本报告导读：
　　国泰君安基金研究团队针对大类资产、宽基指数、行业、以及各类型基金构建了不同类型的FOF组合策略。2023年9月1日，从多资产稳健型FOF策略与宽基择时FOF策略上看，模型对A股整体持相对中性态度，权益策略上以低风险高胜算基金打底、量化策略做alpha。此外，行业轮动FOF组合近期看好TMT，房地产链强度走弱；其它FOF组合方面，我们根据2023年8月31日前的数据更新了组合信息，2023年以来，各类基金组合表现较好。
　　摘要：
　　多资产稳健型FOF组合8月底权重增加黄金（+2.66%）、债券（+0.86%）的配置比例，降低A股（-2.43%）、美股（-1.09%）的配置比例。近一周（2023/08/28-2023/09/01），CPPI_RP组合收益为1.05%，收益高于RP组合的0.13%，略低于等权组合的1.45%。从基础资产的收益表现来看，近一周美股(2.50%)>A股(2.43%)>黄金(1.04%)>债券(-0.09%)。
　　截至2023年9月1日，宽基指数上，科创100指数、中证2000预测值较强，其余主要宽基指数转弱。2023年8月最后一周，经历一周上涨后，信号有所衰弱。目前即将有增量资金入市的中证2000、科创100指数预测信号较强，其余指数信号有所转弱。行业上，经历一周上涨后，行业未来一个月收益率预测值整体转弱：TMT板块近期预测值较强且延续性好、地产链相关板块预测值有所转弱，预示可能发生风格切换。此外，目前消费板块依旧无法看到回暖迹象。
　　固收类FOF策略方面，投资人可以根据风险偏好进行策略的选择。上周资本市场、地产领域政策频出，一系列政策“组合拳”下，市场风险偏好有所提升，债市出现一定程度调整且预期短期波动加大。但短期经济数据继续筑底，稳增长政策尚未全面落地，货币政策有望继续延续宽松趋势，中期利率大概率仍将震荡下行，权益市场保持结构性震荡，后续需密切关注政策落地的节奏与效果。可适当关注低风险纯债优选FOF策略。
　　权益策略方面：低风险高胜算基金打底、量化策略做alpha。近一周小市值及科技股表现较好，“低风险高收益”组合，量化组合、“新锐30”组合超额收益均有所回升。展望后市，“政策底”铸成，“市场底”构筑仍需时间，A股将延续震荡行情。权益策略上，以低风险高胜算基金打底、量化策略做alpha。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230904报告作者孙雨分析师FOF组合策略周报0755-23976934基2023年第9期20230828-20230901sunyu025238gtjascom证书编号S0880521090002金本报告导读周国泰君安基金研究团队针对大类资产宽基指数行业以及各类型基金构建了不同王继恒分析师报类型的FOF组合策略2023年9月1日从多资产稳健型FOF策略与宽基择时FOF0755-23976934策略上看模型对A股整体持相对中性态度权益策略上以低风险高胜算基金打底wangjihenggtjascom量化策略做alpha此外行业轮动FOF组合近期看好TMT房地产链强度走弱证书编号S0880522100003其它FOF组合方面我们根据2023年8月31日前的数据更新了组合信息2023年以来各类基金组合表现较好张孙齐分析师021-38038469摘要zhangsunqigtjascomTableSummary多资产稳健型FOF组合8月底权重增加黄金266债券证书编号S0880522030003086的配置比例降低A股-243美股-109的配置比例近一周20230828-20230901CPPIRP组合收益为张斌分析师105收益高于RP组合的013略低于等权组合的145从基021-38031044础资产的收益表现来看近一周美股250A股243黄金zhangbin028585gtjascom104债券-009证书编号S0880523070003证截至年月日宽基指数上科创指数中证预2023911002000券测值较强其余主要宽基指数转弱2023年8月最后一周经历一TableReport研周上涨后信号有所衰弱目前即将有增量资金入市的中证2000相关报告科创100指数预测信号较强其余指数信号有所转弱行业上经历基金增持专精特新半导体消费减持新究能源基础设施一周上涨后行业未来一个月收益率预测值整体转弱板块近报TMT20230903期预测值较强且延续性好地产链相关板块预测值有所转弱预示可政策组合拳发力继续关注成长风格基金告能发生风格切换此外目前消费板块依旧无法看到回暖迹象20230830主动债券型基金跟踪周报固收类FOF策略方面投资人可以根据风险偏好进行策略的选择20230830上周资本市场地产领域政策频出一系列政策组合拳下市场国内外创新基金产品周度进展跟踪风险偏好有所提升债市出现一定程度调整且预期短期波动加大但20230829短期经济数据继续筑底稳增长政策尚未全面落地货币政策有望继FOF组合策略周报续延续宽松趋势中期利率大概率仍将震荡下行权益市场保持结构20230827性震荡后续需密切关注政策落地的节奏与效果可适当关注低风险纯债优选FOF策略权益策略方面低风险高胜算基金打底量化策略做alpha近一周小市值及科技股表现较好低风险高收益组合量化组合新锐30组合超额收益均有所回升展望后市政策底铸成市场底构筑仍需时间A股将延续震荡行情权益策略上以低风险高胜算基金打底量化策略做alpha风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1多资产稳健型FOF策略32宽基择时FOF策略63行业择时FOF策略94低风险纯债基金优选FOF策略125稳健型固收优选FOF策略146积极型固收基金优选FOF策略167量化优选FOF策略188低风险高胜算FOF策略209新锐30优选FOF策略2210风险提示23请务必阅读正文之后的免责条款部分2of25TablePage基金周报1多