上周五市场回顾
　　周五晨早短信提醒，周四沪深三大指数再度震荡回踩。盘面上看，金融地产整体回调而题材股发力，不过，除了事件性驱动的半导体等板块之外，实际上并没有明确的主线，没能扛起继续上攻的大旗。另外，北向资金不稳，依然处于净流出状态，对周四市场带来抑制。周四统计局公布了8月制造业PMI为49.7%，依旧处于荣枯线下方，不过，连续三个月上升，我们认为，随着宏观政策加码，企业经营主体活力、居民消费潜力和产业升级动力的的有效释放，预计后续PMI指数有望再度回到50%荣枯线上方。消息面上，利好接踵而至，国务院提高个人所得税有关专项附加扣除标准，两部门发文引导房贷首付比例和利率下行，有望给A股市场带来正面提振，9月A股开门红可期。
　　市场走势如我们所预期，受利好消息的提振，周五早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后冲高回落，之后一度拉升，但仍旧未能持续，再度回落。盘面上看，大消费走强，乳业、零售、免税店等板块大涨。午后，指数窄幅震荡，临近尾盘，略有回升。盘面上看，房地产板块表现不佳。
　　全天看，行业方面，煤炭、保险、商业百货、汽车整车、钢铁、装修建材、食品饮料、酿酒、工程机械、家用轻工、有色金属、旅游酒店等板块涨幅居前，医药商业、软件开发、环保、计算机设备、房地产、通信设备、中药等板块跌幅居前；题材股方面，乳业、退税商店、杭州亚运会、基本金属、社区团购等题材股涨幅居前，核污染防治、数据安全、华为欧拉、算力、信创、数字经济等题材股跌幅居前。
　　整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额7454亿元，截止收盘，上证指数报3133.25点，上涨13.37点，涨幅0.43%，总成交额3347.40亿；深证成指报10463.74点，上涨45.53点，涨幅0.44%，总成交额4106.22亿；创业板指报2100.26点，下跌2.32点，跌幅0.11%，总成交额1871.82亿；科创50指报934.79点，下跌7.82点，跌幅0.83%，总成交额612.17亿。
　　

研究报告全文：金点策略晨报每周报告2023年9月4日星期一研究员惠祥凤执业证书号S0990513100001联系电话0755-83007028EmailhuixfydzqsgcccomcnA股大势研判指数筑底回升踏准轮动节奏一上周五市场回顾周五晨早短信提醒周四沪深三大指数再度震荡回踩盘面上看金融地产整体回调而题材股发力不过除了事件性驱动的半导体等板块之外实际上并没有明确的主线没能扛起继续上攻的大旗另外北向资金不稳依然处于净流出状态对周四市场带来抑制周四统计局公布了8月制造业PMI为497依旧处于荣枯线下方不过连续三个月上升我们认为随着宏观政策加码企业经营主体活力居民消费潜力和产业升级动力的的有效释放预计后续PMI指数有望再度回到50荣枯线上方消息面上利好接踵而至国务院提高个人所得税有关专项附加扣除标准两部门发文引导房贷首付比例和利率下行有望给A股市场带来正面提振9月A股开门红可期市场走势如我们所预期受利好消息的提振周五早盘沪深三大指数集体高开开盘后冲高回落之后一度拉升但仍旧未能持续再度回落盘面上看大消费走强乳业零售免税店等板块大涨午后指数窄幅震荡临近尾盘略有回升盘面上看房地产板块表现不佳全天看行业方面煤炭保险商业百货汽车整车钢铁装修建材食品饮料酿酒工程机械家用轻工有色金属旅游酒店等板块涨幅居前医药商业文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第1页软件开发环保计算机设备房地产通信设备中药等板块跌幅居前题材股方面乳业退税商店杭州亚运会基本金属社区团购等题材股涨幅居前核污染防治数据安全华为欧拉算力信创数字经济等题材股跌幅居前整体上个股涨多跌少市场情绪一般赚钱效应一般两市成交额7454亿元截止收盘上证指数报313325点上涨1337点涨幅043总成交额334740亿深证成指报1046374点上涨4553点涨幅044总成交额410622亿创业板指报210026点下跌232点跌幅011总成交额187182亿科创50指报93479点下跌782点跌幅083总成交额61217亿二上周市场回顾上周沪深三大指数冲高回落但整体依旧上涨沪指周涨幅226深证成指周涨幅329创业板周涨幅293科创50指数周涨幅740具体表现如下受四重利好密集发布的刺激周一早盘沪深三大指数集体大幅高开三大指数涨幅均超5不过开盘后指数并没有继续走高反而震荡回落两市涨幅回落至1左右全天高开低走周一市场在四重利好刺激下高开低走令不少投资者悲观市场观点众说纷纭不过我们在晨报中非常坚定的强调周一高开低走反而是加仓的良机市场走势如我们所预期周二沪深三大指数集体大涨板块个股普涨科创50指数涨幅超4两市成交额连续两天超万亿周三沪深三大指数震荡回升科创50指数放量大涨超25整体延续周初以来的回升趋势盘面上看部分潜伏券商等金融股的资金在调降印花