【行情复盘】
　　美联储官员略偏鹰派讲话的影响依然存在，美元指数和美债收益率受高位震荡运行，贵金属承压继续回落。截止17:00，现货黄金整体在1922-1928.5美元/盎司区间震荡偏弱运行，小幅下跌；现货白银继续走弱，整体在23.33-23.59美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅超过0.5%。国内贵金属日内维持偏弱行情，沪金跌0.02%至464.24元/克，沪银跌0.68%至5820元/千克。
　　【重要资讯】
　　美联储理事沃勒称，最近的数据没有表明美联储需要立即采取行动，需要更多数据来说明美联储已经结束加息；再一次加息不太可能导致经济陷入衰退；在通胀下降之前，美联储将不得不保持利率处于高位。梅斯特称，经济强劲与通胀上行风险的背景下，美联储可能需要将利率再提高一点。②标普全球称，欧元区综合PMI终值为46.7，创33个月新低。服务业PMI为47.9，为迄今首次出现收缩，创30个月新低。投入价格通胀近一年来首次加速。③据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为92%，加息25个基点概率为8%；到11月维持利率不变的概率为54.8%，累计加息25个基点的概率为42.0%。
　　【交易策略】
　　运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，美联储货币政策虽然存在不确定性，经济衰退预期有所升温，叠加技术性反弹，贵金属呈现反弹走强行情，然短期内继续大幅上涨可能性偏低。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属偏强行情仍将持续，逢低做多依然是核心，不建议做空。
　　运行区间分析：贵金属反弹后出现回落行情，伦敦金现再度回到1940美元/盎司（465元/克）下方，下方继续关注1900美元/盎司支撑（450-455元/克）；上方关注1940-1950美元/盎司（463-465元/克），核心阻力位为2000美元/盎司（470元/克）；后市随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金中长期偏强行情仍将维持。白银再度回到24美元/盎司（5850元/千克）下方，下方继续关注22美元/盎司核心支撑（5500元/千克）；上方关注25美元/盎司（5900-6000元/千克）阻力位，本来行情不排除涨至26美元/盎司（6200元/千克）上方可能。贵金属低位反弹后出现回落，建议待调整行情企稳再低位做多，风险偏好者和中长期投资者可继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不推荐高位做空策略。
　　贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，如AU2312P416合约，如AG2312P5200合约。
　　

研究报告全文：贵金属黄金白银期货期权日报行情复盘美联储官员略偏鹰派讲话的影响依然存在美元指数和美债收益率受高位震荡运行贵金属投资咨询业务资格京证监许可201275号承压继续回落截止1700现货黄金整体在1922-19285美元盎司区间震荡偏弱运行小幅下跌作者稀有贵金属研究中心史家亮王骏现货白银继续走弱整体在2333-2359美元盎司区间震荡偏弱运行跌幅超过05国内贵金属日内维持偏弱行情沪金跌002至46424元克沪银跌068至5820元千克执业编号F3057750执业资格重要资讯Z0016243投资咨询美联储理事沃勒称最近的数据没有表明美联储需要立即采取行动需要更多数据来说明美联系方式shijialiangfoundersccom联储已经结束加息再一次加息不太可能导致经济陷入衰退在通胀下降之前美联储将不得不保持利率处于高位梅斯特称经济强劲与通胀上行风险的背景下美联储可能需要将利率再提成文时间2023年9月6日星期三高一点标普全球称欧元区综合PMI终值为467创33个月新低服务业PMI为479为迄今首次出现收缩创30个月新低投入价格通胀近一年来首次加速据CME美联储观察最新数据显示美联储9月维持利率不变的概率为92加息25个基点概率为8到11月维持利率不变的概率为548累计加息25个基点的概率为420交易策略运行逻辑分析美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情亦要关注突发地缘政治银行系统性风险等事件的影响近期美联储货币政策虽然存在不确定性经济衰退预期有所升温叠加技术性反弹