事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营收11.4亿，同比+10.6%；实现归母净利润1.6亿，同比+33.6%。Q2单季度来看，实现营收5.2亿，同比+22.8%，环比-18.3%；实现归母净利润0.9亿，同比+71.6%，环比+10.8%。Q2业绩高于预期，盈利能力提升。
　　破碎锤属具及液压件营收增长，机器人、硬质合金刀具、动力电池等新业务拓展顺利。从公司传统主业看，2023H1，破碎锤属具实现营收5.2亿元，同比+21.8%，占比为45.8%，同比-2.8pp；液压件实现营收5.9亿元，同比+38.6%，占比为51.7%，同比+3.5pp。从公司培育的新兴业务子公司收入看，工业机器人实现营收0.18亿元，同比+150%；2022年收购的动力电池实现营收0.54亿元；硬质合金刀具实现营收0.31亿元，同比+109%；新业务培育拓展成效显著，有望打造公司第二成长级。
　　综合毛利率、净利润提升；精益管理，期间费用率下降。2023H1，公司综合毛利率32.3%，同比+3.1pp，主要系公司液压件等高毛利产品销量占比提升；净利率14.3%，同比+2.5pp；期间费用率为14.7%，同比-0.7pp。单2023Q2公司综合毛利率35.4%，同比+4.7pp，环比+5.6pp；净利率16.7%，同比+4.8pp，环比+4.4pp；期间费用率为16.3%，同比-2.0pp，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为5.0%、4.5%、5.6%、1.1%，分别同比-0.4、-1.0、-0.7、+0.2pp。
　　传统主业转型顺利逐步向好，新业务打造公司第二成长极。1）公司传统板块竞争力强，下游渗透率有望提升。公司为国产破碎锤属具龙头，产品具备全球化竞争实力，获取订单能力强，目前破碎属具景气度回升，公司重型液压破碎锤市占率不断提升，该业务有望穿越挖机下行周期；泵、马达、阀门等液压件产品下游客户渗透率和相对较低，随着工程机械高端液压件国产化加速，该业务营收有望稳定增长。2）深入布局工业机器人、动力电池PACK、硬质合金刀具等领域，打造公司第二成长极。公司2015年开始布局VR减速器和大负载工业机器人业务，2022年收购亿恩新动力，与公司原有动力电池业务形成协同，利于全面推进电机、电控、电池、储能等相关产品及核心技术的开发，新业务有望成为公司中长期增长动力。
　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.1、4.1、5.3亿元，对应EPS为0.38、0.49、0.63元，当前股价对应PE分别为48、37、29倍，未来三年归母净利润复合增长率28%，首次覆盖，给予“持有”评级。
　　风险提示：下游需求修复或不及预期、原材料价格波动风险、新业务拓展或不及预期。
　　

研究报告全文：TableStockInfo2023年09月01日持有首次证券研究报告2023年中报点评当前价1812元艾迪精密603638机械设备目标价元6个月国产破碎锤龙头新业务积极培育中投资要点西南证券研究发展中心TableSummary事件公司发布2023年中报2023H1实现营收114亿同比106实现TableAuthor分析师邰桂龙归母净利润亿同比单季度来看实现营收亿同比16336Q252228执业证号S1250521050002环比-183实现归母净利润09亿同比716环比108Q2业绩高电话021-58351893于预期盈利能力提升邮箱tglswsccomcn破碎锤属具及液压件营收增长机器人硬质合金刀具动力电池等新业务拓展顺利从公司传统主业看2023H1破碎锤属具实现营收52亿元同比TableQuotePic相对指数表现218占比为458同比-28pp液压件实现营收59亿元同比386艾迪精密沪深30024占比为517同比35pp从公司培育的新兴业务子公司收入看工业机器人实现营收018亿元同比1502022年收购的动力电池实现营收054亿15元硬质合金刀具实现营收031亿元同比109新业务培育拓展成效显著6有望打造公司第二成长级-2综合毛利率净利润提升精益管理期间费用率下降2023H1公司综合毛-11利率323同比31pp主要系公司液压件等高毛利产品销量占比提升净-202292211231233235237239利率143同比25pp期间费用率为147同比-07pp单2023Q2公司综合毛利率354同比47pp环比56pp净利率167同比48pp数据来源聚源数据环比44pp期间费用率为163同比-20pp其中销售管理研发和财务费用率分别为50455611分别同比-04-