资产稳健型FOF策略11策略简介多资产配置在国内的FOF组合管理中的应用越来越受到重视但在实践中发现存在不少难点仍处于发展初期海外经典的资产配置模型在国内资产运用时存在水土不服的现象以风险平价模型RiskParityRP为例由于A股的长期夏普比率低于债券因此经典方法执行的结果债券资产比例在80以上A股资产比例过低预期收益水平不尽人意针对多资产配置在国内的FOF组合管理中应用水土不服的问题本文提出了CPPIRP两阶段法的FOF组合以下简称CPPIRP组合设计思路第一阶段用类保本策略CPPI的方法将风险资产A股黄金美股与安全资产债券打包提升各风险资产的夏普比垫成更有效的资产组合使得各打包后的资产组合夏普比率接近同时保留各风险资产自身的波动属性第二阶段采用风险平价策略RP对各打包后的资产组合CPPI风险资产i债券资产基于风险特征进行配置形成最终的FOF组合方案CPPIRP组合完全依据各类资产的历史风险收益特征设计各类资产的配置权重是一个比简单风险平价以下简称RP组合更具业绩弹性同时相比等权组合风险更低更可控的策略详见专题报告稳健型跨资产组合方案设计新思路跨资产FOF设计系列之一2023031912组合构建底层标的资产选择A股资产中证800债券资产中债综合财富总值指数黄金资产SGE黄金9999美股资产标普500指数组合构建方法第一步CPPI调仓在每个月末根据安全垫和风险乘数对投资组合再平衡同时在每个交易日监测风险资产的仓位如果达到仓位上限则进行调整第二步RP调仓月末调仓利用该时点前252个交易日计算资产波动率半衰期设置为60个交易日13业绩表现回测区间内2009010120230901可以看到CPPIRP组合年化收益率为838比简单风险平价以下简称RP组合的年化收益率511有明显的超额但波动率也相应提升因此CPPIRP组合是一个比RP组合更具弹性的策略同时相比等权组合风险更低更可控近一周20230828-20230901CPPIRP组合收益为105收益高于RP组合的013略低于等权组合的145从基础资产的收益表现来看近一周美股250A股243黄金104债券-00914投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分3of25TablePage基金周报相比7月底CPPI组合8月底最新权重增加黄金266债券086的配置比例降低A股-243美股-109的配置比例本文认为当前A股处于震荡阶段小微盘红利低波动成资金新抱团方向在主动基金超额回撤的资产荒阶段可以关注SmartBeta策略具体在权益策略上以低风险高胜算基金打底量化策略做alpha图1CPPIRP组合净值等权滚动1年最大回撤右轴RP滚动1年最大回撤右轴CPPIRP滚动1年最大回撤右轴等权累计收益率RP累计收益率CPPIRP累计收益率24000000-50019000-100014000-15009000-20004000-2500-1000-3000数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2009010120230901图2CPPIRP组合累计收益率2023年以来等权滚动1月最大回撤右轴RP滚动1月最大回撤右轴CPPIRP滚动1月最大回撤右轴等权累计收益率RP累计收益率CPPIRP累计收益率1000000900800-100700600-200500400-300300200-400100000-500数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2023010120230901表1CPPIRP组合业绩指标统计等权组合RP组合CPPIRP组合20093699492326420108203217162011-434341098请务必阅读正文之后的免责条款部分4of25TablePage基金周报20127714754222013-193044-01820141749124416502015488714405201647234688120179404266792018-6105372232019222666219102020156348198820216515396692022-698206-2142023YTD801443632年化收益率808511838年化波动率886198617最大回撤-1520-270-986夏普比率092253134卡玛比率053189085数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2009010120230901表2CPPIRP组合最新穿透权重与边际变化A股权重债券权重黄金权重美股权重最新配置权重1436411527481701月度变化-243086266-109季度变化-202-3525330202023年变化-275-919838356历史平均1304456721941936历史中位数1277456620911988数据来源wind国泰君安证券研究数据统计日期20230831图3阶段1三个CPPI子组合内风险资产权重变化图4阶段2基于三个CPPI子组合的风险平价权重CPPI股债组合A股权重CPPI黄债组合黄金权重CPPIA股债券组合CPPI黄金债券组合CPPI美股债券组合CPPI美债组合美股权重1001009080807060605040403020201000数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2022083120230831请务必阅读正文之后的免责条款部分5of25TablePage基金周报2宽基择时FOF策略21策略简介有别于市面上的传统分析方法我们从微观交易结构理论出发使用以价量数据为基础的非线性量化模型对宽基指数未来收益率进行预测模型每日根据最新数据对宽基指数未来5日收益率进行预测该信号值越高说明预测未来收益率也越高此时开仓具备较高