贵金属呈现反弹走强行情然短期内继续大幅上涨可能性偏低后续政策宽松转向经济下行风险美欧政策差进一步收窄央行购金持续等宏观因素下贵金属偏强行情仍将持续逢低做多依然是核心不建议做空运行区间分析贵金属反弹后出现回落行情伦敦金现再度回到1940美元盎司465元克下方下方继续关注1900美元盎司支撑450-455元克上方关注1940-1950美元盎司463-465元克核心阻力位为2000美元盎司470元克后市随着联储政策宽松预期兑现央行购金持续经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响黄金中长期偏强行情仍将维持白银再度回到24美元盎司5850元千克下方下方继续关注22美元盎司核心支撑5500元千克上方关注25美元盎司5900-6000元千克阻力位本来行情不排除涨至26美元盎司6200元千克上方可能贵金属低位反弹后出现回落建议待调整行情企稳再低位做多风更多精彩内容请关注方正中期官方微信险偏好者和中长期投资者可继续构建贵金属多单贵金属逢低做多依然是核心依然不推荐高位做空策略贵金属期权方面建议卖出贵金属深度虚值看跌期权如AU2312P416合约如AG2312P5200请务必阅读最后重要事项合约第1页目录一贵金属行情数据3二贵金属相关宏观数据和事件解读4三贵金属黄金白银持仓分析7一黄金持仓分析7二白银持仓分析8四贵金属期权数据分析8一期权合约月份及合约简介8二期权策略建议9请务必阅读最后重要事项第2页一贵金属行情数据202396沪金活跃合约价格变动统计与分析合约名称T日收盘价T日涨跌幅周度涨跌幅T日结算价结算涨跌幅结算周度涨跌幅周度走势图振幅沪金230946680760954653044089044沪金2310463680000484637000067030沪金231246424-00204546422-003054031沪金240246488-00604546496-004057030沪金24044658-00505046576-006052037沪金2406466-01304046624-008048027202396沪金活跃合约成交持仓数据统计与分析合约名称T日成交量成交环比变动T日成交额亿元T日持仓量T日持仓额亿元持仓量环比变动投机度沪金23093310000001569005-417048沪金231032640-219815135526272440-889062沪金2312830412401385501919667129060043沪金240233374183315518480241786634069沪金24042056821195813565505211015沪金240692225614306976260378013总计1520669517060631322712126-019049图1上期所黄金期货价量数据数据来源WIND方正中期期货研究院202396沪银活跃合约价格变动统计与分析合约名称T日收盘价T日涨跌幅周度涨跌幅T日结算价结算涨跌幅结算周度涨跌幅周度走势图振幅沪银23095808-068-2025818-051-161081沪银23105811-072-1965827-044-147084沪银23115818-063-2005830-043-160087沪银23125820-068-2095834-044-167087沪银24015827-068-2075843-041-157082沪银24025832-072-2105848-044-157084沪银24035839-071-2085854-046-178091202396沪银活跃合约成交持仓数据统计与分析合约名称T日成交量成交环比变动T日成交额亿元T日持仓量T日持仓额亿元持仓量环比变动投机度沪银2309336-55670297206094-212005沪银2310153069-1900133791513601323-1025101沪银23117473-122065416382129075046沪银23124054735457354895049303977107080沪银2401354361652310645093356-058079沪银2402848702906744574185586761114沪银24031989-79217511778093-008017总计6886462369602778109346557060085图2上期所白银期货价量数据数据来源WIND方正中期期货研究院美联储官员略偏鹰派讲话的影响依然存在美元指数和美债收益率受高位震荡运行贵金属承压继续回落截止1700现货黄金整体在1922-19285美元盎司区间震荡偏弱运行小幅下跌现货白