10-0702pp基础数据总股本TableBaseData亿股838传统主业转型顺利逐步向好新业务打造公司第二成长极1公司传统板块竞流通A股亿股838争力强下游渗透率有望提升公司为国产破碎锤属具龙头产品具备全球化竞52周内股价区间元1381-2123争实力获取订单能力强目前破碎属具景气度回升公司重型液压破碎锤市占总市值亿元15191率不断提升该业务有望穿越挖机下行周期泵马达阀门等液压件产品下游总资产亿元5699客户渗透率和相对较低随着工程机械高端液压件国产化加速该业务营收有望每股净资产元363稳定增长2深入布局工业机器人动力电池PACK硬质合金刀具等领域打造公司第二成长极公司2015年开始布局VR减速器和大负载工业机器人业相关研究务2022年收购亿恩新动力与公司原有动力电池业务形成协同利于全面推TableReport进电机电控电池储能等相关产品及核心技术的开发新业务有望成为公司中长期增长动力盈利预测与投资建议预计公司2023-2025年归母净利润分别为314153亿元对应EPS为038049063元当前股价对应PE分别为483729倍未来三年归母净利润复合增长率28首次覆盖给予持有评级风险提示下游需求修复或不及预期原材料价格波动风险新业务拓展或不及预期指标TableMainProfit年度2022A2023E2024E2025E营业收入百万元202499231360286806337207增长率-2455142523971757归属母公司净利润百万元24931314574113452675增长率-4693261830762806每股收益EPS元030038049063净资产收益率ROE79697911551315PE61483729PB485473427379数据来源Wind西南证券请务必阅读正文后的重要声明部分艾迪精密6036382023年中报点评目录1艾迪精密深耕液压领域多年业务领域不断拓展111国产破碎锤属具龙头业务领域不断拓展112积极转型传统业务培育新业务公司业绩恢复增长413家族持股集中股权结构清晰稳定52盈利预测与估值621盈利预测622相对估值63风险提示7请务必阅读正文后的重要声明部分艾迪精密6036382023年中报点评图目录图1公司深耕工程机械20载业务领域不断拓展1图2公司业务主要包括破碎锤液压件等核心传统和工业机器人RV减速机刀具等新业务2图32022年公司液压件占比为5314图42022年公司液压件和破碎锤业务毛利率提升4图52023H1公司实现营收114亿4图62023H1公司实现归母净利润16亿4图72023H1公司毛利率和净利率提升5图82021年以来公司期间费用率相对稳定5图9实际控制人和一致行动人宋飞冯晓鸿宋宇轩合计持有公司5969股权5表目录表1公司细分产品种类丰富2表2公司分业务收入及毛利率预测6表3可比公司估值截至2023年9月1日7附表财务预测与估值8请务必阅读正文后的重要声明部分艾迪精密6036382023年中报点评1艾迪精密深耕液压领域多年业务领域不断拓展11国产破碎锤属具龙头业务领域不断拓展深耕行业20载艾迪精密凭借破碎锤及液压件业务实现稳定发展公司成立于2003年8月专注于工程机械属具和液压件及伺服数字液压系统领域业务领域不断扩展其发展历程可划分为三大阶段12003-2009年自研技术累积期产品性能不断提升2003年公司正式成立设立之初主要产品为液压破碎锤经过多年研发公司掌握液压破碎锤的全套生产技术和工艺此后公司积极投入研发不断优化产品质量分别于2005年2006年通过国际质量管理体系认证欧盟CE安全认证等产品性能和质量得到大幅提升22009-2015年公司改组进军国际化业务2009年公司加入美国设备制造商协会开启公司海外国际化布局2011年公司改组为中外合资经营企业并于同年收购艾迪液压正式宣告进军国际化业务此间公司液压破碎锤产品线扩张到轻型中型和重型3个序列20多个系列能够满足市场上绝大部分需求产品线丰富产品持续销往60多个国家和地区海外国际化市场不断深入拓展32015年-至今融资上市积极培育新业务2015年公司开始进行工业机器人及其核心部件RV减速机工业刀具的自主研发与生产开始新业务拓展步伐2017年经过数年的改进和升级公司自主生产的工业用多轴机器人在完成组装并于2018年实现量产新业务扩展顺利2017年公司融资上市缓解资金束缚扩大研发生产能力2018-2022年公司通过公开或非公开多次发行可转债旨在提升公司液压系统和马达等产能并不断优化公司产品结构2022年公司收购亿恩新动力再次拓展电池PACK包工程机械和大储能箱工业用户端业务图1公司深耕工程机械20载业务领域不断拓展数据来源公司官网西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