【行情复盘】
　　期货市场：周三，菜粕2401合约上涨，午后收于3352元/吨，上涨50元/吨，涨幅1.51%；菜油2401合约下跌，午后收于9252元/吨，下跌24元/吨，跌幅0.26%。
　　菜粕现货价格涨跌互现，南通3990元/吨跌10，合肥3920元/吨持稳，黄埔4100元/吨涨40。菜油现货价格持稳，南通9610元/吨持稳，成都9990元/吨持稳。
　　【重要资讯】
　　截至9月3日美国大豆优良率为53%，低于一周前的58%，低于去年同期的57%；
　　Pro Farmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，此单产要低于8月美国USDA报告预估50.9蒲/英亩，利多于市场；
　　市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期。8月加拿大草原省主要特征仍是干燥，进一步对谷物和油籽作物施压；
　　8月USDA供需报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，下调加拿大油菜籽产量至1900万吨；
　　据Mysteel调研显示，截止到2023年9月1日，沿海地区主要油厂菜籽库存为21.4万吨，较上周增加5.1万吨；菜粕库存为4.4万吨，环比上周增加0.8万吨；未执行合同为10.6万吨，环比上周增加4.4万吨。
　　【交易策略】
　　菜粕观点暂不变，多单考虑逐步止盈，菜粕11合约对应水产养殖淡季，不建议过多布局多单。Pro Farmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，此单产要低于8月美国USDA报告预估50.9蒲/英亩，利多于市场。8月底降雨偏少，美豆走势坚挺。四季度菜粕需求预计会大幅下降，利多时间窗口在缩短。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。11和01合约对应消费淡季，暂不建议布局远月多单。近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高。
　　菜油考虑逢低做多为主，注意短期反复行情，关注仓位管理。油脂累库节奏放缓，预计去库逐步启动。目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，下游接货意愿逐步增强。我们依旧持有偏多的观点，考虑对01进行偏多配置。目前风险点在于国内偏高的油脂库存。考虑做多菜系油粕比操作。
　　

研究报告全文：菜系日报RapeseedsDailyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场周三菜粕2401合约上涨午后收于3352元吨上涨50元吨涨幅151菜油2401合约下跌午后收于9252元吨下跌24元吨执业编号Z0017427投资咨询跌幅026菜粕现货价格涨跌互现南通3990元吨跌10合肥3920元吨持稳黄埔联系方式010-685786974100元吨涨40菜油现货价格持稳南通9610元吨持稳成都9990元吨持稳wangliangliang3foundersccom重要资讯截至9月3日美国大豆优良率为53低于一周前的58低于去年同期的投资咨询业务资格京证监许可57ProFarmer预计美国大豆产量将为4110亿蒲式耳平均单产每英亩497蒲201275号式耳此单产要低于8月美国USDA报告预估509蒲英亩利多于市场市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响新作菜籽有减产预期成文时间2023年9月6日星期三8月加拿大草原省主要特征仍是干燥进一步对谷物和油籽作物施压8月USDA供需报告下调美豆单产至509蒲英亩下调加拿大油菜籽产量至1900万吨据Mysteel调研显示截止到2023年9月1日沿海地区主要油厂菜籽库存为214万吨较上周增加51万吨菜粕库存为44万吨环比上周增加08万吨未执行合同为106万吨环比上周增加44万吨交易策略菜粕观点暂不变多单考虑逐步止盈菜粕11合约对应水产养殖淡季不建议过多布局多单ProFarmer预计美国大豆产量将为4110亿蒲式耳平均单产每英亩497蒲式耳此单产要低于8月美国USDA报告预估509蒲英亩利多于市场8月底降雨偏少美豆走势坚挺四季度菜粕需求预计会大幅下降利多时间窗口在缩短厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快注意仓位风险11和01合约对应消费淡季暂不建议布局远月多单近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高菜油考虑逢低做多为主注意短期反复行情关注仓位管理油脂累库节奏放缓预计去库逐步启动目前现货贸易商成本偏高挺价心态较为浓厚下游接货意愿逐步增强我们依旧持有偏多的观点考虑对01进行偏多配置目前风险点在于国内偏高的油脂库存考虑做多菜系油粕比操作更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-09-05至2023-09-06品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5273260501317241662豆二主连51972404654906-4751240141354912018638089160豆粕240535153810955129084312401841022026638024-983豆油24057994600886598192424013352501515191048968菜粕240530913009863216-150924019252-24-0262814947414菜油24059060000014807103424017690-26-034473490366棕榈油24057634-34-04462135868二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-09-05至2023-09-06现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通3990-10638-60-9899-40-17399039924021合肥39200568-501829-30-7392040024031菜粕宁波3960-10608-60-9869-40-17396039924021黄埔410040748-10-9100910-17410040424021菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-10-072022-11-182022-12-302023-02-102023-03-242023-06-022023-07-142023-08-252022-09-092022-09-232022-10-212022-11-042022-12-022022-12-162023-01-132023-01-272023-02-242023-03-102023-04-072023-04-212023-05-052023-05-192023-06-162023-06-302023-07-282023-08-11江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页9月盘面基差-南通1月盘面基差-南通200016001400150012001000800100060040050020000-200-400-500RM1809RM1909RM2009RM2109RM2209RM2309RM1901RM2001RM2101RM2201RM2301RM24012菜油盘面基差走势2023-09-05至2023-09-06现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通961003582410655002482118武汉