税预期落地后短期获利了结而随着政策信号的明确释放资金逐步活跃进入多个题材方向半导体以及消费电子等题材股全线走强周四沪深三大指数再度震荡回踩盘面上看金融地产整体回调而题材股发力不过除了事件性驱动的半导体等板块之外实际上并没有明确的主线没能扛起继续上攻的大旗周五大盘缩量上涨消费股集体文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第2页大涨三上周盘面点评一是消费股大涨消息面上国务院提高个人所得税有关专项附加扣除标准两部门发文引导房贷首付比例和利率下行此次政策旨在减税减少购房贷款利息支出变相增加可支配收入很有可能成为新的消费力量所以盘面上大消费领涨食品白酒饮料和汽车等品种领涨消费类的食品饮料经过前期的持续下跌也处于估值较低的状态已经反应了年初以来市场对消费复苏预期的不断下修汇率贬值下的外资流出等多重悲观预期后市也有望出现交易机会二是半导体板块走势明显强于大盘消息面上8月30日受华为突然发售Mate60Pro手机影响A股半导体板块大涨值得注意的事华为此前没有公布任何有关手机芯片的信息也没有说明这是否是一台5G手机Mate60Pro显示二大投资趋势一是半导体国产化二是安卓品牌中的卫星通信领先者我们认为未来我国半导体产业自立是长期必然趋势随着中央科技委员会组建未来半导体产业相关政策支持力度或将加大并逐步落地目前半导体产业国产替代趋势开始显现预计未来半导体的国产替代趋势不可逆并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域设备有望迎来国产份额上升2023年下半年建议重点关注国产替代或有细分增长的企业三是房地产板块冲高回落周一房地产板块集体大涨周二延续强势不过周四出现大幅调整周五在重大利好的刺激下依旧小幅调整消息面上近期利好不断首先近日住房城乡建设部中国人民银行金融监管总局联合印发了关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知推动落实购买首套房贷款认房不用认贷政策措施通知明确居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在当地名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第3页融机构均按首套住房执行住房信贷政策此项政策作为政策工具纳入一城一策工具箱供城市自主选用之后8月30日广深两个一线城市同日落实认房不认贷政策预计后续将有更多的城市跟进其次证监会统筹一二级市场平衡优化IPO再融资监管安排对于存在破发破净经营业绩持续亏损财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资适当限制其融资间隔融资规模不过房地产上市公司再融资不受破发破净和亏损限制这表明监管部门对房地产上市公司融资给予了更大力度的支持有利于防范和化解当前房地产企业的风险这对经营较为困难的A股上市房企再融资无疑是一个利好再次8月31日两部门发文引导房贷首付比例和利率下行央行金融监管总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知对于贷款购买商品住房的居民家庭首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率LPR加20个基点首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点2022年5月首套房商贷利率下限已降至5年期以上LPR-20BP但二套房始终保持5年期以上LPR60BP此次政策执行后相当于对二套房商贷利率下调了40个基点在上述种种利好的刺激下近期房地产板块走强不过周四周五房地产板块再现调整无需过分担心展望后市我们认为虽然长期基本面受到人口周期地产周期长期下行的影响偏弱但短期年度视角来看销售面积在低基数下或实现小幅增长预计2023年全年房地产销售情况会略好于2022年特别是房地产龙头公司此前随着三条红线的落地实施众多中小房地产商退出行业A股房企批量退市加速出清后叠加政策刺激房地产市场有望迎来弱复苏行业剩者为王强者恒强的现状将持续深化优秀企业仍有长期价值可择机布局四是券商股连续回踩周一两市普涨后周二至周五连续下跌一方面是证券交文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第4页易印花税减半的预期兑现后短期博弈资金落袋为安另一方面两市成交额再度回到万亿下方市场存量博弈的特征还在延续科技题材股活跃资金顾此失彼金融地产板块领跌不过对于券商板块我们不悲观展望后市券商板块仍有机会不追高择机低吸高抛低吸为主目前看政策支持活跃资本市场中国结算将进一步降低股票类业务最低结算备付金将该比例由现行的16调降至平均接近13沪深交易所都在研究允许主板股票基金等证券的申报数量在100股份起的基础上以1股为单位递增