的胜率另外模型预测值在中期视角下也具有一定的延续性可以为投资者提供一定的参考价值详见专题报告基于价量数据的非线性模型在宽基择时中的应用2023053022策略构建底层标的资产选择本策略对沪深300中证500中证1000国证2000创业板指科创50科创100进行未来5日收益率进行预测可选择对应的宽基ETF进行操作策略构建方法当模型预测未来5日收益率大于08时进行做多操作否则空仓每次做多仓位为20开仓后持有5日5日后自动平仓观察策略效果其中08为经验值23业绩表现除科创50科创100指数外其余指数均从2018年1月1日起进行回测科创50回测起始时间为2023年1月1日回测区间内各大宽基指数多头策略年化收益均战胜指数年化收益且大幅控制了波动沪深300中证500中证1000中证2000创业板指科创50科创100的多头策略年化波动率分别为26737549054353650054024投资建议2023年8月28日至2023年9月1日科创100指数中证2000预测值较强其余主要宽基指数转弱2023年8月最后一周政策打出组合拳预测值信号迅速转多但经历一周上涨后信号有所衰弱目前即将有增量资金入市的中证2000科创100指数预测信号较强其余指数信号有所转弱请务必阅读正文之后的免责条款部分6of25TablePage基金周报图5沪深300多头策略表现及信号图6中证500多头策略表现及信号沪深300预测值近2个月中心均值中证500预测值近2个月中心均值沪深300多头累计收益中证500多头累计收益沪深300中证500150613100814120406131102041210021100000910-02-02-040908-06-040708-0807-0606-102018-1-92019-1-92020-1-92021-1-92022-1-92023-1-92018-1-92019-1-92020-1-92021-1-92022-1-92023-1-9数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120230901数据统计区间2018010120230901图7中证1000多头策略表现及信号图8中证2000多头策略表现及信号中证1000预测值近2个月中心均值中证2000预测值近2个月中心均值中证1000多头累计收益中证2000多头累计收益中证1000中证2000141014101313051205121111001000100909-0508-0508-10070706-1006-152018-1-92019-1-92020-1-92021-1-92022-1-92023-1-92018-1-92019-1-92020-1-92021-1-92022-1-92023-1-9数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120230901数据统计区间2018010120230901图9创业板指多头策略表现及信号图10科创50多头策略表现及信号创业板指预测值近2个月中心均值科创50预测值近2个月中心均值创业板指多头累计收益科创50多头累计收益创业板指科创502208130420060304121802021611000114-02001210-0410-01-060908-08-0206-1008-032018-1-92019-1-92020-1-92021-1-92022-1-92023-1-92023-1-32023-3-32023-5-32023-7-3数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120230901数据统计区间2018010120230901请务必阅读正文之后的免责条款部分7of25TablePage基金周报图11科创100多头策略表现及信号科创100预测值近2个月中心均值科创100多头累计收益科创100120011-0111-02-0310-0410-0509-0609-0708-082023-1-42023-3-42023-5-42023-7-4数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120230901表3宽基指数多头策略业绩统计YTD累计回撤回撤累计收益年化收益率年化波动率最大回撤夏普比率收益开始时间结束时间沪深300多头0281910309267-4372021-12-152022-03-16041沪深300-207-778-1421965-39592021-02-102022-10-31-017中证500多头-0302123344375-6312020-07-152022-03-17038中证500-194-998-1842114-37662018-01-082018-10-18-018中证1000多头3663451543490-11622021-09-152022-04-29070中证1000-278-1470-2772318-42272018-01-082018-10-18-021国证2000多头5232817459543-9722020-07-152021-01-15048国证20003292260402371-39232018-01-052018-10-18-007创业板指多头-3294773712536-8662021-01-262022-02-14096创业板指-105016982812677-42782021-08-042023-08-23003科创50多头-180-180-554500-5502023-04-072023-08-18-151科创50-387-387-5842079-25282023-04-202023-08-25-038科创100多头-960-960-1628540-12802023-02-152023-08-28-339科创100-1224-