分1艾迪精密6036382023年中报点评聚焦液压产品传统主业顺利外延工业机器人RV减速机刀具等领域目前公司业务可以分为液压破拆属具和液压件等传统液压产品工业机器人硬质合金刀具电池PACK包等新拓展领域1液压破拆属具即破碎锤该产品需要与挖掘机等液压主机进行配套对坚硬物进行破拆等作业2液压件产品一个完整的液压系统由五个部分组成即动力元件控制元件执行元件辅助元件和工作介质公司产品主要包括泵马达阀门等液压元件3硬质合金刀具该业务主要包括事硬质合金数控刀片整体硬质合金刀具刀柄工具系统齿轮刀具四大产品广泛应用于工程机械机床行业通用机械汽车行业模具行业轨道交通航空航天等领域的金属材料加工4工业用多轴机器人该业务主要包括于AT系列工业机器人RV减速机和AGV机器人三大类在主要用于工业领域的智能化柔性生产5电池动力系统主要包括电池PACK包工程机械和大储能箱工业用户端业务图2公司业务主要包括破碎锤液压件等核心传统和工业机器人RV减速机刀具等新业务数据来源公司官网公司公告西南证券整理表1公司细分产品种类丰富业务产品介绍应用领域液压轻中重型将液压能转换成机械冲击能的机械装置与挖掘机等液压工程机械建筑市政工程矿山开采冶破碎锤侧装顶装静音式配套使用对坚硬物进行破拆等作业金公路铁路等领域液压泵动力元件将机械能转换成流动液体的压力能是液压工程机械的动力元件液压马达行走直接与液压机械的履带驱动轮或车轮连接驱动其直行或转向行走液压件执行元件回转一般位于液压机械的上下部件结合处驱动上部部件旋转转向多路控制阀调节执行元件的速度并对液压系统中工作液体的压力流量和流控制元件动方向进行调节控制保证执行元件完成预定动作请务必阅读正文后的重要声明部分2艾迪精密6036382023年中报点评业务产品介绍应用领域涵盖车削车槽铣削钻削系列用于铸铁钢件不锈钢等材硬质合金数控刀片料加工用于铣削钻削成型加工已研发2000余款产品可以进行非广泛应用于工程机械机床行整体硬质合金刀具硬质标定制业通用机械汽车行业模具合金刀具用于机床和切削用刀具的数控工具系统可单独根据机型及要求非行业轨道交通航空航天等领刀柄工具系统标定制域的金属材料加工用于生产加工齿轮包括车齿刀插齿刀滚齿刀三类刀具的生产齿轮刀具及修磨目前研发了CEN三大系列共计32款减速机精密减速机运行RV减速机平稳定位精度高性能卓越达行业领先水平工业用为客户提供成套的工业机器人AT系列机器人适用于焊接上下料喷涂搬运分拣装配等应用多轴机器人及集成应用等自动化解决方案保证自动叉车在作业过程中人员和货物的安全可灵活完成狭窄空AGV机器人间内的货物运输是实现工厂智能物流的搬运神器动力电池PACK包利于公司全面推进电机电控电池储能等相关产品及核心技术工程机械电池系统大储能箱的开发工业用户端数据来源公司公告公司官网西南证券整理1传统业务破碎锤属具和泵阀马达等液压件双轮并进2021年前公司液压件和破碎锤两大业务合计占比在95以上传统业务下游主要是工程机械行业2022年国内工程机械进入下行周期直接影响公司业绩2022年液压件业务实现营收107亿元同比减少294占比531占比减少36个百分点毛利率为247同比下降77个百分点破碎锤业务实现营收91亿元同比减少181占比450占比提升36个百分点毛利率为317同比下降15个百分点2023H1公司传统业务拓展顺利市占率提升不考虑内部抵消液压件业务实现营收59亿元同比增长386占比517占比提升35个百分点破碎锤业务实现营收52亿元同比增长218占比458占比下降28个百分点2积极培育工业机器人锂电池PACK硬质合金刀具等新业务有望打造公司第二成长级公司从2015年以来积极培育工业机器人锂电池PACK硬质合金刀具等多个新业务分子公司主要业务看2023H1艾创科技工业机器人实现营收1751万元同比增长150艾迪锐能超硬刀具实现营收3081万元同比增长1092022年收购的亿恩新动力电池PACK包等实现营收5447万元实现净利润321万元各大业务市场逐步拓展中请务必阅读正文后的重要声明部分3艾迪精密6036382023年中报点评图32022年公司液压件占比为531图42022年公司液压件和破碎锤业务毛利率提升数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理12积极转型传统业务培育新业务公司业绩恢复增长2022年以来国内工程机械行业低迷公司积极转型传统业务培育新业务业绩恢复增长2016-2021年公司业绩呈现稳定增长态势2016-2021年公司营收由40亿元增长至268亿元CAGR为4632016-2021年归母净利润由08亿元增长至47亿元CAGR为4272022年以来受国内工程机械行业整体进入下行周期影响业绩承压公司实现营收202