证券交易印花税实施减半征收估值处于底部区域有吸引力流动性上国内货币依旧宽松尤其是头部券商与重点特色券商有望充分享受资本市场发展红利五是人工智能为代表的泛TMT板块继续一度反弹上半年在人工智能的带领下科技股表现强势1月的年度策略报告中我们推荐了计算机电子文化传媒数字经济等板块上半年泛TMT概念股在人工智能的带领下连续拉升成为全市场最闪耀的明星而在下半年策略报告中我们提醒展望下半年对于人工智能概念导致的无差别上涨第一阶段行情可能结束或进入去伪存真的第二阶段行情在泛TMT板块估值得到了显著修复的情况下下半年性价比明显降低而其他方向在下半年交易性机会更多科技股行情最终落点仍是具有核心技术竞争力和业绩兑现能力的公司后市个股难免分化规避蹭概念的公司6月末以来以人工智能为代表的泛TMT板块连续大幅调整也符合我们的预期周二泛TMT板块跟随大盘出现反弹周三继续大涨后市可挖掘具有业绩预期的个股做高抛低吸还是交易性机会六是机器人概念一度表现周二机器人机器视觉等概念股大涨消息面上北京有关部门日前发布北京经济技术开发区机器人产业高质量发展三年行动计划20232025年根据这一计划3年内北京亦庄将打造形成要素集聚创新活跃的机器人产业综合集聚区据了解到2025年机器人研发投入年复合增长率达50以上文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第5页搭建50个机器人应用场景示范项目规上工业企业机器人密度达到360台万人产值规模达到100亿元四后市大势研判上周各种利好不断一是宏观方向8月财新中国制造业PMI升至510重回扩张区间显示经济复苏的提升二是下调存量房贷利率三是多家银行官宣下调存款利率最大降幅25个基点四是中国人民银行决定下调金融机构外汇存款准备金率6下调至4说明管理层对人民币汇率的关注度开始提升稳汇率的信号开始释放这有助于人民币汇率的稳定而随着人民币小幅的升值近期外资持续净流出的态势也或放缓对市场的不利影响有望减弱上述重磅政策的持续落地对A股市场来说从情绪和信心上再次得到提振A股市场迎来9月的开门红预计9月A股筑底回升是大方向不过经济虽持续回升但整体不强而增量资金观望情绪依旧之下上周五两市成交额再度回到7000多亿元还是要留意市场反弹的力度和节奏市场风格方面权重股和题材股有望轮番唱戏短线高手注意踏准大盘和板块轮动的节奏战略投资者可择机配置晨早参考短信上周各种利好不断一是宏观方向8月财新中国制造业PMI升至510重回扩张区间显示经济复苏的提升二是下调存量房贷利率三是多家银行官宣下调存款利率最大降幅25个基点四是中国人民银行决定下调金融机构外汇存款准备金率6下调至4说明管理层对人民币汇率的关注度开始提升稳汇率的信号开始释放这有助于人民币汇率的稳定而随着人民币小幅的升值近期外资持续净流出的态势也或放缓对市场的不利影响有望减弱上述重磅政策的持续落地对A股市场来说从情绪和信心上再次得到提振A股市场迎来9月的开门红预计9月A股筑底回升是大方向不过文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第6页经济虽持续回升但整体不强而增量资金观望情绪依旧之下上周五两市成交额再度回到7000多亿元还是要留意市场反弹的力度和节奏市场风格方面权重股和题材股有望轮番唱戏短线高手注意踏准大盘和板块轮动的节奏战略投资者可择机配置仅供参考仅供参考声明股市有风险投资需谨慎本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见观点或结论是否符合其特定状况据此投资责任自负本报告中所依据的信息资料及数据均来源于公开可获得渠道英大证券研究所力求其准确可靠但对其准确性及完整性不做任何保证客户应保持谨慎的态度在核实后使用并独立作出投资决策本报告为英大证券有限责任公司所有未经本公司授权或同意任何机构个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载转载转发或向其他人分发如因此产生问题由转发者承担相应责任本公司保留相关责任追究的权利请客户注意甄别慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告在充分咨询本公司有关证券分析师投资顾问或其他服务人员意见后正确使用公司的研究报告根据中国证监会下发的关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复证监许可20091189号英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格英大证券研究所地址深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编518031传真86-755-83007074文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第7页