1224-18081929-27442023-02-092023-08-28-104数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120230901表4主要宽基指数最新5日收益率预测值沪深300中证500中证1000国证2000创业板指科创50科创100202391-017-046-088049032-0681092023831-092-033-0430730270310912023830-0290201490970970961312023829-00110510409813513520320238280540800690751890782302023825051024021055-061-0751002023824-059060-014041-005-0441842023823-025037017-0650030282322023822-030022104-0210480151432023821-047-010045050005050149数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2023081420230901请务必阅读正文之后的免责条款部分8of25TablePage基金周报表5部分ETF产品展示按规模排序合计规模亿跟踪指数基金代码基金简称成立日期元510300SH沪深300ETF2012-05-0471871沪深300510330SH300ETF基金2012-12-2523898159919SZ沪深300ETF2012-05-0721119510500SH中证500ETF2013-02-0648395中证500159922SZ中证500ETF2013-02-066418512500SH500ETF基金2015-05-055096159845SZ中证1000ETF2021-03-1811034中证1000512100SH中证1000ETF2016-09-299815159629SZ1000ETF2022-07-275721159915SZ创业板ETF2011-09-2039003创业板159977SZ创业板ETF天弘2019-09-126645159952SZ创业板ETF广发2017-04-253457588000SH科创50ETF2020-09-2867192科创板50588080SH科创板50ETF2020-09-2823683588050SH科创ETF2020-09-286368数据来源wind国泰君安证券研究数据统计时间202306303行业择时FOF策略31策略简介同宽基指数择时一样我们从微观交易结构理论出发使用以价量数据为基础的非线性量化模型对行业指数未来收益率进行预测模型每日根据最新数据对行业指数未来21日收益率进行预测该信号值越高说明预测未来收益率也越高我们可以根据信号的强弱变化观察目前行业的相对强弱情况策略构建原理详见基于价量数据的非线性模型在宽基择时中的应用2023053032样本空间底层标的资产选择中信一级行业指数多空策略构建方法每日对中信一级行业进行未来21个交易日的收益率预测做多预测收益率大于4的行业做空预测收益率小于4的行业每次开仓数量为总仓位的121当有多个行业满足条件时将仓位等权分配至不同行业开仓后持有时间为21个交易日21个交易日后自动平仓33业绩表现截至2023年9月1日2023年以来多空累计收益率达到1425回测区间内多空策略年化收益率1385夏普比率254请务必阅读正文之后的免责条款部分9of25TablePage基金周报34投资建议整体而言经历一周上涨后行业未来一个月收益率预测值整体转弱细分行业上TMT板块近期预测值较强且延续性好地产链相关板块预测值有所转弱预示可能发生风格切换截至2023年9月1日房地产相关行业预测值有所转弱TMT相关的通信计算机预测值较高且延续性好此外目前消费板块依旧无法看到回暖迹象图12行业择时FOF策略表现情况多头收益空头收益多空收益171615141312111009082020-1-22020-6-22020-11-22021-4-22021-9-22022-2-22022-7-22022-12-22023-5-2数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2020010120230901表6宽基指数多头策略业绩统计YTD累计收益累计收益年化收益率年化波动率最大回撤回撤开始时间回撤结束时间夏普比率多空收益142560871385466-6682021-12-022022-03-15254多头收益39851271195393-8782022-01-112022-05-24253空头收益-900-597-167403-19372021-09-172023-09-01-091数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2020010120230901表7中信一级行业最新21日收益率预测值202391202383120238302023829202382820238252023824202382320238222023821石油石化-219-192-112-067-154338347447321114煤炭045075221-157-120-073-028123-232-376有色金属-199-012-080-110057100149117129093电力及公用099-183-116-275-136068260218-041-071事业钢铁-021-340-266-129-334210152121125027基础化工-476-235-208-240247008176292215008建筑116232105078333463297136246377建材-163-098-267-111-142-145-183327017-