亿元同比减少246实现归母净利润25亿元同比减少4692023H1公司实现营收114亿元同比增长106实现归母净利润16亿元同比增长336营收增长主要系公司传统业务成功转型重型破碎锤属具和泵阀马达等液压件市占率提升另外公司培育的工业机器人刀具减速机等新业务拓展初见成效有效平滑公司营收波动助力公司业绩增长图52023H1公司实现营收114亿图62023H1公司实现归母净利润16亿数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理受原材料波动下游主机厂压价等影响2021-2022年毛利率净利率下滑2023H1产品结构变化盈利能力提升2017-2020年公司毛利率基本稳定在41-432021年毛利率为338同比下降69个百分点主要系原材料价格波动及下游主机厂压价等影响净利率为229同比下降54个百分点净利率下降幅度小于毛利率主要系公司精益管理期间费用率下降2022年公司毛利率为289同比下降49个百分点净利率为123同比下降52个百分点2023H1公司毛利率高的液压件产品占比提升综合毛利率为323请务必阅读正文后的重要声明部分4艾迪精密6036382023年中报点评同比提升31个百分点净利率为143同比提升25个百分点精益管理近年来期间费用率相对稳定2016年以来公司资本开支减少期间费用率持续下降由2016年的177下降至2022年的1462023H1公司期间费用率为147同比下降07个百分点细分来看销售管理研发财务费用率分别为434347和14其中销售管理和研发费用率均同比减少0404和04个百分点主要系公司生产规模扩大规模效应显现图72023H1公司毛利率和净利率提升图82021年以来公司期间费用率相对稳定数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理13家族持股集中股权结构清晰稳定家族持股集中股权结构清晰稳定公司创始人暨董事长总经理宋飞先生与冯晓鸿和宋宇轩为公司实际控股人具有一致行动关系其中宋飞与冯晓鸿为夫妻关系宋宇轩为宋飞与冯晓鸿之子三人通过直接和间接共合计持有公司5969股份冯晓鸿女士直接持股2334宋飞先生直接持有公司135股份同时通过控股烟台翔宇投资有限公司间接持股1750宋宇轩先生直接持股1750整体来看公司股权结构较为稳定图9实际控制人和一致行动人宋飞冯晓鸿宋宇轩合计持有公司5969股权数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分5艾迪精密6036382023年中报点评2盈利预测与估值21盈利预测关键假设根据工程机械行业协会2022年挖机行业销量261万台同比下降24其中国内市场同比下降602023H1国内挖机行业销量109万台同比下架24其中国内双市场销量为51万台同比下降442023H1公司破碎锤营收同比增长22液压机营收同比增长39目前公司破碎锤属具下游景气度回升重型破碎锤和泵阀马达等液压件市占率有望持续提升假设1公司破碎锤等破碎属具主要与挖掘机等液压工程机械配套使用另外考虑到挖掘机配锤率的提升预计属具整体增速高于行业整体需求变化预计2023-2025年攻速破碎锤属具产品综合销量增速为152520随着公司毛利率高的重型破碎锤占比提升该业务综合毛利率有望提升假设2公司液压件主要包括液压主泵马达和控制阀产品下游主要应用于挖机等工程机械设备下游需求增速与行业需求变化较为一致但考虑到目前工程机械液压泵阀马达等液压件国产替代加速中公司产品下游市占率有望提升预计该业务2023-2025年液压件综合销量增速为151515泵阀马达等液压件随公司市占率提升规模效益显现另外考虑到产品逐渐往更高端化发展该业务综合毛利率稳中有升基于以上假设我们预测公司2023-2025年分业务收入成本如下表表2公司分业务收入及毛利率预测单位百万元2022A2023E2024E2025E收入107474122642154703181431破碎属具增速-2935141126141728毛利率2474283729523045收入91092103604125456147135液压件增速-1808137421091728毛利率3172310033003300收入3933511366478641其他业务增速-2262300030003000毛利率7562750075007500收入202499231359286805337207合计增速-2455142523971757毛利率2887328933833477数据来源Wind西南证券22相对估值请务必阅读正文后的重要声明部分6艾迪精密6036382023年中报点评艾迪精密是工程机械液压件破碎锤属具领军企业积极布局工业机器人