两大因素导致市场调整，结构性行情依旧，踏准板块轮动节奏
　　一、上周五市场回顾
　　周四市场虽然出现小幅止跌，但没抗住周五的杀跌，周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，之后震荡走低。盘面上看，券商股陷入调整，周四大涨的燃气、油服等资源股也集体下挫。午后，指数小幅回升后再度走低。盘面上，多数板块下跌下，医药医疗板块逆势活跃。
　　全天看，行业方面，医药商业、化学制药、中药、房地产、医疗器械等板块涨幅居前，证券、燃气、保险、采掘、玻璃玻纤、贵金属、煤炭、软件开发、农牧饲渔等板块跌幅居前；题材股方面，肝炎、熊去氧胆酸、新冠药物、蒙脱石散等题材股涨幅居前，油气设服、数字货币、跨境支付、数字确权、数字经济等题材股跌幅居前。
　　整体上，个股涨少跌多，市场情绪低迷，赚钱效应非常差，两市成交额7635亿元，截止收盘，上证指数报3189.25点，下跌65.31点，跌幅2.01%，总成交额3391.87亿；深证成指报10808.87点，下跌241.35点，跌幅2.18%，总成交额4243.04亿；创业板指报2187.04点，下跌52.27点，跌幅2.33%，总成交额1938.88亿；科创50指报938.77点，下跌20.40点，跌幅2.13%，总成交额425.14亿。
　　二、上周市场回顾
　　上周沪深三大指数连续调整，沪指周跌幅3.01%，深证成指周跌幅3.82%，创业板周跌幅3.37%，科创50指数周涨幅3.79%。具体表现如下：在年内最大IPO上市以及医药反腐影响下，周一市场出现调整。盘面上看，权重股出现分化，券商小幅上涨，但医药、房地产、银行及保险等权重股下跌，对指数带来抑制。周二沪深三大指数缩量回踩，医药板块集体反弹，金融地产等权重股调整。周三沪深三大指数继续回踩，盘面上看，除医药医疗板股集体爆发外，多数板块表现平平。期待的实质性政策内容迟迟未能落地，市场预期及情绪降温，而与此同时，外贸数据继续低迷，CPI数据首次转负，市场担心通缩风险，短期的低迷也在情理之中。周四沪深三大指数缩量收涨，燃气、油服等资源周期股表现抢眼，共同带领指数回升。此外机场航运、旅游、新股及次新股表现活跃。周五沪深三大指数集体下挫，盘面上看，券商股陷入调整，周四大涨的燃气、油服等资源股也集体下挫，多数板块下跌下，医药板块逆势活跃。
　　三、上周盘面点评
　　一是连续调整后的医药股集体大涨。近期医药股受利空影响集体调整，不过，我们在晨报中也反复提醒，无需过分担心，市盈率处于低位的医药股已经具备配置价值，所以，周二集体大幅反弹，周三医药概念股集体大涨，周五再度集体大涨，也没啥超预期的。消息面上，全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议近日在北京召开，会议指出，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。受此影响，近期医药股连续调整，对此，市场观点众说纷纭。展望后市，我们维持近期的观点不变：对于医药股的调整无需过分担心，毕竟，目前医药生物市盈率处于历史低位水平，已经具备配置价值。另外，考虑到我国人口基数大，老龄化进程加快，医药需要旺盛，中长期看具有投资价值。不过，对于前期被爆炒的抗疫概念股，依旧保持规避。
　　二是券商股分化回落。近期连续走强的券商股分化回落。具体如下：周一低开高走，周二分化回落，周三延续调整，周四探底回升，周五集体大幅调整。展望后市，我们维持近期的观点不变：后市券商板块仍有机会，不追高，择机低吸，高抛低吸为主。7月11日发布的2023年下半年策略报告中，推荐了券商和银行等金融股的配置价值。根据历史经验，政策、估值、流动性及业绩等都是推动的券商股行情的核心因素。目前看，政策支持。“活跃资本市场”，中国结算将进一步降低股票类业务最低结算备付金，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，沪深交易所都在研究“允许主板股票、基金等证券的申报数量在100股(份)起的基础上，以1股为单位递增”；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币依旧宽松；业绩方面，下半年市场行情有望回暖，从而两市成交额、证券发行规模、资管产品规模、自营投资收益、两融余额等关键指标向上修复，证券行业有望拐头向好。尤其是头部券商与重点特色券商，有望充分享受资本市场发展红利。
　　三是燃气油服等板块冲高回落。周四燃气、油服、石油等板块大涨，周五集体杀跌，板块轮动依旧非常快。消息面上，8月9日晚间，欧洲TTF天然气期货盘中大涨，起因是雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚工厂的工人投票决定罢工，市场担忧这可能扰乱澳大利亚LNG出口，导致全球LNG供应紧张。除了澳大利亚工厂罢工外，欧洲天然气价格利好的消息还不少，包括挪威季节性维护的潜在延误、上个月欧洲液化天然气进口量的下降以及天气因素等。天然气价格上涨，利好相关燃气板块，同时对原油、煤炭等传统能源也有间接利好。
　　四是超导等题材股冲高回落。周一超导概念股大涨，周二至周五连续调整。消息面上，近日韩国一团队发表论文称发现了全球首个常压室温超导体，关于该研究的真假目前还未有定论。