193轻工制造-185-103-165-291092281109323-142-468机械-282-292-117-286-246093084216-308-099请务必阅读正文之后的免责条款部分10of25TablePage基金周报电力设备及-121-161-064-052-194-285-359-206-061-447新能源国防军工003-011-122108265839414184120010汽车-188-063-286-002-255052068311159151商贸零售-310-228-236-230099024-238-416-427-223消费者服务-086-158-220017-012256-117-167-023-518家电-006-005-279-171-131-170-248-210-309-524纺织服装-082-116-209-047-011-012-211-091-254-183医药-093-155-190-100237220205163122-030食品饮料-192-169-327-002201-615-264-255-191-336农林牧渔-470-321-288050-123-078-432-270-213-514银行-065034-052-144074158073-124-144-067非银行金融-343-270-125-033-052013110-109-065079房地产131-129-432-210-043-065-154142447458交通运输-333-196-160-166-011195-002105134-135电子-146130286422255191-035-087-001019通信016070120127509233175250110095计算机261156346270379125245178221055传媒-182049118157298-005037-001151051综合-392-360-335-072308178071180-036-224综合金融-044490200140-165019348209196032数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2023082120230901表8中信一级行业目前多空组合持仓情况202391202383120238302023829202382820238252023824202382320238222023821石油石化204-212-144-185-188-444-409-405-1071-1071煤炭--------------------有色金属--------------------电力及公用--------------------事业钢铁--------------------基础化工-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部分16of25TablePage基金周报2017年以来优选策略年化收益率为717从风险收益特征看最大回撤为459夏普比率为191卡玛比率为156各指标均优于对比基准Wind二级债基指数今年以来截至2023年9月1日收益率292相对二级债基指数超额收益13164投资建议政策组合拳发力积极型固收基金策略业绩回升上周资本市场地产领域政策频出权益市场风险偏好有所提振市场小幅回暖积极型固收基金策略业绩回升预期中期权益市场仍处于相对震荡的环境需密切关注政策落地的节奏与效果可关注国富恒瑞安信永鑫增强华泰柏瑞享利等价值风格以及行业配置相对均衡的积极型固收基金图15积极型固收优选组合表现情况170二级债基指数左轴积极型固收优选策略左轴250超额收益右轴16020015015014013010012050110100002018-012018-042018-102019-072020-072022-012022-042022-102023-072017-012017-042017-072017-102018-072019-012019-042019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-072023-012023-04数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2017010120230901表13积极型固收优选组合业绩统计积极型固收二级债基指数超额收益优选组合201710102327602018071-0321032019143710163822020142391246820217917820082022-261-5072592023292158131区间年化收益717384321区间年化波动376419区间最大回撤459693区间夏普比率191092区间卡玛比率156055数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2017010120230901请务必阅读正文之后的免责条款部分17of25TablePage基金周报表14积极型固收优选组合组合产品一览部分近一年最大股票可转债合并权基金规模基金代码基金名称基金经理任职时间收益率回撤仓位仓位益仓位亿元003637OF安信永鑫增强A李君2021426358-1091435142315657939009005OF创金合信鑫祺A闫一帆黄弢吕沂洋2020320561-289228700022872107002701OF东方红汇阳A孔令超201685327-213178434718165813003591OF华泰柏瑞享利A董辰姬青20201229491-219165700216581232002361OF国富恒瑞A赵晓东201624529-1871548173218015880数据来源wind国泰君安证券研究数据统计时间202309017量化优选FOF策