银继续走弱整体在2333-2359美元盎司区间震荡偏弱运行跌幅超过05国内贵金属日内维持偏弱行情沪金跌002至46424元克沪银跌068至5820元千克请务必阅读最后重要事项第3页二贵金属相关宏观数据和事件解读宏观经济与贵金属周度风险提示9月4日-9月10日当周数据方面关注中国通胀欧日二季度GDP修正值初请失业金人数等数据风险事件关注美欧央行官员讲话和澳加央行议息会议具体来看周一欧洲央行行长拉加德发表演讲美股休市一日CME旗下贵金属美国原油合约交易提前于北京时间5日0230结束周二中国8月财新服务业PMI澳大利亚至9月5日澳洲联储利率决定英法德欧8月服务业PMI欧元区7月PPI月率周三欧元区7月零售销售月率美国7月贸易帐美国8月ISM非制造业PMI加拿大至9月6日央行利率决定周四中国8月贸易帐欧元区第二季度GDP年率终值美国至9月2日当周初请失业金人数美联储公布经济状况褐皮书欧洲央行管委温施霍尔茨曼等多名官员发表讲话周五日本第二季度GDP修正值美联储威廉姆斯博斯蒂克美联储理事鲍曼和达拉斯联储主席洛根发表讲话周六中国8月CPI年率本周关注焦点为中国通胀数据初请失业金人数和美欧官员讲话国内政策支持下经济出现强复苏预期预计中国8月通胀数据将会底部企稳或小幅回升通胀与通缩压力均较小近期尽管最新初请失业金人数和新增非农人口表现超预期但是8月失业率大幅增加美国职位空缺数ADP等就业数据和美国8月挑战者企业裁员人数表现偏弱表明劳动力市场已开始降温且劳动力市场降温这一趋势可能在2023年下半年持续并对美联储在9月和11月会议停止加息提供支持故初请失业金人数表现将会提供新的依据美联储官员讲话则会继续呈现分化走势政策不确定性依然存在而欧洲央行再度加息可能性依然存在美联储官员发表偏鹰派讲话美元指数接近105关口周二美联储官员发表略偏鹰派讲话美联储11月再度加息预期有小幅上升走势美元指数和美债收益率受到提振继续上涨贵金属承压继续回落具体来看美联储理事沃勒称最近的数据没有表明美联储需要立即采请务必阅读最后重要事项第4页取行动需要更多数据来说明美联储已经结束加息再一次加息不太可能导致经济陷入衰退在通胀下降之前美联储将不得不保持利率处于高位梅斯特称经济强劲与通胀上行风险的背景下美联储可能需要将利率再提高一点据CME美联储观察最新数据显示美联储9月维持利率不变的概率为92加息25个基点概率为8到11月维持利率不变的概率为548累计加息25个基点的概率为420美联储官员发表偏鹰派讲话强调加息接近尾声但是并未结束仍需要关注数据表现调整货币政策美联储11月再度加息预期有所升温美元指数和美债收益率均受到提振上涨美元指数一度接近105关口尾盘收涨064至10481贵金属承压继续回落伦敦银现跌至235美元盎司附近展望后市美国通胀走势仍有不确定性美国经济虽有韧性但仍偏下行继续关注通胀回落程度就业和经济表现美国高利率影响将会继续显现尽管市场预计美联储11月再度加息的预期接近50但是美联储9月和11月再度加息可能性依然小预计当前利率持续至2024年二季度初二季度中后期或开启降息周期关注市场对美联储限制性高利率的维持时间和降息时间预期美元指数近期或继续维持震荡略偏强行情关注105-1057阻力位然美指和美债收益率中长期行情仍偏弱请务必阅读最后重要事项第5页图3美联储宽松政策退出展望数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第6页三贵金属黄金白银持仓分析一黄金持仓分析图4上期所黄金持仓数据数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第7页二白银持仓分析图5上期所白银持仓数据数据来源WIND方正中期期货研究院四贵金属期权数据分析一期权合约月份及合约简介图6沪金期权合约月份及合约简介请务必阅读最后重要事项第8页数据来源WIND方正中期期货研究院图7沪银期权合约月份及合约简介数据来源WIND方正中期期货研究院二期权策略建议黄金期权方面黄金整体行情依然偏强暂时建议卖出深度虚值看跌期权如AU2312P416合约白银期权方面暂时建议卖出深度虚值看跌期权如AG2312P5200合约图8推荐期权策略的盈亏数据分析数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第9页图9推荐期权策略的盈亏概率及曲线分析数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页联系我们请务必阅读最后重要事项第11页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页