9670041824106610024142118菜油成都9990073824106930024462118遵义10000074824106940024472118进口四级菜油现货价元吨1500014000130001200011000100009000800070002022-11-042023-01-132023-03-242023-06-022023-06-162023-08-112023-08-252022-09-092022-09-232022-10-072022-10-212022-11-182022-12-022022-12-162022-12-302023-01-272023-02-102023-02-242023-03-102023-04-072023-04-212023-05-052023-05-192023-06-302023-07-142023-07-28江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页9月盘面基差-南通菜油-1月盘面基差-南通500030004000250020003000150020001000100050000-1000-500-2000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7748241462791021211816132711252024301815291327201023132717282515193021月月月月月月月月月月月月23485月月月月月月月月月月月月月月月月月5739月月月月月月月月月月月月1011123456677915123478911561011111212101112OI1809OI1909OI2009OI2109OI2209OI2309OI1901OI2001OI2101OI2201OI2301OI2401资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-09-05至2023-09-06品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通830305401010-现货价差1月783-1626882-豆粕-菜粕5月4248372587-盘面价差9月49104008671665-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨18009月合约豆菜粕价差元吨1600100014009001200800700100060080050060040040030020020010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日14689296855222122515271729193021112322191916141130282523203013272511月月月月月月月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月781234月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891212345645678101112101111122016年2017年2018年2019年12190920092109220923092020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理四菜系油粕比菜系油粕比2023-09-05至2023-09-06品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通241001235350震荡现货比值1月276-005285385震荡菜油菜粕5月震荡盘面比值293-0032993679月DIV0DIV0248359震荡请务必阅读最后重要事项第5页现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比合约5-09545454435353325252日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2186931274152522202912262329122611171518163021月月月月月月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月74278411345788912122367101120242118132711221021163025152913182711121210月月月月月月月24538月月月月月月月月月月月月月月月月月月91012466781113557111112122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1019092009210922092309资料来源同花顺方正中期研究院整理二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨35周34周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存21416351120308219318主要油厂菜粕库存44360827273026华东地区菜油库存293311-1899221299251主要油厂开机率2162110511623719642989资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90080090007008000600700050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023请务必阅读最后重要事项第6页油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023二菜籽榨利3000菜籽压榨利润元吨200010000-1000-2000-30002022-05-122022-06-122022-07-122022-09-122022-10-122023-01-122023-03-122023-04-122023-06-122023-07-122022-08-122022-11-122022-12-122023-02-122023-05-122023-08-12国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏请务必阅读最后重要事项第7页三菜籽进口到港情况油菜籽月度到港预估万吨80007000686365276000598960315000400040844215300031262000148310000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年度2022年度2021年度2020年度三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-11-182021-02-182021-03-182021-06-182021-07-182021-09-182021-10-182022-01-182022-05-182022-08-182022-11-182022-12-182023-02-182023-04-182023-05-182023-07-182020-10-182020-12-182021-01-182021-04-182021-05-182021-08-182021-11-182021-12-182022-02-182022-03-182022-04-182022-06-182022-07-182022-09-182022-10-182023-01-182023-03-182023-06-182023-08-18菜籽到岸完税价元吨更新时间202395-202396月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