略71策略简介分别从300指增500指增1000指增主动增强策略中优选基金并使用优选的基金构建组合公募量化基金组合目标为稳定地跑赢中证800指数72组合构建样本空间规模1个亿以上限购金额500万以上的公募量化基金详见策略报告公募量化基金2022年盘点20221202筛选方式指数增强从投资业绩持仓暴露度两个维度综合评价首先分类选取近一年超额收益排名前20的基金其次选择分类下暴露较小的前50基金主动量化采用复合因子对基金进行评价选取得分前10的基金详见系列报告公募沪深300指数增强策略优选20221211公募中证500指数增强策略优选20221229公募中证1000指数增强策略优选20221104公募量化主动增强策略优选20221223组合构建将优选基金使用组合优化模型进行权重的重新分配组合优化模型的优化目标为在控制组合整体合理的跟踪误差基础上最大化组合alpha优化时限定单基金最大权重为8组合季度再平衡73业绩表现2018年以来优选策略年化收益率为616相较于中证800指数年化超额收益为770从风险收益特征看优选策略最大回撤为-2947夏普比率分别为02274投资建议2023年9月1日反弹期间小盘股走势较好组合超额收益回升从收益归因看中证800在沪深300中证500指数上的暴露比例大致为73请务必阅读正文之后的免责条款部分18of25TablePage基金周报但FOF优化模型对不同类型指增配置比例分别为300指增28500指增161000指增40主动增强16模型对1000指增与主动增强明显超配一方面是由于近期小盘指数走势持续优于大盘指数模型将小盘-大盘之间的beta效应识别为了alpha另一方面也由于模型优化目标为最大化组合alpha与控制跟踪误差双重目标小盘量化超额收益更高模型认为可以适当放大组合跟踪误差以获得更高的alpha图16公募量化基金优选组合表现情况中证800左轴公募量化组合左轴超额收益右轴186017501615401413301211201010090800706-102018-1-22019-1-22020-1-22021-1-22022-1-22023-1-2数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120230901表15公募量化基金优选组合业绩统计公募量化组合中证800超额收益2018-2528-2837432201938683371372202042822579135420211266-07613522022-1729-21325122023171-205384区间年化收益616-143770区间年化波动19071944区间最大回撤-2947-3396区间夏普比率022-018区间卡玛比率021-004数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120230901表16公募量化基金优选组合组合产品一览部分近一年基金规模管理规模基金类型基金代码基金名称基金经理任职日期收益率亿元亿元004716OF信诚量化阿尔法A提云涛王颖2017-07-120839712234300指增003015OF中金沪深300指数增强A耿帅军王阳峰2020-10-29-1873022250320014OF诺安沪深300指数增强A宋德舜孔宪政2019-03-02-224299299500指增014155OF国泰君安中证500A胡崇海2021-12-15-10516433177请务必阅读正文之后的免责条款部分19of25TablePage基金周报工银中证500六个月持有指数014133OF刘伟琳邓皓友2021-12-14-2852161238增强A006440OF中信建投中证500增强A王鹏2020-05-09-5664712278015784OF中信建投中证1000A王鹏2022-06-28-21941422781000指增004194OF招商中证1000指数增强A王平蔡振2017-03-03-224134410143005313OF万家中证1000指数增强A乔亮2019-08-21-534796319023005443OF国金量化多策略A马芳姚加红2020-09-03684208416362主动增强002179OF华安事件驱动量化策略A张序2020-05-18-13441401688519677OF银河定投宝罗博2014-03-14-3323122974数据来源wind国泰君安证券研究数据统计时间202309018低风险高胜算FOF策略81策略介绍低风险高胜算产品是资产配置的重要需求之一无论是机构投资者还是个人投资者均希望以较低的风险实现较高胜算的收益提供更为稳健的收益保障低风险高胜算基金具有超额收益稳定波动率可控月度胜率高等基本特征是良好的底仓策略产品选择本策略在低波动基金定性分析的基础上适当放开波动率限制加强月度胜率在基金中的作用以定量的方式筛选出满足低风险高胜算特征的主动权益基金构建了低风险高胜算FOF组合力求获得相对市场以及相对偏股基金的稳健的超额收益策略详细内容参见报告系列解构低波动权益基金低估分散派和周期择时派20230414体验至上低风险高胜算基金优选解析2023081982组合构建样本空间同一基金经理管理年限大于3年规模大于2亿元近12个季度股票仓位在60以上主要投资范围为A股的普通股票型基金偏股混合型基金灵活配置型基金平衡混合型基金筛选方式从月度持有胜率波动率最大回撤最大创新高天数四个维度综合评价选取各维度排名靠前的基金构成组合组合构建季度再平衡等权配置不限制产品数量83业绩表现2018年以来低风险高胜算策略年化收益率为1208相对中证800指数相对偏股基金指数的年化超额收益分别为1083590策略年化波动率和最大回撤也显著低于市场指数和偏股基金超额收益稳健风险收益比高84投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分20of25