月展望核心基金池梳理及组合品种调整20230503中发布了首期2023年5月基金核心池5月以来核心基金池底层品种在7月初8月初9月初进行了3次调整共涉及品种11只本次9月初调入创金合信红利低波动A005561鹏华弘嘉A003165国泰君安量化选股A016466具体调整台账如下表5核心基金池调整台账序正式调整时间调整品种调整方向调整理由号易方达标普消费品指数近3年高端消费品指数表现坚挺基于消费和不12023年7月初调入增强人民币A118002同资本市场两个维度考虑入池华安信用四季红A按季分红的中长期纯债型产品作为华泰柏瑞季22023年7月初调入040026季红A000186的次优解入池量化多因子选股品种中短期综合市场表现费智胜先锋LOF32023年8月初调入率均有一定优势同类型产品是池内国金量化多501219策略A005443股债相对平衡股债灵活变动品种近2年风格华商润丰A42023年8月初调入趋于稳定与池内的广发成长优选000214可003598形成一定的产品梯队效应鹏华丰享综合比较优势突出的中长期纯债型品种单日购52023年8月初调入004388买上限高于池内同类型产品鹏华丰禄003547华泰柏瑞新利A62023年8月初调入综合比较优势较为突出的固收弹性品种001247作为海风投资标的选入池内23Q2大幅调仓换宏利转型机遇A72023年8月初调出股节奏及调换仓效应有待观察兼考虑持有体000828验问题等在中药领域的个股投资胜率较高有明显获利23Q2作了一定的兑现后加仓了新的较多的软件华商智能生活A82023年8月初调出开发IT服务标的计算机行业暴露权重快速提001822升基于单一行业暴露度调换仓节奏及效应持有体验等综合考虑调出跟踪红利低波指数的品种在综合市场表现和费创金合信红利低波动A92023年9月初调入率方面有一定优势与目前池内的富国中证红利005561指数增强A100032可互为补充相对一般的均衡品种而言成长属性稍强中长期102023年9月初鹏华弘嘉A003165调入综合市场表现费率有一定比较优势量化选股优质品种量化模型的alpha因子库较国泰君安量化选股A112023年9月初调入为完善且不断迭代基金经理胡崇海具备量化投016466资的学历和投研背景资料来源wind财信证券此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告23目前密切观察跟踪的品种近期正在密切观察的品种有1鹏华成长价值A009330-梁超2中信保诚创新成长A006392-王睿3中邮未来成长A010447-金振振4诺德新生活A006887-周建胜5鹏华中国50160605-王云鹏3八月市场行情数据跟踪31八月以来AH股权益市场跌幅相对较深8月内外部权益市场全线收跌A股沪深300中证500中证1000跌幅均在4以上H股市场波动更大恒生指数跌幅超6海外权益市场跌幅相对较窄标普500指数下跌16纳斯达克100指数下跌17表6股票基金指数收益率比较分析20230801-20230904市场类基金类代码简称区间涨跌幅代码简称区间涨跌幅881001WI万得全A-386885010WI万得全基-193000001SH上证综指-346885012WI股票型基金总指数-407399001SZ深证成指-512885005WI债券型基金指数011000016SH上证50-286885013WI混合型基金总指数-300000300SH沪深300-413885000WI普通股票型基金指数-385000905SH中证500-425885001WI偏股混合型基金指数-381000852SH中证1000-487885061WI灵活配置型基金指数-296000688SH科创50-274885002WI平衡混合型基金指数-240399006SZ创业板指-530885003WI偏债混合型基金指数-081HSIHI恒生指数-615885007WI混合债券型二级基指-054HSTECHHI恒生科技指数-5388841324WI可转债指数-365SPXGI标普500-159885008WI中长期纯债型基金指数033N225GI日经225-070885062WI短期纯债型基金指数029GDAXIGI德国DAX-378885054WIQDII基金指数-337FCHIGI法国CAC40-291885052WI万得LOF基金指数-292FTSEGI英国富时100-320885053WI万得ETF基金指数-407资料来源wind财信证券数据提取日2023090432八月以来煤炭板块表现相对亮眼建筑装饰等3个板块区间跌幅超78月申万31个一级行业涨少跌多煤炭行业53收涨明显区间内跌幅前三的行业是建筑装饰农林牧渔电力设备数据口径区间涨跌幅-流通市值加权平均此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告图1申万31个一级行业8月以来区间涨跌幅情况流通市值加权平均800600400200000-200-400-600-800-1000区间涨跌幅-流通市值加权平均资料来源wind财信证券数据区间20230801-2023090433八月北向资金大幅净流出南向资金大幅净流入8月北向资金大幅净流出896亿人民币南向资金大幅净流入755亿港元9月以来北向资金流入688亿人民币南向资金流入430亿港元2023年以来北向资金共计净流入14754亿人民币南向资金共计净流入21918亿港元图22022年以来北向资金净买入情况月度图32022年以来南向资金净买入情况月度北向资金成交净买入亿元月度200000-80000南向资金成交净买入亿港元-月度70000150000600001000005000040000500003000000020000-5000010000202202202207202209202302202304202201202203202204202205202206202208202210202211202212202301202303202305202306202307202308000-100000-10000202205202207202212202302202304202202202203202204202206202208202209202210202211202301202303202305202306202307202308-150000202201资料来源wind财信证券数据提取日20230904资料来源wind财信证券数据提取日2023090434新基金成立情况截至0904全市场公募基金数量共计11106只资产净值合计2751万亿2023年以来公募基金新增规模约6300亿其中纯债型基金规模占比超48主动权益类基金规模占比约155固收基金规模占比约1198月以来全市场新增公募产品规模约800亿左右结构来看中长期纯债型基金规模占比近47此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告4风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品在极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分