费10月572651-877987797564833731052611月572651-877987797564833731052612月573414-86528180476492173105261月57405-8652828047649957310526请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕期权成交持仓情况及策略菜粕期权总成交量持仓量菜粕期权认购认沽成交量4500002500002504000003500002000002003000001500001502500002000001000001001500001000005000050500000002023-03-132023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-132023-03-132023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-13日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜粕期权波动率历史波动率锥140450014040001201203500100300010080250080602000150060401000402050020002023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-01010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV菜粕预计易涨难跌偏多策略持有请务必阅读最后重要事项第9页二菜油期权成交持仓情况及策略菜油期权总成交量持仓量菜油期权认购认沽成交量3000001600001801400001602500001401200002000001201000001001500008000080600001000006040000405000020000200002023-03-132023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-132023-03-132023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-13日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜油期权波动率历史波动率锥140450014040001201203500100300010080250080602000150060401000402050020002023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-01010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV菜油预计稳步上涨考虑布局买看涨期权操作请务必阅读最后重要事项第10页五菜系期货持仓情况分析日期202396期货合约RM401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货223622摩根大通60748华泰期货646662海通期货150846中信期货51688中粮期货454303中信期货103789乾坤期货35375中信期货241054光大期货49021国泰君安31490兴证期货197835华西期货47868华泰期货13824国泰君安180036华泰期货47222光大期货12347东证期货139777华闻期货38263国投安信期货12137东吴期货138788国泰君安37919国贸期货11818永安期货131359徽商期货29693银河期货9784宏源期货1300010广发期货29276新湖期货9551浙商期货1264511国信期货26631中粮期货9485格林大华期货1216712银河期货24425东证期货9144银河期货1098113东方财富22873中泰期货9012新湖期货1069214华安期货21979海通期货8733中信建投949215中信建投18272中融汇信8119国投安信期货911216中泰期货17775永安期货7981国元期货886917宏源期货14566申银万国7964光大期货864718永安期货14261华安期货7420申银万国761619方正中期13138国元期货7231平安期货690120东吴期货13045南华期货7008方正中期6850合计944484330859329949请务必阅读最后重要事项第11页菜粕成交量前五手菜粕成交量前五占比250000200000东证期货2368150000其他3910100000海通期货159750000中信期货华西期货01099507东证期货海通期货中信期货光大期货华西期货光大期货519菜粕多单持仓前五手菜粕多单持仓前五占比7000060000摩根大通18365000040000其他4163中信期货3000015622000010000乾坤期货10690国泰君安摩根大通中信期货乾坤期货国泰君安华泰期货华泰期货418952菜粕空单持仓前五手菜粕多单持仓前五占比7000060000华泰期货19605000040000其他4787中粮期货3000013772000010000中信期货731国泰君0安华泰期货中粮期货中信期货兴证期货国泰君安546兴证期货600请务必阅读最后重要事项第12页分析日期202396期货合约OI401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货176911中信期货18161中粮期货242742海通期货103339摩根大通13112国投安信期货197433中信期货57299乾坤期货11937国泰君安191994银河期货47235华泰期货9309中信期货141565华闻期货46340银河期货8262一德期货117756徽商期货44195广发期货7651格林大华期货107527华泰期货43000中粮期货6879银河期货94788国泰君安35061国泰君安6855东证期货91499东吴期货27811东证期货6338海通期货873410光大期货27645海通期货6029中信建投756111广发期货27359宏源期货5822瑞达期货756012华西期货22653光大期货5809华泰期货727913安粮期货19460安粮期货5775南华期货665814东方财富18058永安期货5711永安期货536215渤海期货17108一德期货5093中天期货510016方正中期16837东吴期货5038广发期货495817国信期货16789中泰期货4878光大期货407318中信建投15470民生期货4421兴证期货394419华安期货13745申银万国4353新湖期货394020中辉期货12738南华期货4300摩根大通3906合计789053145733187601菜油成交量前五手菜油成交量前五占比200000180000东证期货1600002242140000120000其他453610000080000海通期货13106000040000中信期货200007260东证期货海通期货中信期货银河期货华闻期货华闻期货587银河期货599请务必阅读最后重要事项第13页菜油多单持仓前五手菜油多单持仓前五占比20000中信期货1800012461600014000摩根大通9001200010000乾坤期货8198000其他58296000华泰期货400063920000银河期货567中信期货摩根大通乾坤期货华泰期货银河期货菜油空单持仓前五手菜油多单持仓前五占比30000中粮期货12942500020000国投安信期货105215000其他5248国泰君安1000010235000中信期货7550中粮期货国投安信期货国泰君安中信期货一德期货一德期货628请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页