硬质合金刀具电池PACK储能包等业务我们选取与公司传统业务领域一致的恒立液压和与公司新兴业务相似的埃斯顿2家公司作为可比公司2家可比公司2023-2025年平均PE分别为503425倍工程机械行业2024年有望筑底回升利好公司破碎属具景气度回升重型液压破碎锤拓展顺利且高端液压件渗透率提升传统工程机械液压件及挖机属具业务有望实现稳定增长另一方面公司积极拓展工业机器人刀具和工程机械锂电池PACK领域有望打造新增长点预计公司2023-2025年归母净利润分别为314153亿元对应EPS为038049063元当前股价对应PE分别为483729倍未来三年归母净利润复合增长率28首次覆盖给予持有评级表3可比公司估值截至2023年9月1日EPS元PE倍证券代码可比公司股价元23E24E25E23E24E25E601100SH恒立液压6408201241291318426582202002747SZ埃斯顿2323034055084690342142768可比公司平均值504434362485数据来源Wind西南证券整理3风险提示1下游需求修复不及预期目前国内工程机械行业拐点仍为显现若下游需求修复进展不及预期国内挖机销量继续大幅下滑将直接影响公司产品销量对公司的经营业绩产生不利影响2原材料价格波动影响公司生产所需的主要原材料为方钢圆钢特钢等各种钢材钢材成本占比高若原材料价格波动较大将对公司盈利能力造成较大影响3新业务拓展不及预期目前公司积极拓展工业机器人刀具和工程机械锂电池PACK领域工业机器人工程机械电池PACK包业务领域竞争激烈若公司新业务拓展进度不如预期将对公司业绩产生较大影响请务必阅读正文后的重要声明部分7艾迪精密6036382023年中报点评附表财务预测与估值TableProfitDetail利润表百万元2022A2023E2024E2025E现金流量表百万元2022A2023E2024E2025E营业收入202499231360286806337207净利润24931314544113052670营业成本144039155269189775219960折旧与摊销17749147221472214722营业税金及附加1337145417722119财务费用25985832747910258销售费用9554104111290613488资产减值损失-1130000000000管理费用7812219792724730349经营营运资本变动-2316213749-20873-18999财务费用25985832747910258其他-4994-7522331044资产减值损失-1130000000000经营活动现金流净额15992650054269259695投资收益306000000000资本支出-26537-10000-5000-5000公允价值变动损益497050050050其他-49157050050050其他经营损益000000000000投资活动现金流净额-75694-9950-4950-4950营业利润28746364644767661083短期借款15504-11032-10000-5000其他非经营损益298110149161长期借款-16016000000000利润总额29045365754782561244股权融资-4637000000000所得税4114512066968574支付股利-10040-4986-6291-8227净利润24931314544113052670其他109647-41255-7479-10258少数股东损益000-003-004-005筹资活动现金流净额94457-57274-23771-23485归属母公司股东净利润24931314574113452675现金流量净额35242-22191397131260资产负债表百万元2022A2023E2024E2025E财务分析指标2022A2023E2024E2025E货币资金55142529236689398153成长能力应收和预付款项757037459894141112467销售收入增长率-2455142523971757存货8650693818115338133380营业利润增长率-4700268530752812其他流动资产64834554635601056507净利润增长率-4693261730762806长期股权投资000000000000EBITDA增长率-3092161422552316投资性房地产000000000000获利能力固定资产和在建工程231410219219207028194837毛利率2887328933833477无形资产和开发支出28950364353892041405三费率986165216611604其他非流动资产12213121971218112165净利率1231136014341562资产总计554757544652590511648916ROE79697911551315短期借款36032250001500010000ROA449578697812应付和预收款项7505985067102859118996ROIC806105413711701长期借款2001200120012001EBITDA销售收入2424246424362552其他负债128614111270114499117324营运能力负债合计241707223337234358248320总资产周转率040042051054股本84017838338383383833固定资产周转率117120158200资本公积42610427944279442794应收账款周转率372388439418留存收益173015199486234329278777存货周转率169170181176归属母公司股东权益313050321318356160400608销售商品提供劳务收到现金营业收入6894少数股东权益000-003-007-013资本结构股东权益合计313050321315356153400596资产负债率4357410139693827负债和股东权益合计554757544652590511648916带息债务总负债5065498843273882流动比率197222245268业绩和估值指标2022A2023E2024E2025E速动比率137147160179EBITDA49093570186987786062股利支付率4027158515301562PE6093482936932884每股指标PB485473427379每股收益030038049063PS750657530450每股净资产373383425478EVEBITDA3140265221301687每股经营现金019078051071股息率066033041054每股股利012006008010数据来源Wind西南证券请务必阅读正文后的重要声明部分8艾迪精密6036382023年中报点评分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分艾迪精密6036382023年中报点评西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴21世纪大厦10楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦22楼邮编518038重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼21楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn刘中一销售经理1982115891119821158911lzhongyswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn龙思宇销售经理1806260825618062608256lsyuswsccomcn田婧雯销售经理1881733740818817337408tjwswsccomcn阚钰销售经理1727520260117275202601kyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杨薇高级销售经理1565228570215652285702yangweiswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn姚航销售经理1565202667715652026677yhangswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom请务必阅读正文后的重要声明部分艾迪精密6036382023年中报点评路漫天销售经理1861074155318610741553lmtyfswsccomcn马冰竹销售经理1312659032513126590325mbzswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn广深丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn陈紫琳销售经理1326672363413266723634chzlyfswsccomcn陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分